深夜十一点,写字楼里的灯光依旧通明,作为一名在注会和金融圈摸爬滚打多年的老兵,我经常收到年轻后辈的私信,其中问得频率最高的一个问题莫过于:“前辈,cfa一级高还是二级高?”
这个问题看似简单,实则暗藏玄机,如果你把“高”理解为难度,那答案见仁见智;如果你把“高”理解为含金量或职业认可度,那答案则毫无悬念,我就抛开那些干巴巴的数据统计,用最接地气的大白话,结合我身边真实发生的案例,来和大家深度剖析一下这两个级别之间那些不得不说的故事。
难度之辩:广度与深度的博弈
我们要明确一点,CFA(特许金融分析师)考试本身就是一个“闯关游戏”,一级和二级,根本不在一个维度上竞争。
CFA一级:金融世界的“百科全书”
我个人倾向于把CFA一级定义为“金融词汇与概念的暴力测试”。
一级考什么?它考得实在太广了,从伦理道德、数量分析、经济学,到财务报表分析、企业发行人、权益投资、固定收益、衍生品、另类投资,最后还有投资组合管理,这十个科目,就像十道大菜,一股脑地端到你面前,不给你消化的时间,只管让你硬塞进去。
我记得我有个表弟,小林,985名校理工科背景,想转行做金融,他仗着自己数学好,刚开始复习CFA一级时,那是相当傲娇,跟我说:“哥,这题看着简单啊,不就是套公式吗?”
结果呢?离考试还有一个月,他慌了,他发现一级的难点不在于公式有多深奥,而在于“面面俱到”,你可能今天刚搞明白了布莱克-舒尔斯模型怎么算,明天就要去背FRA(远期利率协议)的公式,后天还得去啃IASB(国际会计准则)和US GAAP(美国通用会计准则)的区别。
一级的“高”,体现在信息量的轰炸,它就像一个看门的老大爷,拿着戒尺站在门口,不要求你成为武林高手,但如果你连“内功心法”的口诀都背不下来,门都别想进,对于非金融专业的人来说,一级是座高山;但对于有基础的人来说,一级更像是一个繁琐的入职体检。
CFA二级:金融实战的“炼丹炉”
如果说一级是背口诀,那二级就是让你“真刀真枪地练把式”。
我的个人观点非常明确:在智力挑战和理解深度上,二级绝对比一级高出一个段位。
二级虽然科目还是那些,但考察逻辑发生了质变,一级问你:“什么是市盈率(P/E)?”二级问你:“给定这三家公司的财务报表和行业背景,请用调整后的市盈率法,结合无风险利率和风险溢价,通过相对估值法分析哪只股票被低估了,并说明你的假设条件。”
看到了吗?这就是应用。
在二级,所有的知识都围绕着“估值”和“分析”展开,尤其是财务报表分析(FSA)和权益投资这两块重头戏,简直是无数考生的噩梦。
我有个朋友老张,在某券商做行研,当年他是裸考过了一级(虽然分数不高),觉得CFA不过如此,到了考二级那年,他整整复习了四个月,每天雷打不动四小时,最后出分那天,手都在抖。
为什么?因为二级引入了著名的Item Set(案例题),每个案例后面跟着6个小题,这6个题是连环的,如果你第一题对案例背景理解错了,或者把某个数据看漏了,后面一连串可能全错,这种“容错率极低”的考试形式,对考生的专注力、阅读速度和逻辑推理能力提出了极高的要求。
回到难度的问题:一级是体力战,拼的是你能不能坐得住冷板凳,能不能记住几千个知识点;二级是脑力战,拼的是你能不能像分析师一样思考,能不能透过复杂的财务数字看到企业的本质。
含金量之辩:简历上的“敲门砖”与“定心丸”
聊完难度,我们再聊聊大家最关心的——哪个级别更“高”,也就是哪个级别更好用。
这里我要发表一个可能稍微有点打击人的观点:在金融行业,CFA一级只是一个“入场券”,而二级才是真正的“及格线”。
一级的尴尬:大家都有,等于没有
现在的就业市场,内卷得让人头皮发麻,我看过太多应届生的简历,上面密密麻麻写着“CFA Level 1 Candidate”。
生活实例是最好的证明,去年,我帮一家私募基金筛选实习生简历,收到的200份简历里,大概有60份都写着通过了CFA一级,这时候,一级的标签就失效了,它不能让你脱颖而出,只能证明你没有在大学四年里完全混日子,你至少还有点上进心,愿意花时间去啃英文原版书。
如果你简历上只有CFA一级,而你的竞争对手有一级+ CPA两门,或者一级+名企实习经历,那你那个一级的含金量瞬间就被稀释了。
二级的分水岭:从“学生”到“准专业人士”的蜕变
一旦你通过了CFA二级,情况就完全不同了。
在HR和金融高管的眼里,CFA二级持有者意味着你具备了基础的独立工作能力。
还是说那个帮私募筛简历的故事,最后我们留用的那个实习生,小赵,他的学校背景并不是最顶尖的,但他已经通过了CFA二级,面试的时候,老板问了一个关于“存货减值对利润表和现金流影响”的问题,小赵没有背书,而是直接在白板上画了T型账户,把调整过程推演了一遍。
老板当时就点头了,事后老板跟我说:“一级的人可能知道规则,二级的人才知道怎么用规则去发现问题。”
这就是含金量的差距。二级代表了你对金融投资分析体系的掌握已经从“知其然”到了“知其所以然”。 很多机构在晋升分析师或者给员工加薪时,CFA二级往往是一个硬性指标,在投行、行研、资管这些核心业务部门,二级才是被认可的专业门槛。
备考心态:从“死磕”到“顿悟”
作为过来人,我想和大家分享一下这两个级别备考时完全不同的心理状态,这种心态的变化,也是衡量“高低”的一种隐形标尺。
一级备考:孤独的苦行僧
备考一级,你最大的敌人是枯燥。
你会觉得每一个知识点都似懂非懂,每一个公式都长得像天书,尤其是伦理部分,那些繁琐的条款,简直是对人类记忆力的侮辱。
我见过很多考生,在备考一级时,陷入了一种“假努力”的状态,每天在朋友圈打卡,晒书桌,晒笔记,但其实根本没走心,他们试图用“战术上的勤奋”来掩盖“战略上的懒惰”。
对于一级,我的建议是:不要纠结于为什么,先记住是什么。 你要像个傻瓜一样,反复刷题,反复记忆,不要试图去推导布莱克-舒尔斯公式,你只要知道怎么用计算器按出来就行,一级的心态就是“死磕”,哪怕头破血流,也要把这块砖啃下来。
二级备考:绝望后的重生
备考二级,你最大的敌人是挫败感。
很多一级考高分的人,在刚开始复习二级时都会受到降维打击,比如在学“固定收益”里的久期凸性或者MBS(抵押贷款支持证券)的时候,那种逻辑的复杂程度,会让你怀疑自己是不是智商有问题。
我印象最深的是复习二级的“衍生品”章节,那是周五的晚上,我坐在书桌前,看着互换合约的定价原理,看了三遍,依然一头雾水,那种感觉就像是一拳打在了棉花上,有力使不出,我甚至一度想放弃,心想:“我都已经在注会事务所做到经理了,何必受这个罪?”
当你硬着头皮,把那个逻辑链条拆解、揉碎,突然在某一个瞬间,你“顿悟”了,你会发现,原来所有的定价归根结底都是“无套利原理”,那一刻的快感,是一级考试给不了的。
二级备考,需要你具备“钻研”的心态,你不能只做一个刷题机器,你必须像一个工匠一样,去打磨每一个知识点,去思考公式背后的业务逻辑。
现实的残酷:通过率的谎言与真相
很多人喜欢拿通过率说事,觉得一级通过率低(通常在35%-40%左右),二级通过率稍微高一点(通常在40%-45%左右),所以一级更难。
这是一个巨大的误区!
作为专业写作者,我必须揭露这个真相:一级通过率低,是因为“陪跑”的人太多。
CFA一级的报名费不菲,但依然有大量的大学生或者跨行业者抱着“试一试”的心态去考,他们很多人根本没复习完,或者只是去体验一下考场氛围,这部分“分母”拉低了一级的通过率。
而二级的考生,绝大多数是已经过了一级的“幸存者”,这群人是经过筛选的,有着明确的目标和较强的执行力,在这个精英池子里,协会还能保持40%多的通过率,说明试卷本身的杀伤力是巨大的。
不要被数据迷惑。一级是“大浪淘沙”,淘掉的是不努力的;二级是“优中选优”,选掉的是不聪明的。
我的个人建议与总结
文章写到这里,我想给正在纠结或者正在备考的你一些掏心窝子的建议。
如果你问我:“cfa一级高还是二级高?”
我会这样回答: 在备考的痛苦程度和知识点的记忆量上,一级很高,像一座难以翻越的“高山”,它考验的是你的毅力; 在思维的深度和职场的价值上,二级更高,像一片深不可测的“深海”,它考验的是你的悟性和专业度。
对于不同的人,策略应该完全不同:
- 如果你是在校大学生: 请务必在大三之前搞定一级,不要嫌一级简单,它是你实习的敲门砖,没有一级,你连很多金融机构的网申关都过不去,这时候,一级对你来说“最高”,因为它是你最急需的。
- 如果你是职场转行者: 一级和二级对你同样重要,一级帮你补齐基础词汇,二级帮你掌握面试时的谈资,如果你想转行做分析师,二级是底线,不要指望用一级去忽悠面试官,这行水很深,面试官几句话就能试出你的深浅。
- 如果你是注会同行: 我知道注会很难,特别是会计和财管,但千万别轻视CFA二级,特别是CFA的“固定收益”和“衍生品”,那是注会里完全不涉及的领域,那是金融工程的核心,也是最难啃的骨头。
我想说点感性的话。
考证这条路,注定是孤独的,无论是CFA一级还是二级,它们都只是一张纸,但为了这张纸你所熬过的夜、所牺牲的周末、所克服的恐惧,这些才是真正属于你的财富。
我见过过了CFA三级依然在金融圈混得平平无奇的人,因为他们只有证书,没有脑子;我也见过只过了CFA二级,但因为对市场有敏锐洞察力而做得风生水起的人。
CFA一级能证明你是个“好学生”,CFA二级能证明你是个“好学徒”,但只有你的实战业绩,才能证明你是个“好师傅”。
别再纠结哪个高了,既然选择了这条路,就先把一级踩在脚下,再去征服二级这座险峰,当你站在山顶回望时,你会发现,其实所谓的“高”,不过是你人生中一段段向上攀登的阶梯罢了。
加油,金融人!




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