净资产收益率的含义，净资产收益率越高越好吗？
净资产收益率是衡量一家上市公司股票质量的重要标准，但并非越高越好，也并非是决定投资与否的唯一因素。
很多投资者知晓净资产收益率是因为沃伦·巴菲特投资可口可乐的故事，经过长时间的分析，沃伦·巴菲特依据可口可乐优质的净资产收益率数据决定投资，最终获得十分丰厚的投资回报。这样传奇人物的传奇、经典的投资故事，也被投资所津津乐道。当然，关于净资产收益率起到的决定作用，也被投资者所知晓，并且开始对净资产收益率这一财务指标深入研究与分析。
一、净资产收益率并非越高越好：A股连续4年（2015-2018年）净资产收益率大于30%的上市公司有17家。但是部分次新股的上市时间并不长，所公布的财报信息包括非上市时间，具有的参考价值较低。而上市时间超过500天的上市公司，在3700多家上市公司中，只有5家公司达到该水平。（不存在任何推荐，只为阐述观点所用）
而在这5家公司中，真的是净资产收益率越高越好吗？分众传媒，2019年已公布财报数据1-9月净利润13.6亿，同比下降71.72%；飞科电器，2019年已公布财报数据1-9月净利润5.3亿，同比下降14.55%；视源股份，2019年已公布财报数据1-9月净利润14.14亿，同比增长66.32%；海康威视，2019年已公布财报数据1-9月净利润80.27亿，同比增长8.54%；海天味业，2019年已公布财报数据1-9月净利润38.35亿，同比增长22.48%。
从2019年的数据来看，并非所有的上市公司保持着净利润增长的情况。在经济中，有这样的一句“价格随着价值的波动而波动”，也就是说一件商品、物件的价值越高，那么他的价格则越高。相反，如果一件商品、物件的价值越低，那么他的价格也就越低。
虽然，供需关系也会影响价格的波动，但供需关系的影响，终究会回到价值的本质影响。
这5家上市公司为A股净资产收益率最为质优的公司，却没有因为净资产收益率高水平而对业绩产生决定性影响，甚至还有公司出现大比例的负增长情况。
换而言之，净资产收益率并非越高越好。
分众传媒，2018年股价下跌53%，2019年至今股价上涨11.68%；飞科电器，2018年股价下跌46%，2019年至今股价上涨1.27%；视源股份，2018年股价上涨26%，2019年至今股价上涨50%；海康威视，2018年股价下跌31%，2019年至今股价上涨24.57%；海天味业，2018年股价上涨28%，2019年至今股价上涨55%。
从相关上市公司股票价格的反应来看，最近二年的涨跌并不一致，有涨有跌，甚至在2018年一些公司有着巨幅的下跌。从股价的反应来看，净资产收益率并非越高越好。
净资产收益率是重要的财务指标参考，是股票质量衡量的标准，但并不是唯一标准。在使用的过程中，我们也需要分析清楚净资产收益率的作用、价值。其含义，代表着公司税后净利润除以净资产得出的百分比率，用来衡量公司运用自由资本的效率关系。
虽然净资产收益率的数据越高，则代表着公司投资的收益越高，体现公司创造的价值的越高。但，并非绝对、唯一指标，也不能说该数据越高越好。
二、净资产收益率是重要的参考，要懂得合理使用：如果在股市中寻找某单一指标作为唯一参考，或者说某单一指标越高就越好。我认为并非如此。股市有3700多家上市公司，每一家上市公司有着相关的行业、板块、概念、热度、周期、关注度等，每一家公司的走势，都是不一样的。不能利用任何单一的指标作为唯一衡量标准。我认为有几点可以叠加净资产收益率联合使用：
1、估值水平。
估值水平，也就是市盈率，利用股价÷每股盈余计算得出。每股盈余的多少代表着这家上市公司每张股票所创造的盈利大小。市场通常以20倍作为界定，高于20倍则为高估、低于20倍则为低估。当然，不同的行业、公司有着不同的区间估值，比如高科技、互联网、医药的估值水平往往要高于20倍，而传统行业的估值水平往往要低于20倍。
在使用净资产收益率衡量一家上市公司时，可以叠加估值水平。如果一家公司处于近些年的估值低位，并且净资产收益率处于高位水平，那么代表这家上市公司所能创造的价值是被市场所低估的。这时的净资产收益率，越高越好。
反之，如果一家公司的估值水平，不管是行业平均水平还是近些年的平均水平都处于高位，而净资产收益率也是处于高位。这时的净资产收益率的参考价值，就需要打上一个折扣。
2、未来公司经营状况与趋势性。
“价格随着价值的波动而波动”，也就是说价值的升高，才能更好的引起价格的上涨。反之，价值的下降，会引起价格的下跌。那么，一家公司的净利润同比增长率，如果保持一直升高，那么对应他的价值也就是一直上升。在估值水平正常的情况下，当然价格也就有着明显的趋势向上性。
在这种条件下，净资产收益率就是十分重要的参考，能起到锦上添花的作用。净资产收益率越高也就越好。
净资产收益率是公司净利润与净资产之间的除法比率关系，而净资产收益率如果只看历史的数据，并非是越高越好，他的参考价值性也要大打折扣。在净资产收益率高的基础上，还需要对未来公司经营状况、趋势有着深入分析。
如果一家公司经营状况未来趋势性明朗，那么对于潜在的净资产收益率仍旧会是稳定，不至于出现较大的落差。换而言之，对于一家为阿里经营状况很是稳定、未来具有很好增长性的上市公司，净资产收益率水平越高越好。
净资产收益率作为重要衡量上市公司价值的标准，但并非是越高越好，也并非决定投资与否的唯一因素。在使用净资产收益率、分析净资产收益率、研究净资产收益率的时候，我们需要全面分析上市公司所拥有的价值，对于现在的估值水平以及未来公司经营状况也需要着重分析。
净收益率多少合适？
15%~39%。
净资产收益率是反映股东权益的收益水平，是衡量公司运用自有资本的效率。净资产收益率越高，说明企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，那么投资带来的收益也就越高。净资产收益率建议在15%~39%是最为合适的。
1. 如果净资产收益大于39%，可以忽略当做造假或不稳定因素造成对待；
2. 如果净资产收益率小于15%或更低，则是公司管理层不具备干实事操控的能力，说明对股东的钱不太负责，需谨慎考虑。
企业适当运用财务杠杆可以提高资金的使用效率，不过不同的行业不同的企业利润率不同，净资产收益率也不同。如果净资产收益率呈现一个上升趋势，说明企业在一个快速成长阶段，但是也需考虑快速的成长空间和周期能维持多久，这决定日后是处于一个稳定的水平还是会因融资杠杆而资金断链。
净资产收益率是怎么算的？
净资产收益率公式：净资产收益率=税后净利润/净资产 *100%。 一、净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。 二、根据中国证监会发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则》第9号的通知的规定：加权平均净资产收益率(ROE)的计算公式如下：ROE= P/（E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0） . 其中：P为报告期利润；NP为报告期净利润；E0为期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数。 注：净资产收益率计算公式,净资产收益率公式,净资产收益率也叫净值报酬率或权益报酬率,该指标有两种计算方法:一种是全面摊薄净资产收益率; 另一种是加权平均净资产收益率。
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