股利增长模型计算公式(固定增长股票价值公式中的d0)

本文目录

1、股利增长模型计算公式，固定增长股票价值公式中的d0？
2、股利增长模型三个特征？
3、如何来决定哪种情况下是使用D0？
4、红利增长率怎么算？
5、什么是零增长模型？

1、股利增长模型计算公式，固定增长股票价值公式中的d0？

按照等比数列的求和公式来计算，假设股利按固定的成长率g增长。计算公式推导为:P0=D1/（1+Rs）^1＋D2/（1＋Rs）^2+D3/（1＋Rs）^3+－－－－－－＋Dn/（1＋Rs）^n＋Pn/（1＋Rs）^n=D0（1＋g）/（1＋Rs）＋D0（1＋g）^2/（1＋Rs）^2+－－－－＋D0（1＋g）^n/（1+Rs）^n＋Pn/（1＋Rs）^n。假设股票在能预见的时间内都不会出售，则Pn/（1+Rs）^n将趋向零，上述公式又可写成方程（1）:P0=D0（1＋g）/（1＋Rs）+D0（1＋g）^2/（1＋Rs）^2+－－－－－－+D0（1＋g）^n/（1＋Rs）^n。假定上述公式为方程（1）两边同乘（1＋Rs）/（1＋g），则上述公式可写成方程（2）P0（1＋Rs）/（1＋g）=D0＋D0（1＋g）/（1＋Rs）+－－－－+D0（1＋g）^n-1/（1＋Rs）^n-1。方程（2）-方程（1）则得P0（Rs-g）/（1＋g）=D0-D0（1＋g）^n/（1＋Rs）^n。又假定g不能大于Rs,则D0（1＋g）^n/（1＋Rs）^n趋向于零。上述公式中股票价值可写成：P0=D0（1＋g）/（Rs-g）=D1/（Rs-g）。如果是零增长模型，则增长率g＝0，股票价值=D1/Rs。

2、股利增长模型三个特征？

增长三个阶段的特征是:

第一个阶段(期限为A)，股息的增长率为一个常数(g a)；

第二个阶段（期限为A+1到B-1）是股息增长的转折期，股息增长率以线性的方式从g a 变化为g n , g n是第三阶段的股息增长率

第三阶段（期限为B之后，一直到永远），股息的增长率也是一个常数（g n）, 该增长率是公司长期的正常的增长率。

3、如何来决定哪种情况下是使用D0？

D0与D1只是基期不同，D0以前一年为增长点，D1以本年开始为增长点

4、红利增长率怎么算？

股利增长率=本年每股股利增长额/上年每股股利×100%。股利增长率就是本年度股利较上一年度股利增长的比率。股利增长率与企业价值（股票价值）有很密切的关系。Gordon模型认为，股票价值等于下一年的预期股利除以要求的股票收益率和预期股利增长率的差额所得的商，即：股票价值=DPS/(r-g)（其中DPS表示下一年的预期股利，r表示要求的股票收益率，g表示股利增长率）。从该模型的表达式可以看出，股利增长率越高，企业股票的价值越高。