作为一名在注会行业摸爬滚打多年的专业人士，我见过无数企业的财务报表，也辅导过不少个人投资者的理财规划，在茶余饭后，或者在客户会议上，我被问到频率最高的一个问题，永远是这一句：“老师，你说现在的投资收益率多少合适？”
这个问题看似简单，实则暗藏玄机，它像是一个关于人性的测谎仪，测出的是你的贪婪、恐惧,以及对这个世界的真实认知。
如果你去问街头的大妈，她可能会告诉你：“怎么着也得有个20%吧，不然折腾啥？”如果你去问银行理财经理，他可能会给你看一个精美的PPT，上面写着“历史年化8%-10%”，而如果你问我，作为一名习惯了用数据说话、看惯了经济周期兴衰的CPA，我会非常诚恳地告诉你：对于绝大多数普通人而言，长期年化收益率能达到8%-12%，就已经可以战胜市场上90%的人了；而如果你追求的是资产稳健增值，4%-6%可能是一个更舒服、更可持续的区间。
我想抛开那些枯燥的公式，用最接地气的方式,和你聊聊这个让无数人夜不能寐的话题。
首先要过的第一关：打败“看不见的小偷”
在谈论“赚多少”之前，我们必须先谈谈“不亏多少”，这就引出了投资界最基础、却最容易被忽视的概念——通货膨胀。
我记得刚入行那几年，带我的老合伙人曾给我讲过一个故事，他说他年轻的时候，手里拿着10块钱大钞，觉得能去百货公司买下半个世界，而现在,10块钱可能连一杯像样的奶茶都买不起。
这就是通货膨胀，它是我们财富最大的敌人，也是那个“看不见的小偷”。
投资收益率多少合适？第一条红线就是：必须跑赢CPI（消费者物价指数）。
目前国内的CPI虽然统计数据经常在1%或2%徘徊，但我相信作为普通人的你更有体感，你去菜市场买猪肉，去加油站加油，或者给孩子报补习班，你会发现物价的涨幅往往比统计局的数据要“肉感”得多，如果我们把生活品质的维持成本考虑进去，真实的通胀率大概在3%左右。
这就意味着，如果你的钱只是躺在银行活期账户里，或者买了收益率只有2%的理财产品，从账面上看，你的钱变多了，但实际上，你的购买力在缩水,你在眼睁睁看着自己的财富被时间稀释。
3%的收益率，是你投资的“保命线”。 低于这个数，你其实是在做一笔“亏本买卖”，只不过你亏得比较隐蔽,感觉不到肉痛而已。
无风险利率：市场的“锚”在哪里
确立了保命线后，我们要寻找的是“及格线”，在金融学里，这叫“无风险利率”。
就是如果不承担任何风险（比如借钱给国家），我能拿到多少回报？通常我们以十年期国债收益率或者大额存单利率作为参考。
目前国内的环境下，这个数字大概在2.5%到3.5%之间。
为什么要看这个数字？因为它是所有资产定价的“锚”，如果无风险利率是3%，那么你去买股票、买房产、投资私募基金，因为你承担了额外的风险（可能会亏本）,你就必须要求更高的回报作为补偿。
这就好比你出去工作，如果在家躺着父母给的零花钱（无风险收益）足够花，那你为什么要出去受气呢？只有当老板开出的工资（风险溢价）足够高时,你才会选择入职。
我的观点是：对于风险厌恶型的大多数人，如果能稳定拿到4%-5%的收益率，其实已经是非常不错的成绩了。 别嫌少，这相当于你不仅跑赢了通胀，还获得了一点点实实在在的购买力提升，而且最重要的是,你睡得着觉。
股神巴菲特的“魔咒”：为什么10%已经是天花板
很多人不服气，说：“4%？那还不如存定期！我要做股神，我要一年翻倍！”
这时候，我通常会拿出巴菲特老爷子的例子，巴菲特，这可是全球投资界的“神”，掌管着几千亿美金，你知道他长达几十年的年化收益率是多少吗？大约是20%左右。
注意，这是几十年复利下来的结果,不是某一年运气好抓了涨停板。
再看看过去十年、二十年，中国股市主动权益类基金的平均收益率，数据显示，能长期做到年化15%的基金经理，简直就是凤毛麟角，属于“顶流中的顶流”。
这里我要讲一个我身边真实的例子。
我有一个客户，叫老张，老张是做实业起家的，脑子非常灵活，2015年那波大牛市，他杀入股市，短短半年，资金翻了倍，那时候他意气风发，请我吃饭，指点江山，说一年赚个50%太容易了，目标是财务自由,然后环游世界。
我当时就劝他：“老张，落袋为安吧，这种收益率不可持续。”
他不听，结果后来的故事大家都能猜到，2016年熔断，加上后来的几次震荡，老张不仅把赚的钱亏回去了，还搭进去了一半的本金，直到现在，他还没回本，每次见到我都是一脸苦笑，说：“早知道听你的，去买那几个稳定的信托产品了。”
这就是人性的弱点：我们往往把运气的馈赠当成实力的必然，把短期的暴利当成长期的常态。
作为一个专业的注会，我必须负责任地告诉你：如果你没有内幕消息（这还违法），也不是职业交易员，那么长期年化8%-12%，就是你作为一个聪明散户所能触及的“天花板”。 一旦你开始追求20%、30%以上的年化收益，你就不是在投资，而是在赌博，而赌场里,久赌必输。
“合适”的收益率，取决于你的本金和年龄
说了这么多宏观的数字，现在我们回到微观，回到具体的“你”。
投资收益率多少合适？这个问题其实没有标准答案，因为它取决于你的本金规模和人生阶段。
本金的残酷逻辑
我有一个刚毕业两年的小同事，小李，他非常焦虑，每天研究K线图，梦想着通过投资实现财富自由，他觉得一年赚10%太慢了，因为10万块赚10%才1万块,连个像样的手机都买不起。
而对于我的一位企业主客户王总，他手里有5000万现金流，一年如果能稳健做到5%的收益，那就是250万，足够他全家过上非常体面的生活,甚至超过很多上市公司的年利润。
这就是本金的残酷逻辑。
当你本金很少的时候，你不得不追求高收益率，因为那是你改变命运的唯一稻草，但恰恰是因为你本金少、经验少，你追求高收益率的失败概率最高,这是一个死循环。
我的个人观点是：对于年轻人，与其过度追求那虚无缥缈的高收益率，不如把精力放在提升本职工作上，增加本金积累。 因为从10万做到20万，靠翻倍很难；但从年薪20万做到年薪40万，通过跳槽或升职,可行性要高得多。
年龄的风险承受力
收益率还和年龄有关。
如果你才25岁，亏光了也就是从头再来，你可以配置80%的股票型基金，去博取那个潜在的10%-15%甚至更高的收益,因为你输得起时间。
但如果你已经55岁，面临退休，手里攒的是养老钱，这时候，哪怕给你20%的收益率承诺，你也绝对不能动心，因为这时候，“不亏”比“大赚”重要一万倍。 对于这个阶段，4%左右的稳健收益，就是最“合适”的。
警惕“杀猪盘”：高收益背后的深渊
写到这里，我必须用一种严厉的语气,提醒所有看到这篇文章的朋友。
在注会审计工作中，我们有一个职业怀疑原则，当你看到一个项目承诺“年化收益超过15%且保本”时，我的第一反应绝对不是“惊喜”，而是“这肯定是个骗局”。
经济学里有一个铁律：风险与收益成正比。
如果有人告诉你，他有一个项目，没有任何风险，还能给你带来20%、30%甚至更高的回报，请立刻、马上、头也不回地远离他。
这几年，我们见过太多P2P暴雷、非法集资、资金盘崩盘的案例，受害者中不乏高学历的知识分子，他们为什么会上当？就是因为被那个“不合适的高收益率”蒙蔽了双眼。
我记得曾有一个客户，想投一个所谓的“海外能源项目”，对方承诺月息10%，我帮他看了几份合同，指出了几个明显的财务逻辑漏洞，但他当时已经被贪婪冲昏了头脑，觉得我太保守，不懂“新商业模式”，结果，半年后，那个平台卷款跑路,他几百万积蓄血本无归。
多少收益率合适？任何超过你认知边界、超过市场平均水平的“稳赚不赔”，都是不合适的。 那不是收益,那是猎人诱捕猎物的诱饵。
如何构建属于你自己的“收益率目标”
说了这么多，到底该怎么做？作为专业写作者,我给大家几条具体的操作建议：
设定一个“阶梯式”目标
不要盯着一个死数字,你可以把你的资金分成三份：
- 短期要用的钱（0-1年）： 放在货币基金或银行理财里，目标收益率2%-3%,这笔钱要的是流动性。
- 中期稳健增值的钱（1-3年）： 买债券基金或固收+产品，目标收益率4%-6%,这笔钱要的是稳健。
- 长期不用的钱（3年以上）： 定投指数基金或优质股票基金，目标收益率8%-12%,这笔钱要的是成长。
这样算下来，你的综合账户收益率可能在6%-8%之间，这个数字看起来不性感，但它能让你穿越牛熊,晚上睡得着觉。
用“复利”的思维去看待时间
很多人嫌弃6%太低，但如果你有100万，每年6%，30年后是多少？是574万。 如果是10%呢？是1744万。 这就是复利的威力。投资不是百米冲刺，而是一场马拉松。 起跑时冲得最快的人，往往不是第一个撞线的，保持一个“合适”的收益率，长期坚持,结果会超乎你的想象。
每年做一次“体检”
就像人每年要体检一样，你的投资组合也需要，每年年底,回顾一下你的收益率。
- 如果大牛市来了，你的收益只有5%，那你可能过于保守了,需要调整。
- 如果大熊市来了，你亏了30%，那你可能过于激进了,需要降杠杆。
- 如果你的收益远超预期（比如一年赚了50%），请务必警惕，这通常是市场在给你发“奖金”，建议及时止盈,而不是指望明年再来一次。
投资是为了更好地生活
文章的最后,我想表达一下我个人的核心观点。
我们讨论“投资收益率多少合适”,其实是在讨论我们与金钱的关系。
金钱是仆人，不是主人，我们投资，本质上是为了让我们的生活更有保障，为了给家人提供更好的环境，为了让我们有选择说“不”的自由。
如果你为了追求那多出来的2%收益率，整天盯着K线图心情起伏，影响了工作，疏忽了家人，甚至导致了失眠和焦虑，即便你最后赚到了钱，这笔投资也是“不合适”的。
最合适的收益率，是那个能让你在享受当下生活的同时，还能看着资产稳步增长的数字。
对于绝大多数普通人，请放下暴富的执念，接受4%-8%的“平庸”收益，努力工作，锻炼身体，陪伴家人，当你把时间拉长到十年、二十年，你会发现，这种看似“慢”的方式，其实是通往财富自由最快、最稳的路。
在投资的世界里，活着，比什么都重要；稳住，就是赢。
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