外汇储备，国家钱包里的压舱石，和你我的日子到底有啥关系？

作为一名在注会行业摸爬滚打多年的财务老兵，我每天的工作，不是在对着密密麻麻的财务报表发愁，就是在和客户探讨如何让资产保值增值，在很多人眼里，会计就是一群只会算死账、戴着厚眼镜的“账房先生”，但实际上，我们更像是企业的“医生”或者“管家”,时刻关注着资金的流向和健康的指标。

而在国家这个庞大的“超级企业”面前，有一个指标总是能牵动无数人的神经，那就是——外汇储备。

你可能在新闻联播里听过这个词，动辄几万亿的数字，听起来既遥远又高大上，但今天，我想脱下职业装，用咱们平时喝茶聊天的语气，跟你好好掰扯掰扯，这外汇储备到底是个啥？它为什么那么重要？以及,它到底能不能变成你钱包里的钱？

外汇储备：国家赚了但没花出去的钱

咱们得把概念搞清楚，别被“储备”这两个字吓到了。

说白了，外汇储备就是一个国家手里攒下的“外币”，对于中国来说，主要是美元（USD），还有欧元、日元等等。

这就好比一个大家庭，老王家是个做外贸生意的，专门给隔壁村的老美卖衣服、卖玩具，老美给老王结账的时候，给的是美元，老王拿着美元，在中国村里是买不来大白菜的，也不能直接给孩子交学费，他得去银行把这些美元换成人民币,才能在村里消费。

国家手里攒下来的这些外汇储备是怎么来的呢？

其实道理很简单，当咱们国家的企业（比如老王）赚了美元回到国内，找商业银行换成人民币的时候；或者外商（比如老美）想来中国投资，带着美元找银行换成人民币的时候，商业银行手里就会积攒一大堆美元，商业银行自己留着也没啥用，还得承担汇率波动的风险，于是它们就把大部分美元卖给了中央银行（也就是中国人民银行）。

央行给了商业银行人民币，把美元收了上来，这些收上来的美元，再加上国家手里原本就有的黄金、在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸等等，就构成了咱们常说的“外汇储备”。

从会计恒等式的角度看，外汇储备其实代表着咱们国家对世界其他国家的“债权”，这是咱们辛辛苦苦赚回来的血汗钱，只不过暂时还没花出去,或者不能直接花。

为什么我们需要这笔巨款？——生活中的安全感

有人可能会问：“既然是赚了没花出去的钱，干嘛不赶紧花？买点技术、买点资源、或者分给老百姓改善生活，放在那儿压箱底多浪费啊？”

这就涉及到一个非常核心的问题：安全感。

作为注会，我特别看重“流动性”和“偿债能力”，对于企业来说，账上有现金，心里不慌，对于国家来说，外汇储备就是面对国际风云变幻时的“底气”。

举个具体的例子。

记得1997年亚洲金融危机吗？那时候索罗斯这些国际炒家，盯上了泰国的泰铢，泰国当时外汇储备捉襟见肘，根本不够应付大规模的抛售，结果呢？泰铢汇率崩盘，股市暴跌，老百姓的资产一夜之间缩水，很多中产阶级瞬间破产,那是多么惨痛的教训。

反观中国，当时之所以能独善其身，很大程度上也是因为我们有相对充足的外汇储备，并且实行了严格的外汇管制,构筑了一道防火墙。

再比如，咱们每个人生活中都会遇到这种场景：你打算明年送孩子出国留学，或者全家去欧洲旅游，你肯定得提前换好欧元或者美元吧？如果你手里没攒下这笔外币，万一到时候人民币突然贬值了，汇率从6.5变成了7.5，那你孩子的学费、机票、酒店钱，一下子就涨了近20%,这成本谁能受得了？

国家也是一样，我们需要进口石油、铁矿石、高端芯片、粮食等等，这些东西都要用美元结算，如果外汇储备枯竭，一旦遇到国际制裁、贸易摩擦，或者全球经济危机，人家不认你的货币，只认美元，那你手里没美元，这就意味着咱们买不到急需的能源和技术,国家经济命脉就会被掐断。

外汇储备的第一个作用，就是国际支付能力的保证，它是咱们进口商品、偿还外债的“定心丸”。

它的第二个作用，是调节汇率，稳定预期。

咱们人民币的汇率不是完全放任自流的，央行会进行宏观调控，如果人民币贬值压力太大，央行就可以在市场上抛售美元，买入人民币，把汇率托住，这“抛售”的子弹,就是外汇储备。

外汇储备的烦恼：钱多了也有烫手的时候

既然外汇储备这么重要,那是不是越多越好呢？

从咱们普通人的直觉看，谁家存款多谁就牛，但在宏观经济和财务管理中，凡事都有个度，作为一名专业的财务人员，我要告诉你：过高的外汇储备，其实也是一种负担和风险。

这就好比你家里囤了太多的米，多到几辈子都吃不完，这些米会占地方（机会成本）；米可能会发霉（资产贬值风险）；你看着满屋子的米，却没钱买肉吃（资源错配）。

烫手的地方主要有三点：

第一，汇率损失的风险。 咱们国家的3万多亿美元外汇储备，大部分买的是美国的国债，为什么买美债？因为美债市场全球最大，流动性最好，你想买想卖都能随时成交，安全性相对较高，但这有个巨大的隐患：如果美元贬值，或者美国通货膨胀，咱们手里这些债券的实际购买力就会缩水。这就好比你借给邻居一大笔钱，邻居突然说：“我要多印点钞票了，以后还给你的钱，购买力可没以前那么足哦。”你气不气？但没办法，目前全球金融体系下，美债依然是相对最优的选择，这叫“两害相权取其轻”。

第二，通货膨胀的压力。 这里我要稍微讲一点会计上的“资产负债表”原理。当企业赚回外汇，央行为了收购这些外汇，必须向市场投放等值的人民币，这在专业上叫“外汇占款”。以前咱们外汇储备增长快的时候，央行被动投放了海量的人民币，这些钱流到市场上，如果对冲不及时，就会导致物价上涨、房价飙升，也就是说，咱们手里的外汇储备越多，国内通货膨胀的潜在压力就越大，为了控制这个压力，央行还得发央票去回笼资金,这本身也是有成本的。

第三，机会成本。 这3万多亿美元，如果用来改善国内的教育、医疗，或者投入到高新技术的研发中，会不会产生更大的效益？这笔钱不能随便动，因为它对应的是向国内企业和居民发行的人民币，是“负债”，但从宏观资源配置的角度看，持有低收益的外汇资产,确实牺牲了国内高收益投资的机会。

我的个人观点：从“大而全”到“优而精”的转变

写了这么多，我想结合我个人的观察,谈谈对外汇储备未来的看法。

咱们不必过度纠结总量的增减。 经常看到新闻说“某月外汇储备减少多少亿美元”，大家就紧张，其实大可不必，外汇储备就像水库里的水，有进有出是正常的，企业要对外投资、老百姓要出国旅游、外商要撤资，都会导致外汇流出，只要咱们的出口竞争力还在，只要中国经济的基本面是好的，外汇储备就不会出现断崖式下跌，现在的3万亿美元规模，对于中国这样一个制造业大国来说,依然是安全线之上的。

外汇储备的管理必须多元化。 作为CPA，我深知“鸡蛋不能放在同一个篮子里”的道理，虽然美债目前不得不买，但我们可以慢慢增加黄金储备，增加其他友好国家货币的资产配置，甚至可以尝试投资一些战略性的海外资源类资产，把“纸币”变成“资源”，把“债权”变成“股权”,这对抗通胀的能力会更强。

我注意到央行这些年一直在做这个事情，黄金储备在悄悄增加,这就是一个非常积极的信号。

也是最根本的，是人民币的国际化。 外汇储备之所以重要，是因为咱们现在买东西还得用别人的钱，如果有一天，人民币变成了像美元一样的世界硬通货，咱们进口石油直接用人民币付，外国人来投资直接带人民币,那我们还需要囤积那么多美元吗？

这就好比在一个集市上，如果大家都认你的“欠条”,你出门做生意就再也不用带一大堆金银细软防身了。

我看过一个很有意思的生活实例：前几年我去东南亚旅游，发现很多商场、酒店直接收人民币，甚至有些当地的小贩会主动问你：“有没有人民币？”那一刻我感触很深，当一种货币被周边国家甚至全世界普遍接受时，这种货币背后的国家,对外汇储备的依赖度就会降低。

人民币国际化是一个漫长且充满挑战的过程，它要求我们的金融市场足够开放、监管足够透明、法律足够完善，但这绝对是解决外汇储备“两难”困境的终极钥匙。