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资本资产定价模型,资本市场理论的基本内容

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资本资产定价模型，资本市场理论的基本内容？

资本市场理论是阐述投资资产预期均衡收益与其收益风险之间关系的理论。给出假定条件，资本市场均衡模型可从两参数资产组合理论中推导、派生出来。以最著名的夏普——林勒资本资产定价模型为例：该模型具有如下假设条件，(1)无交易成本、无税赋、无不可分性;(2)所有市场参与者(公司和投资者)都是完全竞争者;(3)单一投资时期;(4)投资者以组合证券预期收益和标准离差为基础进行投资决策;(5)预期是相似的或一致的;(6)存在无风险资产，并可用以借贷。

资本资产定价模型,资本市场理论的基本内容

根据上述假设，可作以下推理：如果无风险资产的收益RF具有可行性，那么，这里的RF则是一种确定的比率，投资者能据此比率作出借入或借出的决定，而它在图形上反映出的有效形状，是由RF切于M点上原有风险资产有效形状而放射出的一条直线。只要给出资金及无风险资产在资产组合中的适当配置，沿此直线上的任何位置都有可能达到。如果投资者想要在区位Ⅰ，资金将被投资于无风险资产。反之，在区位Ⅱ，资金会被按无风险的比率借入，并被投资于资产组合M。无风险资产和资产组合M结合的选定，取决于投资者所要求的风险水平。换言之，沿直线上所有的配置提供了和资产组合正相关的收益，因为RF是个可靠的收益率。如果投资者关于投资资产未来收益的不确定性的预期是一致的，即所有的投资者都将选择握有与无风险资产结合的资产组合M，其结果，M正是市场资产组合本身，即全部投资资产的资产组合。

简述capm的基本原理是什么？

资本资产定价模型(capm)的核心思想，资产价格取决于其获得的风险价格补偿。

资本资产定价模型反应的是资产的风险与期望收益之间的关系，风险越高，收益越高。当风险一样时，投资者会选择预期收益最高的资产；而预期收益一样时，投资者会选择风险最低的资产。

项目的资本成本怎么计算？

项目的资本成本是指项目所需的投资所对应的成本。它是评估项目投资的重要指标之一，用于确定项目是否值得投资。以下是常见的计算项目资本成本的方法：

1. 加权平均成本资本（WACC）： WACC是最常用的计算方法，它考虑了项目的债务和股权资本成本。计算公式为：WACC = (E/V x Re) + (D/V x Rd x (1 - T))，其中E是股权的市场价值，V是总的市场价值，Re是股权的预期回报率，D是债务的市场价值，Rd是债务的预期回报率，T是所得税率。

2. 折现率（Discount Rate）：折现率是用于计算项目现金流量的现值的利率。它可以根据项目的风险水平和所在行业的平均回报率来确定。

3. 内部收益率（IRR）：IRR是使项目净现值为零时的贴现率。它可以通过试错法或使用计算器或电子表格来确定。

4. 资本资产定价模型（CAPM）：CAPM是一种用于计算股票投资预期收益率的模型，也可以用于计算项目的资本成本。CAPM公式为：Re = Rf + β x (Rm - Rf)，其中Re是股权的预期回报率，Rf是无风险利率，β是项目的贝塔系数，Rm是市场预期回报率。

5. 债务成本：如果项目涉及债务融资，债务成本可以通过计算债务利率来确定。

这些方法可以结合项目特定的情况和需求来选择和应用。请注意，计算项目资本成本需要考虑许多因素，包括项目的风险、资本结构、预期回报率等。建议在进行项目资本成本计算时，咨询专业人士或财务分析师以获取准确和可靠的结果。

非杠杆权益资本成本计算公式？

权益资本成本计算公式

(1)资本资产定价模型法(CAPM)

采用资本资产定价模型(CAPM)计算,计算公式为:

KE=RF+β(RM-RF)

式中:RF-无风险报酬率;

β-上市公司股票的市场风险系数.

RM一上市公司股票的加权平均收益率

以上参数中的无风险报酬率一般取一定期限的国债年利率;股票的日系数,可参照上市公司全部行业若干周(一般应在100周以上)平均日系数确定;上市公司股票的加权平均收益率,可参照上市公司全部行业平均收益率确定.

另外,根据评估对象的具体情况,对β值的计算还可以采用期望值法和可比调整法计算:

(2)股利增长模型法

计算公式为 K=D/P+G

K--权益资金成本

D--预期年股利

P--普通股市价

G--普通股年股利增长率

相关数据可以从公司的历年财务报表中找,通过趋势分析法、回归分析法得出.

若普通股发行时还有筹资费用,在计算式则需扣除筹资费用,计算公式变为:

K=D/P*(1-f)+G,式中f为筹资费用率.

(3)除上述两种模型法外,普通股资金成本的计算还可采用:税前债务成本加风险溢价法.

cpam模型是什么？

资本资产定价模型（CPAM）

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