商誉规模高好还是低好，商誉规模10亿元什么意思？
商誉规模10亿元是指公司在收购其他公司时，在其财务报表中记载的商誉金额达到了10亿元人民币。商誉是指公司在收购其他公司时支付的溢价部分，其金额反映了被收购公司的品牌、客户群、专利技术等无形资产的价值。
商誉规模的大小反映了公司进行收购的规模和力度，也代表了公司在市场上的竞争力。
矛台酒股价1300多元？
对于这个敏感的问题，很多人都会开始喷。说贵州茅台把中国价值投资的大门给打开了，而中国石油则又把这扇门给关上了。
其实并不是如此，两者都是价值投资，只不过前者是一个正面的例子，而后者是一个反面的教材，我认为都有借鉴的意义。
何为价值投资？有的人把价值投资比喻成一个工具，我认为非常恰当。
价值投资就像是一个体重计，当你站在体重计上测量出一个体重的时候，我们就可以根据自身的情况判断出自己是胖了还是瘦了，是需要减肥，还是需要增肥。
其中通过体重计来判断胖瘦的过程就是一个价值的判断，而减肥和增肥的行动就是投资，所以，准确的说，我们需要把价值投资拆分为价值和投资。
如何通过价值投资来判断个股的风险和机会呢？价值投资判断风险和机会的原理是制定在一些特定的规律上的。
就好比月有阴晴圆缺，就好比白天总在黑夜之后，周而复始。股市也是如此，股市围绕着经济而运行，而价值围绕着估值而波动。
没有业绩支撑的，涨起来，也会跌下去，早晚的事而已；
同样的，有业绩支撑的，跌下去，也一定会涨起来，时间的问题而已；
所以，价值投资就是以估值确认一根判断价值的轴心，从而分析出个股的价值高与低，从而决定买入还是卖出。
而这跟价值轴心是由估值决定的，而估值是由市盈率TTM来参照的。
市盈率TTM就是滚动市盈率，相比需要预测下一年业绩的动态市盈率，以及需要去年报业绩的静态市盈率而言，更具有参考价值。
在分析估值的过程之中，我们可以选择3-5年的大周期，计算出一只个股的市盈率TTM中位数，并且以这个中位数作为判断一只个股估值的“价值轴心”，当一只个股的市盈率TTM高于了中位数，就显示为高估，高风险，是应该逢高抛售的空间。
而当一只个股的市盈率TTM低于了中位数，就显示为低估，低风险，是应该逢低吸纳的空间。
中石油股价4元多，矛台酒股价1300多元，反映了什么？理解了价值投资，以及价值的判断，我们其实就可以很容易理解茅台和中石油的问题了。
许多人都错误的理解了价值投资，所以，才会仅仅拿着中石油的走势来抨击价值投资，而用茅台来标榜价值投资，其实都是表层的意境，并没有理会起内在深层次的含义。
第一、许多人抨击中石油的理由是什么？是时间！
因为许多人认为价值投资就是以时间换空间的一场游戏，持有的时间越长，那么，投资的回报率就必须越高，否则就不是价值投资。
这样的想法是错误的。
价值投资是围绕着估值来展开的，估值高的时候就是有风险，估值低的时候就是没有风险，所以，中国石油为什么持有的时间越长，反而亏得越严重呢？
因为它刚上市的时候估值太高了，才会导致后期需要更多的时间去透支这个空间，让估值降至一个合理的位置，这个时候你去长期拥有，反而是错误的价值投资策略。
第二，许多人认为茅台有价值投资的理由是因为它的价格。
其实并不是如此，我们可以看到贵州茅台之所以有投资价值，是因为2013年的塑化剂事件导致了白酒板块的严重错杀，所以贵州茅台也受到了牵连，从而估值跌至了一个中位数之下。
这个时候，就显示出了投资的价值，而并非因为股价，当时贵州茅台的股价也有80~100元左右，并不算低。
而且，在未来的几年里，贵州茅台的估值一直处于一个中位数之下，才会导致值得长期拥有。如果当时市值因为股价来衡量价值，那么当贵州茅台达到200元、300元、甚至500元的时候，其实也就会被抛售干净，而享受不到未来回到中位数估值上方的收益。
结论：综上，我们可以看到，其实中石油的4元股价，以及1300元的贵州茅台都不能够说明价值投资的本质问题。而其本质问题就是在于他们的估值是否合理，是否处于高估，还是低估，是否具备投资的价值，还是不具备。
就以现在的角度来看，其实贵州茅台的估值已经非常高了，如果现在还买入，想要坚持持有2-3年，反而不是价值投资。
而对于中石油的4元股价，以及相对于的估值位置来看，可能还会比茅台更具备投资的价值。
因此，股价、时间，都不是反应价值的重要判断条件，估值、市盈率TTM ，以及它们公司的基本面好坏才是最重要的指标。关注张大仙，投资不迷路！如果你觉得这篇回答对你有帮助，请记得点赞支持哦。
贵的唇膏究竟有什么好？
一支口红从概念到配方设计再到品牌营销最后到消费者手中涉及以下几个要素：
价格定位（Price point）
地区法规（Legislation）
营销诉求（Marketing claims, if we want to use special ingredients.）
包装（Packaging）
客户需求，这里指化妆品生产方的需求不是终端消费者（Customer requirements, if we work for a private label service.）
生产可行性（Production possibilities）
感官指标（Sensorial specification）
理化指标（Physicochemical parameters）
大家或许从各个渠道都明白，营销成本占化妆品极大的比重，具体比重多少忘记了。而在预算使用上例如丝芙兰在法当地将营销预算六成拿来做各种直接营销、三成拿来投硬广、一成用来维护PR。但这不是这个话题的重点，因为在化妆品领域品牌商和生产商不一定是同一家企业。例如 Chanel 不一定会亲自去生产，而是一堆大牌生产商跟在屁股后面提供配方和产品研发。Chanel 只负责貌美如花。强化品牌价值，品牌说多了都是在溢价，这次重点要说终端消费者一般不会去接触的。
口红的配方。
口红的配方一般由以下物质其相应功能组成：稀释油（diluent oil），例如使用蓖麻油、羊毛脂固化剂（solidifier），例如棕榈蜡防腐剂（preservative），例如对羟基苯甲酸甲酯颜色分散剂（pigment dispersion），例如蜜蜡着色剂（colorant），CIXXXX香精香料（fragrance）好的配方在运用以上原料做成配方phase后直接量产的基础上，还要考虑很多专业的细节。
例如口红采用的蜡。纯天然的蜡会采用小烛树蜡、巴西棕榈蜡或者蜜蜡。退而求其次，会选用矿物蜡，如化妆品级地蜡、化妆品级微晶蜡、化妆品级合成蜡等。这里厂家的好坏就有区别了，不是说便宜的化妆品原料就一定不好。
但相对而言，二三线品牌在用料的考究上，很容易和一线品牌拉出差距。其次，一线品牌的供应商一定也是一线品牌，要么也是符合一线品牌厂家验证的优质供应商，不是人人都有资格给一线品牌供货的。这就是品牌溢价背后更深的价值。
其次，有些口红会出现发汗现象（lipstick sweating），这是由于蜡网络的油结合能力差和/或由于油含量高引起的过饱和而出现的现象。当温度升高时，唇膏中网络和油之间的相互作用发生变化，就出现发汗。（某专利）再其次，你买的口红会不会褪色。
如果美眉们买的口红容易褪色，就说明这支口红在设计配方时颜料和分散剂和其它成分没有很好的连接在一起。这就要设计配方时考虑用溶剂型颜料还是用粉末型颜料，如果要增加颜色的持久度，可能还要加入例如 亚丁香基丙二酸二乙基己酯 或 辛酸/癸酸甘油三酯 来固化颜色。
这些大家看不懂的原料不代表它多值钱，很多都是白菜价格。同样的，BASF能供应的辛酸/癸酸甘油三酯到处也有供应商可以供应，只是进不进得去供应商体系罢了。从原料角度看，贵的化妆品和便宜的化妆品，只要质量达到地区立法标准，产品质量上是差不多的。（这里主要指重金属含量等的理化指标）价格的区别主要在品牌定位，例如娇兰vs美宝莲。但是从配方设计的角度看，一线品牌之所以是一线品牌，就是因为靠产品说话。
如果说品牌商打广告时为了强化定位、强化定位是为了体现价值、增加毛利，那么盈利的背后除了财报要好看，还有很大的钱是投入到产品研发中。体量越大的企业越是如此。只有这样才会形成一个良性循环，产品越做越好，自己也越来越赚钱，消费者也越来越爱你，对不对。
一只120的口红和一只78的口红，可能原料成本前者占18，后者占11。只差几块钱而已，但是营销成本（按毛利40%算）前者可能占去30块，后者占去10块。这样算很多人会感觉大部分的钱都花在广告上了。可是要知道，这7块的原料成本差异，是基于化工工业化规模生产压下来的结果，且本身不是什么高尖端物质。但是参与这只口红配方设计的团队（外包也好自己的团队也好），一线品牌的开发人员和二线品牌的开发人员是有差距的，这种差距不是几块钱原料成本/只可以直观体现出来。
这就是为什么有些女生用过某几只口红后就不怎么换其它品牌。然后一整个化妆柜上都是一个系列不同颜色的口红。因为不油、颜色不会熨、不褪色，甚至味道可能好闻又好吃。这就是配方的差异了。我再强调次，品牌越大价格越贵不代表配方越好，配方好不好只有专业人士才知道。所以这种情况下闺蜜、美妆博客主的价值就体现出来了。
商誉规模是什么？
商誉规模通常是指企业在同等条件下，能获得高于正常投资报酬率所形成的价值
每股净资产大于股价可以买吗？
每股净资产大于每股股价，从概念上来说，这就是所谓的破净股了，从长期价值投资分析的角度上看，破净股的确是一个值得重点考虑的方向，因为破净股往往出现在周期性行业的身上，而这些行业通常又受到经济周期的影响，所以，当破净股大幅增加的时候，往往经济处于相对明显的低谷，但是，破净股的投资价值也不能一概而论。
易于出现破净的有以下几种情况：1、行业周期不景气
2、成长性较弱
3、夕阳产业
4、宏观经济紧缩冲击
上市公司的表现中，受到经济周期影响属于相对突出的形态，也就是第4点，根据美林时钟来看，经济通常有繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段，而破净股往往出现在周期性行业，比如钢铁、煤炭、银行、证券、化工、有色等，这些行业大多体现在制造业上，换言之，参与这些行业的投资，必须要会分辨经济周期处于哪个阶段。
比方说2019年12月份，A股上市公司中破净股的数量达到10%，这意味着有超过300家上市公司出现股价跌破净资产的现象，这其中部分属于夕阳产业，比如煤炭、钢铁等，也有成长型较弱的产业，如化工类、有色金属类，再比如像银行，当经济不景气的时候，不管是揽储还是放贷，都会相对变差，成长能力也会随着周期性变动而变动，所以，从这里我们就可以看出并非破净就可以买。
从历史数据来看，当上市公司破净股数量大幅增加的时候，往往就已经到了经济走势最弱的时候，比方说2005年，A个破净股比例达到了13%，而当时的体量还没有现在这么大，前文提到上个月A股破净股达到10%，从体量上说，事实上还没有达到2005年的程度，然而在经济复苏的时期，率先独立于市场的除了证券，就要数这些破净的周期性标的了。
所以我们认为，单一的靠着每股净资产大于股价来判断是否值得买入，这是不客观的，也是不可取的，我们需要充分分析破净时期的经济周期处于什么范畴，也需要分析上市公司净资产质量，重点在于分析行业未来的机会。
1、经济周期处于什么范畴繁荣、衰退、萧条、复苏，这四个阶段还能再度细分，比方说经济下行之后才会出现衰退，繁荣及萧条之后会出现走平，这些细节往往被投资者所忽视。
而经济衰退之后不一定就得出现萧条，从上世纪至今，美国经济大萧条也就两次，分别是1929年、2008年，我们通常称1929年美国的经济大萧条是百年难遇的，所以，经济周期处于什么范畴很重要。
不同的标的出现破净的时间周期不同，也有一些成长性较差的行业，在经济表现不错的阶段依旧有可能出现破净，当经济周期处于衰退的阶段，部分标的将率先迎来破净。
比方说制造业，如器械制造行业，如果这个阶段你就认为其可以买入了，那一定是不够客观的，因为伴随着经济衰退的展开，未来的股价可能走出更低的水平。
比方说九州电气2018的每股净资产是5.6元左右，股价已经跌破了净资产，但是随后依旧再度下跌了20%以上，所以，全球宏观经济不明朗的时候，贸然根据每股净资产大于股价来决定是否买入，那一定是不客观的。
2、上市公司净资产质量这也是个值得深思的问题，试想一下，假如一家上市公司每一个会计年度的净资产都出现不同程度的下降，这是否能够说明该公司的资产质量不过关？再比如折旧、垃圾资产尚未核减冲销，甚至还有垃圾资产被认为是优质资产从而认定被低估的情况，那么这样的净资产质量就算高于股价，能作为买入的理由吗？
比方说钢铁企业中的重庆钢铁，其每股净资产从2010年到2016年逐年下滑，并且在2015年加速下滑，2016年更是跌为负值，现目前也处于每股净资产大于股价的状态，那么请问，这家企业现阶段如果要找买入的理由，你能凭借每股净资产大于股价的指标去客观判断吗？
很明显，资产的质量非常重要，这一点我们也可以通过资产负债表的资产项来判断，比方说资产中的存货、长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、商誉等指标。
一个总市值不到100亿的上市公司，有存货没什么值得说的，但是在经济下行阶段，企业商品价格逐渐走低，是不是有减值的情况？再比如一家上市公司连自身的主营业务都做不好，还具备大额的长期股权投资，是不是说自己做生意不行，投资反而更厉害？又如固定资产，总市值100亿的上市公司，固定资产就超过100亿，恐怕大多都是厂房吧，还包括制造设备，这样的固定资产还能否值得起一百多亿？最后如无形资产，几十亿的无形资产明细是什么？
上述这些资产能否成为优质资产？如果不能，又如何凭借每股净资产大于股价就判断值得买入？这样的数据既不客观，也不具备说服力。
3、分析行业未来的机会前文就提到了夕阳行业，那么对应的自然就有朝阳行业，产业生命周期通常分为四个阶段：初创阶段、成长阶段、成熟阶段、衰退阶段，而所谓的夕阳产业，自然就已经处于衰退阶段了。
随着全球日新月异的发展，夕阳产业的劣势也逐渐凸显，并且数量在不断增加，比方说产能过剩的煤炭钢铁、被互联网逐渐淘汰的纸质印刷、逐渐被新零售赶超的传统零售行业、再比如被数码相机替代的传统相机、胶卷行业等等。
这些行业都存在一定的供需不平衡，与此同时，这些行业往往是最先出现每股净资产大于股价的行业，所以，站在行业未来机会的角度，出现盛世的可能性逐渐降低，走向衰亡的可能性逐渐增加，比方说曾经耳熟能详的柯达相机。
高新技术行业逐渐替代传统制造行业，虽然同为制造业，但是其资产质量变得不可同日而语，当科技开始大幅发展，逐渐替代一些落后产能的时候，落后产能出现破净的几率也就变大了，事实上如诺基亚曾经的老总说过一句话，我们并没有做错什么，但我们已然被时代淘汰了。
所以，夕阳行业虽然在经济下行周期出现破净的情况，但拉长时间周期看，这绝对不是投资的首选。
换言之，我们应该去找寻更多的朝阳行业，以时间换空间，价值的增长是需要时间的，仅仅一个每股净资产大于股价的指标不足以成为我们筛选标的是否值得买入的唯一理由，我们需要更多的分析，从经济周期到行业周期，再到具体的基本面，每一个步骤都缺一不可，找到真正优质的资产，跟随企业的成长而成长，方有望实现“戴维斯双击”……
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