大家好，我是你们的老朋友,一个在注会行业摸爬滚打多年的财务老兵。
今天想和大家聊一个特别有意思，但也特别容易让人“晕头转向”的话题，就在昨天，我的一位做投资的朋友火急火燎地给我发来一份财报，指着最后那行数字跟我说：“你看，这家公司今年利润总额涨了50%，形势一片大好，我是不是该加仓？”
我拿过报表一看，再翻翻附注，立马给他泼了一盆冷水：“别急，你看到的‘大好’可能只是‘虚胖’，你先去看看它的营业利润是多少？”
他一脸懵圈：“营业利润？利润总额？不都是利润吗，这俩还有啥区别？”
这其实不仅是很多投资者的困惑，也是很多初入职场的小会计容易混淆的地方，在财务报表的世界里，名字差两个字，背后的含义可能就是天壤之别，我就用最接地气的方式，带大家扒一扒营业利润和利润总额这对“欢喜冤家”，看看哪一个才是企业真正的“造血机器”。
概念大起底：一个是“正宫娘娘”，一个是“全家福”
咱们先不背枯燥的会计准则定义，那样容易犯困,我来打个比方。
假设你是一个家庭的户主,你要算算今年这个家到底攒了多少钱。
营业利润，就好比是你和老婆辛辛苦苦上班赚的工资，加上你们业余时间搞点副业（比如写稿、开滴滴）赚的钱，然后再减去你们每天的通勤费、中午的盒饭钱、还有为了提升技能报的培训班费用，这叫什么？这叫“主营业务能力”，是你这个家庭安身立命的根本，是持续不断的现金流来源，如果这个数字是负的，说明你们家主业在亏钱，日子过得紧巴巴,这就很危险。
而利润总额呢？它是在营业利润的基础上，把你家那些“意外之财”或者“飞来横祸”也算进去了，你过年买彩票中了500块，这是营业外收入；或者你不小心把邻居家玻璃砸了赔了200块，这是营业外支出，把这些杂七杂八的加上去，最后得出的总数,就是利润总额。
营业利润看的是“本事”，利润总额看的是“运气加本事”。
在会计准则里，具体的公式是这样的（虽然枯燥，但为了专业度，我得简单提一下）：
- 营业利润 = 营业收入 - 营业成本 - 税金及附加 - 销售费用 - 管理费用 - 研发费用 - 财务费用 + 其他收益 + 投资收益 + 公允价值变动收益 + 资产处置收益
- 利润总额 = 营业利润 + 营业外收入 - 营业外支出
看到那个“+”和“-”的区别了吗？那个“营业外”的部分，就是我们要重点警惕的“水分”。
为什么说“营业外”是利润的“化妆间”？
作为一名注册会计师，我在审计工作中最关注的就是企业的盈利质量，什么叫盈利质量？就是赚到的钱是不是靠卖货、卖服务赚来的，而不是靠卖房子、卖地皮赚来的。
营业利润反映的是企业日常经营活动的成果，这里面包含了企业的核心竞争力：产品能不能卖出去？成本能不能控制住？费用有没有花在刀刃上？
而利润总额里的“营业外收支”，通常具有偶发性、不可持续性。
举个具体的例子。
有一家做食品加工的上市公司A，咱们叫它“香喷喷食品”，前几年，香喷喷食品的主营业务其实不太行，原材料涨价，市场竞争激烈，导致它的营业利润连续两年都是微利,甚至偶尔亏损。
神奇的事情发生了，那两年的年报显示，它的利润总额居然是正的,而且还不错。
我带着审计团队去一查,发现猫腻在这儿：
第一年，政府为了扶持当地企业，给了一笔大额的“财政补贴”，直接计入营业外收入，把利润填平了。 第二年，公司把位于市中心的一栋老厂房卖了，赚了一个多亿的差价，这又计入了营业外收入（或者是资产处置收益，视具体准则而定，但通常不影响我们理解非经常性损益的本质）。
结果就是，利润总额很好看，股价也没崩，作为注会，我心里门儿清：这家公司如果不去卖厂房、不靠政府施舍，光靠卖食品,根本赚不到钱。
这就是典型的“利润总额虚胖”，如果你只看利润总额，以为它生意兴隆,那你就是那只被煮熟的青蛙。
深度剖析：当营业利润和利润总额“分道扬镳”
在实际分析中，我通常会特别关注这两个指标的背离情况，这里有几种典型的场景,每种场景背后都藏着企业的秘密。
营业利润高，利润总额低（甚至亏损）
这种情况比较少见，但一旦出现，往往意味着企业遭遇了“飞来”的横祸。
一家经营得非常好的科技公司，核心技术强劲，营业利润节节攀升，今年因为环保违规被罚了巨款，或者工厂遭遇了罕见的洪水淹了仓库（且没买保险），这些巨额的营业外支出会导致利润总额瞬间变脸。
我的个人观点是： 这种情况下，不要过分惊慌，只要营业利润的趋势是向上的，说明企业的“肌体”是健康的，这种亏损是“外伤”，养一养还能好，对于投资者来说,这反而是抄底的机会。
营业利润低（或亏损），利润总额高
这就是我们要极力避免的“垃圾股”特征，这就是我前面提到的“香喷喷食品”的案例。
在A股历史上，这种玩法屡见不鲜，尤其是那些想要保住上市资格的ST公司，它们的主营业务早已千疮百孔，营业利润是负的，为了不被退市，它们会在年底疯狂运作：变卖资产、重组债务、争取补贴。
我的个人观点是： 这种公司，利润总额就是给监管层和散户看的“遮羞布”，作为注会，我如果在审计底稿里看到这种结构，我会把“持续经营能力”作为重大错报风险领域来重点应对，对于大家来说，看到这种公司，赶紧绕道走，因为卖资产是一次性的，厂房卖完了卖什么呢？最后只能卖壳了。
营业利润和利润总额双高
这是理想状态，也是巴菲特最喜欢的类型，说明企业主业强劲，而且没有遭遇大的意外损失，这种利润是“干货”，是“硬通货”。
注会视角：如何像侦探一样看穿数据？
很多朋友问我：“我也不是会计，报表那么厚，我怎么快速识别这两个利润的区别？”
其实不需要你学会做分录，你只需要掌握几个简单的技巧，就能拥有注会的“火眼金睛”。
看“非经常性损益” 在财报的“每股收益”那个部分，通常会列示“扣除非经常性损益后的净利润”，这个“非经常性损益”，虽然和营业利润不完全是一码事（定义上有细微差别），但大意相通，你可以把“净利润”和“扣非净利润”对比一下，如果两者差距巨大，说明利润总额里掺杂了大量水分。
读附注，别怕麻烦 如果你真的看好一家公司，想重仓买入，请务必去翻翻财务报表附注里关于“营业外收入”和“营业外支出”的明细。 看看里面有没有“债务重组利得”、“政府补助”（非经常性的）、“非流动资产处置利得”。 如果看到这些大额数字，心里就要打个问号：这笔钱明年还会有吗？
关注趋势，而不是绝对值 一家公司今年营业利润涨了10%，利润总额涨了100%，这时候要警惕，是不是因为去年基数太低，或者今年有一笔一次性进账。 我们要看的是过去3年、5年，营业利润是不是在稳步增长，只有复利增长,才是真增长。
生活实例：假如你是一家奶茶店的老板
为了让大家彻底明白,咱们把自己代入一下。
假设你辞职创业,开了一家网红奶茶店。
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第一年： 你起早贪黑，做奶茶做得手都起泡了，年底一算，卖奶茶赚了20万，这时候，你的营业利润是20万，利润总额也是20万，你很开心，这是靠手艺赚的钱,踏实。
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第二年： 奶茶市场竞争激烈，隔壁又开了一家低价店，你为了抢客户，疯狂打折，结果年底一算，卖奶茶只赚了2万块钱，这时候，你的营业利润只有2万。 运气来了，你店门口修路，政府赔偿了你一笔拆迁款，给了18万，年底算账，你的利润总额变成了20万（2万+18万）。 表面上看，你今年赚的和去年一样多，你老婆问你：“亲爱的，明年咱们店还能赚20万吗？” 你敢答应吗？你不敢，因为那18万拆迁款明年肯定没了，如果你不改进奶茶口味,明年可能连2万都赚不到。
这就是营业利润和利润总额在决策层面的巨大差异，作为老板，你要盯着的是那个2万，想办法把它变成5万、10万,而不是天天做梦等拆迁。
个人观点：回归商业本质
在注会行业待久了，见过太多的财务造假和盈余管理，我越来越觉得，会计不仅仅是一门记账的技术,更是一种商业逻辑的映射。
现在的财务报表越来越复杂，金融工具的运用、公允价值的计量，让利润的构成变得眼花缭乱，但无论怎么变,商业的本质从未改变。
企业存在的意义，是为客户创造价值，并从中获取报酬。 这部分报酬，就是营业利润。
我非常反感现在的某些风气，把企业做成了“投资公司”或者“房地产公司”，制造业不好好搞研发，天天想着怎么通过变卖资产来粉饰报表；互联网公司不关注用户体验,天天靠理财收益来撑门面。
这种营业利润和利润总额的严重倒挂，是对商业精神的背离,也是对投资者的误导。
无论是作为审计师，还是作为投资者，甚至作为企业的管理者，我们都应该把营业利润放在更高的优先级上。
- 对于管理者：不要被利润总额的虚假繁荣冲昏头脑，如果营业利润在下滑，说明你的产品或服务正在失去竞争力，这是战略层面的问题，必须马上解决,而不是去想怎么搞点营业外收入来填坑。
- 对于投资者：请把“扣非净利润”和“营业利润”作为你的选股过滤器，在这个充满不确定性的市场里，只有那些拥有强大、可持续主业盈利能力的公司，才能穿越牛熊,给你带来真正的回报。
写到这里，我想起了一句话：“金子在哪里发光，就在哪里被发现。”
在财务报表中，营业利润就是那块真正的金子，它可能不如利润总额那么耀眼，因为它剔除了那些偶然的、一次性的闪光点，但正是这种朴实无华的数字,才代表了企业真正的内功。
下次再有人拿着财报跟你吹嘘：“你看，我们今年利润总额翻倍了！”你可以微微一笑，淡定地问他：“那你们的营业利润表现如何呢？”
相信我，这一问,你就已经赢了一半。
希望这篇文章能帮你拨开财务数据的迷雾，看清企业的真面目，如果你觉得有用，别忘了点赞收藏,咱们下期再见！
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