企业偿债能力分析案例，资产负偾表中所有者权益大于负债说明什么？
企业资产负债表中所有者权益大于负债，一般会说明企业的资产负债率较低，偿债能力较强；而在当前的市场环境和经济背景下，不同的行业，乃至同一行业中的不同企业的资产负债结构也不尽相同。
从资产负债的恒等关系来看：资产=负债+所有者权益
资产是指由企业过去的交易或事项形成的、由企业拥有或控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。也就是股东投入的资金和债权人投入的资金，形成了哪些资产，资产的存续状态等。
负债是企业过去的交易或事项形成的，预期会导致经济利益流出企业的现时义务。也就是企业资产是由哪些资金来源形成的，是短期融资、长期融资还是临时占用资金。
所有者权益又称股东权益，是企业资产减负债后的余额。所有者权益主要包括股本、资本公积、盈余公积和未分配利润。
从财务管理的角度讲，企业的资产是有两部分构成，即一部分是企业借入的资金和暂时占用的资金，也就是长、短期筹资的结果；另一方面是所有者权益包括股东投入的股本、资本公积、盈余公积和留存收益，也是长期筹资的结果。
资产负债表中所有者权益大于负债有如下几种情形：
1、企业处于不同的发展阶段。
当企业处于初创期的时候，企业的资产基本全部为股东投资，这时企业基本没有负债，即便是有负债，负债也是很低。则企业初创时期的所有者权益一般会大于负债。
如，某企业属于初创企业，股东投资500万元，其中建造厂房支出200万元，购置机器设备100万元，购买原材料100万元，支付员工工资等费用50万元，现金50万元。
则该企业资产负债表的构成为：股本500万元，固定资产300万元(200万元+100万元），存货150万元（100万元+50万元），货币资金50万元。其中流动资产200万元，非流动资产300万元。
而该企业此时没有负债，且企业所有者权益绝对大于企业负债。
当企业处于成长期的时候，企业的发展速度很快，单纯依靠股东投入很难解决企业发展所需要的资金，且流动资金也会相对紧张，那么企业就需要对外融资来解决企业的发展问题。这时企业的负债金额会增加，资产负债率在40%至60%之间徘徊。
如果资产负债率在40%，所有者权益占比在60%，则企业的所有者权益会大于负债；
而如果资产负债率在60%，所有者权益占比在40%，则企业的所有者权益会小于负债。
一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。
当企业处于衰败期的时候，企业的发展速度慢了下来，无论是资金周转速度，还是资金使用效果均是很差，导致企业资金紧张，甚至出现资不抵债的情形出现。为此，企业一般会进一步举债，以寻求新的发展机会，企业的负债也会增加。这时企业的资产负债率高达80%以上，甚至100%以上。则企业的所有者权益会小于负债，甚至为负值。
什么情况下所有者权益为负值？
举个例子：企业股本500万元，资本公积100万元，盈余公积150万元，未分配利润为-1000万元，则所有者权益为-250万元。也就是由于企业经营亏损导致企业所有者权益为负值。
2、企业不同的商业模式。
轻资产模式。轻资产企业的固定资产投入很少，或者基本没有投入，企业对流动资金的需求也不大，这样企业就不需要外部借款和外部投资。则企业所有者权益大于负债。
如，某年某企业是一家工程监理公司，股东投资50万元，购置十台电脑5万元，其中支付3万元，尚有2万元没有支付。并聘任了相关的专业技术人员。企业的主要成本费用是专业技术人员的薪金费用，年实现净利润10万元（不考虑盈余公积）。
该企业资产负债表的构成为：货币资金57万元，固定资产5万元，应付账款2万元，实收资本50万元，未分配利润10万元。即资产总额为62万元（57万元+5万元），负债2万元，所有者权益60万元（50万元+10万元），则该企业所有者权益大于负债，且是绝对大于。
重资产模式。重资产企业多为制造型企业，企业需要构建厂房、购买机器设备等生产线，还需要大量的流动资金。应该说企业在设立之初，设立企业的资金多为股东投资，当企业发展到一定程度，其经营规模越来越大，一方面企业需要流动资金，另一方面需要项目资金，以满足市场对产品的需求。在股东投资受限的前提下，企业只能靠外部融资来解决企业的资金需求。这时企业的负债金额较大，资产负债率较高，则企业所有者权益或许会小于负债金额。
如，某企业为制造型企业，经过多年的发展，企业的资产负债结构为：货币资金、存货、应收账款等流动资产合计15亿元，固定资产、长期投资、无形资产等非流动资产合计25亿元；短期借款、应付账款、预收账款等流动负债合计13亿元，长期借款、长期应付款等非流动负债合计17亿元；股本、资本公积、盈余公积和未分配利润等所有者权益合计10亿元。该企业资产负债率为75%。企业所有者权益小于负债总额。
3、企业经营好，现金流充足，不需要负债。
有些企业产品过硬，消费者认可，利润不菲，现金流充沛，根本不缺钱，也就谈不上需要外部融资。以老干妈辣椒酱为例，一方面产品竞争力强，在市场上有足够的话语权，不怕任何竞争对手的打压；另一方面企业的利润率很高，现金流充足，不需要任何投资和银行贷款。该企业老板称说过：我产品全部现金结算，不欠任何人钱，任何人也别欠我钱。
则这类企业的所有者权益一定会大于企业负债总额。
另外，还有的企业资金很紧张，且严重不足，但由于企业的生产经营状况不好，信用很差，金融机构或外部投资者为规避投资风险，也不会将资金投到这样的企业。这种类型的企业，或许已经资不抵债，即所有者权益为负值，所有者权益必定小于负债总额。
总之，企业资产负债表中所有者权益大于负债，基本可以说明企业的资产负债率较低，生产经营较为稳定，且偿债能力较强，企业经营风险较低；但企业处于不同的行业、不同的发展阶段、不同的商业模式，乃至同一行业中的不同企业的资产负债结构也不尽相同，还需要进行系统的分析。
我是智融聊管理，欢迎阅读和关注，参与话题的讨论。
2020年5月26日
海通证券首席经济学家姜超说？
股债只能二选其一，如果将时间点定在2019年中期，那么股牛可期，债牛不行。
很多人搞不清楚债券牛市是什么？实际上债券牛市就是宽松周期，只要是宽松的，那么资金获得成本也就是利率是低的，而宽松也导致货币泛滥，这个时候大量的债券产品会获得很多的资金。所以说，如果你说是债牛，那么前提是货币宽松。
为什么我们割裂时候股市。如果股市和债市都保持牛市，那么这个市场说白了，就是需要大水漫灌。我们相信，现阶段还不能大水漫灌。原因在于美联储加息缩表叠加效应。如果美元是紧缩的，利率是上升的，接下来欧盟也要紧缩，而且东南亚几乎所有的国家都已经开始加息，甚至于，日本什么时候也会启动。这个时候，在此起彼伏别国加息的时候，我们来个降息？真的不需要保持汇率稳定了吗？
我们看多股市的原因在于2019年第二季度，美联储加息将到达我判定的中性利率，这个时候国际间资本流动将达到紧平衡，并且缓慢的达到资金的逆向流动。这个过程十分缓慢，但是在明年，2019年至少我们可以缓一口气。而那个时候，股市的估值想来十分合理，因为我们现在的股市估值也是十分合理。
要债市变牛，需要宽松条件，美联储达到中性之后，还会缓慢的缩表，并且让利率继续上升到5%左右，这个过程很缓慢，就如同2005到2006那样。这一段时间我们流动性依然不可能是爆发的，时间大致上已经在2021年附近了。
如果流动性只能支持一个市场，个人也希望是股市。因为中国已经7年没加息了，如果要缓解如今中国的债务，我们也要先减少债务，再加息。而这个过程，对于债券无疑过于漫长。
【案例回顾】
今天还是有很多人提问大盘。 统一回复：目前大盘底部还未稳定。但是通过盘面大家可以执行轻大盘，重个股的思路去挖掘绩优白马投资。集结了一批金融界大神以及各界操盘手，建立了一个【微信公众平台：龙宇解股】一起专心研究股票，多年来自创接近十套选股战法，总能提前知晓庄家布局动向，选出来的涨停牛股成功率极高，
就比如我近期通过底部抄底选出来的亚振家居，华控赛格，海泰发展等，涨幅还是相当不错的。
摩恩电气（002451）是在股价回踩的时候选出，当时股价下跌，底部出现反转十字星，主力进场，是绝佳的布局机会，果断选出来讲解，果然之后股价连续上涨，截止目前股价大涨3个板，很多看了我直播讲解的粉丝朋友都是抓到这波收益，这也是长期看本人直播的粉丝朋友所能把握的利润！
普路通（002769）非常能体现龙宇的选股思路，前期该股底部震荡吸筹，16号股价出现短线超跌反弹现象，资金大幅流入，买点出现，根据我所讲选股法，及时选出讲解，轻松收获33%以上的涨幅，恭喜当时看到本人选股思路文章的股友及时把握住了该股这波行情。
【潜力黑马】
不是说我选股有多牛，只是我经过长时间的学习，总结了选牛股技巧，像这套选股思路可以批量选出连续涨停的股票。下面龙宇再次用此方法在【微信公众号：龙宇解股】选出一只有望从底部启动的短线爆发牛股，看下图：
从上图可以看到此股的走势是不是跟上面讲到的两只股票类似呢，都是经过一段时间下跌洗盘回踩底部支撑后企稳拉升，目前该股也是再次下跌回踩支撑线附近，相信讲到这里大家都清楚了，该股后期走势，就不在这里多点评了，会在选股文章持续跟踪讲解。
本人在定期跟踪研究很久的几只类似亚振家居，海泰发展的股票已经选出来，有兴趣的朋友，可以自行去查看最后，如果手中有个股被套，不知道如何解套，买卖点把握不好的朋友，都可以与笔者【微信公众号：龙宇解股】取得联系，本人看到后，必当鼎力相助！
男子陷入债务危机无力偿还将妻子女儿和儿子勒死？
用全家殉葬这种极端行为来向这个金钱社会渲泄自己的无奈和仇恨，一定是到了非常悲怆和绝望的地步。他的四周也一定是一片冷漠和黑暗，没有一丝的光亮和希望。但，人的生命只有一次！我们在惋惜他的妻儿的同时，还是认为，他的这种做法，还是违背人性道德的。他应该知道，不管怎么说，他不顾几条鲜活生命临死前的痛楚，亲手丧生。不仅对不起妻儿们的血缘之情，也有负了父母对他的养育之恩。如果真有灵魂的话，那他的灵魂不管走向哪里，走向何处，都将会得到深深的永不磨灭的自我谴责。
只交了部分钱款的土地未过户？
土地未过户产权依然在丙方，需根据乙与丙合同条款约定处置土地或向退回乙方已交款项解除合同（按合同扣违约金），未过户土地丙方有完全土地处置权。
乐视还会东山再起吗？
12月13日，纽约时报以《中国毁誉参半的科技巨头上了“老赖”黑名单》（China Names and Shames Tech Tycoon With Debt Blacklist）为题，讲述了贾跃亭从事业风光到债务缠身的情况，并介绍了中国的失信被执行人名单制度。
纽约时报12月13日对贾跃亭报道的版面截图。从右侧相关文章栏中可以看出，这不是贾跃亭第一次因为债务问题登上纽约时报.
说起乐视这家公司，相信所有人其实都不会陌生，无论是乐视的前任掌门贾跃亭，还是其一手所缔造的从视频到手机、到电视乃至于金融、汽车等一系列巨大的乐视“帝国”，离2016年贾跃亭发表《乐视的海水与火焰：是被巨浪吞没还是把海洋煮沸?》的公开信不过一年有余的时间，乐视已经从当年巨大的互联网帝国变成了如今人人喊打的过街老鼠，乐视网停牌长达半年以上，旗下的易到、酷派乃至于被寄托为救命稻草的汽车梦想FF在“在美国申请破产和出售的计划”，更有接棒贾跃亭的CEO梁军的辞职，如此种种让乐视的市场有了太多的不确定因素，乐视似乎已经成为了一个无可救药的败局，但是天道有常不为尧存不为桀亡，在这样的绝境之中乐视是否还有东山再起的希望呢？
一、乐视当前的困局
说到乐视，2015年互联网讨论的焦点是乐视到底有多少钱，2016年讨论的焦点是乐视到底缺多少钱，2017年讨论的焦点是乐视到底还剩多少钱？从这三个问题的背后见证了乐视从巅峰跌落到谷底的整个过程，如今的乐视可以说是困局不断：
在乐视的上市公司板块中，10月27日晚间，乐视网发布了2017年第三季度报告。前三季度，乐视网营业收入为60.94亿元，较去年同期同比减少63.67%，净利润亏损16.51亿元，同比降低435.02%。乐视网在公告中表示，由于前三季度受到关联方债务及资金紧张、流动性风波影响，对公司声誉和信誉度造成负面影响，公司广告收入、终端收入、会员收入均出现较大幅度下滑。预计公司2017年全年累计归属上市公司股东的净利润为亏损。上市公司一地鸡毛，乐视的停牌只能无奈地继续下去。
在乐视的非上市公司体系中，乐视手机已经从当年的黑马变成了现在人人喊打的状态，乐视手机逐渐失去了往日的红火，今年上半年乐视手机就已经处于售后停摆的状态，如今整个乐视手机已经完全江山不在，连曾经被寄予厚望的印度市场，现如今已经失去了当年的荣光。而乐视电视，作为曾经智能互联网电视的代表，乐视电视也陷入了严重的问题，质量问题、售后问题、制造商问题层出不穷，市场竞争力被小米、暴风一再超越。而被贾跃亭视为最后希望的乐视汽车项目，FaradayFuture(FF)也被媒体曝出其已申请破产保护，贾跃亭希望通过破产重整把公司卖给其他投资人，自己退出。而像乐视体育等其他生态的问题也是非常严重。
在乐视的非乐视系板块中，易到用车和酷派手机可以说是最大的两个部门，今年年初开始，易到用车就遭遇了提现危机，司机无法提现的结果就是企业信誉迅速下降，大量的司机离开易到转战滴滴，易到至此一蹶不振，直到今年11月易到勉强宣布每周可以提现，但是这半年多的颓废让易到彻底失去了与滴滴争雄的可能。酷派手机作为中国国产手机的老牌巨头，在运营商为王的时代，酷派曾经实现过中国国产手机四强的地位，当年”中华酷联“可谓是不分伯仲，然而现在酷派手机受到乐视的一系列资金链拖累，几乎已经放弃了国内市场，仅剩地产板块在苦苦求生。
一时间乐视的旗下各个业务条线问题可谓是层出不穷，当年的“生态化反”所构建的手机生态、内容生态、体育生态、大屏（电视）生态、汽车生态、互联网金融生态、互联网及云生态七大子生态。除了电视还有些希望之外，其他的生态似乎都出现了这样或者那样的严重问题。
二、乐视困局的成因
说到乐视的困局，我们必须要承认乐视是一家非常敢想敢干的企业，贾跃亭也是一位非常有眼光的企业家，既然乐视这么厉害，贾跃亭这么有眼光，其困局究竟是怎么形成的呢？
2010年8月12日，乐视网上市，作为国内互联网创业中的重点，互联网视频业务一直都是很多投资人热捧的对象，虽然2010年乐视网上市的时候，乐视网只是中国互联网视频阵营的第二梯队，但是乐视却没有像大多数第二阵营企业一样苦心经营自己的主营业务，力图突破第一阵营，而是走上了一条“生态化反”的多元化发展道路上来，这也就注定了乐视失利的根源：
一是生态布局的核心缺失。作为一家互联网企业，乐视的互联网视频业务可谓是其业务的根源，我们仔细分析生态这个生物学概念的基础，一个稳固的生态系统必然是各种物种、资源与环境的统筹协调，能量可以相互传导相互利用，甚至是相互共生。然而乐视却不是这样，乐视的网站、手机、电视、汽车几乎都是各自为战，每个单成一家，即使是关联度最大的电视、手机、视频，这种关联度的反哺作用也是极为虚弱的。而且一个核心生态必然要有一个核心的能量来源就像地球上的太阳，比如说腾讯所拥有的QQ与微信这两大社交平台，阿里所拥有的淘宝、天猫、阿里巴巴这三大网购平台等等，但是乐视却始终没有这个太阳。所以，乐视过度贪大求全所构建的生态系统，有着自身的缺陷缺乏自身的能量创造机制，既然没有造血机制只能依靠外部输血，一旦外部输血断绝这个生态系统就会轻易地土崩瓦解。
二是乐视财务的严重混乱。就乐视来说，乐视的七大生态其实都是一个巨大的吸血机器，乐视的现金流其实是难以支撑其巨大的生态需求的，乐视的业务中无论是互联网云、内容、体育、电视、手机、汽车乃至于互联网金融其实并没有很强的自身资金创造能力，这种与主营业务关联度不大的生态产业却占用了大量的资金，乐视的主营业务视频却出在一个投资长期不足的状态，现金流成为了维持乐视发展的唯一办法，然而乐视却始终把自己的资金寄托在外部融资上面，乐视最喜欢的融资方式就是股权质押，通过股权换贷款，然而股权质押有着明显的预警线和平仓线，如果达到预警线借款人就要补仓，如果达到平仓线，金融机构就会出售股权，所以乐视这种股权质押的方式无疑是饮鸩止渴，而乐视的管理层们却没能意识到这个问题的严重性。
三是乐视管理的消化不良。作为一家企业，如果能够回归核心做好一个主营业务已经是非常不容易了，只有类似于谷歌、阿里、腾讯这样的巨头才有余力说去做更多的多元化业务，而且即使是做多元化，他们的选择也都是自己一步一个脚印的慢慢发展起来，但是乐视却采用了大规模收购的方式，这种方式虽然可以短时间内增强企业的实力，但是自身力量的斑驳不齐会引起严重的消化不良，联想当年收购IBM的PC部分都用了近乎十年还多的时间消化吸收，而乐视却似乎完全不需要消化吸收这一过程就前行纳入乐视体系。与此同时，像大规模通过猎头挖人，然后投资摊大饼布局都加剧了整个乐视管理的消化不良，这种综合协调管理水平远远跟不上企业的集团化管理需求，这让整个企业内部会出现一系列的问题。
再加上贾跃亭自身性格上存在的某些好大喜功，设想很好但是执行力不足的一些个人问题，最终形成了乐视的困局。
三、乐视当前的主要挑战
乐视现在的困局的深层次则是其所面临的巨大的挑战，仔细分析乐视有着以下一些重大的挑战：
一是资金链的严重短缺。今年年初乐视获得了融创等投资机构所带来的168亿的融资，但是买对着乐视7大生态体系的融资窟窿，再多的资金也只是杯水车薪，乐视的资金链情况我们可以从乐视网发布的财报进行一些管中窥豹。截至2017年9月30日，乐视网前三季度总营收为60.95亿元，同比减少63.67%，归属于上市公司股东的净亏损为16.52亿元，同比减少435.02%，在收入大规模锐减的同时还要巨大的乐视负债，仅乐视网的负债就达到了174.12亿元，自身造血能力的不足成为了乐视当前资金链的巨大问题。而贾跃亭兄妹所承诺的借款给乐视网的诺言，现在看来贾跃亭恐怕也是无力兑现了，忙着在美国融资、打官司的贾跃亭真是泥菩萨过江——自身难保了。
二是乐视业务的严重下滑。在前文我们论述乐视业务困局的时候曾经分门别类的论述了乐视整个业务的现状，而乐视现在所面临的第二大挑战就是业务下滑，一个企业在市场上最为重要的就是其信誉，随着乐视出事和一系列的财务危机，如今的乐视已经难以被消费者和投资人所信任，这种难获信任的最大的问题就是其业务销售的逐渐出局，在乐视现阶段的生态中其他的大部分生态都已经面临着巨大的问题了，唯有乐视网和乐视致新还有着崛起的可能，然而乐视网在网络视频业务领域中本就处于第二梯队，乐视致新所构建的互联网电视产业却也在遭受着小米、暴风的围追堵截，着两个虽然有着盈利希望的业务没有办法掩盖业务困局整体下滑的深刻挑战。
三是乐视人才的流失挑战。一家企业最重要的除了业务和品牌之外，恐怕就是人才了，也许一家企业一穷二白，但是只要人才强势就有发展的希望，当年马云的十八罗汉放到现在各个都是可以独当一面的人才。而乐视现在的整个人力资本却显得有些青黄不接了，一方面，贾跃亭本人的离去赴美本身就是对乐视人力资本的重要影响，另一方面老兵梁军以及包括高飞、张旻翚、蒋晓琳、杨永强等多名高管在内的全面离职，导致乐视管理层几乎已经没有可以领军的人物，人才的快速流失让乐视是雪上加霜。
四、乐视脱离困局的可能性还有吗
乐视巨大的困局和挑战，让乐视现在几乎已经是一个难以破解的难题，那么乐视到底还有没有希望，还有没有东山再起的可能呢？其实，天无绝人之路，乐视脱离困局的可能性还是有的，但是可能不太会是贾跃亭手上的乐视汽车生态了，因为汽车本就是一个重资本的行业，更是一个利润率相对较低的行业，乐视想要依靠汽车脱困难度还是太大。那么乐视的机会在哪里呢？
一是乐视网的视频业务。作为乐视体系最核心的业务基础，乐视的视频业务可以说是乐视少数能够保持长期盈利的业务，并且乐视视频也是现阶段孙宏斌等乐视新管理层关注的核心，在融创的强力支持之下，乐视网单独走出困局的可能性还是有的。
二是乐视致新的电视业务。虽然乐视的生态摊大饼摊的过大，但是乐视的业务优势还是存着的这就是其电视业务，作为少数乐视具有市场竞争力的业务，乐视的电视业务虽然面临着困局，但是只要咬牙坚持下来，还是有着进一步发展的可能性。
三是乐视的金融业务。乐视其实还有一张牌是大家并没有注意到的，这就是业内最全的金融牌照，细细梳理一下乐视手上还有着财险、寿险、互联网银行和民营银行等一系列金融牌照，虽然没有券商、支付这两大牌照，但是现有的金融牌照在某种程度上其实已经有了潜在的机会了，因为金融尤其是互联网金融在某种意义上就是标准的轻资产业务，如果能把金融这块牌打好，说不定乐视还有一搏的机会。
但是，我们仔细分析之后可以得出结论，乐视要想脱离困局的话必须要有壮士断腕的勇气，将一系列重资产的项目和生态从乐视的产业链中完全剥离出去，然后留下轻资产的项目精兵简政，轻装前行，只有这样才有一搏的可能性。
五、乐视给我们的启示
回顾整个乐视的发展，其实给了我们很多的启示，其中最大的启示就是一家企业在上市或者取得初步成功之后到底该怎么做？乐视对我们所有人的启示可以归纳为以下几个方面：
一是做实主营业务才是一切的根本。正所谓打铁还需自身硬，一家公司的主营业务是否已经具备了无可匹敌的市场竞争优势，比如说谷歌的搜索业务，腾讯的社交业务，阿里的电商业务，只有自身根基牢固才能够去谈所谓的多元化，在自身根基不稳的情况下，千万不要贸然启动多元化的发展引擎。
二是妥善处理与资本的关系。资本对于中国的很多企业来说既是发展的良药，也是致命的毒药，有了资本的帮助企业可以通过加杠杆的形式迅速发展壮大起来，但是同样资本会让企业陷入加速发展的饮鸩止渴状态，过度追求眼前利益从而忽略了整个企业长远的发展。
三是注意流动性的重要地位。一个企业资金链的稳固是发展的关键，一定要下定决心保护好整个资金链体系的稳定，没有稳定的资金链再怎么发展其实都是深埋隐患，随时可能爆发。
乐视能否东山再起，其实要看乐视现在的管理层能否有真正的勇气和决心了。
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