期货市场，在杠杆的刀尖上起舞，我们该如何守住自己的钱袋子？

大家好，我是你们的老朋友,一个在注会行业摸爬滚打多年的财务人。

平时大家看我在审计报告里看到的都是冷冰冰的数字，或者在准则里看到晦涩难懂的文字，但今天，我想换一种方式，咱们坐下来，喝杯茶，聊聊那个让无数人魂牵梦绕，又让无数人倾家荡产的地方——期货市场。

作为一名注册会计师（CPA），我的职业本能让我对风险有着近乎偏执的敏感，在审计底稿中，我们关注企业的内部控制，关注衍生工具的公允价值变动，但跳出报表，站在一个普通投资者的角度，期货市场究竟意味着什么？是通往财富自由的快车道,还是吞噬人性的黑洞？

我想结合我见过的真实案例，还有我对金融市场的理解,和大家掏心窝子地聊聊这个话题。

期货不是货，而是一场关于“的赌约

很多新手入市，连期货是什么都没搞清楚，就冲着“一夜暴富”去了，这就像你连车都不会开，就上了F1赛道,结果可想而知。

咱们先不谈教科书上的定义,我给大家讲个生活中的例子。

想象一下，你是一个开面包店的老板，你听说下个月小麦价格可能因为天气原因大涨，这时候你慌了，因为面粉涨价，你的面包成本就高，利润就没了，这时候，你找到了一个种麦子的老农，你对老农说：“大叔，不管下个月市场价是多少，咱们现在就签个合同，我按1.2元/斤的价格，买你下个月收成的一万斤小麦。”

老农也担心下个月小麦跌价，卖不上好价钱,于是欣然同意。

这个合同，在某种意义上，就是一份“期货合约”。

这就是期货的本质：约定在未来某个时间，以特定价格买入或卖出某种资产。

在期货市场上，你不需要真的把那一万斤小麦拉回家（那是现货市场），你只需要买卖这个“合同的权利”。

我的个人观点是： 期货诞生之初，从来不是为了让人赌博的，它是为了避险，它是实体企业用来锁定成本、锁定利润的工具，像航空公司锁定燃油价格，铜厂锁定铜价，这才是期货的“正道”，但遗憾的是，走进这个市场的散户，99%都是为了投机，为了那个“价差”。

杠杆：天使的翅膀，还是魔鬼的镰刀？

如果说股票是慢跑，那期货就是百米冲刺——还得背着炸药包。

为什么这么说？因为期货市场最核心的机制——保证金制度，也就是我们常说的“杠杆”。

举个具体的例子。

假设现在螺纹钢的价格是4000元/吨，你想买一手（10吨）。如果是买股票，买10吨现货你需要掏40000元。但在期货市场，保证金比例假设是10%，你只需要掏4000元,就能控制这价值40000元的货物。

这就是杠杆,你的资金利用率被放大了10倍。

如果螺纹钢涨了5%，从4000涨到4200。现货赚了200元，收益率是5%。但你那4000元的本金，赚了2000元，收益率是50%！是不是很诱人？这就是杠杆的魅力,它能让你的收益呈指数级增长。

作为注会，我必须给大家泼一盆冷水： 凡事皆有两面，杠杆能放大收益,更能放大亏损。

如果螺纹钢跌了5%，跌到3800元。你的本金4000元，亏损了2000元，幅度是50%。如果再跌一点，比如跌了10%，你的本金就亏光了，这在期货里叫“爆仓”，期货公司会强行平仓,把你扫地出门。

我见过太多这样的悲剧，有个朋友，小李，刚工作没几年，手里攒了20万，他觉得股市太慢，听人说期货赚钱快，开了户入场，当时正好赶上行情好，他运气也不错，一个月不到，20万变成了40万，他觉得自己是巴菲特转世,辞职在家专职做期货。

结果呢？一次反向波动，因为舍不得止损，不断加保证金（这就叫“补仓”），最后在一个黑天鹅事件中，40万不仅归零,还倒欠期货公司钱。

我的观点非常明确： 对于没有经过严格训练的普通人来说，高杠杆不是工具，而是毒药，它剥夺了你犯错的空间，在股票里你被套了可以装死，等几年解套；在期货里,你可能连今天晚上都熬不过去。

会计眼中的“套期保值”：企业是怎么玩转期货的？

既然我是注会，咱们得把格局打开,看看专业的企业是怎么用期货的。

在审计工作中，我们经常遇到大型制造业企业，特别是那些依赖大宗商品原材料的公司，他们的财务报表里，有一个科目叫“衍生金融资产”或“衍生金融负债”。

我审计过一家大型铜加工企业，这家企业的痛点很明显：他们从国际市场买铜精矿，提炼成铜板卖给下游的电子厂，他们的利润是加工费,非常微薄。

如果铜价大跌，他们仓库里的铜还没卖出去，资产价值就会缩水,甚至亏本。

这时候，财务总监就会启动套期保值策略。

具体操作是这样的： 企业在仓库里存着价值1亿的现货铜（怕跌价）。他们在期货市场上，卖出价值1亿的铜期货合约（开空单）。

结局只有两种：

铜价跌了。 现货亏了钱，但期货赚了钱，一亏一赚，刚好抵消，企业保住了利润,没受影响。
铜价涨了。 现货赚了钱，但期货亏了钱，还是一赚一亏,抵消了。

这时候你会问：“既然涨跌都抵消了，那做期货还有什么意义？”

这就是专业和散户的区别！ 企业做期货，不是为了从市场上赚差价，而是为了让经营变得可预测，他们宁愿放弃暴利的机会，也要消除价格波动的风险，作为会计师，我们在审计时，会非常认可这种策略,因为这是利用金融工具服务实体经济。

个人观点： 散户之所以亏钱，是因为把“工具”当成了“目的”，企业是为了“稳”，散户是为了“搏”，如果你没有现货背景，纯粹在期货市场里单边投机，那你就是在和专业的机构、产业资本对赌,你觉得你的胜算有几成？

期货市场的心理战：贪婪与恐惧的放大镜

做审计久了，我不光看数字，也看人，我发现，期货市场最大的敌人，不是K线图,而是人性。

在股票市场，波动率相对较低，你有时间思考，有时间后悔，但在期货市场，价格跳动是实时的，每一秒的波动都代表着真金白银的得失，这种高压环境,会把人性的弱点无限放大。

我给大家讲一个真实的故事,关于我的大学同学老张。

老张是金融系的高材生，对技术分析头头是道，毕业三年，他没去上班，专职做期货交易，他的理论水平很高,写交易计划比写论文还严谨。

有一次，他做多股指期货，行情正如他所料，一路上涨，账户浮盈丰厚，按照他的交易计划,到了止盈点必须平仓离场。

那天晚上，他看着账户里的数字，心里那个贪念就起来了：“哎，看这势头，还能涨，再等等，哪怕再多赚5000块也好啊。”

这就是贪婪,他撤掉了止盈单。

结果，第二天早上，外盘突发利空，大盘直接低开暴跌，瞬间，他的利润不仅回吐,还倒亏了本金。

这时候，恐惧接管了他的大脑，他慌了，心想：“只要反弹一点我就跑，不亏了我就跑。”但市场从来不讲情面，恐慌情绪导致踩踏，行情一路下杀,根本不给反弹的机会。

他眼睁睁看着亏损扩大，从赚一辆车，到亏掉一个首付，最后心态彻底崩盘,在最低点割肉离场。

事后他找我喝酒，哭诉说：“我懂所有的技术指标，但我控制不住自己的手。”

我的观点是： 期货市场是一个反人性的场所，要想在这里生存，你必须做到“知行合一”，这比考过CPA六科还要难，你需要制定铁一般的纪律，并且像机器一样去执行，可惜，我们是有血有肉的人，有七情六欲，这就注定了绝大多数散户是“韭菜”的命。

会计准则里的“公允价值”：看着纸面富贵，其实那是过眼云烟

从会计处理的角度,我们也能看到期货的风险。

在《企业会计准则》中，期货衍生工具通常被归类为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”。

这是什么意思呢？就是说，你账户里那个数字,必须每天按市场价格重新计算。

如果你买了期货，今天涨了10万，在你的账本上，利润就增加了10万（公允价值变动损益），这10万是实打实的钱吗？只要你没平仓，这就叫“浮盈”。

很多不懂财务的人，看到浮盈就开始挥霍，觉得自己发财了，但作为会计师，我要告诉你：浮盈就是浮云,它可能明天就消失了。

我见过一家贸易公司，年底的时候，期货账户浮盈巨大，老板一看，今年业绩好啊，发了巨额奖金,还大手大脚采购了一批非必要的设备。

结果到了第二年一季度，行情反转，期货账户里的浮盈不仅没了，还变成了亏损。这就导致了一个非常尴尬的局面：

去年发的奖金，是基于虚幻的利润,现在追不回来了。
今年的报表因为要填补去年的窟窿,变得惨不忍睹。

这就是会计上讲的“顺周期效应”，市场好的时候，让你觉得更好；市场差的时候,让你觉得更差。

个人观点： 无论是企业还是个人，对待期货的账面利润都要保持敬畏，只有落袋为安的钱，才是你的钱，在没把保证金转回银行卡之前,那只是游戏币。

给想入局者的几句真心话

文章写到这里，我想大家应该能感受到我对期货市场的态度了，我并不排斥它，毕竟它是现代金融体系的重要组成部分，也是我工作中经常接触的对象，但我极度反感那种无视风险、盲目入市的投机行为。

如果你真的想涉足这个市场,请听我几句建议：

先问自己：我是来投资，还是来送钱？ 如果你连基本的K线、均线、成交量都不懂，连什么是“升贴水”、什么是“基差”都搞不清楚，那就别进去了，去买点指数基金,它不香吗？
把期货当保险，不要当彩票。 如果你有实业背景，比如你是种大豆的、养猪的，或者开工厂的，去学习套期保值，那是你的护身符，如果你只是个上班族，想做投机，请把你投入的资金控制在“即使全亏了也不心疼”的范围内。
敬畏杠杆，降低杠杆。 虽然交易所给的是10倍杠杆，但你可以自己把它降下来，如果你账户里有10万，只做1万价值的单子，这不就等于把杠杆降下来了吗？活得久，比赚得快重要。
学好会计思维，算好账。 每一笔交易，都要算清楚风险收益比（Risk/Reward Ratio），如果为了赚100块钱，要承担亏损1000块的风险，这笔生意在会计上就是不合格的,千万别做。