买入返售和逆回购区别，别被名字绕晕了，其实是一枚硬币的两面

作为一名在注会行业摸爬滚打多年的“老司机”，我经常被学员或者刚入行的审计助理问到这样一个问题：“老师，这底稿里的‘买入返售金融资产’，还有新闻里常说的‘逆回购’，到底是不是一回事？为什么有时候感觉是一个东西，有时候会计科目又对不上？”

说实话，这个问题问得特别好，它触及了金融会计和实务操作中一个最典型的“名实之辩”，如果不把这些概念揉碎了讲，大家在看报表或者做审计的时候，很容易被这些看似高深的金融术语给绕进去，最后只记得个大概,一做题实务就露怯。

我就不搬教科书上那些晦涩的定义了，咱们用最接地气的方式，结合生活中的例子，来好好聊聊“买入返售”和“逆回购”的区别，这不仅仅是一个名词解释，更是理解金融机构如何管理流动性、如何做账的钥匙。

先别急着背定义，咱们去当铺走走

要理解这两个概念，核心不在于“买入”也不在于“回购”，而在于“抵押”和“时间差”。

想象一下这样一个生活场景：

你手里有一块劳力士金表，价值不菲，但你现在急需5万块钱周转一下，过半个月发了工资就把表赎回来,你走进了街边的典当行。

典当行老板看了看表，说：“行，表我收下，压在我这儿，这5万块钱你拿走，咱们签个协议，15天后你带着6万块钱来（含利息），把表拿回去，如果你不来，这表我就归我处置了。”

在这个故事里：

你：是缺钱的一方，你把表“卖”给老板，承诺以后再“买”回来，这在金融术语里，通常叫“正回购”或者“卖出回购”。
典当行老板：是有钱的一方，他先把表“买”下来，承诺以后再“卖”回给你。

重点来了：

对于典当行老板来说,他现在的动作叫什么？

他买入了你的表。
约定好了以后再返售（卖回）给你。

站在典当行老板（资金借出方）的角度，这个业务的全称就是“买入返售”，在会计上，因为他付出了现金，获得了一个在未来收钱的权利，所以这是一项资产。

而在金融市场的大宗交易里，大家为了省事，把这种“我先买进来，过几天再卖回去”的操作，统称为“逆回购”。

你看，是不是有点眉目了？“买入返售”更多是会计和银行间业务上的科目叫法，强调的是资产的性质；而“逆回购”更多是交易行为的叫法，强调的是操作的方向。

换个视角：你在股市里其实天天做

为了让你更有体感，咱们再换个场景，如果你是股民，或者平时关注理财，你可能在股票交易软件的界面上见过“国债逆回购”这个按钮。

每到月底、季底，或者节假日前，股市里的国债逆回购收益率（GC001、GC007等）往往会飙升，这时候，很多理财顾问会建议你：“股市没什么机会，不如把闲钱拿去做逆回购吧，赚个买菜钱。”

这时候,你的操作流程是：

你点击“卖出”GC001（虽然叫卖出，其实你是借出钱）。
你把钱借出去,拿国债做抵押。
第二天（或者约定天数）,本金和利息自动回到你账上。

在这个场景下，你就是那个“典当行老板”，你手里有闲钱，你通过交易所的平台，把钱借给需要钱的人（通常是机构）,对方把国债抵押给你。

这里就体现出了“逆回购”这个词的通俗性： 在回购交易中，先借钱、先买入抵押品的一方，相对于“融资方”（正回购方），是在做反向操作，所以叫“逆回购”。

这时候，你的账务处理非常简单： 借方：其他货币资金（或银行存款）贷方：结算备付金等

对于券商或者银行如果他们作为中介或者是自营盘参与了这个业务，在他们的财务报表上，这笔钱就不能随便记了，如果是一笔确定的、有固定期限的返售业务，在旧准则或者特定业务模式下，它可能会被记入“买入返售金融资产”。

深入肌理：作为注会必须看透的会计本质

好，生活例子讲完了，现在我们要切换回“专业注会”模式，为什么我们在审计银行或者非银金融机构（如信托、券商）的报表时,对这两个词如此敏感？

因为这涉及到“实质重于形式”这一核心会计原则,也涉及到资产负债表的美化问题。

会计科目的归属：买入返售金融资产

在《企业会计准则》中，特别是对于银行和金融机构，“买入返售金融资产”是一个专门的资产类科目。

当一家银行A觉得手头钱太多，没处贷出去，于是找到银行B，说：“我买你手里持有的国债，约定明天你再加点利息买回去。”

银行A的账上：
- 借：买入返售金融资产 —— 本金
- 贷：存放中央银行款项
等到第二天收回钱时：
- 借：存放中央银行款项
- 贷：买入返售金融资产
- 贷：利息收入（投资收益）

这个科目之所以单独列示，是因为它和普通的“买股票长期持有”不一样，它的风险特征在于：期限极短（通常隔夜或几天），信用风险主要取决于交易对手，且有高流动性的债券作为质押。

在审计时，我们如果看到“买入返售金融资产”数额巨大，就要警惕：这家银行是不是在通过这种方式规避信贷规模限制？或者是不是在通过复杂的交易结构把不良资产伪装成买入返售资产？（这在早些年的票据案和同业业务中非常常见）。

逆回购的广义性

“逆回购”这个词,在宏观层面和交易层面用得更广。

央行的公开市场操作（OMO），新闻里常会说：“央行今日开展了1000亿元7天期逆回购操作。”

这意味着央行是“典当行老板”，向市场投放了1000亿流动性，把商业银行手里的国债买走了，这里的“逆回购”,就是指央行的操作行为。

在这个层面上，我们不会去纠结央行账上记不记“买入返售金融资产”（虽然实质是一样的），我们更关注的是“净投放”还是“净回笼”,关注的是市场流动性的松紧。

区别点来了：

“买入返售”：更多是微观主体（银行、券商、信托）的会计语言，你在看资产负债表时,看到的是这个词。
“逆回购”：更多是交易行为和宏观政策的市场语言，你在看交易流水、看新闻资讯时,看到的是这个词。

必须警惕的风险点：为什么我们要区分得这么细？

你可能会问：“既然本质上都是抵押贷款，叫啥不一样吗？干嘛注会考试和实务中要抠字眼？”

这就涉及到我的个人观点了。我认为，精准区分这两个概念，是识别金融风险和舞弊的第一道防线。

在实务中，很多金融机构为了规避监管，喜欢玩“科目搬家”的游戏。

举个真实的行业案例（脱敏处理）：

几年前，监管层严控银行给房地产企业贷款，某银行B想借钱给房企C，直接贷款？不行，指标超了,且违规。

银行B找了一家信托公司D成立了一个信托计划，借钱给房企C，银行B通过“买入返售”的方式，从信托公司D手里“买”了这个信托收益权。

在银行B的账面上，这笔业务赫然写着：“买入返售金融资产”。银行B的逻辑是：“我有信托做抵押，我也约定了回购，这就是一笔标准的同业拆借，不是贷款！”

但这真的是买入返售吗？ 从法律形式上看，是的。从经济实质上看，这就是一笔给房企的伪装贷款！

因为如果房企C还不上钱，信托D根本没钱回购给银行B，那个所谓的“回购协议”，在风险爆发时就是一张废纸，这笔资产的风险特征，完全取决于房企C的还款能力,而不是短期同业拆借的信用风险。

如果我们作为审计师，被“买入返售”这个名字唬住了，按照普通的低风险资产去审计，那就要出大问题，监管层后来出了“127号文”等文件，专门整治这种“买入返售”乱象,要求穿透式监管。

当你看到“买入返售”时，脑子里要亮起黄灯： 这是真的短期流动性管理工具？还是为了隐藏信贷规模、隐藏不良资产而穿上的“马甲”？

而当你看到“逆回购”时，尤其是在央行层面，脑子里要亮起绿灯：这是在调节水位，关注的是资金面成本（如DR007利率）。

总结与个人观点：透过现象看本质

聊了这么多,咱们来做个总结。

买入返售和逆回购的区别，不在于业务的物理形态，而在于观察的视角和应用的场景。

视角不同： “买入返售”是会计视角，强调的是我拥有一项待返售的资产，记在资产负债表的左边；“逆回购”是交易视角,强调的是我进行了一次与融资方向相反的操作。
主体不同： “买入返售”常用于商业银行、券商等机构的内部记账和报表列示；“逆回购”常用于交易所成交回报、央行公告以及市场分析报告。
内涵外延不同： “买入返售”在会计准则下有严格的确认和计量规范（涉及新金融工具准则的分类）；“逆回购”则是一个泛指的动作，无论是国债逆回购、票据逆回购还是回购式转贴现,都可以统称。

作为一名注会行业的从业者，我想发表一点我的个人看法：

在这个金融创新层出不穷的时代，新的名词会像雨后春笋一样冒出来，今天你搞懂了“买入返售”和“逆回购”，明天可能又出来“卖出回购”与“正回购”，甚至还有“买断式”与“质押式”的区别。

死记硬背名词是没有出路的。

真正的专业能力，在于无论对方怎么包装，怎么起花哨的名字，你都能迅速剥离掉那层“法律形式”的外衣，直击业务的“经济实质”。