前阵子我帮家里亲戚捯饬一个果园的转让生意,对方老板非得跟我扯什么“钱不值钱”的理论。本来我想着这事儿简单,结果一深挖才发现,这逻辑背后全是折现率在那儿捣鬼。很多人觉得这东西就是个冷冰冰的数学公式,不然,这玩意儿就是咱们对未来那点收益的一杆秤。我当时蹲在果园田埂上,拿着根树枝在地上划拉了半天,才算把这几个关键影响因素给盘明白了。
第一个最要命的,就是钱拿在手里的“稳当程度”。
我当时就问那老板,我说这果园要是明年闹虫灾或者赶上冰雹,我这几万块钱的收成是不是就打水漂了?这就叫风险。风险越高,折现率就得往高了提。要是你去买国债,那稳如老狗,折现率自然低,因为你心里踏实。但这干实体买卖,天灾人祸谁也说不准,我心里没底,我就得要求更高的回报率来补偿我这悬着的心。说白了,折现率就是我担惊受怕的“精神损失费”,风险越大,这费就得越高。
第二个就是看外面大环境,也就是那帮银行和理财产品的动向。
我实践过程中专门查了下当年的银行利息。如果我把这笔买果园的钱存在银行,一年闭着眼都能挣个三五个点,那我投你这果园,折现率起码得比银行利息高出一大截才行。无风险利率就是个地板价,地板抬高了,折现率这层楼自然也就跟着水涨船高。要是连银行利息都跑不赢,那我还费这劲折腾土疙瘩干直接躺平存定期不香吗?
第三个,就是得看钱贬值的速度,也就是通货膨胀。
我回想了一下十年前去镇上吃碗面才五块钱,现在起步就是十五块。这一算账就发现,哪怕明年我能拿回同样面值的钱,它的购买力已经缩水了。通胀预期越高,咱们定的折现率就得越狠。你要是不把这部分损失算进去,看着是挣了,实际上是被物价给割了韭菜。所以我跟那老板谈的时候,特意把未来几年的物价涨幅给算进了折现率里,这叫未雨绸缪。
一点,也是很多人容易忽略的,就是你的“耐心程度”。
这就好比我现在给你一百块,和一年后给你一百块,你肯定选现在拿。这就是时间价值。我当时就跟那老板磨,我说我这钱现在拿去干别的,没准还能再生出小钱来,我现在把钱锁在你这果园里,那是牺牲了我的机会。我这人越急着见钱,折现率就定得越高。因为在我眼里,未来的钱远没有现在的钱值钱,这就是个心理博弈的过程。
折腾完那次估值我才明白,这折现率高低就是人心的一面镜子。它不是专家拍脑门想出来的,而是咱们在算计风险、利息、物价和耐心之后,得出的一个最实在的数字。那果园我没让亲戚买,因为我把这些因素一加,算出来的折现率太高,算下来的现值根本不划算。折腾这一回我也算看透了,这数字背后全是咱们对生活的精打细算。

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