CFA考试，一场关于金融梦想的修行，还是一张昂贵的入场券？

在这个充满焦虑与内卷的金融职场里，如果你在凌晨两点的写字楼里，看到有人还在对着那个灰色的屏幕疯狂敲击着只有他们自己听得懂的“摩尔斯电码”，或者在拥挤的早高峰地铁上，有人耳朵里塞着降噪耳机，手里捧着厚得像砖头一样的英文原版书，不用怀疑,他们大概率是在备考CFA。

作为一名在注会和金融行业摸爬滚打多年的“老兵”，我见过太多人为了这三个字母神魂颠倒，也见过太多人拿到证书后依然在现实的泥潭里挣扎，我想抛开那些官方的宣传册，也不谈那些枯燥的通过率数据，咱们就像老朋友喝咖啡一样，坐下来好好聊聊CFA考试这回事，它到底是不是金融圈的万灵药？这场动辄耗时三五年的“长跑”,到底值不值？

那个被神话的“黄金标准”

我得承认，CFA（特许金融分析师）这三个字母,确实有着一种致命的魔力。

在金融圈，有一种不成文的鄙视链，或者说是某种“身份认同”，如果你是做投行、行研、资管或者风控的，你的名片上如果没有印上“CFA Level III Candidate”或者“CFA Charterholder”，你似乎总觉得在客户或者同行面前矮了半截，这种感觉，就像是你去参加一个高端晚宴，别人都穿着燕尾服，而你却穿着休闲装，哪怕你谈吐再风趣,心里也难免发虚。

我认识一个叫小林的年轻人，他是国内某知名985高校的金融硕士毕业生，刚毕业时进了一家四大做审计，这本是一份很体面的工作，但他心里始终有个“投行梦”，工作第一年，每次同学聚会，听到那些去了券商或者基金的同学谈论着“DCF模型”、“阿尔法收益”，他总是插不上话，那种被边缘化的感觉,让他备受煎熬。

小林把所有的希望都寄托在了CFA上，他告诉我：“哥，我觉得只要我把CFA三级考下来，我就能敲开顶级资管的大门，我就能摆脱这无穷无尽的底稿和抽凭。”

这就是大多数人的初心，CFA被包装成了“金融第一考”，是通往年薪百万的“黄金标准”，这种宣传利用了人们对于阶层跃升的渴望，对于“确定性”的追求，我们都希望有一张证书，能像哈利波特的魔法棒一样，轻轻一挥,就能改变命运。

但作为过来人，我必须泼一盆冷水：CFA不是魔法棒，它只是一块敲门砖，而且这块砖，越来越重了。

痛并快乐着的“三级跳”

如果你决定踏上这条路，那你最好做好脱层皮的准备，这不是危言耸听，CFA的备考过程，本质上是对你意志力、时间管理能力和抗压能力的极限测试。

一级：那是“劝退”的筛子，也是英语阅读理解课

很多人觉得一级最简单，甚至有人裸考，但在我看来，一级才是最大的“拦路虎”，为什么？因为它筛选的是那些“不够坚定”的人。

一级的知识面极广，涵盖了道德、数量、经济学、财务报表分析、企业发行人、权益投资、固定收益、衍生品、另类投资、投资组合管理这十个科目，它就像是一个巨大的金融百科全书，逼着你在短短几个月内,把哪怕这辈子可能都不会用到的知识点塞进脑子里。

我印象最深的是一级的“道德”部分，这部分看似简单，实则全是文字游戏，比如那个著名的“软美元”安排，或者是研究员和分析师之间的利益输送界限，记得有一次我在做模拟题，一道关于“Research Objectivity Standard”的题目让我纠结了半小时，那种感觉，就像是在读法律条文，每一个词都认识，连在一起却不知道选A还是选B，很多时候，一级考的不是你的金融智商,而是你的英语阅读速度和细节捕捉能力。

二级：那是“分析师”的炼狱，也是会计人的噩梦

如果说一级是广度，那二级就是深度的开始,这也是很多考生弃考的高峰期。

对于有注会背景的人来说，二级的FSA（财务报表分析）可能稍微友好一点，但你也得小心，注会讲究的是“准则”，是“分毫不差”；而CFA讲究的是“调整”，是“透过现象看本质”。

我有个在会计师事务所做了五年的朋友老张，自诩财务功底扎实，结果在备考CFA二级时，被“公司间投资”和“养老金会计”虐得死去活来，他跟我吐槽：“在审计里，我们看数字平不平；在CFA里，它让我把净利润调成EBITDA，还要把研发费用资本化，还要加回租赁利息……我感觉我在篡改账目！”

除了财务，二级的权益和固收也是硬骨头，特别是各种估值模型，你必须对计算器了如指掌，那时候，我的案头永远放着一个德州仪器的BA II Plus计算器，按得键盘都磨出了光，每天晚上哄睡孩子后，我就坐在地板上，一边按着计算器，一边听着它发出“哒哒哒”的声音，那声音在深夜里显得格外孤独,却也格外充实。

三级：那是“基金经理”的视角，也是写作文的痛苦

当你熬过二级，以为终于可以松一口气时,三级会微笑着给你一记重拳。

三级不再让你做选择题了，它让你写作文，是的，上午场是著名的“Essay Question”，你需要用英文写出投资策略声明（IPS），分析资产配置,甚至还要写出具体的交易策略。

这对于很多习惯了“ABCD”的中国考生来说，简直是灾难，你不仅要知道怎么做，还要能用专业的、逻辑严密的英文把它写出来。

我记得考三级前的一个月，我每天早上五点起床，就为了练习“手写IPS”，那种感觉就像回到了高考前，手指磨出了茧子，但三级也是最有意思的，因为它开始强迫你像基金经理一样思考，不再是孤立地看一个股票或一个债券，而是站在整个组合的角度，去考虑风险、考虑流动性、考虑那个富有的客户为什么因为孩子要上大学而突然改变了风险承受能力。

注会视角下的CFA：殊途能否同归？

作为注会行业的写作者，我经常被问到一个问题：“我有CPA了，还有必要考CFA吗？”或者反过来，“我考了CFA，CPA还要考吗？”

这就好比问：我有了一把锤子,还需要一把扳手吗？

CPA是关于“过去”和“底线”的，它是审计师的眼睛，盯着的是财务报表的真实性，是合规，是准则。 拥有CPA，意味着你拥有了对企业财务数据的“鉴证权”，这是一种法律赋予的资格,非常硬核。

CFA是关于“和“上限”的，它是分析师的眼睛，盯着的是资产的价值，是预测，是定价。 拥有CFA,意味着你掌握了一套通用的金融语言和分析框架。

我在工作中遇到过一位大神级的人物，王总，他同时拥有CPA和CFA，还是司法考试的持证人，有一次闲聊，他说了一段让我印象深刻的话：“CPA让我看懂了企业是怎么做账的，CFA让我看懂了企业值多少钱，如果只懂CPA，你只能当会计或者审计，你算得出利润，但你说不出这股票该买还是该卖；如果只懂CFA，你容易被企业的财务把戏忽悠，因为你不了解那些数字背后的会计操纵手段。”

这就是我的个人观点：如果你想在金融行业走得远，特别是做一级市场（PE/VC）或者行业研究，CPA和CFA的互补性极强。 但如果你只是想做后台的合规、纯审计，或者纯粹的量化交易（CFA对量化帮助有限），那CFA可能不是你的最优解,性价比太低。

现实的残酷：证书只是入场券

聊完备考的艰辛和证书的定位，咱们必须面对最扎心的问题：考完CFA,我就能年薪百万了吗？

答案很残酷：不能。

生活不是爽文,没有那么多逆袭。

我见过太多CFA三级持证人，依然在银行柜台做着理财经理的工作，每天的任务是推销大额存单和保险；也见过持证人，在券商营业部拉拉经纪业务,为了开户数焦头烂额。

为什么？因为CFA教给你的是“术”，是知识体系，但它不教你怎么搞定客户，不教你怎么在办公室政治中生存,也不教你怎么在熊市里保持心态。

金融行业的核心竞争力，永远是人脉、资源、判断力以及一点点运气，证书，只是让你有机会进入那个牌桌，如果你没有实战经验，没有对市场的敏感度，CFA证书充其量只是一张装饰精美的“废纸”。

举个例子，我之前所在的团队招人，来了两个面试者，一个是名校硕士，CFA三级全A通过，但聊起股票来，只会背书上的模型，一问到当下的市场热点，比如AI对科技股估值的影响，他就支支吾吾，另一个是普通本科，没有证书，但自己实盘炒股五年，对市场情绪有独到的见解,聊起逻辑来头头是道。

你猜我们录用了谁？是第二个。

因为老板说：“第一个可以招进来慢慢培养，但第二个现在就能帮我赚钱。”

千万不要神话CFA。 它不能替代你的实习经历，不能替代你的软技能,更不能替代你对金钱的嗅觉。

那些值得的瞬间：不仅仅是那张纸

既然这么残酷，既然不一定能立马变现,为什么我依然推荐身边的朋友去考？

因为在备考的过程中,你收获的远不止一张证书。

第一，你获得了一套系统的金融世界观。 在没考CFA之前，我看理财产品的视角很单一，考完之后，我会下意识地去看久期，看凸性，看信用利差，这种思维方式的改变，是潜移默化的，它让你在面对复杂的金融市场时，不再是一无所知的韭菜，而是一个有专业判断能力的投资者，哪怕你不从事金融行业,这套知识体系也能帮你更好地规划家庭的财富。

第二，你证明了自己的毅力和学习能力。 在这个浮躁的时代，能够坚持几百个夜晚，拒绝手机和游戏的诱惑，啃下那些枯燥的英文教材，这本身就是一种强大的信号，当面试官看到你简历上的“CFA Charterholder”，他敬佩的不仅是你的知识，更是你那股子“狠劲”。

第三，你找到了一群志同道合的伙伴。 备考CFA的路上，你会遇到很多“战友”，我们在图书馆互相占座，在微信群里吐槽道德题的变态，分享复习笔记，这种在压力下建立起来的友谊，往往非常纯粹和牢固，这些人,未来就是你金融圈最宝贵的人脉资源。