作为一名在注册会计师行业摸爬滚打多年的“老审计”，我见过无数企业的账本，也见证了无数商业模式的兴衰，在这些繁杂的财务数据和晦涩的会计准则背后，有一个概念始终如幽灵般徘徊在企业的资产负债表边缘，它既是许多中小企业活下去的“输血管”，也是让无数CFO（首席财务官）头疼不已的“雷区”。
没错,我说的就是——融资租赁。
很多人听到这个词,第一反应是：“哦，就是租东西嘛，像租房子、租车那样。”其实不然，在金融和会计的专业视角里，融资租赁与其说是“租”，不如说是“借”，它是披着租赁外衣的债权融资，是实体经济中一种极具中国特色、也极具金融智慧的生存工具。
我想抛开教科书上那些冷冰冰的定义,用更接地气的方式，和大家聊聊我眼中的融资租赁。
别被名字骗了：它其实是“分期付款”的高级玩法
我们要搞清楚一个最核心的概念,在会计准则（无论是旧准则还是现在的CAS 21新租赁准则）中，融资租赁的本质是“融资”。
举个最通俗的生活例子。
想象一下,你开了一家小型的快递网点，生意红火，你需要一辆五菱宏光或者依维柯来送货，兜里只有两万块钱，而车价要十万，你去银行贷款，银行客户经理看你一眼：“小老板，你这没抵押物，流水也不够，贷款免谈。”
这时候,融资租赁公司出场了，他们说：“没关系，车我们来买，你先付两万块把车开走，剩下的八万块加利息，分三年每个月还给我们，三年后，车基本就归你了，或者你象征性地花一块钱把车买断。”
你看,这和贷款买车有什么区别？表面上看是租车，实际上是你通过“租”的方式，获得了车辆的使用权，而且几乎获得了所有的收益和风险，这就是融资租赁。
我个人非常看好这种模式在实体经济中的价值。 为什么？因为它解决了银行解决不了的“信用错配”问题，银行看重的是你过去有什么（抵押物），而融资租赁看重的是你未来能赚什么（设备本身产生的现金流），对于很多轻资产、重设备的企业来说，融资租赁简直就是“救命稻草”。
那个让我印象深刻的“印刷厂老张”
在几年前的一次审计项目中,我遇到了一家印刷企业的老板，我们姑且叫他老张。
老张是个技术大拿,但不是财务专家，当时他的企业接了一个大订单，急需引进一台德国进口的海德堡印刷机，这台机器价格不菲，一千多万，老张手里流动资金只有几百万，全买了就没钱买纸、发工资了；不买，订单就要飞了。
老张愁得头发都白了几根,后来，他通过融资租赁搞定了这台机器。
具体的操作是这样的：融资租赁公司花1000万买下机器，租给老张，老张首付300万，剩下的分三年还，关键是，这台机器印出来的高档画册，利润率很高，每个月产生的现金流刚好覆盖租金。
我在审计现场看那台机器轰鸣运作时,老张拍着机器对我说：“老师，这哪是机器啊，这就是我的印钞机，如果没有融资租赁，我这一年就白干了，甚至可能因为违约倒闭。”
这个案例让我深刻意识到,融资租赁最大的魅力在于“物尽其用”和“以租代购”的杠杆效应。 它让企业能够“小马拉大车”，用少量的钱撬动昂贵的设备，从而提前锁定利润，对于处于扩张期、设备更新需求强烈的制造业来说，这绝对是神器。
财务报表上的“猫腻”：审计师的“照妖镜”
作为一名注会,我必须泼一盆冷水，凡事有利必有弊，融资租赁在带来资金的同时，也给财务报表带来了巨大的压力，甚至成为了某些企业粉饰报表的工具。
在旧的会计准则下,融资租赁是上表的（计入资产和负债），但经营租赁（比如租个办公室）是可以不上表的，这就导致了很多企业明明背着巨额的租金义务，资产负债表却看起来很“轻盈”，这就是著名的“表外融资”。
现在新租赁准则（CAS 21）实施后，这个漏洞被堵住了，除了短期的租赁（12个月以内），几乎所有的租赁都要上表，确认“使用权资产”和“租赁负债”。
这时候，问题就来了。
我在审计工作中发现,很多企业老板根本不懂这个，他们以为融资租赁只是每个月付一笔“租金”，像交水电费一样，殊不知，在财务报表上，这笔租金被拆成了“还本金”和“付利息”。
这就导致了一个非常尴尬的现象：企业的利润表看起来还行（因为利息是费用化的，且折旧也是分摊的），但现金流量表却难看得要命。
还记得前两年我去审计一家大型物流公司,他们为了扩张车队，签了大量的融资租赁合同（售后回租模式，这个我们后面细说），结果在审计调整时，我们发现这家公司的经营性现金流净额虽然是正的，但筹资性现金流全是巨额流出。
老板拿着报表质问我：“为什么我明明在赚钱，账上却没钱？”
我指着附注里的“租赁负债”解释道：“张总，您这哪是在赚钱，您这是在给金融公司打工，您每个月还的钱里，有一大半是还本金的，这属于筹资活动，不进经营活动现金流，虽然机器在跑，但钱都在还债。”
这就是我个人的观点：融资租赁是一剂猛药，不能当饭吃。 它的融资成本通常高于银行贷款，如果企业的资产回报率（ROA）覆盖不了融资租赁的隐含利率，那么企业实际上是在失血，很多企业死，不是死在没有业务，而是死在为了维持业务，背上了太重的融资租赁包袱，最终资金链断裂。
“售后回租”：是融资创新，还是监管套利？
说到融资租赁,不得不提中国市场上最主流的一种玩法——售后回租。
严格意义上讲,售后回租与其说是租赁，不如说是“抵押贷款”。
操作流程是这样的：企业把自己名下的设备卖给了租赁公司，拿到钱；然后企业再从租赁公司手里把设备租回来用。
设备根本没动过,还在企业的厂房里，但所有权发生了转移，资金流到了企业手里。
我必须发表一个比较尖锐的个人观点：在目前的国内市场，售后回租在很大程度上已经异化成了类信贷业务。
虽然它在法律形式上是租赁,但在经济实质上，就是以设备为抵押的贷款，为什么大家这么爱玩？因为银行额度紧，手续慢，而融资租赁公司相对灵活，尤其是对于一些特定行业（如医疗、化工、基建），设备专用性强，银行不认，但租赁公司认。
但我作为审计师,在面对售后回租时，警惕性是最高的。
为什么？因为这里面藏着巨大的风险。
如果企业把设备“卖”给了租赁公司，那么法律上这台设备属于租赁公司，一旦企业违约，租赁公司有权把设备拉走。
这里有一个真实的血泪教训。
我之前审计过一家民营医院,他们通过售后回租，把核磁共振仪、CT机全“卖”给了租赁公司，套取了几个亿的资金用于扩张分院，结果后来分院经营不善，资金链断了，还不上租金。
租赁公司上门要拉设备,这时候医院傻眼了：设备被拉走了，医院还怎么开？病人怎么看？医院瞬间瘫痪。
而在审计层面,我们要确认这个“销售”是不是真的符合终止确认资产的条件，如果风险和报酬没有完全转移，这根本就不能算销售，只能算抵押借款，如果企业为了做账，强行把资产出表，虚增了收入，虚增了现金流，那就是严重的财务造假，是我们审计师必须死磕的“重大错报风险”。
每当看到资产负债表上挂着巨额的“长期应付款”或者“租赁负债”，我的神经都会紧绷起来，我会下意识地去想：这些设备还在吗？折旧提对了吗？那个利率（内含报酬率）是不是高得离谱？
给企业主和同行的几点掏心窝子的建议
写了这么多,最后我想总结一下，既然融资租赁是一把双刃剑，我们该怎么用好它？
对于企业主（尤其是中小企业主）：
- 算好账，别只看“首付”： 很多销售会忽悠你：“首付低，压力小。”你别信，你要用Excel算一下IRR（内部收益率），你会发现，有些融资租赁的实际利率可能高达15%甚至20%，如果你的业务利润率没有这么高，你就是在给租赁公司打工。
- 别把“救命钱”当成“挥霍钱”： 融资租赁得来的钱，必须投入到能产生现金流的资产上（如老张的印刷机），如果你拿去发工资、买豪车、或者搞那些虚无缥缈的营销，那离死不远了。
- 关注新准则的影响： 现在的租赁准则要求上表，这会直接推高你的资产负债率，如果你后续还要找银行贷款，这个负债率的飙升可能会让银行把你拒之门外，要有预期管理。
对于我的审计同行和财务朋友们：
- 穿透实质，重于形式： 面对复杂的租赁结构，不管是直租还是回租，一定要看经济实质，如果是回租，要检查抵押物是否存在，是否被虚高估值。
- 关注“未确认融资费用”的摊销： 这是很多新手会计容易搞错的地方，如果摊销方法不对，利润表里的利息费用就会出错，进而影响所得税。
- 警惕“退租”条款： 有些合同里藏着退租选择权，如果在租赁期结束时，企业有很大概率退租，那么这就不能算融资租赁，而要按经营租赁处理，这个判断对报表影响巨大。
融资租赁,这个听起来有些枯燥的金融词汇，实则是中国经济肌体里不可或缺的毛细血管，它连接着资金端和资产端，让沉睡的设备动起来，让缺乏资金的企业转起来。
作为一名注会,我既见过它起死回生的奇迹，也见过它雪上加霜的悲剧。它不是洪水猛兽，也不是万能神药。 它只是一种工具，一种需要被敬畏、被理解、被正确使用的工具。
在这个现金流为王的时代,希望每一个企业主都能读懂融资租赁背后的“借”与“贷”，看清它带来的“得”与“失”，毕竟，在商业的世界里，没有免费的午餐，只有精准的计算和对风险的敬畏。
当你下次在报表上看到“融资租赁”这四个字时，那不仅仅是一个数字，那是企业为了未来所下的赌注，也是我们审计师需要用专业去守护的底线。
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