去杠杆化，A股为何跌跌不休？
今天的A股受土耳其里拉暴跌影响，导致了低开低走，截止早盘收市沪指跌幅超过了-1.5%，创业板是低开后由绿翻红之后再继续下跌，两市指数出现分化行情，创业板明显抗跌走势，但因市场悲观情绪扩散，机构也在出逃，导致了大小股都在下跌。
早盘跌幅股票达到2800多只，涨幅不到600只，上证50最弱，已经是下跌超过了2%了，权重股的领跌，白马股的高位调整，银行，地产和非金融股迈开步子下跌，这波影响的力度还不小。加上美元已经从震荡了七周的高位再次走出强势突破行情，早间人民币再次贬值，在岸人民币跌破6.88，离岸人民币跌破6.89关口，预期在美元持续走高下，还将再次下挫。
目前的市场利好消息较少，利空消息却是内外夹击，加上流动性危机下，场内个股问题逐渐增多，融钰集团涉嫌披露违法被立案调查，股价开盘一字跌停板，海航基础终止资产重组复牌跌停，类似这种灰犀牛个股在两市中还有很多，并且随着指数不断下挫，个股持续下跌，股票质押危机的公司也将逐渐增多，A股市场风险是与日俱增。
8月23日起对美加征进口车关税25%，9月份特没普计划将2000亿美元的商品关税从10%提高到25%，这是一重大利空因素。9月25-26日美联储开启第三次加息，美元或将再次强势上涨，新兴货币再次贬值，热钱外流影响股市，这是一重大利空因素。
而内部方面除了上市公司各种问题外，今年的减持潮还在持续，2018年解禁规模超4万亿，都是股市跌跌不止的原因，可以说上半年的股市走势不佳，下半年的股市也别想太乐观。
从今天的走势上看，创业板是在抗跌，若是出现反弹创业板也是能快速回升，但是沪指已经被权重股拖累，除非权重能止跌，否则下跌趋势难以企稳。而从技术上看虽然两市指数还存在反弹空间，但是市场的恐慌情绪没有消散，存量资金都不入场，增量资金加速出逃都是后期指数破位2691的关键，所以若是在本周指数能出现再次翻红反弹，一定要切记不可盲目追多，后市将会迎来新一轮下跌行情。
而站在投资的角度而言，这里是估值底没有错，价值投资也没有错，但是资金需要合理的分配，在3000点就有人在市场唱多看多，从2018年4月开始算价值投资，至今银行股中跌幅最多的达到了-31%，跌幅最少的达到了-3%，其中四大行的跌幅平均在-5%以上，工商-8.89%，建设-11.80%，房地产股跌幅最多的超过了50%，跌幅较少的也是在-3%，平均跌幅在15%左右，其中万科A跌幅超-32.17%，保利地产跌幅超-14%，整体看权重蓝筹股的走势都不佳，满仓的价值投资不可取，一定要采取分仓入场。
而对于短线投机者而言，风控一定要做好，避免被套牢，尤其是进场高价股，随时有快速下跌的趋势，一定不要让自己处在被动地步。至于可以等待的股民建议继续等待，市场还有机会，底部也是需要时间，不用急于一时的布局。
多谢点赞，可关注财经笔记了解更多你需要的金融资讯，有问题多留言，祝您投资顺利银行股是否有投资价值？
其实银行一直是一门好生意。
大部分银行连续多年的资产收益率都能保持在15%以上，要知道在整个A股市场总共三千五百多只股票中，2017年资产收益率大于15%的公司只有671家，如果再加上连续多年以及扣除非经常性损益这两个条件，则就屈指可数了。
再加上银行股的估值跟美国的同行比，显著低估。好的商业模式，好的价格，于是银行股成为大部分价值投资者绕不过去的行业，就像价值投资者绕不过茅台一样。但是但从数字上看，银行比茅台便宜太多了。
那么银行为什么一直低估呢？银行业会不会成为价值投资的陷阱？
银行资产扩张与经济增长的关系
银行可以看成一只投资于中国经济的母基金，所以很多朋友说他不懂投资，能不能推荐一只股票。通常大家会推荐让他定投沪深300，但是我一般会推荐朋友定投招商银行，因为招商银行可以看成代表中国经济最优质的部分。至于为什么这么说，因为招商银行的客户，无论是公司还是个人客户，都代表中国经济最优秀的一部分群体，这样招商银行的增速显然会快过中国经济的总体增速。长期定投收益率战胜沪深300是没有问题的。
具体到银行板块，银行的资产规模增速与经济的增速是密切相关的，尤其与M2的增速是息息相关的。从下图我们可以发现， 2017年起M2的增速大幅下降，从而整个银行业的资产与负债增速也基本腰斩。
当然我倾向M2的增速已经见底，现阶段M2的增长速度已经小于GDP+CPI，这显然是不符合经济规律的，但是也M2也很难再有双位数增长，因为经济增速是在下台阶的。这就意味着从2017年起银行业告别了过去资产规模快速增长的时代。但是，即便如此，银行的资产规模增长大概率还可以达到8%左右，与M2的增长保持一致。
如果再加上息差的回升，整个银行业的利润增长速度还有望保持双位数增长，这就是18年银行业的大致情况。当然18年有些银行已经在拨备上下功夫，刻意压低利润增速，但是银行的营收增速比利润增速更重要。所以总体来看，银行虽然告别了资产高速增长的时代，但是可以预见的未来，在息差企稳后，银行的业绩增速会与M2一样维持中低速增长。
我们再来看下银行业的净息差和利润变化情况，我这里只找到了从10年开始的数据如下表：
从上表可以计算出整个银行业的利润从2010到2017年的复合增长率为10.9%，占GDP的比例是相对稳定在2.2%左右，所以只要GDP还在增长，不要以为现在的银行已经成为大象就不会增长了，银行的利润会随着GDP增长而增长。
中国的银行业到底有没有投资价值？
从上面的分析可以知道，虽然现在银行业的体量已经很大，但是银行业的资产规模还会随着M2的增长而增长，银行业的利润也会随着GDP的增长而增长，那么对于这样一个确定增长的行业，为什么一直不受投资者待见呢？
市场上一直流行的几个说法是：
1.银行赚的是假钱，谁知道背后藏着多少不良呢？2.中国的银行业是垄断经营的，政府给了垄断利润，所以银行也要讲政治，要服从调控；3.中国的银行业一直在融资，分红太少，投资价值有限；第一个说法就涉及到银行的财务数据是否可信的问题。银行财务数据不可信这句话有对的一面，因为银行的财务数据跟其他行业还不一样，可以操作的空间很大，大部分是在合法合规的基础上调节。
比如逾期、不良和重组等数据。也有些在灰色地带调节，比如经办的信贷经理，在续不续贷这个问题上有很大的操作空间，续就不逾期，不续就逾期或者不良。另外严重的在违规的基础上调节，像浦发银行成都分行那种，成立上千家壳公司，规避总行审核。这种调节，使得原本会成为逾期或者不良的贷款没有体现出来，所以不良数据是失真的。
但是相对来说国有行，大概率是不敢也不会这么做的，因为没有足够的收入激励。当然银行的财务数据有很多是没有必要造假的。比如营收，存贷款规模，存贷款收益率、利差、息差、拨备这些。投资者可以从这些数据上去分析推导整体的业绩情况。其实从浦发银行成都这件事可以看出，选银行股，首先要看企业文化好不好。只有这样你才能确定要不要相信他的财务数据。
第二个说法直白点就是银行是国家的钱袋子，要讲政治，听指挥，多给小微企业贷款，损失点利润是应该的。
但是银行不是抽象的银行，所有的政策都要具体的人去执行。给不给小微企业贷款的最终决定权在基层的支行行长与对公客户经理手中，有经验的支行行长与客户经理不会因为上层的所谓政治正确去做之前做不了的业务，无论如何出了不良最终会影响到自己的收入与晋升，现在说尽职免责，后面真的让银行亏的肉疼了，分分钟收拾你。
另外，银行业的现实情况是：
第一，银行业竞争已经很激烈，能做的业务都会去做；
第二，强迫银行去支持小微企业意味着让银行放松审核标准，因为银行能做的公司都已经做了。就算有财政补贴，但是补贴的力度与市场利率之间的差距太大。因为银行提供的贷款利息很少有超过7的，而通常的没有抵押物的中小企业的借款利率去到多少呢？以某金控为例：
所以对于一些不符合市场规律的政策对银行的影响，银行股的投资者大可放心，上有政策，下有对策，大家面子上都过的去就可以了，不会对银行的资产质量有大的影响。
第三个就是银行一直缺资本，一直大额融资，分红率不高，所以投资者认为银行赚的是假钱。
银行一直大额融资有两个背景：
第一就是我国企业的融资方式是以间接融资为主的，也就是不是依赖资本市场，而是过度依赖银行业。尤其在股市低迷的时候，基本靠银行一条腿走路。第二就是在经济快速增长的情况下，银行的资产负债表也扩张很快，需要不断融资补充资本。 有些股份制银行更是大力发展节省资本的影子银行业务。所以银行未来提高分红的前提条件就是资本市场承担了更多的融资功能以及经济增速放缓。经济增速已经放缓，但是可以预见的未来几年，银行不会提高分红，因为2018年又多了一个变量，资管新规。在资管新规颁布后，原来节省资本的表外资产往表内搬的过程中需要占用大量资本。现阶段银行依然很缺资本，但是银行的估值又纷纷在净资产以下，以至于最近需要用发永续债的方式来补充资本。可以预期的是，未来银行一旦有较大的行情，就会纷纷启动融资，这样的话银行股就不会有大的行情，尤其是那些前些年大力发展非标业务的银行。
综上投资银行股的真正问题不在于行政干预，因为行政干预会化于无形之中，不在于是否大量隐藏不良，因为真实的不良可以通过其他指标甄别，从而选取最稳健的银行。投资银行股的真正问题是，银行真的很缺资本，一有行情难免纷纷启动融资。
结语
所以对银行股的总体看法是，银行股长期来看是有投资价值的，也不会成为价值投资者的陷阱，因为银行业的资产规模以及利润都是非常确定的随着M2与GDP增长的。
但是现阶段的低估也是有道理的，银行短期来看很难有行业性的大机会，一方面由于资管新规的实施，银行真的很缺资本。另一方面，各种宏观数据并不好看，2018年银行的数据靓丽主要由于18年是银行业的不良拐点以及息差拐点，但是如果经济下行加速，银行的不良会重新上升，息差的边际改善也已经在2018年三季度放缓。
总之，银行股的投资者对投资收益率不要有太高的期待，也不要有太多的担忧，具体到投资标的，我们依然推荐各方面比较稳健的四大行与股份制中的招行。
——本回答为西安鼎昂数字货币智能量化全自动炒币机器人（历时收益，数据核对，实况直播）公司整理。
大家怎么看？
这个话题，恐怕炒股的朋友都说不清楚，股市暴跌多，持续涨的少，小户型被大户型吃定了，更被原始股把控了。这种情况下，风险控制能力差的我是只投资理财网络互金风险小的产品。题主最近很多朋友问你，我潜意识相信你是个大户炒股行家里手，个人投资风险测试指数偏上水平，这种情况下，我建议你带着朋友们持股过年好于持币过年。对此答案答主有以下几点认识：
持股心理多数投资者认为：低买高卖比长期持股挣的更多。其实践证明，这是个错误的想法。通过频繁的交易，交易费搁浅不说了，还想着试图多次交易的投资者不在少数，其实际情况是从来没有超过长期持股者挣的多，也从来没有跑赢大盘的走势。
持币心理持币观望的有以下两种情形：
资金没有用在买股票，就是持币的心态。在大盘的趋势不明朗时，持币观望，持币规避风险。因此，投资者这种把手中的货币持有以规避风险，而不去进行买卖股票的操作的，称之为持币心理。资金没有在市场面流通消费，也称之为持币。在通货紧缩的情况下，消费者也会握紧手中的钱，而不在市场上消费，这是消费领域的持币心理。持股心理的愿景持股者，想象中将来成为股神巴菲特，并一直保持着与时俱进的良好的学习能力，一步一步的走向辉煌业绩。
如果你持有股份达到30%，持股可以称为控股；如果你是最大股东，可以称为相对控股；如果你持股超过50%，可以称为绝对控股。综上所述，你觉得是不是持股过年好于持币过年。再说，现在的消费市场物资供应极其丰富，通货微膨胀（低于5%的合理的刺激经济发展的微膨胀率）的情况下，你能保证自己持币观望不买东买西的消费吗？
什么是分级基金？
这段时间在系统的讲基金定投，发现还有分级基金没有聊过，今天补上。
先打个比方，这样更好理解分级基金。
有二个人AB是好朋友，有一天B邀请A一起做生意，听完B的计划A觉得是一个好生意，但是他胆子很小，B见状就说要不我给你保底，无论我赚还是亏，你都有稳定的收入拿，怎么样？
A同意了，他们约定每个人出50万一起做生意，如果赚钱了，A得到的报酬是50万的5%固定收益+10%的净利润，而B拿剩下90%的利润，如果亏钱了，那么A还是有5%的固定收益可以拿。
假设做一段时间之后，赚了50万块钱，公司的资金就变成了150万（二人各50万+50万利润），按照协议，A拿利息5%外加利润的10%，即2.5万利息+5万元利润，而B拿利润的90%，当然要减A5%的固定收益，即45万元-2.5万利息=42.5万。他们把利润分别拿走后，公司的注册资本重新变成了100万，回到了最初的水平，然后重新开始做生意。
假设亏了呢？因为有约定在先，对A是保本付息的，所以亏了只算B的，那么B的50万只剩下10万元了，怎么办？首先A拿5%的利息，即2.5万元，加上A原来的本金50万总共是52.5万，而B只剩下10万本金，还需要给A付2.5万的利息，所以只剩下了7.5万元，那么公司帐上的钱A比B多了45万，所以A可以把45万提走，他们各剩下7.5万在公司的账上，尽管公司现在只有15万元，相对最开始的100万资产大大的缩水了，但是二个人的钱平衡了，这样这个合伙生意才能玩下去。
基本上，这就是分级基金的玩法。
1 什么是分级基金？
基金是一揽子股票的投资组合，但是很多人觉得不过瘾，希望玩点心跳，还有人只想获得稳定的收益，于是基金公司就像把他们这二类人组合起来玩。
具体玩法是先把一个普通的基金分成AB二个基金，这个普通的基金就变成了母基金，A基金是稳定收益型基金，专门给只想要稳定收益的人投资，而B基金就是带杠杆的基金，意思是说如果基金买的股票涨了，B基金赚的多，跌了赔的也多，他无论自己赚还是亏，都要先满足A基金的固定收益。
2 具体玩法
假设一个股票基金的最开始的净值是5亿，平分为AB二份，每份基金的净值是2元，但是B基金有1:1的杠杆，A基金的固定收益是5%。
半年后假设母基金买的股票大跌，净值变成了3个亿。
那么A基金的价值是2.5亿×1.05=2.625亿，而每份基金的净值也变成了2元×1.05=2.1元，之所以要乘以1.05，是因为A基金无论赚还亏都要拿5%的固定收益。
那么B基金的净值就变成了3亿-2.625亿=0.375亿，亏损了85%，每一份的净值也亏损了85%，只有3毛钱了。
3 下折和上折是什么意思？
当母基金的净值下降，B基金的杠杆率急剧升高，风险变大，就像最开始举做生意的那个例子，要平衡风险，必须重新计算。一般情况下当B基金的净值跌破0.25元一份的时候，就会触发下折。
所谓下折，就是母基金净值缩水，A基金把比B基金多的钱拿走。
比如上面的例子，A基金的净值算了5%的固定收益后变成了2.1元一份，而B基金的净值只剩下了0.3元一份，那么A基金就拿走1.8元，他们的净值都变成了0.3元一份，平衡了，母基金的净值变成了原来的15%也就是7500万，这就是下折。当然为了符合习惯，可能会把缩水后几份基金的净额合并成一份，比如1元一份，而不是0.3元一份，但是基金总的规模变小了，B基金的投资者亏惨了。
上折意思B基金赚钱了，他要把赚的钱拿走，然后基金的净值会回到最开始的净值，这个和开上面开公司的例子是一样。
4 场内和场外
所谓场内，就是通过股票软件买，所谓场外就是通过第三方基金公司，互联网公司买。区别在于场内买基金的价格会有波动，也会有亏损，但是场外不会波动，所以最好在场外买分级基金。
5 效果
分级基金有赚的，但大多数是亏损的。他是带杠杆的，对于投资者来说风险非常大，所以不要玩分级基金。
2015年6月A股有168支分级基金，然后在接下来的二个月里，有53支分级基金达到了下折的条件，也就是说亏惨了。
8月18日上证指数在7天内暴跌1000点，指数从4000点跌到3000点，分级基金B高杠杆高风险集中爆发，引发下折潮。包括百亿级别的申万证券分级基金，200亿规模的富国国企分级基金。
B类基金持有者损失惨重，28只分级基金中20支的投资者亏损了80%-90%。
分级B越是下跌，杠杆率越大，损失越是惨重。
很多的小白啥都不懂听到赚钱冲进去就买，结果亏的连裤子都没有了。分级基金不要买，一定要买的话，也只在牛市来临的时候赌一把吧。
要买基金，但是稳打稳扎，先买指数基金，尤其是基本面指数基金，没有什么风险，年化收益稳定在13%-15%之间，这是非常好的收益，而股票型基金的收益更好。
告别韭菜，从买基金开始。
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现在二手房的市场怎么样？
感谢邀请：
房子涉及到的金额特别大，对每个人每个家庭又特别的重要，在买房的时候，我们往往要考虑特别多的问题。
最近，又有朋友在问，现在二手房还能不能入手？今天我们就一起来聊一聊，二手房到底能不能入手？购买二手房需要注意哪些具体的问题？
一，现在二手房还能不能入手？
二手房因为有人住过，家具家电被人使用过，常常受到很多购房朋友的嫌弃。
但是面对现实，面对高房价，面对自己的入住情况，有时候又不得不去选择购买二手房。
因此，仍然有很多的朋友非常疑惑，现在二手房到底还能不能够入手？实际上，我告诉你，现在的二手房非常值得入手，大家不必担心，也不必害怕。原因非常的简单，归纳一下，我们一起来看一看，希望能够帮到你。第1个原因，提高购房效率。
购买二手房的第一个好处，就是我们可以提供购房效率，即买即住。
因为，根据各个城市挂牌的二手房出售数据来看，大部分的二手房都是带家具家电，装修一起出售的。
购买二手房，我们可以直接拎包入住，节约家居家电购置，以及装修的时间。
第2个原因，节约购房成本。
购买二手房的第二个好处，就是我们可以节约一大笔购房的成本。
要知道，买房成本除了首付款还有装修费用，家具家电购置费用，甚至是我们在外租房的费用支出。
一些对装修要求特别高的朋友，装修费甚至可以再首付买一套房子。
说到底，购买二手房，让大部分的朋友，节约了很多的买房成本。
第3个原因，降低购房风险。
二手房和新房不一样，二手房看得见摸得着，我们可以有效的选楼层，选采光，选朝向，选装修风格。
同时还能够做到实地检查，远离厕所漏水，厨房漏水，屋顶漏水，墙面裂缝，空鼓等等。
最主要的是，购买二手房远离了楼盘烂尾的风险，毕竟这些年随着开发成本的增加，越来越多的房企倒闭，破产楼盘停工烂尾。
说到底，购买二手房降低了买房者的购买风险，让购房者远离了烂尾的楼盘，停工的楼盘。
第4个原因，快速获得收益。
购买二手房可以快速的获得收益，一个是房屋增值的收益，一个是出租的租金收益。
因为，我国的房价向来是三年一小涨，五年一大涨，新楼房的交房期限太长，很多时候房价涨了新房却没有交房，没有办法卖出，获得增值收益。
因为，二手房可以急买急租，获得一定的租金收益，提高购买者的现金流，增强购买者的抗风险能力。
面对我国未来分化的房地产市场，现金流对每一个购房者来说都非常的重要。
……
是的，无论从哪个方面来说，我觉得二手房是可以购买的。
更何况，二手房的价格更能体现一个城市房价的真实情况，可以有效的回避买到高价楼盘。
二，购买二手房需要注意哪些问题？
在第一大点，我们简单的归纳了一下，现阶段也是可以购买二手房的相关原因。
非常明确，购买二手房还是有特别多的好处的，而且结合当下的房地产市场来说，购买二手房往往更合适。
那么，很多朋友就非常关心了，购买二手房的时候，我们需要注意哪些具体的问题呢？第1个注意问题，地段的选择。
二手房和新房不一样，已经实实在在的存在，而大部分的二手房又集中在城市的市中心。
那么，在购买二手房的时候，我们就应该尽量去选择那些地段较好的二手房，尤其是周边配套成熟的二手房。
因为，成熟的配套可以让自己生活更方便，也能够让二手房在未来的增值空间更大。
比如成熟的轨道交通配套，成熟的医疗配套，成熟的学区配套，成熟的商业配套，成熟的企业配套。
配套越成熟，生活越方便，而且二手房在未来的增值空间也更大，想要卖出的时候流动性也更强，变现能力更好。
第2个注意问题，控制好二手房的楼龄。
在购买二手房的时候，一定要控制好它的楼龄，切记远离楼龄较老的二手房。
一般情况下，楼龄越新二手房的增长空间更大，增值的潜力也更大，流动性也更强。
因为，绝大部分的银行对楼龄在20年以上的房屋不予以批贷，只能全款进行交易。
而大部分朋友买房并不容易，加上金融意识的崛起，在买房的时候都想通过首付+房贷来实现。
只能全款购买，银行不批贷就会减少一大批购房人，让自己的房屋在未来市场上失去良好的流动性，变现特别困难。
最主要的是，二手房楼龄太老，建筑年代落后，自己居住起来体验感也不是特别强。
第3个注意问题，选择大品牌修建的房屋。
即便是购买二手房，也尽量去选择那些大牌房企修建的小区。
因为大牌房企的建筑质量不仅有保障，而且物业服务水平也更高。
甚至有一些大牌房企会对自己修建的小区，每3~5年进行一次维护，比如刷新外墙，提升整体的小区环境等等。
这样的二手房保值增值能力更强，随着人们对生活环境的提升，这样的二手房在市场上的接受人群也更多，流动性也增强。
第4个注意问题，控制好面积段。
在购买二手房的时候，一定要控制好房屋的面积段，尽量控制在对应城市销量最高的面积段范围。
面积大了，溢价空间不高，总价高，导致未来接受的人群少，流动性容易受到影响。
面积太小，买来不能解决一家人的基本居住需求，在市场上的接受人群也会更小，流动性也会很慢。
所以，最好在购买的时候调查一下，对应城市这些年哪一个面积段范围的房屋，成交量最大作为参考。
……
是的，购买二手房的时候，也需要注意特别多的问题。
当然了，还有其他的一些问题需要我们注意，比如楼层的选择，户型的选择，采光的选择，甚至距离轨道交通的远近也应该控制一下。说到底，就是让自己买入的二手房更优质，在市场上的竞争力更强，保留它在未来市场上的流动性和金融属性。
三，小结
总的来说，就目前的楼市环境，以及未来的分化市场来看，现阶段二手房是可以购买的。
只不过我们要在买二手房子的时候，要控制一下地段，控制一下品牌，控制一下楼龄。
最后，要特别提醒广大的购房朋友，一定要正确的看待我国的房地产市场，千万不要受市场情绪影响。即便是二手房，它也有增长的空间，也有增值的潜力，只要你选对产品，选对地段，选对城市。
房子绑定着我们的户口，婚姻，子女教育，甚至是我们在城市的个人发展空间，他对我们每一个人都特别的重要。
房子涉及的金额特别大，在买房的时候不仅要选对，而且要留足够的现金流，增加个人和家庭的抗风险能力。
我是@重庆地产视野 重庆楼市老司机，十余年房产投资经验，熟悉重庆各区房产价值，板块轮动，购房贷款政策，购房知识，时常还要分享重庆楼市一线动态，我们一起交流，一起成长吧！
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