作为一名在注册会计师（CPA）行业摸爬滚打多年的从业者，我见过太多企业的账本，也看过无数个人的资产报表，在这个充满焦虑的时代，每个人似乎都在谈论搞钱、谈论财务自由，而每当我在聚会或咨询中被问到：“张注会，你觉得现在的行情下，投资收益率多少合适？”时，我总是习惯性地先反问一句：“你想拿这笔钱干什么？你又能承受多大的睡不着觉？”
咱们就撇开那些晦涩难懂的金融术语，像老朋友喝茶聊天一样,好好掰扯掰扯这个让无数人既爱又恨的话题。
首先要搞懂：你是在和谁赛跑？
很多人盯着投资收益率，眼睛里只有那个百分比数字，觉得10%太低，20%才勉强及格，没有50%都不好意思发朋友圈，但在我看来，这种想法极其危险，因为它忽略了一个最基础的参照系——你的“对手”是谁。
在投资这场马拉松里，你真正的对手不是巴菲特，也不是隔壁那个运气好买中妖股的同事，而是通货膨胀。
跑赢CPI（消费者物价指数）是及格线 咱们来举个生活中的例子，我楼下卖牛肉面的王大爷，十年前一碗面卖8块钱，现在得卖18块钱，这多出来的10块钱，就是通货膨胀在作祟，如果你的钱放在床底下，十年前能买两碗面，十年后只能买一碗不到，这就叫“购买力缩水”。
官方公布的CPI数据可能在2%-3%左右，如果你的投资收益率能稳定在3%以上，理论上你的财富购买力没有缩水，这算是“及格”。
跑赢M2（广义货币供应量）是优秀线 但咱们老百姓过日子，感觉CPI的数据往往和体感不符，因为CPI主要统计的是柴米油盐，没算房价、教育、医疗这些大头，如果算上M2的增长（也就是社会上印钱的），这个数值通常在8%甚至更高。
这就意味着，如果你想让你的财富在社会中的相对地位不下降，你的资产增值速度最好能接近这个水平，但这对于普通人来说,难度不亚于在奥运会拿奖牌。
我的个人观点： 对于绝大多数非专业投资者，将“跑赢真实通胀（约4%-6%）”作为核心目标是理性的，不要被那些动辄翻倍的神话故事洗脑，那往往是幸存者偏差,或者是陷阱的开始。
风险与收益的跷跷板：世上没有免费的午餐
做审计的时候，我们讲究一个勾稽关系，账目必须平，在投资世界里，最大的“勾稽关系”收益是风险的补偿。
你想追求高收益，就必须承担高风险；你想绝对安全，就必须接受低收益，这就像你去菜市场买菜，有机的、新鲜的肯定贵，处理清仓的肯定便宜，你想花白菜价买鲍鱼,那大概率只能买到个模型。
生活实例：老李的“贪心”与“后悔” 我有个客户老李，是个退休教师，手里攒了一辈子的积蓄，大概有100万，前几年，P2P（点对点网络借贷）盛行的时候，老李看着邻居大妈天天炫耀说“这个平台年化收益12%，还保本保息”,心里就痒痒了。
我劝他：“老李，你是做学问的人，你想啊，现在银行贷款给优质企业的利率才多少？凭什么一个网上平台能给你12%？这不符合商业逻辑。”
老李没听进去，觉得我太保守，结果呢？没过两年，平台暴雷，老板卷款跑路，老李的100万本金，最后只拿回来不到5万块，那段时间，老李整个人苍老了十岁，不仅亏光了养老钱,还因为自责引发了高血压。
这个例子惨痛吗？很惨痛,但每天都在上演。
我的个人观点： 任何承诺“低风险、高回报”的项目，除了诈骗，就是诈骗，作为一名注会，我看过无数企业的报表，哪怕是像腾讯、阿里这样的巨头，其净资产收益率（ROE）长期维持在15%-20%都已经是非常惊人的成绩了，你一个普通散户,凭什么觉得自己能轻松获得超过优秀上市公司的回报？
到底多少才合适？分阶段、分人群的“及格线”
既然不能盲目追求高收益，那到底多少合适？我认为，这必须根据你的年龄、家庭状况、风险承受能力来定制，没有标准答案,只有最适合你的答案。
职场新人（25-30岁）：可以激进，目标8%-12% 这个阶段你最大的资本是时间，即使亏了，也有机会赚回来，你可以拿出大部分闲钱去配置指数基金、甚至一些成长型股票。
- 实例： 我表弟刚毕业，每个月存3000块，我建议他定投沪深300指数基金，虽然这几年市场波动大，但他坚持扣款，拉长时间看，他的平均成本被摊薄，年化收益率目前维持在9%左右,就是一个非常不错的起步。
中年顶梁柱（35-50岁）：稳中求进，目标5%-8% 这个阶段上有老下有小，还有房贷车贷，容错率极低，你不能像年轻人那样梭哈，也不能像老人那样只存银行,你需要的是资产的均衡配置。
- 实例： 我自己现在就是这个阶段，我的资产配置里，大概40%是稳健的银行理财和大额存单，作为家庭的压舱石；30%是债券基金，用来平衡波动；剩下30%才配置在股票或权益类基金上，虽然牛市来了我跑不赢那些满仓干的人，但熊市来了，我晚上睡得着觉，家庭生活质量不受影响，综合下来，我的年化收益目标就定在6%左右。
退休养老族（55岁以上）：安全第一，目标3%-4% 到了这个年纪，保本比什么都重要，你的目标是让养老金跑赢真实的物价上涨,而不是去追求财富的爆发式增长。
- 实例： 我父亲退休后，我坚决不让他碰股票，我帮他配置了国债和储蓄型保险，锁定长期的3%左右的复利，虽然他有时候抱怨“不如存定期灵活”，但在利率下行的大环境下，这种锁定长期收益的能力,其实是非常宝贵的。
为什么大多数人连“合适”的收益都拿不到？
说句扎心的话，虽然我上面给出了参考数值，但在现实中，绝大多数散户投资者的长期收益率是负的，或者连银行的定期存款利率都跑不赢，为什么？因为人性。
追涨杀跌的通病 市场火热的时候，比如2021年初的基金抱团行情，连卖菜大妈都在讨论“坤坤”（基金经理张坤），那时候大家觉得一年赚30%都少，恨不得一年翻倍，高点买入。 市场冷清的时候，比如现在，遍地黄金，大家却吓得不敢看账户，甚至割肉离场，低点卖出。 这一来一回,本金就磨损了一大半。
频繁交易的损耗 很多股民喜欢做短线，今天买明天卖，给券商打工交手续费，还要缴纳印花税，从复利的角度看，频繁交易是财富积累的大敌。 我有个朋友，号称“短线高手”，一年下来交易了上百次，年底我帮他一算，虽然他判断对了几次大方向，但扣除手续费和印花税后,他的收益竟然还不如他老婆买的一笔封闭式基金。
我的个人观点： 投资是反人性的，想要获得那个“合适”的收益率，你必须克服贪婪和恐惧，这比考注会还难，考注会有教材，有范围，而投资没有标准答案,你的对手就是你自己的人性弱点。
破除“比较焦虑”：寻找内心的平衡
我想聊聊心态。
在互联网时代，我们很容易被焦虑裹挟，打开手机，全是“年薪百万”、“30岁财务自由”、“炒币赚了豪车”的推送，这种信息环境会让我们产生一种错觉：好像不赚个20%,我就被时代抛弃了。
这种“比较焦虑”是导致投资动作变形的罪魁祸首。
记得有一次，我在给一家企业做上市审计，那家企业的老板身价过亿，闲聊时，我问他：“你现在的投资收益率目标是多少？” 他笑了笑说：“我现在手里几个亿的现金流，只要能保证每年4%的正收益，我就很知足了，因为这4%对应的是几百万的绝对值，足够我全家过得很好，而且我不需要承担任何爆仓的风险。”
这句话对我触动很大，连身价过亿的老板都只求稳健,我们普通人为什么非要逼着自己去赌那个不确定的高收益呢？
我的个人观点： 所谓的“合适”，不是一个冷冰冰的数字，而是一种生活状态。
- 如果你的收益率是20%，但你每天提心吊胆，看K线图看到失眠，夫妻因为股票吵架，工作也没心思做，那这个收益率对你来说就是不合适的，因为你的“生活质量成本”太高了。
- 如果你的收益率是6%，但你心态平和，工作顺利，有空陪家人旅游，看着资产稳健复利增长，那这个收益率就是非常合适的。
慢慢变富，才是最快的路
回到最初的问题：投资收益率多少合适？
如果你问我一个具体的数字，我会告诉你：对于普通人，在当前的经济环境下，长期年化收益率能达到4%-8%，就已经非常优秀了,足以跑赢绝大多数人。
但这有一个前提：你必须坚持长期主义，必须敬畏市场,必须承认自己的局限性。
作为一名注会，我看过太多企业的兴衰，那些活得久的、活得好的企业，从来都不是靠赌一把暴富的，而是靠稳健的现金流和持续的利润积累,个人理财也是如此。
不要总想着抓住风口上的猪，风口过去了，摔死的都是猪，我们要做的，是做一个耐心的农夫，选好种子（资产），深耕细作（长期持有）,等待时间的玫瑰绽放。
在这个充满不确定性的世界里，守住一份“合适”的收益，其实就是守住了你稳稳的幸福，别让贪婪蒙蔽了双眼，别让焦虑扰乱了心智，投资，终究是为了让生活更美好,而不是为了给生活添堵。
这就是我想对大家说的掏心窝子的话，希望未来的你，账户里的数字在涨,脸上的笑容也在涨。
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