以前看那些上市公司的财报，简直像看天书一样，全是数字和专业术语，头都大了。后来跟一个做投资的老哥学了几招，才发现看财报没那么玄乎，抓住几个核心指标就行了，真的能看出一家公司到底行不行。
先看赚钱能力：净资产收益率（ROE）
我最先抓的就是净资产收益率，也就是ROE。这个指标简单粗暴，就告诉你公司用股东的钱赚了多少钱。公式就是净利润除以净资产。你想，你投了一块钱进去，能给你带来多少回报？
- 刚开始，我只会看个绝对值，觉得ROE越高越后来才知道，得看趋势，如果一个公司常年ROE都能稳定在15%以上，那绝对是个好苗子。
- 我一般还会拿它跟行业平均水平比一比。如果同行都在10%，你这家公司能做到20%，那说明管理层牛掰，或者产品竞争力强。
- 不过也得注意，有时候高ROE是靠高杠杆（就是借钱多）撑起来的，这时候就得结合下一个指标看了。
再看负债情况：资产负债率
光能赚钱不行，要是借了一屁股债，那风险就太大了。这时候我就得看资产负债率。这个指标就是总负债除以总资产。
我实践下来，这个指标不能太高也不能太低。
- 太高了，比如说超过60%甚至70%，那说明公司大部分资产都是借来的，一旦经济有点风吹草动，资金链很容易断。我一般对那些重资产行业，比如房地产、钢铁，会稍微放宽点，但也得警惕。
- 太低了，比如只有20%以下，可能说明公司太保守了，没充分利用财务杠杆去扩大生产和盈利。有时候适当借点钱，能把ROE做得更高。
- 关键是看这个比例是稳定还是突然暴涨。要是突然增加了很多，就要去翻翻报表附注，看看是不是借了什么短期高息的债。
现金流是否健康：经营活动现金流量净额
现金为王，这话真不是白说的。利润表上的数字可以“化妆”，比如应收账款计入利润，但实际上钱还没到口袋里。我一定要看现金流量表里的经营活动现金流量净额。
这个指标一定要是正的，而且最好是持续为正，并且能覆盖掉净利润。我当初掉过坑，有家公司利润看着挺美，结果一看现金流，年年是负的，这种公司就是典型的“赚吆喝不赚钱”。
- 如果净利润很高，但经营现金流量净额很低，甚至为负，那说明这家公司的钱都在“路上”，可能是大量赊销了，要不就是库存堆了一堆。
- 我还会特别关注“投资活动现金流量净额”，如果这个是负的，说明公司在持续投入，扩大生产，一般是好事。但要是连续多年投出去的钱没见到效益，那也得警惕。
检验经营效率：存货周转率和应收账款周转率
这两个指标是看公司资产运营得怎么样。我一般会结合着看。
- 存货周转率：这个就是看存货变成销售的速度。周转得越快，说明产品卖得越资金占用时间越短。我操作的时候，会拿它跟历史数据和同行业比。如果周转率突然下降，可能说明产品滞销了。
- 应收账款周转率：这个是看公司收回欠款的能力。周转率高，说明客户都是及时给钱的好客户，坏账风险小。如果这个指标一直在下降，那公司可能为了冲业绩，把产品卖给了很多信用不太好的客户。
通过这几个指标一套组合拳下来，一家公司的基本体质就八九不离十了。记住，看财报不是看哪个数字最高，而是看趋势、看结构、看对比。只要能把这些核心指标吃透，你就能轻松看穿大部分公司的底裤，投资的风险自然就小多了。
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