总资产报酬率下降说明什么，有人说余额宝利息越来越少？
余额宝作为平头百姓零门槛投资的“小确幸”，曾经风靡一时，其较高的收益率、充沛的流动性令一些银行理财产品都黯然失色。沉淀在余额宝的资产甚至一度高过许多国有银行的定期存款总额，在如此“靓丽”的数据面前，许多机构都只能抬头仰望。
但是为什么最近余额宝的利息一直在走下坡路呢？七日年化收益率一路从4%下跌至3%，最近甚至3%的大关也已经失守了。。。
要搞明白余额宝的收益率问题，首先需要对它的运行机制、投资、增值原理有所了解。
在改版之前余额宝对接的是天弘基金，也就是说，我们的钱直接进了货币基金里。而货币基金的主要投资流向就是银行存款、固定收益债券及买入返售金融资产三个方面。其三者的大致占比约为83%、7%及6%。
所以余额宝主要的收益来源就是——银行存款。
余额宝凭借着上百亿、千亿的巨大体量，作为大客户拥有与银行议价的能力，我们普通居民的一年期存款利率可能才1.5%-2%，但是余额宝就不同了，在市场货币紧缺的情况下，很多银行都需要资金或是给客户还本付息，或是进行贷款，你给的利息不高换一家银行就是了，所以之前余额宝才能给用户开出高昂的利率。
其实钱也遵循“供求关系”的影响，经受市场的需求变化而导致利率的波动。所以银行对于资金需求量的变化、市场资金的充裕与否会对于余额宝的收益产生直接的影响。那么银行为什么不再缺钱了呢？市场的货币为什么又多起来了呢？
（1）市场风向由“去杠杆”变为“稳杠杆”
在经历过一场浩浩荡荡的“去杠杆”运动后，不少产业的资产泡沫都得到了有效的遏制。
目前对外：经受着贸易战的巨大影响，出口面临较大压力，对内：经济下行压力加大，社会老龄化趋势初显。在这样的大背景下继续“去杠杆”显然是不太合适的。
随着“稳杠杆”的提出，央行的印钞机又开始了工作。。。
（2）数万亿的基建项目拉开了序幕
不知道大家是否有听说原来搁置的地铁又开始动工了？
原来没审批通过的高铁站项目已经重新批复、破土动工。
新规划的高速公路、柏油大道得到了立即的反馈。。。
没错，10年前的“大基建”已经重新拉开了帷幕。数不清的天量资金正在以不可预见的速度进入市场。
（3）多次降低存款准备金率
股市的持续不景气导致人心惶惶，小微企业的融资难、融资贵也一直牵动着社会大众紧绷的神经。
于是为了维稳市场，决策层多次降低存款准备金率，大量的资金又从银行流出，流向社会生活的方方面面。。。
（下图为余额宝的最新收益率）
以上的因素共同导致了一个结果——流动的钱变多了。
供过于求，价格降低。货币也是同样的道理，市场上钱太多了，不缺钱了，自然钱就不值钱了。
或许余额宝的收益还将面临进一步的下跌。但是作为一款高流动性、低风险、较高收益的平民化理财产品，还是我们普通人不错的选择。
货币基金收益为什么越来越少？
理财产品的投资收益来自于投资标的，我们先来了解下货币基金的主要投资方向。
货币基金的代表产品，是大家耳熟能详的余额宝，也是中国规模最大的货币基金。我们从披露的报告来了解一下余额宝的资金配置。
从图上看，近年来，余额宝的现金占比占了50%~60%，债券占比约10%。而在2017年之前，现金与债券的总占比基本在90%以上。
从收益率上看，今年以来余额宝收益率持续下滑，特别是4月6日后，余额宝收益率突破破2，此后一直下滑。出现这种原因，主要有以下3个原因。
一、央行基准利率下调。从图上可以看出，随着2015年央行5次降准降息，一年期定存利息从2012年的3.25%下降到1.5%，而余额宝主要的投资配置也是现金类产品，主要是银行的大额存单。随着利息下降，存款与债券的收益肯定也会随着下降，而这，也是余额宝收益下滑的主要原因。
二、基金在各类产品投资占比发生较大变化。从上面的第二张图可以看出，从2017年底开始，基金在现金类的投资占比从80%下滑到60%，债券与现金的投资占比维持在70%左右。出现这种原因，一方面可能是为了保留足够的流动资金应对收益下跌后的赎回，一方面是增加了对股票等权益类产品的投资比例。如果是第一种原因，导致资金的闲置比例扩大，在不改变投资配比的情况下，收益肯定下滑。如果是第二种原因，股票当前虽然处于低位，但近期也是以区间波动为主，获取超额收益的难度比较大，因此也无法大幅的扩大收益。
三、货币政策宽松，市场流动性比较充足。2008年经济危机后，各国央行纷纷采取宽松的货币政策刺激经济。中国虽然实行比较稳健的货币政策，但整体还是以宽松为主，为市场保持了充足的流动性。有了比较充足的流动性，银行间的拆借利率就会维持在比较低的利率水平，从这方面看，余额宝也很难有超出大额存单利率的溢价收益。
综上，货币基金收益下滑，主要原因在于中国实行宽松的货币政策，央行的基准利率下调。
企业的应收账款周转率偏低？
企业的应收账款周转率偏低, 意味着应收账款变现需要比较长的时间。卖出去的东西，收不回来钱。可能是因为合同付款条款规定的付款期比较长。也视行业而定，有些行业会偏低一点。
主要影响现金流，公司的应收帐款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。
一般来说，应收帐款周转率越高越好,表明公司收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。与之相对应，应收帐款周转天数则是越短越好。如果公司实际收回帐款的天数越过了公司规定的应收帐款天数，则说明债务人施欠时间长，资信度低，增大了发生坏帐损失的风险；同时也说明公司催收帐款不力，使资产形成了呆帐甚至坏帐，造成了流动资产不流动，这对公司正常的生产经营是很不利的。但从另一方面说，如果公司的应收帐款周转天数太短，则表明公司奉行较紧的信用政策，付款条件过于苛刻，这样会限制企业销售量的扩大，特别是当这种限制的代价（机会收益）大于赊销成本时，会影响企业的盈利水平。 有一些因素会影响应收帐款周转率和周转天数计算的正确性。首先，由于公司生产经营的季节性原因，使应收帐款周转率不能正确反映公司销售的实际情况。其次，某些上市公司在产品销售过程中大量使用分期付款方式。再次，有些公司采取大量收取现金方式进行销售。最后，有些公司年末销售量大量增加或年末销售量大量下降。这些因素都会对应收帐款周转率或周转天数造成很大的影响。投资者在分析这两个指标时应将公司本期指标和公司前期指标、行业平均水平或其他类似公司的指标相比较，判断该指标的高低
为什么A股分红后股价等额降低？
其实说一个简单的逻辑大家就明白了。上市公司是不是由全体股东共同拥有的？那么上市公司的所有资产也是属于全体股东。但是在分红之前，上市公司的所有资产都在公司里面。那么在分红之后，根据分红方式的不同，其实产生了不同的变化。
如果是现金分红，那么上市公司的银行存款进入了各个股东的个人账户，上市公司的资产是不是下降？那么上市公司的价值自然也就降低了，此时股价自然也需要等额降低了。但是上市公司的总价值加上各个股东个人账户新收到的现金红利价值，最终还是原来的总价值啊，这都没有发生变化。例如上市公司价值100亿，有1亿股票，那么每股100元，现在现金分红每股10元。在分红过后1手的股东的个人账户中多了1000元，手中仍然拥有一手100股票，此时股价就会跌到90元，公司的总股本还是1亿股。
如果是股权分红，也就是我们所说的转增股本送红股，在这种情况下，其实上市公司的报表没有发生本质的变化，只不过发行的股票数量增多了，但是总的净资产还是那么多。那此时股价就得需要等值降低呀，因为有了更多的红谷在其中啊。仍然是上面例子，上市公司价值100亿，有1亿股票，那么每股100元，现在送红股每股送1股1。在分红过后1手的股东的个人账户中没有现金变化吗，但是手中拥有2手200股票，此时股价就会跌到50元，公司的总股本变成了2亿股。
这两种分工方式，其实本质上发生了很大的不同，那么现在监管部门是鼓励上市公司给股民做现金分红。因为只有现金分红，股民的个人账户中才会真正多了真金白银。而转增股本送红股，用俗话来说，也就是肉烂在锅里，还是在上市公司的大账之中，对于股民的个人利益没有发生任何的变化。
可将公司的现金分给股东的这种公司，他就是好公司。说明公司的现金流非常之好，，并不是仅仅产生了账面的净利润，而是真正的将钱收入到账中，可以有钱分给股民。那而那些整天说自己盈利增长多少多少倍的公司，却不肯实实在在现金分红，这种就属于上市公司中的铁公鸡，现在监管部门对于这种公司是高度怀疑的，因为有可能他们在做假账，有可能利润就是所谓的应收款，玩的是账面游戏。
但是现金分红之后就涉及到一个红利税的问题，记住股息红利税率是阶梯征收的，如果从买入到卖出期限计算，持股1个月以内的，税负为20%。持有1个月以上不到一年，税负为10%。持股超过1年的，免于征收。
现在大家明白了吧。
我帐上的钱反而少了？
基金分拆之后，原有基金投资者的基金资产并没有发生变化，投资者的投资并没有任何改变。
假设投资者持有1000份基金A，当前则其对应的基金资产为 1600元，在实施基金拆分后，基金份额净值由原来的1.60元下降为1.00元，而投资者持有的基金份额由原来的1000份变为1600份，对应的基金资产仍为1600元，资产规模并未发生变化。
你的净值减少了,可是你的份额增多了。
基金拆分，又称拆分基金是指在保持基金投资人资产总值不变的前提下，改变基金份额净值和基金总份额的对应关系，重新计算基金资产的一种方式。
基金拆分后，原来的投资组合不变，基金经理不变，基金份额增加，而单位份额的净值减少。基金份额拆分通过直接调整基金份额数量达到降低基金份额净值的目的，不影响基金的已实现收益、未实现利得、实收基金等。
基金，英文是fund，广义是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。
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