亏损，那些藏在财报负号背后的眼泪、野心与重生

作为一名在注册会计师行业摸爬滚打多年的“老审计”，我见过无数张财务报表，在这些密密麻麻的数字迷宫里，最引人注目的往往不是那些漂亮的营收增长，也不是亮眼的净利润率，而是那个带着刺眼负号的“亏损”。

在普通人眼里，亏损约等于失败，约等于倒霉，约等于年底没有奖金，但在我和我的同行们眼中，亏损是一个极其复杂、多面，甚至带着某种“人性光辉”的财务指标，它有时候是谎言，有时候是真相，更多时候,它是企业生命周期中一段不得不经历的阵痛。

我想抛开那些晦涩难懂的会计准则，用一种更接地气、更人性化的方式，和大家聊聊我在审计生涯中遇到的关于“亏损”的故事,以及我对这个商业世界残酷法则的个人感悟。

亏损的初体验：创业者的幻觉与现实的耳光

我想先讲一个关于“老张”的故事。

那是我刚入行第二年参与的一个小型审计项目，客户是一家做连锁餐饮的公司，老板老张是典型的白手起家，当我们走进他的公司时，前台挂着一幅巨大的字画，上面写着“上市敲钟”四个大字,气魄十足。

老张热情地接待了我们，拍着胸脯说：“虽然我们今年还在投入期，报表上可能不太好看，但我们的流水那是相当惊人！你们审计师要有眼光，要看未来！”

当我们开始抽凭、盘点、核对银行流水时,现实给了老张一记响亮的耳光。

老张所谓的“流水惊人”，全是营收，但他对成本的概念模糊得令人发指，为了追求所谓的“高端体验”，他租下了市中心的黄金铺面，装修极尽奢华，食材只用进口的，更糟糕的是，为了抢占市场，他搞了疯狂的“充1000送500”的促销活动。

在审计调整阶段，我指着底稿上的数据对老张说：“张总，您看，您这个月确认了500万的收入，但因为那个充值活动，您的实际毛利是负的，加上房租、人工、折旧，您这个月实际上是‘卖得越多，亏得越惨’。”

老张当时就愣住了，他手里夹着的烟烧到了手指都没发觉，他一直以为只要店里人山人海，就是在赚钱，这就是典型的“会计亏损”与“心理盈利”的巨大错位。

我的个人观点是： 很多创业者的亏损，源于对商业逻辑最基本的傲慢，他们往往混淆了“现金流”和“利润”，老张的店里每天确实有现金进来，但他没意识到，每一笔进来的钱，都背负着还不清的债务和成本，这种亏损，不是战略性的，而是无知造成的，对于这类企业，亏损就是死亡通知书，如果不及时止损，再多的融资也填不满这个窟窿，在审计报告中，我们往往会在这类企业的“持续经营能力”上打上一个大大的问号。

战略性亏损：会计眼中的“隐形资产”

并不是所有的亏损都像老张那样令人绝望，在注会的职业生涯中,我也见过许多伟大的亏损。

记得有一年，我参与了一家科技初创企业的审计，这家公司研发一种新型的人工智能算法，整整三年，利润表上的净利润栏都是鲜红的负数，而且亏损金额逐年递增,从几百万到几千万。

如果是外行看这张表，早就吓得魂飞魄散了，但当我们深入分析这些亏损的去向时，发现了一个有趣的现象：钱并没有被挥霍掉，也没有被浪费，绝大部分的“亏损”都变成了资产负债表上的“研发支出”和“无形资产”。

那个年轻的CTO在一次沟通会上对我说：“老师，你们会计师最看重利润，但我们看重的是壁垒，我们现在亏的每一分钱，都是在为未来挖护城河，如果我们现在为了盈利而缩减研发，那三年后我们就是一家平庸的软件外包公司，而不是一家AI科技公司。”

这让我想起了亚马逊，贝佐斯很多年来都在给股东写信，强调“一切为了长期”，如果你只看季度利润，亚马逊曾经是个烂透了的公司；但如果你看它建立起的物流帝国和AWS云服务，那些亏损其实是“投资”。

在我看来，这种亏损是具有欺骗性的“善意”。 对于这类企业，会计准则虽然要求我们在当期确认费用，导致利润为负，但这并不代表企业价值在毁灭，相反，这是一种“以退为进”的策略，作为审计师，我们在评估这类公司时，往往会更关注现金流是否断裂，以及研发投入的转化率，而不是死盯着那个负号看，这种亏损，是企业为了未来的生存权而支付的“保费”。

亏损的“艺术”：洗大澡与盈余管理

既然亏损不可避免，那么人性中的“狡黠”就会开始发挥作用，在会计界，有一个不太好听但很真实的词叫“洗大澡”。

这通常发生在高管层变动或者企业面临巨大压力的年份，我印象最深的是一家传统制造业的上市公司，那一年行业不景气,公司本来就要亏个两三千万。

在审计预审的时候，我发现财务总监异常“慷慨”，他不仅核销了所有的坏账，把那些积压多年的库存全部计提了减值准备，甚至还关掉了两家虽然亏损但还有潜力的工厂,并预提了巨额的员工遣散费。

结果，那一年公司不仅亏了预期的几千万,而是巨亏五个亿。

我当时私下问财务总监：“您这手笔也太大了，不怕中小股东骂街？”

财务总监意味深长地笑了笑，说：“小兄弟，这叫‘轻装上阵’，今年反正都要戴帽（ST），不如把所有能想到的坏消息都今年放了，把亏损做透了，明年的折旧压力就小了，存货也全是新的，稍微一努力，明年就是‘大幅扭亏为盈’，股价不就回来了吗？”

这就是典型的会计盈余管理，亏损在这里,变成了一个调节阀。

我对这种现象的看法比较复杂。 从职业道德和会计准则的严格角度来说，这游走在灰色的边缘，甚至可能涉嫌违规，但从人性的角度看，这是管理层在KPI压力和资本市场预期下的一种本能反应，他们利用了亏损——既然已经是坏结果，不如让它坏到极致，以此来换取未来的“好结果”，对于投资者来说，这种亏损是最具迷惑性的陷阱，你以为跌到了地板，殊不知地板下面还有地下室，当你看到一家公司突然出现“意料之外”的巨额亏损时，千万别急着去抄底，先看看它是不是在“洗澡”。

现金为王：别被净利润的负号吓死

除了战略和操纵，还有一种亏损是因为会计准则本身的“滞后性”或“保守性”造成的。

我有一个客户是做大型基建项目的，按照会计准则，他们要用“完工百分比法”确认收入，有一年，因为原材料价格暴涨，项目还没结算，但成本已经发生了，在账面上,他们出现了亏损。

当我去看他们的现金流量表时，经营性现金流是正的，而且非常健康，因为业主方是根据进度付款的，虽然会计上算出来亏了,但真金白银已经进了口袋。

这种亏损，我称之为“纸面亏损”。

我的观点是： 在现代商业社会，利润很多时候只是一个观念，而现金才是事实，特别是对于重资产或周期性行业，亏损可能只是暂时的会计配比结果，只要企业的造血能力（现金流）还在，这种亏损并不可怕，相反，如果一家公司账面盈利连连，但经营性现金流持续为负，那它离暴雷就不远了，很多著名的财务造假案，都是通过虚构应收账款来制造利润，实际上公司早就亏空了，当我们看到亏损时，第一反应不应该是恐慌，而应该去翻翻现金流量表，看看企业的“血液”是否还在流动。

税务视角：亏损也是一种“货币”

既然我是注会，如果不谈谈税务，那就显得不够专业了，在中国税法下，亏损其实是可以“变现”的。

企业当年发生的亏损，可以在未来五个年度内（高新技术企业是十年）用应纳税所得额弥补，这意味着，现在的亏损，可以抵减未来的利润,从而少交税。

我曾服务过一家集团型企业，母公司盈利，下面有几家子公司亏损，在做税务筹划时，我们通过合理的架构调整,利用亏损子公司的亏损额来抵减集团的整体税负。

在这个场景下，亏损不再是一个负面的数字，它变成了一种具有时间价值的“资产”。

我想强调的是： 税法承认亏损，这是商业规则人性化的一面，政府通过这种方式，分担了企业的投资风险，如果你是一家企业的老板，千万别因为亏损了就乱做账，或者干脆不记账了，一定要正规地申报亏损，因为这是你未来翻身时最宝贵的税务盾牌，我见过太多老板，亏损年份因为怕麻烦不正规申报，结果盈利年份要交巨额所得税时，才发现之前的亏损无法追溯弥补，那种悔恨,真是想撞墙。