权益类资产，在不确定的时代，做时间的朋友

大家好,我是你们的老朋友，一个在注会行业摸爬滚打多年的财务老兵。

平时我们看惯了枯燥的财务报表,盯着密密麻麻的借贷平衡，很容易忽略这些数字背后真正的含义，我想暂时放下那些复杂的会计准则，和大家聊聊一个既专业又与我们每个人钱包息息相关的话题——权益类资产。

说实话,最近我和身边的朋友、客户聊天，发现大家普遍存在一种焦虑，以前把钱存银行，利息能覆盖通胀，还能剩点买菜钱；现在看着银行账户里的利率，再看看物价，心里总是发慌，钱放在那，虽然没有少，但能买到的东西却变少了，这时候，很多人就把目光投向了权益类资产。

一提到“权益类资产”，很多人的第一反应就是“炒股”、“心跳加速”、“割韭菜”，作为专业人士，我想告诉大家：这完全是一种误读，权益类资产，绝不仅仅是K线图上的上蹿下跳，它是普通人在这个充满不确定性的时代，唯一能够对抗通胀、实现财富跃迁的方舟。

揭开面纱：到底什么是权益类资产？

咱们别整那些晦涩的教科书定义,权益类资产，就是代表你对某样东西拥有“所有权”的凭证。

最典型的就是股票,当你买了一家公司的股票，哪怕公司不认识你，但从法律和财务意义上讲，你就是公司的股东之一，你是“老板”之一，虽然可能只是个“小老板”。

为了让大家更好理解,我举一个生活中的例子。

这就好比你想开一家火锅店。 方案A（债权类）： 你找朋友借钱开店，承诺不管赚不赚钱，每年都给他5%的利息，这时候，朋友手里的借条，就是债权类资产，他的收益是锁定的，风险也是锁定的——如果你倒闭了，他可能连本金都拿不回来。 方案B（权益类）： 你找朋友入股，说“来吧，咱们一起干，赚了钱按比例分，赔了钱大家一起扛”，这时候，朋友手里的股份，就是权益类资产。

如果火锅店生意火爆,一年赚了100万，那个借钱的朋友只能拿走5万利息，而你和朋友作为股东，可以分走这100万（扣除再投入等），你看，权益类资产的核心魅力在于：它享受的是企业成长带来的剩余价值，上不封顶。

在注会的视角里,我们在审计一家公司时，最看重的就是“所有者权益”，这部分是归股东所有的，它代表了公司的家底和未来的创造能力，当我们投资权益类资产时，本质上是在投资人类的创造力、投资企业的经营能力。

为什么要配置权益类资产？——通胀的隐形杀手

很多人问我：“老张，我保守一点，只买国债、存银行不行吗？”

我的回答是：短期行，长期不行。

这里我要发表一个非常鲜明的个人观点：在长达三五十年的生命周期里，持有纯粹的现金类资产，是一种确定的“慢性自杀”。

这话说得有点重,但道理很简单，因为通货膨胀的存在，货币的购买力是在不断缩水的，我记得小时候，一毛钱能买两块糖，现在一毛钱掉在地上可能都没人捡。

让我们来看一个具体的对比实例。

假设你有100万。老王（保守派）：他把100万全部存了三年期定期，假设平均年化收益率是3%（现在其实很难达到），十年后，他的本息和大约是134万。老李（进取派）：他把100万买入了一篮子优质的权益类资产（比如沪深300指数基金或者高分红的蓝筹股），假设这十年间经济虽有波动但整体向上，年化收益率做到了8%（这其实是权益类资产一个比较中性的长期回报率），十年后，他的资产大约是216万。

乍一看,老王赚了34万，也很稳，如果这十年里，平均每年的通胀率是3%左右（包含衣食住行），老王实际上并没有变富，他只是维持了原来的购买力，而老李的资产翻了一倍多，他真正实现了财富的增值。

作为财务人员,我们常说“风险”，很多人觉得波动的价格是风险，其实不然。购买力的永久性丧失，才是最大的风险。 权益类资产虽然短期有波动，但它长期是随着企业盈利和GDP增长的，它是少数能够长期跑赢通胀的工具。

直面恐惧：权益类资产的“双刃剑”

我不能只给大家画饼,不谈风险，权益类资产最让人害怕的，就是它的波动性。

我身边有个真实的例子,我的一个表弟，小刘，2020年入市，那时候市场火热，他听信了所谓“内幕消息”，全仓杀入某科技股，刚开始涨了20%，他兴奋得睡不着觉，觉得自己是巴菲特中国分特，结果好景不长，行业政策调整，加上市场回调，短短半年，股价腰斩，本金亏了50%。

小刘的心态彻底崩了,他给我打电话，声音都在颤抖：“哥，这东西太吓人了，是不是骗局？我要不要割肉？”

这就是权益类资产残酷的一面。作为股东，你享有收益的优先权，但也承担亏损的第一责任。 债权人（借钱给公司的人）在公司破产清算时，是先于股东受偿的。

权益类资产受到情绪的影响极大,我们在做财务分析时，一家公司的价值（Value）可能是稳定的，但它的价格（Price）却会像疯了一样上下乱窜。

当市场贪婪时,人们会把一家年赚1个亿的公司炒到100亿估值；当市场恐惧时，又会把同样的公司砸到10亿估值。

我的个人观点是：波动不是风险，但你无法承受波动，就是风险。 如果你的钱下个月就要付首付，或者给孩子交学费，那你绝对不能碰权益类资产，因为市场是非理性的，它可能会在你最需要钱的时候，给你当头一棒。

普通人如何驾驭权益类资产？

既然权益类资产这么重要,又这么危险，我们普通人该怎么办？完全靠运气吗？当然不是。

作为注会,我看惯了企业的兴衰，也总结了一些在这个市场生存的法则，我想分享几点我的心里话：

放弃预测，学会配置 很多人亏钱的原因，是想赚尽市场上每一个铜板，试图预测明天是涨还是跌，我告诉大家，连上市公司老板都不知道自己下个月股价怎么走，你怎么可能知道？我们要做的，是资产配置，不要把鸡蛋放在一个篮子里，你可以根据自己的风险承受能力，决定权益类资产的比例。年轻人现金流紧但时间长，可以拿出70%的闲钱配置权益类资产；临近退休的人，则应该把比例降到30%甚至更低，用债券或存款去打底。

既然看不懂，就买“平均” 对于我们大多数不是金融专业出身的人来说，挑选个股难度极大，你去读财报，可能还不如专业的机构分析师看得透，这时候，指数基金（ETF）就是最好的选择。买指数，等于买入国运，只要相信中国经济长期是向上的，买入宽基指数（如沪深300、中证500）就能分享市场平均收益，这比你自己去赌哪只股票会涨要靠谱得多。

拥抱“定投”，做时间的朋友 这是我非常推崇的一个策略。定投是指在固定的时间、以固定的金额买入指定的基金。为什么它有效？因为市场下跌时，同样的钱你能买到更多份额；市场上涨时，你赚到了。回到我表弟小刘的例子，如果他当时不是一把梭哈，而是每个月发工资定投几千块，在市场下跌时，他反而是在捡便宜筹码，等市场反弹时，他的成本会被摊得很低，大概率是赚钱的。定投的本质，是用纪律去对抗人性，让我们在别人恐惧时贪婪（自动买入），在别人贪婪时恐惧（相对少买）。