A股包括哪些股票，从老八股到万亿市值的资本江湖

作为一个在注会行业摸爬滚打多年的从业者，我每天的工作就是和数字、报表以及资本市场的各种风浪打交道，经常有朋友，甚至是一些刚入行的年轻同事，在茶余饭后问我：“股票代码600开头和300开头到底有啥区别？到底什么才算A股？”

这个问题看似基础，却触及了中国资本市场的骨架，A股，这个我们每天在新闻里听到的词，不仅仅是一个简单的地理概念，它是一部浓缩的中国经济发展史，也是无数散户悲欢离合的见证者，我就不拿那些晦涩的教科书定义来敷衍大家，咱们像朋友聊天一样，好好掰扯掰掰A股到底包括哪些股票，以及在这个庞大的池子里，我们究竟在跟谁“博弈”。

A股的“户口本”：谁有资格入场？

我们得给A股上个“户口”，A股是指在中国境内注册、在中国境内发行，以人民币计价，供境内投资者（当然了，现在也有了沪港通、深港通等渠道，但这属于特例）买卖的普通股票。

这就好比咱们去超市买菜，A股就是这家名为“中国资本市场”的大型超市里，只收人民币、主要卖给本地居民的生鲜区。

这里面具体都卖些什么菜呢？从大类上讲，A股包括了我们在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的所有主板股票，以及后来设立的创业板、科创板股票,还有北京证券交易所的股票。

这里我要发表一个个人观点： 很多人误以为“中国公司”就是A股，这其实是个巨大的误区，大家耳熟能详的腾讯、阿里巴巴、美团，它们虽然是中国人的骄傲，但它们是在香港或者美国上市的，属于港股或美股，A股更像是一个“本土作战”的部队，它们的生产基地、主要市场、监管环境，都深深扎根在中国的土壤里，作为注会，我们在看财报时，A股公司遵循的是中国会计准则（CAS），而中概股往往遵循IFRS或US GAAP，这其中的门道,那是天差地别。

“老大哥”与“突击队”：板块的众生相

要搞清楚A股包括哪些股票，最直观的方法就是看它们所在的“板块”，这就像学校里分年级，不同年级的学生性格、风险、潜力都不一样。

主板股票：稳如泰山的“老大哥”

主板是A股市场的基石，包括上海主板（60开头、68开头）和深圳主板（00开头），这里聚集了体量巨大、经营相对成熟、现金流充沛的行业巨头。

举个生活实例，你早上出门买的一瓶茅台酒（600519），你去工商银行（601398）存钱，你家里用的格力空调（000651）,这些统统都是主板股票。

在主板里，你不仅能看到“巨无霸”国企，比如两桶油、四大行，也能看到很多叱咤风云的民企巨头，作为审计师，我接触的主板客户通常业务模式非常固定，甚至有些传统，有时候去一家主板制造企业审计，看着他们那用了二十年的生产线还在转，你会感叹这就是主板的特质：不求性感，但求稳健。

我的个人观点是： 主板是A股的“压舱石”，如果你是一个追求股息分红、讨厌心脏受不了大起大落的投资者，主板里的那些高股息蓝筹股（比如电力、高速公路、银行）应该是你的首选，虽然它们涨起来慢如蜗牛，但真遇上市场大跌,它们也是最抗跌的那一拨。

创业板股票：爱冒险的“激进派”

接下来是创业板（300开头），2009年设立创业板，就是为了给那些高成长性的创新创业企业提供融资渠道，如果说主板是四平八稳的大国企，创业板就是那些在车库创业、梦想改变世界的年轻人。

创业板里有什么？有咱们常用的东方财富（300059），有做医疗检测的迈瑞医疗（300760），还有曾经让无数人疯狂的“妖股”集中营。

记得有一次，我的一位非财务背景的朋友兴奋地告诉我，他买了一只创业板的股票，三天涨了40%，我拿过财报一看，公司连续三年亏损，只有“概念”炒得飞起，这就是创业板的典型特征：高弹性、高风险、高市盈率。

这里必须提醒大家： 创业板的准入门槛是10万资产加2年投资经验，作为专业人士，我非常支持这个门槛，创业板的股票，业绩变脸的速度比翻书还快，很多公司上市时是“小甜甜”，过两年就变成了“牛夫人”，甚至因为连续亏损戴上“ST”的帽子，面临退市风险，在这个板块淘金,你得有一颗大心脏。

科创板股票：硬核科技的“国家队”

2019年，科创板（688开头）横空出世，这是国家战略层面的产物，专门为了支持“硬科技”企业，这里面的公司，可不是搞个APP、送个外卖那么简单，它们搞的是半导体、生物医药、高端装备。

比如中芯国际（688981），比如那个造机器人的中科曙光（603019，虽然它是主板，但很多类似的科技公司在科创板），科创板最大的特点是允许未盈利企业上市，这在全球成熟市场很常见,但在当时的A股是一大突破。

从注会的角度看， 科创板公司的审计难度是最大的，为什么？因为很多研发投入资本化还是费用化的判断，简直是在走钢丝，一家公司到底是在认真搞研发，还是借着研发的名义调节利润？这需要极强的专业判断力。

我的个人观点： 科创板是A股未来的希望，但也是散户的“绞肉机”，这里的机构博弈非常激烈，散户想在这里凭运气赚钱，大概率会凭实力亏回去，如果你不懂半导体产业链，看不懂PD-1是什么，那还是少碰为妙,或者干脆买科创板ETF。

北交所股票：小而美的“专精特新”

最后不能忘了北交所（8开头，以前是新三板精选层），这里面的公司更小，属于“专精特新”小巨人，它们可能只做一个非常细分的零部件,但在那个领域做到了全国第一。

北交所的门槛是50万资金，这里的股票流动性相对较差，也就是说，你想卖的时候，可能没人接盘，这就好比你去乡下集市卖古董，虽然东西可能真不错，但识货的人少,想卖个好价钱不容易。

行业分布：A股的“烟火气”

除了按板块分，我们还可以按行业来看看A股包括哪些股票,这更能体现A股与我们日常生活的联系。

白酒与消费：A股的“灵魂” 这绝对是A股最独特的风景线，全世界可能只有在中国股市，喝酒能喝出万亿市值的巨头，贵州茅台、五粮液、泸州老窖……这些股票不仅是消费品，更是金融品，作为审计师，我们去酒企审计时，最震撼的不是生产线，而是那满库房的基酒，对于很多老股民来说，手里不攥点白酒股,都不好意思说自己在炒A股。

新能源与光伏：时代的“宠儿” 这几年，A股最火的莫过于“宁组合”（宁德时代为代表），隆基绿能、通威股份、天齐锂业……这些股票代表了中国在新能源领域的统治力，记得几年前去一家光伏企业做尽调，那时候他们还在为盈亏平衡挣扎，现在已经是全球霸主，A股的这种行业轮动,完美契合了国家产业升级的节奏。

银行与地产：曾经的“王者” 曾几何时，买银行股是“存银行的替代品”，万科A、保利发展这些地产股，也造就了无数富豪，但随着“房住不炒”和增速换挡，这些曾经的大蓝筹现在成了市场上的“三傻”（银行、保险、地产）之一。我个人认为，这并非坏事，这说明A股正在从依赖基建地产，转向依赖科技创新和消费升级，虽然阵痛难免,但这是成熟的必经之路。

那些特殊的“符号”：ST与退市

说到A股包括哪些股票，不得不提那些带着“ST”或“*ST”帽子的股票，这代表公司经营出现了异常,可能连续亏损了。

在A股历史上，炒作ST股曾经是一种非常盛名的“妖股文化”，很多散户赌的是“乌鸦变凤凰”，赌公司会重组、借壳上市。

这里我要讲一个真实的案例： 我早年审计过一家ST公司，账面烂得一塌糊涂，主业早就停了，就剩下一栋破楼和一堆收不回来的应收账款，但就因为 rumors 说有某大佬要借壳，股价硬是连拉了十几个涨停板，最后呢？重组失败，股价一落千丈，直接退市,散户血本无归。

我的观点非常鲜明： 随着注册制的全面推行，壳资源的价值正在归零，以后A股包括的股票里，这类ST股会越来越像“毒药”，大家千万别去玩这种火中取栗的游戏，因为我们作为专业人士看财报时，连我们都看不懂这些公司怎么活下去,你凭什么觉得自己能赢？

CPA视角下的A股：如何看懂这些股票？

写了这么多，大家可能觉得A股水太深，作为注会，我给大家几个在看A股公司时的“小贴士”,这也是我们看家本领的简化版：

别只看市盈率（PE）： 尤其是对于科创板和周期股，一家亏损的科创板科技股可能比一家赚钱的钢铁厂更有价值，因为看的是未来的现金流折现，而钢铁厂在周期顶部PE很低,反而是卖点。
关注“经营性现金流”： 利润是可以“做”出来的，但现金流很难，一家公司如果年年利润增长，但经营活动现金流是负的，那它大概率是在纸面富贵，这在A股的环保、园林工程行业特别常见。
警惕“存贷双高”： 这是我个人非常厌恶的一个财务特征，如果一家公司账面上躺着几十亿现金（货币资金高），同时却又借了几十亿的有息债务（短期借款高），这通常意味着账上的现金是假的，或者受限无法使用，这种雷,在A股历史上爆过不止一次。