中国通胀，在消失的物价与缩水的钱包之间，我们该如何安顿生活？

作为一名在注会行业摸爬滚打多年的财务工作者，我每天的工作就是和数字打交道，在报表上，通胀往往只是一个冷冰冰的CPI（消费者物价指数）百分比，是PPI（生产者物价指数）的曲线波动，但当我脱下审计的工装，走进菜市场，或是坐在家里的餐桌前时，我才真切地感受到，通胀不仅仅是宏观经济学教科书上的名词,它更是我们每个人生活中那根敏感的神经。

关于“中国通胀”的讨论似乎出现了一种奇特的分裂感，官方数据在低位徘徊，甚至一度让人担忧通缩的阴影；但在我们的日常生活中，那种“钱越来越不经花”的体感却挥之不去，我想抛开那些复杂的计量模型，用一种更接地气、更人性化的视角，和大家聊聊这个话题，我们要谈的不仅是数据，更是数据背后,你我该如何安顿我们的生活。

当数据与体感“打架”：我们究竟信谁？

先来讲个我上周的真实经历，那天我去小区楼下的便利店买早餐，顺手拿了一瓶平时常喝的某种无糖乌龙茶，走到收银台扫码，价格显示5.5元，我愣了一下，印象里这瓶茶一直是4.5元，我问店员：“涨价了？”店员一边熟练地装袋一边说：“可不是嘛，进货价都涨了，啥都涨。”

这就是微观层面的冲击，当我们打开新闻，看到统计局发布的最新CPI数据时，却发现同比涨幅可能只有0.2%甚至更低，这种巨大的反差，让很多人感到困惑：是不是数据造假了？

从专业的财务分析角度来看，这并不是数据造假，而是“结构性”的差异，CPI就像一个巨大的篮子，里面装着猪肉、蔬菜、家电、房租、汽油等等，现在的中国通胀，呈现出一种极其复杂的“K型”分化。

是“可选项”的价格在跌，这得益于我们强大的工业制造能力，你看看现在的汽车市场，比亚迪、特斯拉带头打价格战，一辆配置拉满的新能源车比几年前便宜了不是一星半点；家电下乡，手机促销，衣服网购，这些工业制成品的价格实际上是在下降的，如果你刚好最近在装修或者买车，你会觉得“哇，东西真便宜”。

但另一方面，是“必选项”在悄悄涨价，这就是我们体感通胀的来源，刚才提到的饮料，还有理发店的价格、蔬菜水果的时令价格、医疗服务的费用，以及最核心的——服务型消费的价格。

我的个人观点是： 现在的通胀数据低，很大程度上被耐用品的价格战给“平均”下来了，对于普通家庭而言，你不可能天天买车、天天换手机，但你天天要吃饭、要理发、要用电，这种生活必需品与服务价格的刚性上涨，才是让我们感到“钱包缩水”的真凶，这种物价结构的分化，比单纯的全面通胀更让人头疼，因为它意味着你无法通过简单的“替代消费”来省钱——你不能不吃饭,也不能自己给自己剪头发。

“缩水式通胀”：看不见的手在悄悄偷走你的购买力

作为审计师，我们职业习惯之一就是关注细节，最近我发现了一个很有趣的现象，我称之为“缩水式通胀”，这也许是商家为了维持那个“没涨价”的人设,而采取的一种温和策略。

前两天我老婆在网上买零食，收到货后抱怨说：“这薯片怎么袋子里面一半都是空气？”我拿过来看了看，包装袋的大小和以前一样，图案也没变，但仔细看背面的净含量，以前是150克,现在变成了135克。

同样的情况还发生在抽纸上，以前一提抽纸总是一声不吭地给你塞个4、5包，现在还是那个价格，还是那个提手，但里面悄悄少了一包，或者是火腿肠，看着还是那么粗，但咬一口发现全是空气,因为直径变细了。

这实际上是一种极其隐蔽的通胀。

商家深知，直接涨价会招致消费者的反感，尤其是在大家消费意愿普遍谨慎的当下，他们选择了在包装和分量上做文章，从财务的角度看，这是企业在原材料成本上升、终端需求疲软的双重挤压下,为了保住利润率而做出的理性选择。

但这对于我们消费者来说，意味着什么？意味着我们在超市里看到的“价格稳定”是一种幻觉，如果你用单位价格去计算，很多东西其实都变贵了，这种“温水煮青蛙”式的物价调整，往往比直接贴出一张“涨价告示”更具杀伤力，因为它很难被CPI的统计机器敏锐地捕捉到,却实实在在地掏空了我们的钱包。

资产价格与生活成本的割裂：为什么我们不敢花钱？

谈到中国通胀，我们绝对不能绕开房地产，过去二十年，中国最大的通胀其实不在菜篮子里，而在资产负债表上——也就是房价。

但是现在,风向变了。

我有一个朋友，前几年高位接盘买了房，背着每个月一万多的房贷，以前他从不看价格，吃饭必点海鲜，周末必去商场，现在呢？他开始自己带饭上班，周末改去公园免费露营，他跟我吐槽：“房子没涨价，甚至还在跌，但我每个月要还的钱一分没少，这算不算另一种‘通胀’？”

这是一个非常深刻的洞察，虽然现在的房租回报率低，甚至很多城市的房租在下跌，但对于有房一族特别是有贷一族来说，居住成本并没有随着物价的低迷而下降。 相反，因为收入预期的减弱，固定的债务支出在收入中的占比变得越来越高，这就是一种“债务通缩”的痛苦。

这种资产价格（房价）的预期扭转，导致了全社会消费心态的剧变，以前我们觉得“钱会贬值，赶紧买房买车”，现在我们觉得“现金为王，谁知道明天会不会失业”。

从宏观经济学的角度看，这就是“预期转弱”，当大家都不消费，企业就不敢扩大生产，不敢招人，甚至降价内卷，这就形成了一个循环：东西越便宜，大家越不敢买,因为觉得明天会更便宜。

我认为，这是目前中国通胀面临的最大挑战——不是物价涨得太快，而是我们失去了对物价稳定上涨的信心。 在一个温和通胀的环境里，人们愿意消费，因为钱在手里会缩水；但在一个通缩或者低通胀的环境里，囤积现金成了最理性的选择,这对经济的伤害是长期的。

通缩比通胀更可怕吗？——一个注会视角的冷思考

在行业内，我们经常讨论一个问题：究竟是猛虎般的通胀可怕,还是死水般的通缩可怕？

很多人谈通胀色变，那是因为经历过上世纪80年代末的物价飞涨，或者是眼见着津巴布韦那样的极端案例，但在当下的中国语境下，我个人更警惕低通胀甚至通缩的风险。

为什么？因为通胀意味着需求旺盛，企业有利润，大家有工资涨，哪怕是3%的温和通胀，只要你的工资能涨5%,你的生活就是在变好。

但通缩意味着什么？意味着产能过剩，意味着企业为了生存必须打价格战，打价格战就要压成本,压成本就要降工资或者裁员。

举个例子，我最近关注到一家做出口家具的上市公司，以前财报上利润率虽然有波动但还算健康，但去年为了抢订单，他们把价格压到了成本边缘，结果呢？营收虽然上去了，但净利润暴跌，工人的加班费没了，甚至开始轮休，对于这家工厂的工人来说，家具便宜了有什么意义？如果他们的收入受到了威胁，那这种“低物价”就是建立在牺牲他们购买力的基础上的。

当我们看到CPI低位运行时，不要简单地欢呼“东西便宜了”，作为财务人员，我看到的是企业利润表的承压，看到的是现金流量表的紧张，如果企业不赚钱，整个社会的财富蛋糕就无法做大，最后分到我们每个人手里的,自然也就少了。

在这个不确定的时代，普通人该如何配置自己的“人生资产负债表”？

说了这么多，作为读者的你可能会问：“那我们该怎么办？作为普通人，怎么在这场通胀与通缩的博弈中保护自己？”

在这个充满不确定性的时代，我建议大家像经营一家公司一样，经营自己的“人生资产负债表”。

第一，持有“反脆弱”的资产，而不是盲目囤积现金。 虽然我说现金为王，但长期持有大量人民币现金在低通胀时代其实是在贬值，这里的“反脆弱”资产，不一定是房子（特别是非核心城市的房产），我更倾向于那些能提供稳定现金流或者具有硬通货属性的东西，投资自己的大脑——学习一项新技能，考取一个含金量高的证书（这可是注会的老本行），这种人力资本的投资,在任何通胀环境下都能保值。

第二，警惕“消费主义陷阱”，追求“高性价比”而非“廉价”。 现在的消费市场极其卷，商家会推出各种看似便宜的“9.9包邮”诱惑你，但作为审计师，我要提醒你：看总价，更要看单位使用成本，买一件便宜但穿两次就坏的衣服，比买一件贵但能穿三年的衣服要贵得多，在物价微妙的当下，我们要做的是“消费降级，品质不降级”，把钱花在刀刃上,花在真正能提升生活效率和服务体验的地方。

第三，保持健康的现金流，远离高杠杆。 如果你现在背负着高额的消费贷或者经营贷，我的建议是：尽最大努力去杠杆，在收入预期不稳的时期，现金流就是你的氧气，不要为了追求所谓的“抗通胀”而去盲目投资那些你根本看不懂的理财产品，现在的市场,保住本金比赚取收益更重要。