商誉高好还是低好，商誉增值什么意思？
商誉增值指的是一家公司或企业在经营过程中，由于其品牌声誉、知名度、客户基础、合作伙伴关系等因素的增强而使得其商誉（goodwill）的价值增加。商誉通常是指超过其可辨认净资产的额外价值，在企业合并、收购、品牌建设、市场拓展等过程中形成。商誉增值反映了公司在市场竞争中所拥有的附加价值和竞争优势。商誉增值通常会在企业的财务报表中进行记录和披露。
pb越大越好还是越小越好？
对并购估值来说，在相同的条件下，PB值当然是越小越好，
PB值小于1，说明收购的股权价值小于账面净资产，相当于净资产打折。
PB值大于1，说明股权价值高于账面净资产，存在收购溢价。在存在溢价的情形下，通常会形成商誉。特别是如果PB值比较高的情形下，例如账面净资产3000万美元，收购的股权价值为6000万美元，PB值为2，如果简单来计算，收购后直接形成约3000万美元的商誉。如果在收购完成后，并购标的财务业绩表现不佳，达不到之前的收购预期，那么在进行减值测试以后，就会形成商誉减值并计入亏损。对商誉减值来说，往往是国有企业最为避讳的一点，因为这就代表了国有资产的流失，对以国有资产保值增值为重要目标的国有企业来说，任何领导都不希望看到在自己的任期内发生资产流失的损失。所以，一旦过往项目造成了商誉减值的风险，那么对以后的项目来说，管理层都会关注PB这个指标，甚至就会认为只要PB值高的项目，就不是好项目，甚至一票否决。
转让费怎么定比较合理？
转让费的定价应该根据具体情况来定，以下是一些考虑因素：
1. 企业规模：企业规模较大的公司在转让时通常会收取较高的转让费，因为它们拥有更多的资源和更高的知名度。
2. 行业竞争情况：如果所在的行业存在激烈的竞争，转让费可能会比较低，以吸引更多的买家，提高成功转让的概率。
3. 商誉和品牌效应：如果公司拥有良好的商誉和品牌效应，那么转让费通常也会相应提高。
4. 资产负债表状态：公司资产负债表状态对于决定转让费也很重要。如果公司处于良好状态，则可以收取较高的转让费；而如果公司经营不善或债务过多，则可能需要降低转让费来吸引购买者。
5. 市场需求：市场需求对于决定转让费也有很大影响。如果市场需求强劲，那么可以考虑适当提高转让费以获得更高的回报。
总之，在决定转让费时，需要综合考虑上述因素，并根据具体情况进行合理定价。此外，建议在进行转让前咨询专业人士，以获得更合理的建议和支持。
立讯的市值为什么能超过鸿海？
鸿海精密与立讯精密处于两个完全不同的行业。鸿海精密是电子产品的代工厂，立讯精密是电子产品连接器生产厂家。两家公司名虽然都包含精密二字，实际产品却不同。鸿海卖服务，立讯卖实物。不能认为两个公司是“精密”同行，而红鸿海精密又是代工老大，所以立讯精密不能超过鸿海精密。
立讯精密做的产品包括电脑，手机，汽车，通信行业的各种连接线。
这些大家见过的线。还有看不到的内置的连接线。打个比方，立讯精密的产品，犹如电子相关行业的各种血管，把各部件串连起来。
而鸿海精密，提供的是代工服务，做手机的代工，服务器的代工，笔记本的代工。本质上与立讯完全不同。
鸿海精密不是A股上市公司，而鸿海精密子公司工业富联在A股上市，工业富联是鸿海精密的最主要资产，都是代工行业。因此，工业富联的经营增长率也体现了鸿海精密的增长率。对比工业富联与立讯精密的增长率看。
可以清楚看见，工业富联的增长率远不如立讯精密，也就是鸿海精密增长率不如立讯精密。再看净利润对比。
净利润，立讯精密从10.79亿元增长到47.14亿元，而鸿海精密则是从143.5亿元增长到186.06亿元，绝对值差距迅速缩小。
以上是经营结果数据导向，而实际上，公司市值来自于公司未来的成长，未来能够创造的价值，才是公司市值的基础。立讯精密面对的是万物互联，而鸿海精密依然在做代工。
行业差异性是很大的，主导权差异巨大。代工行业，除非做到台积电的水平，客户严重依赖，否则，客户依赖性不高，代工行业话语权低。富士康上市，读过这个公司的资料，个人认为，这个公司长期代工，缺话语权，严重缺自信，缺自信就会更加缺话语权，导致富士康成长性较低。
立讯精密则不同，有一种意气风发，笑傲江湖的气质，因为面对的客户群巨大，覆盖行业广泛，应该是一家客户高度认可的公司，因此有话语权。
目前，立讯精密市值3354亿元，而鸿海精密以美元计价的市值是437亿美元，折合人民币3091亿元，立讯精密市值高于鸿海精密。显然，目前市场认为，立讯精密将来更值钱，所以现在市场对立讯精密出更高的价格。
估值和市盈率有什么关系？
在股票投资中，给标的股票估值任何一个投资者都绕不开一个话题。而估值的方法千千万万，每一种方法都对应着不同的行业，适用于不同风险偏好的投资者，总体来说，业内常见的估值模型大致可以分成两类，即内在估值模型和相对估值模型，在内在估值法体系中，最常见的就是市盈率估值，今天咱详细聊聊市盈率和估值。
股票估值体系在股票估值中，我们通常将估值方法分成两个大类。
一是：内在估值方法
二是：相对估值方面
1、内在估值方法（绝对估值方法）
内在估值通常绝对估值方法，从公司股权价值的内在驱动因素出发对股票进行价值评估，它是按照现金流贴现对公司内在价值进行评估。
由于公司未来现金流的分配次序不同，于是绝对估值法还可以进一步细分为股利折现方法（DDM）、自由现金流贴现方法（DCF）以及经济收益附加值（EVA）估值方法。
2、相对估值法
相对估值法指应用一些相对比率将目标公司与具有相同或相近业务特征、财务特征、股本规模或经营管理风格的上市公司进行比较，来对公司股票进行估值。在估值模型特征上，一般采用乘数方法，即对估值公司的某一变量（选取影响股票价值和内在价值的重要变量，包括收益、现金流、账面价值和销售额等）乘以估值乘数进行估值，因此该方法又被称为乘数估值法。
常见的方法有：市盈率（PE）、市净率（PB）、企业估值倍数（EV/EBITDA）、市现率（P/CF）以及市销率（P/S）。
市盈率（P/E）估值1、市盈率的定义
市盈率（P/E）即对盈利进行估值的方法，用股价除以每股收益得出一个倍数，该倍数是投资预期收回投资成本的年限。
对于普通股而言，投资者应得到的回报是公司的净收益。因此，投资者估价的逻辑就是确定投资者愿意为每一单位的预期收益（通常以1年的预期收益表示）支付的金额。
例如，如果投资者愿意支付15倍的预期收益，那么他们估计每股收益为0.5元的股票在下一年的价值为7.5元。这样，投资者就可以计算出当前的收益倍数。
2、市盈率的含义市盈率是投资回报的一种度量标准，即投资者根据当前或预测的收益水平收回其投资所需要的年数；而市盈率的倒数就是收益率，即E/P。如果股票市值代表了普通股股东当前对未来的预期，且如果当前盈余是未来盈余的指示器，则该比率就表明1美元盈余代表了PE的现值。
例如工商银行，2019年每股收益0.86元，我们假设2020年增长10%，则2020年预期每股收益0.94元，根据最新收盘5.10元，即可算出市盈率。
即：P/E=5.10/0.94=5.42，这就是我们在炒股软件上看到的动态市盈率。
3、市盈率分类
根据前面的计算公式可知，其股价是投资者在二级市场投票的结果，相对客观，但是出于分母的每股收益可就有不同的选取标准，据此市盈率可进一步细分为静态市盈率、动态市盈率和滚动市盈率PE（TTM）。
静态市盈率：即分母选取上年度每股收益，比如当下（2020年5月）则用股价处于2019年年报每股收益来计算市盈率。
动态市盈率：即分母选取为投资者主观预测的一个未来收益值，通常单季度简单乘以4，或者券商一段时间对该股票未来每股收益预测的均值。
比如：建设银行2020年一季度每股收益为0.32元，则简单预测2020年全年收益0.32*4=1.28元，以此来计算其动态市盈率。
滚动市盈率PE（TTM）:即分母选择估值时点向前推4个季度的每股收益合计数。
比如上图中的建设银行，2019年每股收益为1.05元，2020年一季度每股收益为0.32元，则分母（每股收益）=2019年全年每股收益-2019年第一季度每股收益+2020年第一季度每股收益=1.05-0.31+0.32=1.06元。
4、怎样根据市盈率高低来确定股价高估还是低估？
在计算出标的股票的市盈率之后，不能简单的认为市盈率越低，股价越有价值，市盈率越高，股价就有泡沫、高估。
投资者一定要将P/E比率与整体市场、该公司所属行业以及其他类似公司和股票P/E，以及公司的历史市盈率均值进行比较，从而决定是否认同当前的P/E水平。也就是说，根据市盈率偏高或偏低，判断该股票价格高估还是低估。
（1）与市场整体比较，比如当前沪深股市处于相对底部，人气和溢价较小，那对所有上市公司估值就得略偏保守，反之如果是牛市，市场整体风险偏好提升，则要给标的股票相应的溢价。
（2）与行业均值比较：比如当前银行板块最高PE11.85倍，最低PE3.83倍，则简单平均为7.84倍，低于该值具有投资价值，反之则有泡沫。
（3）与标的股票历史市盈率比较：比如立讯精密历史市盈率42倍上下，则高于该值股价高估，低于具有投资价值。
5、该指标常常被用于衡量上市公司的投资价值和增长前景
(1)投资价值衡量：一般来说，其他条件相同的情况下，市盈率越低，表明该股票越具有投资价值。
(2)增长前景衡量：一般来说，其他条件相同的情况下，市盈率越高，说明投资者对该上市公司的增长前景越是看好。
6、使用该方法时注意事项
(1)采用市盈率衡量上市公司价值，应当具有可比性，比如同一行业等；
(2)要将每股收益作为市盈率倍数的比较基准；
(3)要根据可比公司的基数和标的公司的具体情况进行适当调整；
(4)数据来源的选择客观可信。
7、该方法的缺陷以及补充指标 PEG
该指标最大的缺陷就是，它未能告诉投资者：
（1）公司盈利预计以什么方式增长？
（2）公司盈利增长预期是加速增长还是减速增长？
（3）公司的盈利能力如何与其他相同风险—收益关系的投资进行比较？
（4）如何对相同市盈率的公司盈利进行区分？
于是就出现一个补充指标PEG，PEG考虑了公司的成长性。其公式PEG=市盈率/公司利润增长率。该指标比较基准为1.如果大于1则高估，小于1越有投资价值。
如上图：华夏银行和南京银行同为5.18倍市盈率，如果南京银行2020年预期收益增长率大于5.18%，则具有投资价值，反之高估。通常我们认为等于或略低于1最好。
估值和市盈率的关系估值是一个宽泛的概念，即投资者给标的股票一个定量化的“锚”，通常指标的股票的内在价值。
而市盈率是这个“锚”的另一种直观表现形式。
换言之：估值结果，市盈率的得出这个结果的方法。
比如：投资者认为茅台的市值应该值2万亿，这个2万亿就是估值的具体表现，这2万亿是咋个得来的呢？
是因为我们认为可以给茅台合理的市盈率为50倍，利润乘以市盈率就得出了估值。
但是同样我们也可以使用市净率来计算茅台的估值。
一句话，市盈率就是计算标的股票价值的一种方法或者说工具而已。
写在最后：估值不是一门科学，它倾向于是艺术，但又不全是艺术，估值艺术和科学的结合体。
我是溯源归一，极简投资践行者！
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