黄宣德，从投行精英到京东CFO，一位财务顶级猎手的进阶与退隐

作为一名在注会行业摸爬滚打多年的观察者和写作者,咱们今天不聊枯燥的会计准则，也不谈晦涩的审计底稿，我想和大家聊聊一个名字，一个在财务圈和互联网圈都如雷贯耳的名字——黄宣德。

说实话,在咱们这个行当里，能做到合伙人级别的已经是凤毛麟角，而能像黄宣德这样，在投行和实体企业之间游刃有余，最终执掌千亿级互联网巨头财务帅印的人，简直就是教科书级别的存在，他的职业生涯，不仅仅是个人的奋斗史，更是无数财务人仰望的天花板，也是一面镜子，照出了我们在这个行业里的野心、焦虑与成长。

我就想用一种老朋友聊天的口吻,和大家深度剖析一下黄宣德的职业路径，聊聊他给咱们普通CPA带来的启示。

投行镀金：为何顶级CFO大多出身“卖方”？

咱们先得从黄宣德的出身说起,在很多人的印象里，CFO应该是那种从会计师事务所一步步熬上来的老审计，或者是企业内部培养了十几年的财务总监，但黄宣德不一样，他是典型的“投行贵族”出身。

他毕业于纽约大学斯特恩商学院,这可是金融界的“西点军校”，毕业后，他并没有直接去企业做账，而是加入了著名的巴黎银行，随后又跳槽到了凯雷投资集团，这里我得插一句我的个人观点：我认为，未来的顶级CFO，一定会越来越倾向于拥有“卖方”思维。

为什么这么说？因为投行的经历，不仅仅是让你学会了怎么建模或者怎么做PPT，更重要的是，它训练了一种“资本视角”。

举个例子,我有一个朋友老张，是在一家大型会计师事务所做了十年的审计经理，他技术非常过硬，任何复杂的合并报表在他眼里都是小菜一碟，后来他跳槽去一家拟上市公司做财务总监，结果却干得很痛苦，为什么？因为他总是站在“合规”和“记账”的角度看问题，老板问他：“老张，咱们这个业务模式怎么调整能让估值更高？”老张第一反应是：“这样调整税务风险大，而且收入确认不符合准则。”

你看,这就是典型的“买方”或“审计”思维惯性，先看风险，先看规则。

而黄宣德在凯雷的经历,让他习惯于先看价值，再看风险，在凯雷那种私募股权（PE）巨头，每天的工作就是从海量的项目中筛选出最有价值的，然后用最精巧的交易结构去促成它，这种“狩猎”的嗅觉，是黄宣德带给京东的第一份厚礼。

当他2013年加入京东担任CFO时,京东正处在上市前的静默期，那时候的京东，虽然业务凶猛，但在财务模型上极其复杂，物流重资产模式让华尔街的很多投资人看不懂，如果是传统的CFO，可能只会埋头把账做平，但黄宣德不一样，他懂华尔街的语言，他懂投资人想听什么故事，他把京东从一家“卖电子产品的公司”重新包装成一个“以技术驱动的供应链基础设施公司”，这一叙事逻辑的转变，直接为京东后来的高估值奠定了基础。

咱们做财务的,千万别觉得只要把证考下来就万事大吉了，黄宣德的经历告诉我们，懂会计准则只是入场券，懂资本运作才是那把金钥匙。

京东的“定海神针”：财务不仅仅是算账，更是博弈

黄宣德在京东的七年,是京东从上市到成为中国电商巨头之一的关键七年，在这期间，他扮演的角色绝不仅仅是一个大管家，更像是刘强东的“军师”和“外交官”。

这里有一个非常具体的生活实例,虽然不是发生在我身上，但在圈子里流传甚广，很能说明黄宣德的工作风格。

大家都知道,2014年京东在纳斯达克上市，路演那几天，其实压力非常大，当时阿里还没上市，但气势逼人，而京东一直处于亏损状态，要在美国佬面前讲清楚“为什么亏损还能值钱”，这简直是对财务总监智商和情商的极限挑战。

据说在一次面对顶级基金经理的午餐会上,有个投资人相当刁钻，直接问黄宣德：“黄先生，你们公司每年都在烧钱，物流建设像个无底洞，我怎么知道你们未来能赚钱？”

如果是普通财务总监,可能就开始列数据、折图表、算EBITDA了，但黄宣德当时非常从容，他放下刀叉，微笑着讲了一个关于“用户体验”和“护城河”的故事，他没有回避亏损，而是用投行惯用的“长线逻辑”去化解：“我们现在的投入，不是费用，而是资产，我们在修路，路修好了，跑的车多了，利润自然就来了。”

这种回答,既有财务逻辑（资本化 vs 费用化），又有商业战略，这就是黄宣德的厉害之处，他能在财务数据和商业愿景之间搭建一座桥梁。

我个人非常欣赏这一点,在实际工作中，我见过太多财务人把自己变成了“业务的阻碍”，业务部门想搞个新活动，财务部第一句话就是“预算不够”、“没有发票流程”，这种财务人，永远只能是配角。

黄宣德在京东内部,其实也是刘强东的“刹车片”，大家都知道刘强东风格强势，敢打敢拼，但在财务纪律上，黄宣德有着绝对的话语权，据说京东在收购某些资产或者进行战略投资时，刘强东拍板后，黄宣德会从财务回报率、现金流压力等角度进行极其严苛的复盘和测算，如果算不过来账，他会据理力争。

我认为，这才是CFO的最高境界：做老板的“合作伙伴”，而不是“下属”。 你要有能力在老板头脑发热时泼冷水，在老板犹豫不决时提供数据支撑，黄宣德做到了，所以他不仅是京东的CFO，更是京东的核心管理层之一。

急流勇退的智慧：55岁，对于财务人意味着什么？

2020年,黄宣德宣布退休，那一年他55岁，这个消息在业内引起了不小的震动，因为在互联网大厂，55岁正是“年富力强”的时候，很多CFO都要干到65岁甚至更久。

但我恰恰认为,这是黄宣德最令人敬佩的一笔。

咱们做财务的都知道,这行是个“青春饭”吗？表面上看，越老越吃香，经验越丰富，但实际上，高强度的脑力劳动、资本市场瞬息万变的压力、随时待命的合规焦虑，对人的消耗是巨大的。

我身边就有这样一个反面教材,我的一位老前辈，在某国企做总会计师，技术那是没得说，但他就是舍不得放手，60岁了还占着位置不退，每天加班到深夜，结果呢？身体垮了，家庭关系也紧张了，更可怕的是，因为精力跟不上，对新的数字化财务工具非常排斥，导致整个财务部效率低下，下面的人怨声载道。

黄宣德的退休,体现了一种极度的清醒和自信，他在京东最辉煌的时候选择离开，给年轻人（他的接班人许冉）腾出了位置，他在退休信里说，是为了“追求个人梦想”以及“陪伴家人”。

我的观点是：财务人一定要学会“算人生的大账”，而不只是算公司的“小账”。

我们在职业生涯中,往往陷入一种“路径依赖”，考CPA是为了升职，升职是为了加薪，加薪是为了买更大的房子……我们像推磨的驴一样，不停地转圈，却忘了问问自己，到底想去哪里。

黄宣德在投行赚够了钱,在京东赢得了足够的名声和江湖地位，他在55岁这个节点，精准地计算出了自己的“机会成本”，继续干下去，边际效用是递减的，而损失的闲暇时间和健康成本却是递增的，这笔账，他算得很清楚。

这种“急流勇退”的智慧，比他做成的任何一笔IPO都要难得，这需要极大的定力，毕竟，权力的光环和千万年薪的诱惑，不是谁都能轻易放下的。

给咱们普通CPA的启示：天花板在哪里？

写到这里,可能有的朋友会说：“老黄，你说的这都是大神级别的故事，离我们太远了，我就是个在小事务所忙底稿的，或者在一家中小企业做会计主管，黄宣德跟我有啥关系？”

关系大了,咱们虽然成不了黄宣德，但他的路径是可以复制的，至少是可以借鉴的。

第一，语言能力是财务人的第二翅膀。 黄宣德是海归，英语流利，这让他能无缝对接国际资本市场，现在的CPA们，如果你只盯着国内的准则，只懂中文报表，你的天花板一眼就能看到头，咱们不一定要去纽约留学，但如果你能读懂国际准则（IFRS），能用英语做基本的财务汇报，你的职业价值至少翻一倍，我有不少学员，就是因为在四大会计师面试中英语口语流利，直接从内资所跳槽，薪资翻倍。

第二，不要只盯着“借”和“贷”，要盯着“业务”。 黄宣德之所以能成为京东CFO，是因为他懂电商、懂物流，他不是去“记录”业务，而是去“设计”业务，咱们在日常工作中，能不能多问一句：为什么这个业务要这样签合同？为什么我们要在这个时间点确认收入？当你开始思考这些问题时，你就已经脱离了“账房先生”的范畴，开始向“业务伙伴”转型了。

第三，保持职业的优雅和节奏。 你看黄宣德在任何公开场合露面，永远是西装革履，头发一丝不苟，说话不急不徐，这不仅仅是个人的修养，更是财务人应有的职业形象，咱们做财务的，掌管着企业的钱袋子，代表着诚信和稳健，如果你整天邋里邋遢，说话含糊不清，老板怎么敢把重担交给你？也要学会像黄宣德一样，在该休息的时候休息，在该转身的时候转身，财务是一场马拉松，拼的不是谁跑得快，而是谁跑得久。