票面利率和到期收益率的关系

到期收益率推导？

一、到期收益率是指投资者在到期时从投资中获得的收益率。

推导到期收益率需要考虑投资的期限、票面利率和市场利率等因素。

1. 首先，到期收益率可以通过以下公式推导：到期收益率 = (票面利率 / 投资价格) x 100%。

    - 票面利率是指债券或其他金融工具上面注明的利率。

    - 投资价格是指购买或持有这些金融工具所支付的价格。

2. 其次，到期收益率还可以受市场利率的影响。

市场利率是指市场上同类债券或金融工具的利率水平。

    - 当市场利率上升时，债券价格下跌，从而增加到期收益率。

    - 当市场利率下降时，债券价格上升，从而降低到期收益率。

3. 此外，到期收益率还受债券的期限影响。

一般来说，期限越长的债券，到期收益率越高。

    - 长期债券的风险相对较高，因此投资者要求从中获得更高的收益。

    - 短期债券的风险相对较低，因此投资者对收益要求相对较低。

综上所述，到期收益率的推导涉及票面利率、投资价格、市场利率和债券期限等多个因素，通过计算或观察市场行情可以得出具体的到期收益率。

二、所谓到期收益，是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率(Yield to Maturity，YTM)又称最终收益率，是投资购买债券的内部收益率，即可以使投资购买债券获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。

它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率，其中隐含了每期的投资收入现金流均可以按照到期收益率进行再投资。