预收账款是什么意思大白话，如何进行财务分析？
关于财务分析的常见指标有哪些
作为一名财务BP，日常所做分析、报告的机会会比较多，也从很多方面去思考，如何制定比较完善的分析指标。
传统的财务分析指标有很多，包括分析盈利能力的利润率、分析运营效率的周转率、分析负债情况的资产负债率等等。不管制定什么指标，都不是无源之水、无本之木，而“源头”和“根本”都是问题本身。
通常都是基于某个“问题”出发，希望通过一些指标的监控和分析，去解决这个问题。
所以，要建立指标的第一步，便是明确问题。
如果我们的问题是“监控企业的经营情况”，那么就需要知道什么是判断经营情况的指标，除了通常的财务指标之外，也需要考虑是否增加业务指标，这就涉及到建立指标的第二步，判断指标给谁用。
如果是财务的老板，那他是理解财务指标的术语和含义的。但是如果是给业务方使用，那么指标就需要用更简洁的财务指标+业务指标。
作为财务BP，经常要与业务方接触，要理解业务的经营模式，能够站在业务的角度去跟他们沟通，保证两边沟通的顺畅。所以，一般建立的指标都是业务指标+财务指标。而且，作为报告使用者来讲，给他看的指标多了，便没有重点了。尤其是对于老板，平时工作繁忙，肯定是想抓主要矛盾、看核心指标，他希望通过某几个指标就能知道企业的问题，判断企业是否经营的好。基于这种诉求，我们制定指标的时候，要明确核心指标，然后再判断用何种方式展示。
当然，不同行业的商业模式不尽相同，而分析指标也是基于模式不同而各有差异。下面会介绍不同类型的商业案例，基于案例来判断各种模式中的核心指标。因为案例来自公开信息，得到的数据量有限，而财务BP在工作中制定衡量业务发展的指标时，可以拿到更丰富的数据，所以下面案例的重点是介绍思路。大家可以基于思路来选择自己公司业务的指标，然后进行分析。
一、共享单车业务的飞轮效应今年7月，美国证券交易委员会（SEC）网站信息显示，哈啰出行已放弃赴美上市计划。作为共享单车巨头之一，哈啰问世至今的5年中，先是逆袭成为首轮共享单车“三国杀”的唯一胜者；美团、滴滴下场后，其又匆匆加入新一轮战局。共享单车是强势的线下流量入口，但能否探索出可持续的盈利模式，目前来看还是一个未知数。也因此，尽管亏损逐年收窄，但三年累计亏损近50亿元的哈啰，仍需探索更多业务与商业模式的护城河。
01哈啰两轮车业务的飞轮
2021年哈啰单车谋求美国上市未成功，基于其提交的招股说明书，我们可以对共享单车的模式和定位做一个复盘。
哈啰招股书里有一个图非常清晰的展示了这个模式的定位，那就是引流。如下图，其中左侧图展示了，哈啰通过共享单车的规模效应给其他业务带来用户，右侧图显示了其他业务的用户来源于共享单车业务的老用户占多少比例，很形象的说明了单车引流的定位。因为共享单车是个高频业务，相比之下，拼车、销售电动车都是更低频的业务。如果要发展这些低频业务，外部获客成本异常高，可如果从内部的单车&电单车业务转化用户，成本就非常低了。
数据来源： 哈啰出行招股说明书、平安证券研究所02为什么共享单车无法盈利？
结合哈啰招股说明书披露的全业务利润表、券商的分析报告，其中两轮车业务（共享单车+共享电单车）的毛利率情况如下图。可以看到，2019-2020年毛利率为正，较2018年有了大幅提升，但是也只有约6%。而招股书披露的销售费用每年约6%，如果扣除销售费用、以及一些固定费用外，经营利润层面肯定是亏损的。
资料来源：哈啰出行招股说明书、平安证券研究所虽然带来不了利润，但是两轮车交易可以带来流量和交易额，如下图，2018年-2020年两轮车在集团整体交易额中都拥有举足轻重的地位。
资料来源：哈啰出行招股说明书、平安证券研究所其实，作为两轮车业务来讲，做好自己的“本职工作”，为其他业务引流就可以了。基于这个定位，关键的财务指标就应当是每日周转次数，也就是一辆车每天被骑行的次数。
如下图，按照时间来看，2018-2020年，每日周转次数逐渐下滑，与此同时单车收费也在上涨，可见两者变动息息相关。
资料来源：哈啰出行招股说明书、平安证券研究所尽管收费帮助两轮车业务产生了一定的毛利，但这些毛利杯水车薪。更合理的方式是基于加快周转的定位，牺牲一定的收入，提升周转速度，为其他业务线创造流量，才能更好地发挥两轮车业务的飞轮效应。
除了两轮车业务，哈啰发展中的拼车业务毛利率在70%以上。基于这个特点，从两轮车业务导流用户到拼车业务，可以实现更大的收益。
企业的发展一般不能只靠单一产品，而多产品线发展重要的是找准每个产品的定位。基于模式不同，有些业务增速快、利润薄，有些业务利润厚但是获客、留存难，只有找准定位，才能有针对性地进行业务决策。
二、二手3C：如何提升用户的回收需求01商业模式介绍
近些年，二手行业发展迅猛。其中，很多巨头瞄准了二手手机品类的回收零售业务。其实，从2010年之前，二手手机回收行业就逐渐兴起，不过一开始这个市场集中在街边店、小商贩手中，从2010年之后，随着互联网的发展，很多公司进入到了这个领域，目前的代表公司有转转、闲鱼、万物新生（前身：爱回收）。其实，这个产业简单来讲，就是从消费者手中回收手机，然后再销售或者翻新再销售，如下图。
资料来源：头豹研究院虽然看似简单，但是这个行业还是有些“痛点”需要解决：
1） 市场虽然规模很大，但是零散，因为用户遍布在全国各个城市，想要触达到更多用户是非常困难的。
2） 每一部二手手机都是“孤品”，行业没有统一的质检标准，如何能判断一部手机到底值多少钱是非常困难的。
3） 手机上有个人大量的隐私信息，有些用户宁愿报废也不愿意回收，如何激发用户的回收需求是非常困难的。
其中第一点随着线上交易、快递成交方式的出现而有所改善，第二点也随着很多企业建立质检标准，而逐渐规范。值得一提的是第三点，很多企业推出“以旧换新”的交易模式，这里以万物新生为例，它跟京东合作，推出“以旧换新”活动。这个模式基于用户有买新机的需求，告诉用户可以用旧机抵一部分新机的价款，然后在购新机的同时进行回收，如下图。这个模式非常好的一点就是把用户没有动力回收的“痛点”，改变成了补贴新机的“爽点”。
资料来源：万物新生招股书，天风证券研究所02衡量指标
如果我们要分析这个业务的经营情况，应该用什么指标呢？“以旧换新”业务的本质是通过换新机的场景，促进用户回收旧手机，目的是为了提高回收量，所以最直接的指标是旧机的回收额或者回收量。根据万物新生招股书资料显示，衡量这个模式使用的指标是商品交易额（GMV），也就是回收回来的手机再销售的的价值。其实这个指标跟回收额类似，因为回收价就需要依据再销售的价格来判断。万物新生“以旧换新”业务2018年的交易总额为10亿，2020年增长到20亿元，如下图。
资料来源：万物新生招股书，天风证券研究所销售额的影响因素有客单价和销售量。随着近些年手机新机的价格增长（如下图），质量不断提高，二手手机的客单价也在随之提升。所以也需要考虑客单价指标，来帮助我们判断回收手机的质量。
资料来源：回收宝「手机价值指数2020年度白皮书」二手手机有一个非常大的特点，就是跌价非常快。随着新机的发布、产品技术的迭代、使用损耗，旧手机的价值逐渐降低，其中安卓机比iPhone跌价速度更快，如下图。基于这个特点，二手回收企业在建立回收、质检、销售体系时，需要非常注重存货（手机）的周转速度，这个指标直接影响了后端销售价格的高低。
资料来源：回收宝「手机价值指数2020年度白皮书」除了收入端的这些指标外，应当要设立成本费用端相关的指标，才能看出整体利润的情况。由于没有过多公开的成本数据，这里不对其进行分析。
总结一下，对于“以旧换新”业务来讲，从回收旧机到再销售，其核心指标有旧机销售额、客单价、存货周转速度等。
三、趣头条：信息流平台如何留住用户？01趣头条的兴起
趣头条APP是一款以娱乐、生活资讯为主体内容的信息流分发软件，于2016年6月正式上线。它的一个特点就是补贴用户，这也是与其他传统咨询平台的差别，如下图。用户看新闻就能赚钱，这一点非常好地吸引了用户，尤其是下沉市场的用户。
数据来源：QuestMobile在开始的那两三年，靠着补贴用户，趣头条迅速占领了下沉市场。如下图，趣头条的用户60%来自三线及以下城市。
图：趣头条APP与综合咨询APP行业用户画像对比资料来源：QuestMobile，广发证券发展研究中心随着用户的增长和阅读积极性的提升，广告主也愿意来平台投广告，这样就形成了一个良性的循环。它的崛起也让其他资讯平台公司看到了新模式的机会，后来纷纷效仿。而这也反映了无论多么优质的文章，如果没有用户观看，都传播不了价值。
但是后面的故事又证明了另一个事实。
02用户流失的困局
2019年趣头条的DAU（日活跃用户）的增速放缓，2020年出现了下降的情况，如下图。
数据来源：澎湃 自象限专栏2019年，用户在APP上的停留时间正在慢慢减少，如下图。
数据来源：IT老友记的雪球专栏而趣头条的收入构成里，绝大部分都是广告收入。用户增长乏力和停留时长下降，势必影响广告主投放的积极性。单一收入结构也导致了公司很难盈利的情况，2018年运营亏损19.8亿元，2019年达到27.2亿元，2020年收窄为10.3亿元。
而在成本费用结构中，销售费用占主要的支出项，而且从2017年到2019年，占营收的比重都维持在90%以上。在销售费用中，用户获取成本和用户积分成本占绝大部分，如下图。其中用户获取是指获得新用户的投入，主要依靠老用户推荐和在第三方机构投广告等方式；而用户积分是指用户完成各项任务后，平台给予其一定积分奖励。
可以看出，趣头条的费用支出，很大一部分都是花在用户身上的现金激励。
数据来源：IT老友记的雪球专栏现金激励确实能在一定时间内迅速积累用户。但是趣头条没有注重对产品的升级，没有把成本投入在提升用户体验、优化推荐算法上，而一旦减少对用户的现金激励，用户会迅速流失。
在2020年第四季度，趣头条平均月活跃用户（MAU）数为1.25亿，较去年同期的1.38亿下滑9.6%，平均日活跃用户（DAU）数为3230万，较去年同期的4570万下滑29.4%，每DAU平均日消费时间为50.3分钟，而去年同期为59.4分钟。
这个故事的后半段证明了，无论多么有力的现金激励，如果没有高质量的内容，都无法维持繁荣。
但故事还没有结束，趣头条也在尝试做其他的产品，希望再次俘获用户的心。
相信在“互联网的下半场”里，不同细分领域的互联网公司能给大众带来更便利、更有突破性的产品。
结语一个好的商业模式能真正解决人民生活的需求和“痛点”，而一套好的分析指标能真实反映商业模式的内核和变化。关于财务分析，无论在哪个细分行业，建立指标只是过程，真正的目的是为了了解业务模式和变化。只有立足于根本，才能制定出一套行之有效的指标体系。
参考资料[1] 王维逸, 李冰婷. 共享单车行业哈啰出行招股书全梳理：从两轮出行龙头向综合出行服务商迈进[J]. 平安证券, 2021[2] 张爽, 文浩. 传媒行业深度研究：哈啰出行全梳理：共享单车切入本地生活赛道，飞轮效应最大化平台价值[J]. 天风证券, 2021[3] 取消上市，无边界扩张布局旅游，哈啰还做不成“美团梦”[J]. 执惠, 2021[4] 姚朝芳. 2020年中国手机回收行业概览[J]. 头豹研究院, 2021[5] 吴立, 孔蓉, 李泽宇, 蒋梦晗. 万物新生：二手3C电商的领导者[J]. 天风证券, 2021[6] 手机价值指数2020年度白皮书[J]. 回收宝, 2021[7] 趣头条的持久战[J]. IT老友记的雪球专栏, 2020[8] 趣头条失去想象力[J]. 新熵, 2020[9] 王海天. 趣头条“薛定谔的猫式”盈利[J]. 澎湃新闻·澎湃号·湃客, 2021恒大到底目前是什么状况？
恒大现状+恒大业务深度剖析，想知前因后果，这一篇就够！
以下为正文：
这两天恒大消息满天飞：
一、房产打骨折打折只针对全款客户，按揭客户一律不考虑，网签备案延后。网签备案延后，意味着已付款，但房产局交易所没有产权登记。恒大可以把房屋抵押给银行贷款，如贷款没结清，就无法办产证。可以采访一下沈阳恒大雅苑业主，好像现在还备不了案。二、商票逾期除了各种大跳水卖房，恒大的商票最近也爆出大批逾期不能兑付。商票的贴息，高达30-32%，极端的有32-38%，相当于100万，只能卖到62-68万。三道红线下，房企融资受阻，商票除了用于对上下游供应链的资金周转支付，还用于融资，贴息换现金，相当于打欠条发债。恒大地产商票高达2052.67亿元，相当于华润、绿地、融创等十余家房企的总和，排名第二的华润，才274亿元以下来自恒大宁波某供应商：在2020年底开始，恒大的商票开始大面积不兑付了。有一个很骚的操作，按国家法律“商票到期日之后T+10为付款日，超出T+10对方不应答从那日起T+3银行作出自动拒签。”，但是很骚的是恒大势力大，合作银行全部不会作出自动拒签，那么你的账上就一直都是“提示付款代签收”，你也就没办法起诉。这样的做法直接导致恒大的商票在自由市场交易的贴点高达30%，很多承包商根本无法承受。承包商拿不到钱，用于支付工程款的商票也是一拖再拖，等商票到期了继续给你一拖再拖。恒大的商票到期时经常会有花活。你想要先付的商票吗？来，买理财吧！100万的商票他要你买20万的理财，真的是牛逼。耐人寻味的是，财新等媒体曾报道，恒大在境外发行的高息美元债，11%—13%，购买人，是恒大相关的个人或控股公司。三、网传盛京银行为恒大输血四、富时中国指数剔除恒大6月3日，对国际投资者有着重要参考意义的富时中国指数，将中国恒大剔除。资本是嗅到什么了吗？五、三道红线所有这些，源于房地产的“三道红线”：踩中”三道红线”，开发商必须降杠杆还债，否则不能再借新还旧，也不能借到新钱。中国房企中有6家，一年前”三道红线”全部踩中，分别是华夏幸福、泰禾集团、绿地集团、富力地产、中国恒大、中国铁建。华夏幸福已爆雷。泰禾集团多项目停工、多地维权，累计到期违约487亿，大股东被列为失信人，无力回天。绿地020年底总债务3148亿元，多地项目停工，官司缠身，旗下公司有违约发生。富力地产负债高达3500亿，创始人李思廉曾被列入失信人，多地项目维权。六、债转股对于负债嘛，恒大一向有办法，比如2020年9月的“债转股”。恒大与持有1300亿债务的战略投资者们协商债转股，“战略投资者”包括苏宁集团，正威国际，广田控股，安信信托等。“债转股”就是以债券投资股权，大白话就是“借钱借成了二股东”都说资本是镰刀，我们恒大就是镰刀收割机七、恒大健康与贾跃亭恒大健康通过时颖有限公司（Season Smart Limited）出资20亿美元+贾跃亭实际控制的Faraday Future（简称FF） 原股东以技术资产及业务入股，组成新的合资公司（ Smart King Ltd.）。公司投后总估值44亿美元，投前只有14.7亿美元？恒大健康，前一天市值400亿港币。宣布花费67亿，买回估值贾跃亭67亿的资产之后，第二天，市值增长了260亿港币。此后恒大与贾跃亭分道扬镳恒大已投8亿美元，2亿美元投入南沙项目从总额中扣除，剩下6亿美元作为对FF的投资。恒大以6亿美元持股32%，相当于FF的投后估值18.75亿美元。与投资时8亿相比，恒大的收益已经翻一倍多重点是，以FF的新能源车为名，恒大已拿到南沙那块地。八、恒大汽车，就差汽车恒大健康与贾跃亭分手后，变身恒大汽车眼睛一眨，老母鸡变鸭。健康都能变身汽车，贾跃亭在美国都要服重点是一辆汽车都还没有销售，就跃升国内第二厂商马斯克都要甘拜下风，比起恒大汽车，特斯拉算哪根葱恒大汽车3473亿港元市值，新能源汽车营业收入5300万，注意5300万是营业收入，不是净利润。5月13日，中国恒大在港交所公告称，集团较恒大汽车12日收盘价折让20%，即每股40.92港元配售2.6亿股，出售恒大汽车2.66%股权，配股金额约106亿港元。从去年8月至今，中国恒大已经通过恒大汽车进行了三次融资，募得超过400亿港元。国内第二大厂商生产出来的车嘛，车展居然底盘下面是空的哎不知是神马高科技，是不是空气币一样的空气动力哈哈最搞笑的是2020年12月，在许老板笑容下高调亮相的恒驰12345，轮胎居然装反啦！九、 汽车圈地这一辆车没卖，怎么做到全国第二？市值甚至超越恒大地产呢？恒大汽车2019年9月至2020年9月间，各地拿到1133万平米土地。其中半数是工业用地，35%是住宅用地，可以盖商品房出售，另外的13.34%是综合用地，可以建商业地产、写字楼或者是学校等。恒大汽车南沙基地至今尚未量产，不远的恒大阳光半岛一期已经在去年 8 月开盘，售价 2.3 万元 / 平米。根据公示信息，恒大拿到此地块的价格每平米不足 1 万元。目前还在郑州等地，继续靠恒大汽车跑马圈地。工业用地比例最低的是安徽（六安、淮南）的两个恒大基地，工业比例几近于无，完全就是个商业地产项目。没有量产汽车，恒大汽车的员工在干什么呢？去年的十一黄金周，恒大汽车的3000多名员工们接到集团总部下发的任务：推销卖房，要求卖掉300套恒大的房子……生产制造中心的员工被要求平均8个人卖一套，汽车研究院也得平均26个人卖一套。如果没完成卖房指标，不但要缴数罚款，团队负责人还得在开集团大会的时候做检讨。去年11月，恒大汽车的员工又被集团总部要求推销恒大理财产品，最低 5 万起购，15人的团队直接分到约1400万元的KPI指标。十、恒大辟谣按照恒大分拆多元化发展战略，估计减负债不是事，镰刀收割机不是浪得虚名。凭借轮番引投和配股融资，恒大去年在几大平台上就筹得近888亿港元权益。分拆多元化，就是把旗下没上市的公司拆出去上市。如恒大汽车、房车宝、童世界，恒大冰泉拆出个恒大汽车，一辆车没卖，就市值3473亿港元。降这点负债，不就跟玩似的。马斯克，贾跃亭，学着点吧。来源/参考：网络报道、知乎梁绛
有科学全面的方法吗？
你的想法我理解，日常我们要买一项商品，心里多少都会给予这项商品特定的“价值”，我们愿意花多少钱来购买。
假如发现这项商品实际价格超出我们原先所认定的“价值”时，就会觉得太贵而买不下手；反之就会觉得划算。在投资市场中我们也想评估股票的“价值”，这点可以理解。因此分享8种在市场上常见的估值方法。（尽量接近题主要求的科学和全面吧）内容目录：1、什么是股票估值？
2、绝对估值 vs 相对估值
2.1绝对估值 Absolute Valuation
2.2相对估值 Relative Valuation
3、八种常见的股票估值法
3.1股息折现模型（DDM）
3.2现金流折现模型（DCF）
3.3当期股利估价法
3.4平均股利估价法
3.5本益比（P/E）估值法
3.6本益成长比（PEG）估值法
3.7股价净值比（P/B）估值法
3.8股价营收比（P/S）估值法
4、总结1、什么是股票估值？股票估值（valuation）指的是对一家企业估算其内在的价值，经由估算后的价值与企业当前股票的价格相互比较，进一步找出「被低估」或「被高估」的企业。 因此，假如股价低于企业价值，处于被低估的情况下，投资人就可以考虑进场投资；相反的，假如股价高于企业价值，处于被高估的情况下，就可以卖出股票。 股票估值基本可以分为两大类：绝对估值及相对估值。绝对估值 vs 相对估值
绝对估值 Absolute Valuation
绝对估值（Absolute Valuation）主要是针对企业的基本面作分析，透过企业过去的财务报告、经营绩效，以及企业对未来的营运状况预测进行估算，并得出企业真实的内在价值。 这类的估值类型主要有以下几种：股息折现模型（DDM）现金流折现模型（DCF）相对估值 Relative Valuation
相对估值（Relative Valuation）没有绝对的参考值，主要是透过相同产业的公司之间进行相互比较，进而评估出企业的价值是被低估还是高估。 这类的估值类型主要有以下几种：本益比（P/E）估值法本益成长比（PEG）估值法股价净值比（P/B）估值法股价营收比（P/S）估值法8种常见的股票估值法：1、股息折现模型（DDM）
公式：
股票价值＝每股预期股利 ÷（折现率－股利增长率）股息折现模型（Dividend Discount Model, DDM）是透过公司未来发放的股利进行折现计算，来评估公司目前股价合理性的一种绝对估值的方法，通常适合用在股息连续发放且持续成长的企业上。 经由计算得到的结果，假如结果高于当前的股价，则表示当前股价被低估，具有投资潜力值得购买；反之，假如 DDM 计算后得到的结果低于当前股价，代表股价被高估，则潜在报酬相对偏低。 对于很少发放股利、发放股利不稳定、或经常亏损无法发出股利的企业来说，要预测股利增长率是有困难的，因此就不适用这个模型。2、现金流折现模型（DCF）
现金流折现模型（Discounted Cash Flow, DCF）是透过预估企业未来的现金流估算投资的价值，根据未来的预期现金流经过折现计算内在价值，评估当前公司的股票价值是否存在潜在的投资机会。 随着通货膨胀而形成的物价上涨，会使货币产生贬值，也就是说现在的1,000元，在10年前可以购买到的东西比现在更多；相对的，现在的1,000元也比10年后更有价值，未来能够买到的东西将会更少。 那么，如果想要知道10年后，1,000元会等于现在多少价值？就需要将未来某个时间点货币的价值，经过折现后回推计算成现在的价值，这个就是折现的观念。 适用 DCF 模型的企业，需拥有确定性高及可被预测的自由现金流，通常预测未来5~10年的数据。不过，这也是使用这种估值法的缺陷。因为，要能准确预测未来所发生的事是极其困难的，而在充满不确定的情况下计算出来的结果就不具有参考性。3、当期股利估价法
当期股利估价法是藉由过去一年公司所发放的股利，或今年已经公布即将发放的股利来计算出合理的股价。这种估算法适合以长期投资的存股族做为参考。 而台股有些公司除了会发放「现金股利 Cash Dividend」外，也会发放「股票股利 Stock Dividend」，因此假如是两种都有发放的企业，可以将两者相加一起做计算。便宜价＝当期股利 x 15倍（殖利率约等于6.6%）合理价＝当期股利 x 20倍（殖利率约等于5%）昂贵价＝当期股利 x 30倍（殖利率约等于3.3%）举例来说，A公司今年预计发放3元现金股利，就可以判断当股价低于45元，股价处于便宜价，现金殖利率超过6.6%；假如股价高于90元，则股价已来到昂贵价。对于以长期投资的存股族来说，可以考虑等待股价回到便宜价，再进场投资。4、平均股利估价法
平均股利估价法是当期股利估价法的延伸，适用于长期股利发放稳定的企业，根据过去5至10年歷年所发放的股利总和的平均值来进行估价，不过这项估价法较难准确预估未来性。 举例来说，一家公司过去10年每年都有发放现金股利介于2~3元，且10年下来平均现金股利为2.5元，那么根据以下公式计算，就能估算当前股价的合理性。便宜价＝10年平均现金股利 x 15倍＝2.5 x 15＝37.5合理价＝10年平均现金股利 x 20倍＝2.5 x 20＝50昂贵价＝10年平均现金股利 x 30倍＝2.5 x 30＝75假如当前股价低于37.5元，则属于便宜的价格，可以考虑买进；但是，假如当前股价已经涨至75元以上，则属于昂贵价，可以考虑减码或出场。5、本益比（P/E）估值法
公式：
本益比（P/E）＝股价 ÷ 每股盈余（EPS）本益比（P/E）是市场上最常被用来评估股价是否被低估或高估的一种估值方法，根据所选用的数据，可以分为两种计算方式。第一种是利用过去的每股盈余（Earnings per Share, EPS）来计算歷史本益比，又称为静态本益；另一种是利用预估未来每股盈余来计算预估本益比，又称为动态本益比。 一般来说，投资人看到本益比的数据结果，通常是采用近期每股盈余计算出来的结果。假如根据当前的本益比结果，来判断股价是否昂贵还是便宜，经常容易出现误判的结果。 因此，使用本益比来估算当前股价是否值得投资，应采用预估本益比，也就是预估未来企业的每股盈余来计算，并与该企业歷史本益比区间变化、及相同产业的企业平均本益比作比较，进而评估当前的股价是否值得买进。6、本益成长比（PEG）估值法
公式：
本益成长比（PEG）＝本益比（P/E）÷ 盈余成长率本益成长比（Price/Earnings to Growth Ratio, PEG）主要是用来评估一家具有成长性的企业当前股价是否合理的一项指标。为了弥补在使用本益比（P/E）进行估算时会遇到的盲点，像是当遇到正处于快速成长阶段的企业时，市场给予的本益比也会偏高。此时如果根据本益比来评估股价，容易因此错失投资时机。而本益成长比对于成长型的企业股价估值，能够更有效的掌握股价的合理性。一般在使用时，当本益成长比计算结果等于1，判断股价处于合理的价格；当 PEG 大于1时，代表股价被高估；而当 PEG 小于1时，代表股价被低估。不过，要能准确预估未来盈余成长率是一件困难的事情。每个人判断的结果可能都不相同，且从企业过去获利能力来看，也无法保证未来一定能继续保持。因此，仍须结合多项指标数据结果综合评估，才能更有效地掌握股价合理性。7、股价净值比（P/B）估值法
公式：
股价净值比（P/B）＝股价 ÷ 每股净值股价净值比（P/B）又称市净率或市账率，是以目前股价与每股净值的关係，反映出企业当前的价值，进一步评估股价合理性的方法，能够判断当前股价处于被低估或是被高估的状态。这个估值法较适合用在资产较大，且账面价值较稳定企业，如银行、保险、证券业。 一般股价净值比以1作为分界，当股价净值小于1，代表当前股价被低估，潜在报酬相对就偏高；相反的，当股价净值大于1比，表示股价目前偏贵，潜在报酬相对就偏低。不过，一家企业假如处于亏损的状态，净值或许会越来越低。经由股价净值比计算出来的结果，虽然现在可能显示该股价有被低估的情形。但是。如果未来随着净值下滑，你现在看到的便宜价，就会是未来的昂贵价。因此，使用股价净值比评估企业价值时，仍须考量企业在未来是否具有竞争力、获利是否能够成长？才能避免误判的情况发生。8、股价营收比（P/S）估值法
公式：
股价营收比（P/S）＝股价 ÷ 每股营收（每股营收＝近12个月的营收 ÷ 流通在外的股数）股价营收比（Price-to-Sales Ratio, P/S 或 PSR），又称为市销率，能够用来反映出投资人愿意用付多少价格购买公司每1元的营业额。 一般来说，当股价营收比小于1，代表投资人付出不到1元的价格就能获得公司1元的营业额，公司的股票可能明显被低估，具有投资的价值；股价营收比介于1到2之间是正常的投资水准，但是当股价营收比高于3，投资人则需要慎重考量。 股价营收比（P/S）较适用于评估暂时出现亏损的企业，因为企业的营收不会呈现负值。当净利润呈现亏损（每股盈余呈现负值）时无法计算本益比，则会使用股价营收比来评估企业的价值。 也经常使用在新创企业、潜在高成长性的企业，不过很多新兴企业由于发展快速，使股价营收比结果超过3倍、5倍甚至更高。这并不代表就不值得投资，在评估时一定要把企业未来成长潜力也一起考量。总结
在投资之前，利用估值能够帮助投资人了解股票的价值是多少，我们就能等待适当的时机，用低于股票价值的价格便宜买进。不过，由于估值的计算大多是来自对企业未来的预期，且每个人对于公司体质、状况、以及未来的看法可能会有所差异，因此对于估值计算结果可能就会产生非常大的不同。2019年1月14日第三方支付机构备付金必须100？
备付金100%上缴央行对于余额宝、微信零钱通的收益不会产生实质性的影响。余额宝资金投资的标的主要是国债、中央银行票据、银行大额存款等，备付金的上缴并不会对于这些投资产品的收益产生实质性的影响，所以我们投资余额宝的“小确幸”还是会存在。
但是，对于支付宝、微信支付这类第三方支付机构而言，他们的收益将面临不小的损失。
备付金上缴对于余额宝收益不会产生影响对于各个政策、新规的落实大家最为关心的当然是自己的利益是否会受到影响啦，但是往往颁布的文件晦涩难懂，充斥着专业性的术语，看的一头雾水。其实此次备付金上交并没有大家想象中那样复杂，把问题一个个拆分，我们就会发现其实很容易理解。
（1）“备付金”和“余额宝”没有本质上的联系
我们俗称的支付准备金，即备付金，是狭义上的存款准备，即商业银行和其他金融机构存入中央银行的存款。中国商业银行和其他金融机构按规定比例缴存中央银行的存款准备金，除了在客户存款下降可以调减退回之外，是不能支取或动用的，实际上不能充当支付准备。
以上是百度百科对于“备付金”概念的解释。其实我们最熟悉不过的支付宝余额、微信零钱都是备付金的一部分。
“支付宝余额”和“余额宝”是两个完全不同的、相互独立的个体。前者是在进行日常转账、发红包之后由于没有及时进行资金的处置所冗余、沉淀下来的“闲置资金”，以前第三方机构就盯上了他们的价值，利用他们进行投资获取相应的收益。而余额宝大家很熟悉，是我们主动选择转入资金进行投资理财的一种方式。
余额是被动剩下的，而第三方机构盯上了他们的潜在价值；余额宝是我们主动选择的理财产品，以此获得收益。他们基本不相干，所以即便是备付金全部上缴也不会对于余额宝收益产生影响。
（2）影响余额宝收益的因素
既然备付金不会影响余额宝的收益率水平，那么哪些因素会对于余额宝的收益产生影响呢？
1.基准利率
余额宝资产中的一大部分都是以银行大额存款的形式进入银行体系，要是基准利率发生变化，将对于余额宝的收益产生巨大的影响。
2.市场资金的宽裕程度
当市场资金紧张时，银行间的拆借利率也会不断走高，对于余额宝的收益也会产生积极正面的助推作用。
近期的“定向降准”其实对于余额宝的收益会产生一定的负面影响，市场流动的钱多了，自然就不值钱了。
3.货币基金数量的增多所产生的挤出效应
市场竞争变得白热化了，那么余额宝的议价能力也就要大打折扣了。
当初余额宝横空出世的时候甚至利息能达到 5-6% 的超高水平，一部分是因为当时市场的流动性偏紧，还有一点就是货币基金领域余额宝一家独大，占据了市场大量的资源。
随着余额宝整改计划的推出，多路基金公司的接入以及银行、微信推出的货币基金产品大量的涌现，更多的现金遭遇分流，供给端多了，市场角逐白热化了，那么利息的下降也是必然的了。
所以说呢，对于此次第三方机构备付金的上交，大家没必要过于担心利息收益的减少，只是机构获得的“外快”途径减少了，金融体系的风险也得到了更好的把控，我们该拿到的，还是不会少。
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