作为一名在注册会计师行业摸爬滚打多年的“老审计”，我看过无数张财务报表，算过无数个财务比率，有的比率像过眼云烟，算完就忘；有的比率则是企业的“体温计”，反映一时的健康状况，但有一个指标，它像是一座大山，沉甸甸地压在每一位国企管理者和审计人员的肩头，那就是——国有资产保值增值率。
我想抛开教科书上那些枯燥的定义，用一种更接地气、更像老朋友聊天的方式，和大家聊聊这个指标，我想聊聊它背后的故事，聊聊我在审计一线见过的那些真实的人和事，也聊聊我对这个“国之大者”指标的独家思考。
什么是“保值增值”？不仅仅是数字游戏
我们得把这个词拆开了揉碎了看。
国有资产保值增值率，公式听起来很简单：期末国有资产总额除以期初国有资产总额，结果大于100%，就是增值了；等于100%，就是保值；小于100%，那就是“闯祸”了。
但在实际工作中，这个“率”字背后,藏着太多的博弈和考量。
在我看来，“保值”是底线，是防守；而“增值”是目标，是进攻。
这就好比我们过日子，一个大家族（国家）交给你一笔巨额家产（国有资产），让你去打理，第一要求，你别把本金给亏了，这叫保值；但在通货膨胀、物价飞涨的今天，如果你只是把钱存在银行不动，虽然数字没少，但购买力下降了，其实也是变相亏损，你必须让这笔钱生出更多的钱，跑赢通胀,这叫增值。
这里我要发表一个观点：很多人过分迷信那个最终的百分比数字，却忽略了数字背后的“含金量”。
我见过一家大型制造国企，为了完成每年的增值率考核，年底突击变卖了几块位于市区的土地，这一卖，现金流哗哗进来，当年的国有资产保值增值率漂亮得惊人，达到了120%，管理层拿着报告喜笑颜开，奖金拿到手软，可是，作为一名审计师，我看着那块被卖掉的厂房，心里却在打鼓：这叫“杀鸡取卵”，土地是不可再生资源，卖完了，企业未来发展的空间在哪里？这种靠变卖资产换来的“增值”，是虚胖,不是肌肉。
真正的增值，应该来自于核心竞争力的提升，来自于主营业务的利润增长，而不是这种“财务洗澡”式的数字游戏。
审计现场的故事：老张的焦虑与小李的坚持
为了让大家更直观地理解这个指标,我想讲两个我在审计现场亲身经历的故事。
老张的“算盘”
老张是一家老牌国有纺织厂的财务总监，那年冬天，我带队去他们厂做年报审计，那年纺织行业不景气，原材料涨价，出口订单减少,厂里利润微薄。
老张那段时间头发白了不少，整天愁眉苦脸，有一天晚上加班，我们在食堂一起吃饭，老张端着饭盆叹气：“王老师，你说这国有资产保值增值率，真是要了亲命了，今年行业这么差，我想方设法降本增效，好不容易才把亏损额压下来，但离‘增值’还差一大截呢，要是考核不达标，我们全厂管理层的绩效都要扣，职工的年终奖也得缩水。”
老张的焦虑是真实的，在很多国企，这个指标直接挂钩工资总额和领导班子的任免，在这种高压下,人很容易动作变形。
后来，我在审计中发现，老张在存货计价上做了一点“文章”，他擅自变更了存货发出的计价方法，选择了一种能当期少结转成本的方法，从而硬生生把利润“挤”了出来，从会计准则的灵活性上讲，这也许不算违规，但在审计师眼里,这是一种为了完成指标而进行的盈余管理。
当我把这个问题在底稿中重点标注并与老张沟通时，他眼圈红了：“王老师，我也不想啊，但我身后有两千多号工人，如果指标完不成，大家这个年都过不好，我这也是没办法的办法。”
那一刻，我看着老张那张布满皱纹的脸，心里很不是滋味。国有资产保值增值率，本意是守护国家财富，但在具体执行中，有时却成了逼良为娼的鞭子。 我们在追求资产增值的同时，是否也应该考虑一下企业的实际生存环境？这就是我作为审计师,经常感到的无奈与反思。
小李的“远见”
如果说老张代表了旧时代的无奈,那么小李则代表了新时代的希望。
小李是一家国有高科技投资公司的项目经理，他们公司主要投资初创期的芯片企业，大家都知道，芯片研发周期长、投入大、风险高，前期不仅不赚钱,还要不断烧钱。
前几年，小李负责的几个项目一直处于投入期，导致该板块的国有资产保值增值率连续三年都是负数（虽然在考核时通常会有剔除因素，但整体数值依然难看），公司内部有很多声音，说小李乱花钱，甚至有人建议撤换小李,把资金转投到赚快钱的房地产去。
但小李顶住了压力，他在汇报会上说：“我们手中的国有资产，如果只盯着眼前那点利息，那我们就永远会被别人卡脖子，我现在投入的每一分钱，都是在为未来五年、十年的增值打地基。”
去年，小李投资的一家芯片企业成功流片，技术打破了国外垄断，估值瞬间翻了二十倍，这一下，不仅把前几年的亏损全补回来了,还带来了巨额的增值。
在这个例子里，国有资产保值增值率展现出了它最迷人的一面：它奖励耐心，奖励创新，奖励战略定力。 如果我们只看一年的指标，小李可能早就下岗了；但如果我们拉长时间轴,小李才是国有资产的真正守护者。
审计师的视角：如何看穿“虚火”？
作为专业的注会写作者，我想从技术层面和大家探讨一下，我们在审计这个指标时，到底在查什么？为什么这个指标这么容易被“操纵”？
警惕“关联交易”的迷魂阵
这是最常见的“增值”手段，A国企把产品以高价卖给B国企，A的利润增加了，资产增值了；B呢？B作为采购方，存货积压了，但从合并报表层面看，这就像把钱从左口袋挪到右口袋,整个集团的资产并没有真正增值。
在审计时，我们最怕看到这种“自嗨”式的交易，我个人的观点是，考核国有资产保值增值率，必须引入“外部交易占比”这个辅助指标。 如果你的增值大部分来自于集团内部关联交易，那这种增值含水量极高,甚至可以说是虚假繁荣。
关注“减值测试”的滞后性
会计准则里有资产减值准备这一说，比如一台机器，老了，不值钱了，就要计提减值，这会直接拉低资产总额,导致保值增值率下降。
很多国企管理者不愿意计提减值，因为太疼了，一旦计提，当期业绩很难看，很多早就该扔进废铁堆的设备，依然在账面上“坚挺”地躺着,甚至还在计算折旧。
我曾在一个仓库里看到一堆生锈的旧设备，账面价值几千万，实际上当废铁卖都不值几万块，但企业就是不提减值，为什么？因为一提，当年的“保值增值率”就断崖式下跌。
我认为，资产质量的清查，应该比单纯计算那个比率更重要。 一堆烂账算出来的增值率，毫无意义，真实的贬值比虚假的增值更可怕，因为前者是诚实的问题,后者是掩盖问题。
看懂“无形资产”的魔力
现在的国企，越来越重视研发，研发投入会形成“无形资产”，什么时候资本化，什么时候费用化,这里有很大的主观判断空间。
有的企业为了突击完成增值指标，把本该计入费用的研发支出全部资本化，变成资产，这样，利润多了（费用少了），资产总额也多了，一箭双雕,保值增值率自然好看。
作为审计师，我们在这里必须保持高度的警惕，我们要去翻阅那些研发报告，去问技术人员，去判断这些所谓的“无形资产”到底能不能在未来带来经济利益，如果不能,那就是泡沫。
深度思考：我们究竟在守护什么？
写了这么多，我想回归到文章的标题，谈谈我对“国有资产保值增值率”这个核心概念的深层理解。
这个指标不能是孤立的。
如果你只盯着一年的保值增值率，你可能会逼着企业去干短视的事情，评价一个国企的好坏，不能只看它这一年赚了多少钱，还要看它的ESG（环境、社会和治理）表现，看它的创新能力,看它的产业链安全。
我经常举一个例子：一家国有发电厂，为了降低成本、提高利润率（从而提高资产增值率），偷偷减少了环保设备的运行投入，钱是省下来了，利润上去了，指标好看了，但周围的空气污染了，这种增值，我们要吗？答案是否定的，这种带血的GDP，这种带污染的增值，是对人民利益的侵害。
我建议在考核这个指标时，必须加上“扣非项”（非经常性损益）和“社会贡献折算”，把环保罚款、安全事故赔偿从资产里狠狠地扣出去，这样才能算出真正的“干净”的增值率。
要区分“政策性亏损”和“经营性亏损”。
国企不仅仅是一个赚钱机器，它还承担着很多社会职能，在偏远山区架电网，这肯定是亏本的，永远收不回成本；在疫情期间，国企降价保供粮油,这也是亏本的。
这种亏损，是为了社会的稳定，是为了老百姓的生计，这种“亏损”其实是在做“社会增值”。
如果我们机械地用“国有资产保值增值率”去考核这些承担社会责任的企业，逼着他们从偏远山区撤点，逼着他们在灾年涨价,那就是本末倒置。
我的观点是：对于公益性、准公益性的国企，考核的重点不应是财务上的保值增值，而应是服务质量和覆盖范围；对于竞争性领域的国企，则必须严格执行保值增值考核，甚至要引入EVA（经济增加值）的概念，因为那是真金白银的市场竞争。
让指标回归初心
洋洋洒洒写了这么多，其实千言万语汇成一句话：国有资产保值增值率，是一个好工具，但要用好它，需要智慧，更需要良知。
它不应该成为管理者为了保住乌纱帽而玩弄数字游戏的道具,也不应该成为审计师为了规避责任而机械执行的程序。
作为审计师，当我们下次在计算底稿上敲下那个“103.5%”或者“98.2%”的数字时,请多想一想：
- 这个数字背后,有没有老张那样的无奈？
- 有没有小李那样的远见？
- 有没有那堆生锈的设备在角落里哭泣？
- 有没有因为为了这个数字,而牺牲了长远的利益？
国有资产，属于国家，属于人民，我们守护的，不仅仅是账本上的数字，更是国家发展的底气，是亿万百姓养老的钱袋子,是经济巨轮远航的动力。
真正的保值增值，是让资产在阳光下健康生长，是让企业在竞争中强筋壮骨，是让每一分投入都能转化为实实在在的国力提升。
这，才是我作为一名注会行业写作者，对“国有资产保值增值率”最真诚的解读，希望未来的日子里，我们看到的不再是冰冷的、修饰过的数字，而是一个个鲜活、健康、充满生命力的国有企业，在时代的浪潮中,真正实现价值的飞跃。
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