作为一名在注会行业摸爬滚打多年的“老会计”，我经常被朋友和客户问到一个看似简单却极具深度的问题：“老张，这家公司到底赚没赚钱？”
大多数人第一反应是去翻利润表（也叫损益表），毕竟，那里白纸黑字写着“营业收入”减去“营业成本”，最后得出一个“净利润”，看起来顺理成章,对吧？
但在我看来，利润表更像是企业给自己画的“妆”，而资产负债表才是企业的“素颜”甚至“骨相”。
如果你只盯着利润表看盈亏，很容易被“纸面富贵”迷了眼，我就想用最接地气的方式，结合咱们生活中的真实例子，聊聊资产负债表如何看盈亏，这可能会颠覆你对“赚钱”二字的认知。
盈亏的真相：看“未分配利润”里的家底
我们要搞清楚一个概念：资产负债表和利润表是什么关系？
你可以把企业想象成一个大水缸。
- 利润表告诉你的是，这一年里你往水缸里倒了多少水（收入），流出去多少水（费用），最后这一年净剩多少水（净利润）。
- 资产负债表告诉你的是，这个水缸里现在总共有多少水（资产），欠别人多少水（负债），真正属于你自己的有多少水（所有者权益）。
资产负债表如何看盈亏？最直接的一个指标，就是所有者权益下的“未分配利润”。
什么是未分配利润？
简单说，就是企业从出生到现在，赚的所有钱扣除分红后,留在公司里的积累。
生活实例： 这就好比一个年轻人的储蓄账户。
- 小王今年工资赚了10万（利润表的净利润），花掉生活费4万，还花呗2万,年底剩4万。
- 这4万会加到他往年的积蓄里，如果他以前有10万积蓄，今年年底他的“未分配利润”余额就是14万。
我的个人观点： 如果一家公司的利润表显示连续三年大赚，但资产负债表里的“未分配利润”却没怎么涨，甚至还是负数，这绝对有鬼！ 这就好比小王每年都说自己存下几万块，结果你去看他的银行卡余额，不仅没涨，反而因为透支越来越薄，这说明什么？说明他说的“存下”可能只是记账，钱早就被挪作他用了，或者所谓的“利润”根本就没收回来。
盈亏的含金量：是“真金白银”还是“应收账款”？
这是注会考试里的重点,也是现实中最容易踩坑的地方。
资产负债表里有一个科目叫“应收账款”，如果你发现一家公司利润表上的净利润很漂亮，但资产负债表上的“应收账款”呈爆炸式增长,那这个盈亏的质量就要打个大大的问号。
生活实例： 想象一下,你开了一家服装店。
- 情况A： 一天卖了10件衣服，每件1000元，顾客都扫码支付了，你账上多了1万现金,利润表赚1万。
- 情况B： 一天卖了10件衣服，每件1000元，但都是你的老铁朋友买的，他们说：“老张，先记账，年底一起结。”这时候，你的利润表上依然记了1万收入,1万利润。
在会计准则里，情况B你也算“赚”了，但在资产负债表上，情况A你的“货币资金”多了1万；情况B你的“应收账款”多了1万。
我的个人观点： 在我看来，只产生“应收账款”的盈亏，叫“虚假繁荣”；只变成“货币资金”的盈亏，才叫“落袋为安”。 如果一家公司常年“应收账款”高企，我甚至会怀疑它的利润是“做”出来的，为了冲业绩把货压给经销商，或者根本就是虚构交易，这时候看资产负债表，你看到的不是盈亏,而是风险的雷区。
隐形的盈亏杀手：存货与商誉
除了应收账款，资产负债表里还有两个“温柔一刀”，能让你看到的盈亏瞬间化为乌有，这就是存货和商誉。
存货：卖不出去的货是负债，不是资产
很多人看到资产负债表上“存货”几个亿，觉得这是企业实力雄厚，大错特错！在商业世界里，卖不出去的存货，就是垃圾,甚至是要花钱处理的负累。
生活实例： 前几年口罩机很火，老李眼红,花100万买了一台口罩机生产口罩。
- 在资产负债表上，这100万记在“固定资产”里，生产出来的口罩记在“存货”里,老李觉得自己资产满满。
- 结果疫情突然结束，口罩没人要了，这堆口罩在仓库里落灰,甚至还要付仓储费。
- 到了年底算账，会计告诉老李：“这批口罩现在一文不值，我们要计提‘存货跌价准备’。”
- 这一计提，直接把利润表里的利润全冲没了,甚至变成亏损。
如何看盈亏？ 当你看到资产负债表里“存货”余额巨大，且增长速度远超销售增长速度时，你要警惕：未来的盈亏可能会面临一次大清洗，现在的利润,只是暂时的幻觉。
商誉：买贵了的“悔恨”
“商誉”这个科目比较抽象，通俗点说，就是公司并购时，溢价买来的那部分“名声”或“潜力”。
生活实例： 你想收购隔壁那家生意火爆的奶茶店。
- 对方店里的桌椅板凳、奶茶机、原料加起来只值10万（净资产）。
- 但因为生意好，对方要价30万,你咬牙同意了。
- 多花的这20万，在你的资产负债表上就记作“商誉”。
这时候，你觉得自己拥有了一家好店，资产很健康，结果第二年，因为口味变腻，没人来喝了，这家店一年只能赚个几千块,根本撑不起30万的估值。
根据会计准则，这20万的商誉就要“减值”，一旦减值,就是几十万的亏损直接记在利润表里。
我的个人观点： 商誉是资产负债表上的“地雷”。高商誉的公司，就像走钢丝的人。 你看它往年可能年年盈利，但只要踩雷一次，几年的利润可能一年赔光，看盈亏不能只看今年，还要看资产负债表上埋了多少“商誉”这颗雷,随时可能引爆未来的亏损。
负债端的压力：借鸡生蛋还是饮鸩止渴？
资产负债表的右边（负债和权益）,能帮你判断企业的盈亏是否可持续。
财务费用：吃掉利润的“怪兽”
我们要看“有息负债”（短期借款、长期借款、应付债券等），如果这部分金额巨大,意味着企业每年要支付巨额利息。
生活实例： 小张想创业，本金不够，借了100万高利贷（年息20%）去做生意。
- 辛辛苦苦一年，营业收入做得很漂亮，扣除进货、人工、房租,毛利有25万。
- 利润表上，还没算利息前,看起来是赚的。
- 但一看资产负债表，负债累累，一算利息,要还20万。
- 最后真正落入口袋的,只有5万。
这时候，虽然公司是盈利的，但这种盈利非常脆弱，只要市场稍微风吹草动，毛利降到20万以下,公司立马就会亏损。
如何看盈亏？ 通过资产负债表计算企业的“资产负债率”和“利息保障倍数”，如果一家公司虽然赚钱，但资产负债表显示它借了太多的钱，我会认为这种盈亏是“高风险盈亏”,含金量极低。
预收账款：这种“负债”越多越好
在负债里，有一个特例叫“预收账款”（或合同负债），这是别人先给你钱，你还没给货，这在会计上是负债，但在我看来,这是最幸福的负债。
生活实例： 茅台酒厂或者当年的iPhone发售。
- 经销商们求着先打款,半年后再提货。
- 资产负债表上，这记作“预收账款”（负债）。
- 但这说明什么？说明产品供不应求，未来的利润已经锁定了,根本不用愁卖不出去。
我的个人观点： 如果一家公司资产负债表上全是“预收账款”，而“应收账款”很少，那它的盈亏质量是钻石级的，这说明它有强大的定价权，赚的钱是“躺着赚”的，这种公司，利润表上的盈亏只是个时间确认的问题,真正的赚钱能力在资产负债表的负债端已经暴露无遗。
现金流断裂：盈利企业的“猝死”之谜
我想谈谈资产负债表中的“货币资金”。
这可能是最残酷的一个真相：盈利的企业也会倒闭。
生活实例： 我见过一家做工程包工的小老板。
- 接了一个大项目，垫资施工，利润表上，算上工程款,这个项目能赚200万。
- 甲方要工程结束一年后才付全款。
- 这期间，他要发工资、买材料、付房租,这些钱都是真金白银要流出去的。
- 结果呢？项目做完了，利润表上显示赚了200万（应收账款）。
- 但资产负债表上的“货币资金”是0,还欠了一屁股材料款和工人工资。
- 没撑到甲方回款，资金链断裂,老板破产了。
你看，利润表告诉他“你赚了”，资产负债表告诉他“你没钱了”。
如何看盈亏？ 看资产负债表时，一定要对比“货币资金”的存量和“短期负债”的规模。 如果一家公司账上有几亿利润（未分配利润），但账上现金只有几千块，下个月就要还几千万的短期借款，那我敢断言，这个所谓的“盈亏”对它来说已经没有意义了,因为它离猝死只差最后一张多米诺骨牌。
总结与个人建议
写到这里，我想你应该明白了，资产负债表如何看盈亏，这不仅仅是一个会计技术问题,更是一种商业智慧的体现。
作为专业人士，如果你问我怎么看一家公司的盈亏,我的建议是：
- 先看“底子”： 翻开资产负债表，看“未分配利润”的历史积累,看它是否与利润表的趋势吻合。
- 再看“成色”： 看“应收账款”和“存货”的比例，如果这两个科目太高，不管利润表多漂亮,我都给它打五折。
- 后看“风险”： 看负债结构，是“预收账款”这种幸福的负债，还是“短期借款”这种催命的债？看商誉是不是太高,随时准备减值炸雷。
- 最后看“命门”： 看货币资金，确保公司有足够的现金活得下去，去把那些“纸面富贵”变成真正的“真金白银”。
我的核心观点是： 利润表是企业讲给外人听的“故事”，充满了各种会计估计和判断的修饰；而资产负债表是企业不得不面对的“现实”，它记录了每一笔钱的来龙去脉,记录了每一次决策的后果。
在这个充满不确定性的商业世界里，不要只看企业赚了多少，要看企业留下了多少。 真正的盈亏，不在于数字的加减,而在于资产的增值和现金的回流。
下次再有人问你“这家公司赚不赚钱”，别急着丢给他净利润，递给他资产负债表，告诉他：“看这里，这里才有真相。”
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