资产负债率计算公式用期初数还是期末，资产负债率越低越好吗？
资产负债率指的是负债占总资产的百分比。这其中的负债可以分为两部分，一部分是无息负债，比如应付票据和账款；一部分是有息负债，比如短期借款，长期借款以及应付债券。具体资产负债率是越低越好还是越高越高，这个需要根据行业来具体问题具体分析。
无息负债越高，越能显示企业在上下游的竞争力。
有次，记者在采访董明珠时说，格力电器有没有债务压力？董明珠说，我们没有任何压力，我们虽然资产负债率高，但是我们的负债中大多数都是预收账款和应付票据、应付账款，是没有利息的。
其实，预收账款和应付票据、账款的高低，往往反映了企业两头吃的能力高低。
截至2020年一季度末，格力电器总负债为1603.34亿，应付票据及账款为574.66亿，预收账款66.87亿，两头吃就占了总负债的40%以上。这还不算应付职工薪酬、应交税费、其他应付账款这些无息负债。
在这样的商业模式下，谁还嫌收的钱多呢？这么多占用上下游的钱，可以用来增加存货，也可以用来理财。如果可以的话，这种情况下的资产负债率是越高越好。
负债中有息负债占比高，资产负债率越低越好。但如果是有息负债占比较大，导致总的资产负债率高的，就有点不妙了。
我们以康美药业2019年为例。
康美2019年的短期借款有128.11亿，长期借款有20.89亿，一年内到期的非流动负债51.13亿，应付债券129.21亿，合计329亿。康美2019年的总负债为439.35亿，资产负债率为68%，有息负债占比总资产超过了50%，基本上可以说拖垮康美的就是高企的有息负债率。
这种模式下，资产负债率是越低越好。
金融行业资产负债率普遍较高，大消费资产负债率普遍较低。除此之外，不同行业，对资产负债率的水平往往也不一样。
对于重资产行业，对资金的要求往往比较大，资产负债普遍比较高。
比如在银行业中，资产负债率普遍都在90%以上；
保险行业略微低一点，但也多在80%以上；
另外，房地产、有色、煤炭板块的资产负债率也都普遍比较高。
但是轻资产行业中，尤其是以大消费为代表的，总的资产负债率往往比较低。
比如贵州茅台，资产负债率只有20%多一点。
资产负债率高低会影响roe，适当提高，可以增加roe。净资产收益率反映了一个公司的盈利能力。净资产收益率越高，公司的盈利能力越强。借用毛主席的一句话：“一个人做点好事并不难,难的是一辈子做好事,不做坏事。”净资产收益率高的公司很多，但一个牛逼的公司和普通公司的区别在于：他的净资产收益率可以长时间维持在一个很高的水平。
roe=销售净利率*总资产周转率*权益乘数，其中权益乘数和资产负债率是正相关的。
提高其中的某一项都有可能导致整体roe水平的提高，也就衍生出了三种不同的生意模式：高毛利的茅台模式、高杠杆的银行模式、高周转的商超模式。
适当的提高资产负债率可以提高roe，让企业的盈利能力获得提高，这在公司运营中是普遍采取的手法。
但这并不是说可以无限制的提高，毕竟采取加杠杆的方式，推动企业的发展，往往是下下策。
结语不同行业的资产负债率水平往往不一样，适度提高资产负债率可以提高企业的盈利能力，但这往往是有限的。同样的资产负债率的条件下，无息负债占比较多的公司要好于有息负债占比较多的公司。我们在做投资的时候，尽量去选择那些负债中无息负债占比较高的公司，它往往反映了一个企业的竞争力水平的高低。
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