大家好,我是你们的老朋友，一个在注会行业摸爬滚打多年的财务观察者。
咱们财经圈里有个词儿出现的频率特别高,稍微一不留神，它就会跳进你的视野，甚至拨动你那根关于“钱袋子”的敏感神经，没错，我说的就是——结售汇逆差。
每次看到新闻里说“结售汇逆差扩大”，很多朋友的第一反应就是紧张：“是不是人民币要贬值了？”“我是不是该赶紧去换点美元？”“手里的资产缩水了怎么办？”这种焦虑我太理解了，毕竟钱这事儿，谁也马虎不得。
但今天,我想以一个专业人士的身份，用咱们平时唠嗑的方式，把“结售汇逆差”这事儿彻底掰开了、揉碎了讲清楚，你会发现，这并不是什么洪水猛兽，它更像是一个人在跑步时的喘息，是市场在“呼吸”。
啥是“结售汇逆差”？别被名词吓住了
咱们先别急着看数据,先把概念搞明白，很多非财务背景的朋友，看到“结售汇”这三个字就觉得头大，觉得这是银行柜台后面才懂的高深术语。
特别简单。
想象一下,你是个做外贸生意的老板，老王，你卖了一批货到美国，赚了10万美元，这时候，这10万美元在你手里花不出去（在国内买不了菜、付不了工资），你得把它换成人民币，你找到银行，说：“哥们，我把这10万美元卖给你，你给我人民币。”这个过程，就叫“结汇”（Sell），它是买入了外汇，付出了人民币。
反过来,你是个要送孩子去美国留学的家长，李姐，孩子要交学费，你需要5万美元，你手里拿着人民币，得去银行换美元，你找到银行，说：“哥们，我给你人民币，你给我5万美元。”这个过程，就叫“售汇”（Buy），它卖出了外汇，收回了人民币。
“结售汇逆差”是个什么鬼呢？
就是银行把大家卖给它的外汇（结汇），加起来，还没有大家找它买的外汇（售汇）多，也就是说，大家买外汇的热情，超过了卖外汇的热情，市场上对美元等外币的需求，超过了供给。
这就好比一个水池,进水口（结汇）流进来的水，没有出水口（售汇）流出去的水多，水池里的水位自然就下降了。
为什么会出现逆差？咱们来聊聊身边的例子
数据是冰冷的,但生活是鲜活的，为什么最近大家都在买外汇，导致结售汇出现逆差呢？咱们不看那些枯燥的宏观经济报表，我给你们讲三个我身边真实发生的小故事，你们就懂了。
留学的李姐
李姐是我的一位客户,孩子刚拿到美国纽约大学的Offer，前几年，人民币汇率比较坚挺的时候，李姐特别淡定，心想：“反正汇率稳定，我等到快交学费的时候再换也不迟。”但今年不一样了，她天天看手机新闻，看到汇率波动，心里就发毛。
有一天她急匆匆地给我打电话：“哎呀，我看专家说汇率还要动，我是不是该先把这几年的学费都换出来存着？”
这就是典型的“恐慌性购汇”，当市场预期人民币有贬值压力，或者美元有升值压力时，像李姐这样的家长，为了锁定未来的成本，会提前把人民币换成美元，李姐一个人换5万美元可能不多，但成千上万个“李姐”一起去银行换汇，那“售汇”的数据一下子就上去了。
做进口的老张
老张是做精密仪器进口的,主要从德国和日本进货，以前，他手头周转资金比较宽裕，而且汇率波动小，他习惯于收到货单、需要付款的时候再去购汇。
但这两年,国际局势复杂，汇率像坐过山车，老张跟我吐槽：“上个月刚谈好的价格，这周汇率一变，利润就薄了整整一层皮！”
为了控制成本,老张现在改变了策略，只要账上有钱，或者预测到近期外币要涨，他就会提前购汇，把需要的欧元、日元先锁死，这就导致企业端的“售汇”需求大幅增加，大家都在避险，都在未雨绸缪，这自然就推高了逆差。
喜欢“海淘”和理财的小赵
小赵是个90后,平时喜欢买国外的基金，也喜欢在海外购物网站上买大牌包，以前，他觉得国内理财收益高，钱都放在余额宝或者买银行理财。
但最近,他发现美元的利息处于高位，而国内利率在下行，他一算账：“咦？我把人民币换成美元存个定期，或者买个美元理财，好像比在国内赚得更多？”
小赵也加入了购汇的大军,虽然个人每年只有5万美元的额度，但像小赵这样有资产配置意识的年轻人越来越多，积少成多，这部分“售汇”力量也不容小觑。
你看,李姐是为了孩子，老张是为了生意，小赵是为了收益，他们每个人的行为都是理性的，都是为了自己的小日子在精打细算，但当千千万万这样的理性选择汇聚在一起时，宏观上就表现为“结售汇逆差”。
逆差一定是坏事吗？我的个人观点
这时候,肯定有人会问：“既然大家都在买外汇，都在流出，这对国家经济、对咱们普通人是不是坏事儿啊？”
我要非常明确地发表我的个人观点：结售汇逆差并不可怕，它是市场调节供需的一种必然反应，关键在于“度”。
作为注会,我们看问题讲究辩证法。
逆差说明市场有活力。 如果是一个死水一潭的市场，大家都不交易，既不结汇也不售汇，那数据倒是好看了，但经济也就完了，有逆差，说明有跨境流动，说明我们的企业在走出去，我们的老百姓在配置全球资产，说明我们在和世界做生意，这是一种“呼吸”，如果只呼不吸，或者只吸不呼，那人都要憋死。
逆差是汇率的双向调节器。 大家想想，如果所有人都只卖外汇不买外汇，那人民币得升值到什么地步？这对咱们的出口企业是毁灭性的打击，反过来，当大家都在买外汇，需求大了，外币价格自然会涨一点，人民币相对贬一点，这一贬，出口企业的产品在国际上就更有竞争力了，赚回来的外汇多了，未来结汇的力量就会增强。
逆差其实是市场在自我纠偏，它通过价格机制（汇率），在提醒我们：嘿，现在的外汇有点紧，得省着点用，或者得想办法多赚点外汇回来。
我也要敲个黑板（划重点）： 虽然我不认为逆差是洪水猛兽，但我们必须警惕“非理性”的逆差。
什么叫非理性？就是像2015年或者某些金融动荡时期那样，不管三七二十一，盲目跟风，明明家里没人在国外读书，也不做生意，听别人说“人民币要完蛋了”，就冲去银行把存款全换了美元，这种基于恐慌而非真实需求的逆差，才是危险的。
作为专业人士,我见过太多因为盲目换汇而亏损的例子，有人在高点换了美元，结果人民币后来又稳住了，甚至升值了，他不仅要承担汇率损失，还要承担美元理财收益低于人民币理财的利差损失，里外里亏了不少。
普通人该如何应对？给读者的几条掏心窝子的建议
写到这里,我想大家应该对“结售汇逆差”有了更平和的心态，面对当前的形势，咱们普通老百姓该怎么做？是跟风换汇，还是按兵不动？
结合我的从业经验,给大家几条实在的建议：
别拿身家性命去赌汇率
这是最重要的一条,除非你有真实的用汇需求（比如近期要出国旅游、留学、看病），或者你的资产规模已经大到需要全球配置（比如几千万上亿的资金），否则，千万别把你辛辛苦苦攒的积蓄，单纯为了“赌人民币贬值”而换成美元。
汇率是宏观博弈的结果,受美联储加息、地缘政治、国内经济数据等无数个因素影响，咱们普通人掌握的信息永远是不对称的，你觉得自己是在抄底，可能是在半山腰；你觉得自己是在逃顶，可能只是刚开始。
算好“两本账”
很多人只看汇率,不看利差，我给大家算笔账。
假设你换了美元,存了美元存款，现在的美元存款利息确实比人民币高，比如美元4%，人民币2.5%，看着差了1.5%。
- 汇率风险： 如果这一年里，人民币升值了2%，那你1.5%的利息优势瞬间被吞没，还倒贴0.5%。
- 点差成本： 你买入时有一个价格，卖出时有一个价格，银行要赚点差，这一进一出，可能就是1%的成本没了。
除非你是长期持有（好几年），或者你特别看好外币长期走势，否则短期折腾，大概率是给银行打工。
关注“真实需求”的结售汇
如果你真的是像李姐那样要送孩子留学,或者像老张那样要做生意，那我建议你们“分批操作，逢低吸纳”。
别总想着抄到底部,汇率波动是随机的，你可以把需要换汇的资金分成几份，每隔一段时间换一部分，这样能平摊成本，避免踩在最高点上，这就是金融里常说的“平均成本法”，特别适合震荡市。
别忽视国内的投资机会
虽然我们面临着结售汇逆差,面临着一些挑战，但中国依然是全球主要经济体中增长较快的国家之一，国内依然有大量优质的投资标的，无论是核心城市的房产，还是一些具有护城河的优质股票，亦或是稳健的债券资产。
把所有的鸡蛋都放在一个篮子里（比如全换成美元），本身就是一种最大的风险。资产配置的核心是“分散”，而不是“投机”。
深度思考：从逆差看中国经济的韧性
我想拔高一点,从“结售汇逆差”这个现象，聊聊咱们国家经济的韧性。
大家可能不知道,虽然新闻里常说“逆差”，但咱们的外汇储备规模依然庞大，稳居世界第一，这说明什么？说明国家手里有“粮”，心里不慌。
现在的逆差,很大程度上是因为咱们国家开放了，老百姓眼界宽了，以前大家只能在国内存钱，现在可以买QDII基金，可以投港股通，可以买黄金，资金流向海外，是为了追求更好的回报，这本身是市场成熟的标志。
更重要的是,咱们的贸易顺差（卖东西赚的钱比买东西花的钱多）依然存在，这意味着，从实体经济层面，我们依然在源源不断地赚取外汇，只是这些赚回来的外汇，有些留在了海外没有结汇，有些被大家换汇出去了。
只要咱们的出口底子还在,只要咱们的制造业还在转，这个池子里的水源头就是活的，一时的结售汇逆差，不过是水流方向的一个暂时性改变。
洋洋洒洒写了这么多,其实核心就一句话：面对“结售汇逆差”，我们要“听其言，观其行”，更要“守其心”。
作为专业的注会写作者,我见过太多经济周期的起起伏伏，每一次数据的波动，都会引来市场的惊呼或狂欢，但作为个体，我们要做的，不是被数据的涨跌牵着鼻子走，而是要回归常识，回归自己的真实需求。
结售汇逆差,就像天气的阴晴雨雪，下雨了（逆差），你就打把伞（做好风险对冲）；雨过天晴了（顺差），你就出来晒晒太阳（抓住机会），但无论刮风下雨，日子还得过，路还得继续走。
不要因为一个逆差的数据,就对未来失去信心，中国经济这艘大船，经历过风浪，也必将穿越风浪，对于我们普通人来说，握紧自己的核心竞争力，不管是职业技能还是投资眼光，那才是应对任何汇率波动的“硬通货”。
希望这篇文章能帮你拨开迷雾,让你下次再看到“结售汇逆差”这几个字时，不再是焦虑，而是一笑置之的从容。
咱们下期见！
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