总资产报酬率计算公式怎么算，个人收入达到1000万要上多少钱的税？
答案是不一定，现在自然人个税按年计算综合所得，综合所得包括工资薪金、稿酬、劳务报酬、特许权使用费所得四项。应纳税所得额=全年收入额-60000元(起征点)-专项扣除(三险一金等)-专项附加扣除-依法确定的其他扣除。所以只有清楚知道专项扣除、专项附加扣除、其他扣除等才能根据适应税率准确计算出应纳个税。
如果纳税人没有专项扣除、专项附加扣除、其他扣除等，那么应纳税所得额=10000000-60000=9940000元。应纳税额=9940000*45%-15160=4457840元。
主营业务收入占总收入的比率如何计算？
主营业务收入占总收入的比率计算公式如下：
主营业务收入占总收入的比率=主营业务收入/（主营业务收入+其他业务收入）*100%。
主营业务收入增长率=（本期主营业务收入-上期主营业务收入）/上期主营业务收入*100%。
主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的阶段。一般的说，如果主营业务收入增长率超过10%，说明公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属于成长型公司。
如果主营业务收入增长率在5%～10%之间，说明公司产品已进入稳定期，不久将进入衰退期，需要着手开发新产品。如果该比率低于5%，说明公司产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难，主营业务利润开始滑坡，如果没有已开发好的新产品，将步入衰落。
主营业务收入增长率意义
主营业务收入增长率与应收账款增长率的比较分析，可以表示公司销售额的增长幅度，可以借以判断企业主营业务的发展状况。
一般认为，当主营业务收入增长率低于－30%时，说明公司主营业务大幅滑坡，预警信号产生。
另外，当主营业务收入增长率小于应收账款增长率，甚至主营业务收入增长率为负数时，公司极可能存在操纵利润行为，需严加防范。在判断时还需根据应收账款占主营业务收入的比重进行综合分析。
50万怎么年收益6？
你好，很高兴回答你的问题。我从今年3月开始投资指数基金的，到目前为止，我的收益率已经达到了13%，我相信通过我一年的定投想要达到15%肯定没有问题。定投有2种方法。一是定投低估值指数基金，你可以选择周定投或者月定投，把你的50万本金除➗36个月，每个月投1.3万左右。最差的结果是做微笑曲线。指数基金定投可以避免人的贪婪和惰性，我们只要按纪律操作下去，大概率是会赢的，年化10%，几乎没有问题。二，不定期不定时投资优秀行业基金，目前医药类基金较贵了，但是可选消费类中的家电基金还是比较便宜的，比如家电龙头，全指家电等，恒生指数目前也是低估。楼主可以先打底5万元本金，然后每跌3%以上加5万。相信通过这种定投的方法定可以取得满意的收益。下图是我的收益，希望可以给大家以参考，看看也无妨。希望我的方法对大家有效。
茅台公司靠什么盈利？
所谓盈利能力指的是企业在运营过程中获取利润的能力，其重要性是毋庸置疑的，会对企业生存和发展产生直接且重要的影响，是企业核心经营目标，同时还是企业经营业绩的最直接的客观体现。对于上市公司而言，只有具备强大的盈利能力，才能更好地吸引投资者的目光，获得他们的资金支持，从而促进自身的健康发展。本文运用相关的盈利能力财务指标，从生产经营盈利能力、总资产盈利能力、权益资本盈利能力角度对贵州茅台股份有限公司的盈利能力进行分析，并作出评价以及建议。
【关键词】上市公司 盈利能力 财务指标 建议
一、上市公司盈利能力指标确定的原则
上市公司盈利能力通常是指上市公司在一定时期内，利用企业经济资源获取利润的能力。在进行盈利能力分析时，受上市公司自身特点所决定，其盈利能力除了要通过公司盈利能力指标（营业收入毛利率、营业收入利润率，营业收入净利润率、成本费用利润率等）分析外，还需借助一些与公司市场价值相关的指标分析，如：净资产收益率、资本金收益率、每股收益等指标等。在运用指标对上市公司盈利能力进行分析时，确立的一般原则：1）选定的指标具有较强的横向、纵向可比性，尽可能排除偶发或异常事项的影响。2）各项指标的设立在整体均衡的基础上，应突出相互的制衡性，要具备此消彼涨的内在机制。3）提依据上市公司披露的财务报告，剖析在财务指标分析方面存在的问题和缺陷，系统地对上市公司经营效益和财务状况做客观、公允的评价。
二、贵州茅台酒股份有限公司盈利能力分析
（一）生产经营盈利能力
企业在生产经营过程中，生产经营业务的盈利能力通常情况下是指企业为了取得一定的利润，进而消耗或花费的一定量的资金；在生产经营过程中，它反映了企业赚取利润的能力。具体财务指标包括营业收入毛利率、营业收入利润率，营业收入净利润率、会计三大期间费用率等。
表1 贵州茅台2010年～2013年盈利能力财务指标
资料来源：贵州茅台酒股份有限公司2010～2013年度财务报表。
贵州茅台营业收入利润率与营业收入净利润率近4年波动较大，营业收入营业利润率由2010年到2011年呈下降趋势，随后2013年增长到179.111%；同样，营业收入净利润率由2010年到2011年呈下降趋势，随后2013年增长到179.051%。由此看出，营业收入利润率与营业收入净利润率波动幅度几乎重叠。相反的，营业收入毛利率与之前的两个指标有一定的差别，相对比较平稳。从利润表中可以看出，营业利润和净利润数值高达十亿元，营业外收支、所得税费用对于其数额都不构成巨大的影响，所以营业收入利润率与营业收入净利润率波动幅度似乎相同。而投资收益数额巨大，高达60.60亿元，使得营业收入毛利率与营业收入利润率与营业收入净利润率有部分差距。通过查看报表具体项目和分析能看出贵州茅台营业利润极大依赖于投资收益。但从总体上看，其盈利能力较强。
期间费用作为公司利润表的抵减科目，它们在营业收入中所占的比例对公司盈利能力具有一定的影响。同时，会计期间三大费用（销售费用、财务费用、管理费用）也是企业生产经营所耗费的资金其中一部分，三大费用率的大小也能反映出一个企业的生产经营水平。
表2 贵州茅台2010年～2013年会计期间三大费用率（母公司）
资料来源：贵州茅台酒股份有限公司2010～2013年度财务报表。
表格显示，母公司的销售费用率一直都保持比较低的水平，而管理费用率则相对高了很多，最高时达到了35%，超过了前几年的数值，由此可以说明，母公司承担的管理费用多于销售费用，则更多的销售费用由子公司来承担，因此才会显现出销售费用较低，同样，也可以认为，国酒茅台这一理念已经深入人心，不许过多的宣传广告。财务费用则是，贵州茅台的投资收益带来的利息收入大于利息支出，呈现出负值的状态。财务费用呈现负值也同样验证了，贵州茅台在投资收益方面，取得了较大的收益。
（二）总资产盈利能力
对于上市公司资产盈利能力进行分析，其主要分析的是公司投入资本获得回报的能力，上市公司资产盈利能力反映了公司向长期资金提供者支付报酬的能力，以及吸引未来资金投资者的能力。主要的财务指标主要有总资产利润率（ROA）、总资产报酬率、总资产现金流回报率。
表3 贵州茅台2010年～2013年总资产盈利能力指标
资料来源：贵州茅台酒股份有限公司2010～2013年度财务报表。
从表格能看出，总资产利润率与总资产报酬率在2012年降到了17%点多，这主要受到酒驾入罪新规定的影响和特别2012年中央“八项规定”的出台，导致政府公款消费高档酒品的数量大幅减少，总资产报酬率与总资产净利润率也同时大幅下降。
从内部因素看，进行总资产盈利能力分析需要了解资产结构，每一类资产的盈利能力都不同，其所占比例大小会给总资产报酬率和总资产净利润率带来影响。通过计算贵州茅台主要资产所占比例进行分析，可知存货和固定资产占有较大比重。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为应收账款、现金等的速度越快，实现利润的速度越快，其盈利能力越强。而相反，长期保持较高的固定周转率则是一个企业管理有效的标志。对存货和固定资产进行营运能力分析如下：
表4 贵州茅台2010年～2013年存货与固定资产营运能力指标
资料来源：贵州茅台酒股份有限公司2010～2013年度财务报表。
从以上数据可以看出，占贵州茅台资产比重较大的存货和固定资产的周转率都不高，甚至说，相对其他行业比较低。白酒类制品需要长期的发酵和酿造，因此贵州茅台存货平均周转天数大约需要4年左右，营运能力较低，从而限制了其盈利能力的提高。2010年～2012年，固定资产和存货的总资产占有比重在逐步增加，所以也导致了前面的总资产报酬率和总资产净利润率因这两种资产的增加而下降。到2013年，存货比重下降到28.6%，固定资产比重下降到20.24%，总资产报酬率与总资产净利润率指数有了一定的提高。 （三）权益资本盈利能力
所谓权益性资本盈利能力是指企业运用所有者投资资本进而获取利润的能力，一般通过净资产收益率、资本金收益率、每股收益等指标来衡量。
从上表可以看出，贵州茅台净资产收益率和资本金收益率的总体趋势与总资产、长期资金获利水平类似，都是2010年～2012年呈递减趋势，2013年又大幅回升。从净资产收益率来看，2010年～2012年贵州茅台的资产总额和所有者权益总额呈现逐年增长的趋势。资本金收益率中的资本金指的是资产负债表中实收资本的数额，资本金收益率越高，投资者投入的资本的回报就越高。从表格中可以看出，贵州茅台的资本金收益率远远高于一般企业，2013年度的上百亿净利润远远大于其十亿元的实收资本。同样，也可以从每股收益率中得出这一信息。
（四）综合评价
通过对贵州茅台公司近四年的财务数据进行分析，并查阅白酒行业相关资料，虽然外部环境的变化和同行业的激烈竞争都或多或少给贵州茅台公司的销售情况带来影响，但是贵州茅台的营业收入和净利润都处在行业的领先地位，盈利能力也是处于行业的前列，并且具有较好的发展前景。并且随着经济形势的回暖，贵州茅台更是在2013年度获得了让人喜悦的成绩，尽管大部分都是得益于公司的投资收益，但也令投资者相对满意。并且就目前趋势来看，贵州茅台的盈利能力将给投资者带来更多的收益。
纵使外部环境和同行业竞争激烈的影响，贵州茅台仍然取得了不错的销售成绩，与它自身的品牌效应有极大的关系。贵州茅台酒是中国白酒的典型代表，它代表的品牌影响力是公司不断发展中不可忽视的重要因素。但是近几年，由于外部环境的影响，公司表现出对投资收益的依赖程度较高，管理费用支出也相对较高，这些现象都给公司盈利能力质量和稳定性带来影响。
三、问题及建议
（一）问题
1.外部环境对市场份额的影响。首先，酒驾入罪、“八项规定”等国家决策对高档白酒类市场销售环境产生影响，特别是“八项规定”对高档白酒的消费影响较大。其次，同类企业的竞争愈发激烈，虽然贵州茅台作为中国白酒的代表，但国内市场内不乏可以与之势均力敌的酒类与之竞争，如五粮液、红星、口子窖等。2011年，贵州茅台在市场占有率排名中名列第二，到2012年，其亚军的位置被红星取代，沦为季军。
2.成本费用过高。通过上面对企业三项会计期间费用的分析，可以看出贵州茅台存在管理费用过高的情况。2010年至2013年，管理费用都呈现出不断上升的趋势，并且远远大于销售费用和财务费用的支出，此项费用的不断增加应该引起管理层的重视。通过分析得出管理费用高可能存在以下情况，如管理宽松，对于报销与核销的管理不严格导致报销数额巨大；或是管理制度繁杂，存在部分累赘的管理程序或是存在价值不高的管理部门。另外，近四年，由于制造白酒所需的粮食等原辅材料价格都或多或少有所涨幅，客观上增加了企业的成本。虽然在报表及附注中可以看出贵州茅台在控制生产成本与营业成本上都做得不错，但仍需要对潜在的原材料市场价格影响做好准备。
3.发展方式存在隐患。贵州茅台公司的利润总额与净利润对于投资收益的依赖性过大，一些年度的投资收益都远远大于母公司的营业收入。查看报表附注中发现，贵州茅台的总投资收益99%以上都是由子公司贵州茅台销售有限公司提供，过为单一。此外，母公司的应收账款来源也比较单一，数额巨大，其中两间子公司应收账款数额占到总应收账款数额的50%以上。
（二）建议
1.稳固自身市场。对于外部环境对于销售环境的影响，应该更快的适应这样的变化，并且不能只是被动的接受，而相反更积极地稳固销售市场，拓展中价位酒及其他类酒业的发展，例如保健酒、药酒、功能酒等酒类的发展，以更好地保持甚至拓展销售市场。其次，为了进一步稳固市场份额，必须保证自身产品的高质量，并且做到其他同类白酒不可替代的核心竞争力。此外在销售渠道方面，不能仅仅依靠实体店面进行销售，网络营销也应顺应时代的发展而不断开拓自身的网络销售平台，让需求者的要求得到满足，买到货真价实的茅台酒，从而进一步拓展市场占有率。
2.加强成本管理。首先，在营业收入增长的同时，公司相应地也要加强成本的控制，特别是对于公司管理费用的控制，从而进一步增强盈利能力。不断完善内部控制系统及制度，剔除一些不必要的管理环节、节约管理费用，以更好的提高公司自身的竞争力。其次，面对原辅材料价格增长的现状，贵州茅台可以加大粮食生产基地的建设，以免面临居高不下的粮食价格对公司成本控制带来的困境。同时，粮食基地的建设，不仅能为公司提供高质量的原材料，还能有效的保障贵州茅台产品质量与食品安全，更能为公司解决由于未来扩大规模而需要面临原料需求紧张的问题。
3.适当转变发展方式。针对过于依赖投资收益方面，首先，要保障投资收益的稳定性，可以分散投资规避风险，投资于多种不相关行业。并且不能只单一依靠一个子公司的投资收益，应分散到各个有能力的子公司上，此外母公司也要多加监督，以防人为的操控收益等情况的发生。其次，对于应收账款的管理，应该建立应收账款的内控体系，建立客户信用评价系统，在应收账款销售与催收中，坚持“谁销售，谁催收。”的原则，并且需要限制对每个子公司的赊销限额。公司应在符合自身战略发展的情况下适当转变发展方式，增强盈利的稳定性与成长性，以获得更多的收益，保持同行业的投资吸引力。
如何估值一个公司的股价？
也许你会说一个上市公司的价值不就是等于该公司在股市上的市值吗，是的如果市场是有效的，那么市场上股价就是公司真实价值的反映，也就不用估计上市公司的股价了。可是在实践中人们经常发现股价随着投资者情绪等波动极大，会偏离公司的实际价值，这个公司的真实或实际上的价值现在已经被定义为一个公司的内在价值。所以说如何估值的问题，实际上确切地说应该是如何确定一个公司的内在价值的问题，它对于投资人来说具有极其重要的意义，因为根据实践人们总结出一个规律，一个公司的股价从长期来看是围绕着其内在价值在变化着，通常股价是随着其内在价值的上升而震荡上升的。简单地说，一段时期的股价高低点的中值大致相当于该股票的内在价值。所以说股票市场短期是个投票机，长期来看是个称重机。
那么如何比较准确地确定一个公司的内在价值呢？下面介绍一下几种比较常用的估值方法。
1，利用银行存款利率进行估值
该估值法的原理是把投资股票的资金看做是存入了银行，且是长期存款（不还本的无限期存款），看看是股票的收益和银行的利息那个高。今年最新的银行一年定期存款的利息为1.5%，也就是说100元存入银行一年的话，可进账1.5元，那么买100元股票一年可以得到多少收益呢？那么我们来看看投资飞天的茅台100元一年后能得到多少收益，茅台今年的每股收益预计为19.5元，而茅台现在的股价为738元，那么买进100元茅台股票一年后的收益为19.5元/738*100=2.64元>1.5元，这么看来还是值得投资的，但是先不要高兴这19.5元收益通常你是不能全部拿到手的，因为厂家要留些以便于将来投资再生产等实际上发放的红利还不到一半，以去年为例每股分得6.7元约为去年每股收益的一半，假定2017年也分红一半的话你能拿到手的收益仅为9.8元，投资100元茅台股一年后的现金股息收入仅为1.32元<1.5元，这样一来还不如存银行了。但是通常人们是以每股收益的全部而不是以股息来计算比较的，因为剩下的那部分虽然没有分红，但是在理论上还是属于你的，假如你不差钱买进51%的股份当了董事长，那么你就有权决定每股收益是全部分红还是部分分红或者一毛不拔。如果以一年期的银行的存款利率为基准进行估值那么茅台的估值是19.5元/1.5%=1300元。这意味着如果大家只有银行存款这一增值手段的话，那么茅台的股价将继续上涨至1300元左右后，围绕着1300元的股价上下波动。因为如果股价低于1300元就意味着买股票的年收益大于银行利息，所以大家都会来买股票。当股价上涨至1300元以上时，买股票的收益就会低于银行利息，于是大家就会停止购买股票或者抛售，于是股价就会跌至1300元以下。而茅台股票的现在价格是738元，也就是如果按照银行利率法来估值的话，茅台股价目前还是偏低。另外股价/每股收益就是市盈率，那么按照银行存款利息为基准茅台股的市盈率上限应为1.5%的倒数即67倍。（茅台的收益等数据均来自东方财富网，以下略）
2，利用银行的贷款利率进行估值
上面的估值法存在着一个问题，就是只是针对个人投资者来说的。如果投资人是机构的话，而且实际上股市的投资者有很大部分是机构投资者，对于机构来说，特别是银行等金融机构通常获利的方法是把钱借出去。那么把钱借出去一年的收益是多少呢？现行的1-3年期的贷款利率是4.75%，那么以此为基准茅台的股价应该是 19.5元/4.5%=433元。这意味着如果茅台的股价超过433元，买该股的收益就会低于放贷的收益。也就是说如果投资者都是机构的话，股价将围绕着433元波动，低于433元时股票的收益大于放贷的收益，机构就会停止放贷而买入股票，股票价格就会不断攀升，当股价攀升至433元以上时，买股的收益就会低于放贷的收益于是机构就会停止购买甚至抛出股票导致股价下跌。因此利用银行贷款法估值的话，茅台合适的股价为433元，相当于4.5%的倒数即22倍的市盈率。我国股市目前实际上也是机构投资者为主散户为辅（大牛市时例外），所以这个贷款利率估值法应当具有极其重要的参考价值。
3，以长期国债的收益率来进行估值
这个方法与上述两个方法类似，不过只是参考的对象变成了国债，把购买股票看成是购买长期国债，这个参考标杆非常合适，巴菲特就喜欢用三十国债的收益来估值。而我国现行的三十年国债的息率为3.27%，就是买国债会每年得到3.27%的收益，那么以此为基准茅台的估值应该为19.5元/3.27%=596元，相当于30倍的市盈率。也就是说如果茅台股价低于596元时其收益将会超过国债，人们就会去茅台股票导致股价上扬。反之如果茅台股价超过了596元，人们就会抛售股票去买国债从而导致股价下跌，股价将以596元或市盈率30为中心上下震荡。因为国债也是机构投资者的主要投资标的且债市的规模要远大于股市，因此国债利率这个估值标杆也是一个极为常用的估值参照利率。一句话利用该法估值的结果是现在的股价偏高。
4，以ROE法来估值
根据经验通常认为市盈率与净资产收益率ROE有非常紧密的关联性，而合适的市盈率应该是低于或等于ROE，当市盈率超过ROE时股价通常是被高估，不适合投资。而茅台股上市以来的平均ROE为32%，以此为基准茅台股合适的市盈率应该小于32，也就是股价P/每股收益E<32，我们刚才已经提到2017年茅台的每股收益预计为19.5元，代入上式：P/19.5元<32 从而得到股价 P<624元，也就是说利用此法估值的结果为624元。但是注意刚才所说的ROE是茅台上市以来的平均ROE，而近年来茅台的ROE有所下降，近三年来的ROE均值为27.5，代入上式计算可得出P=536元，结论也是现在的股价偏高。采用此法估值时更取决于你采用近三年还是近七年还是上市以来的那个时间段的ROE。
5，根据格雷厄姆的估值公式来进行估值
格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中提出了一个如下估值公式：
内在价值P=该股当年的每股收益E*（8.5+2*G）
上式中的G为该股今后6,7年内预计的成长率，格雷厄姆认为该公式实际上简单地计算了股票未来的现金流的总和，如果你能比较准确地预测出该股未来几年内的成长率的话。但是预测一只股票的未来几年的成长率是一件极为困难的事情，这里我们不妨假设几种情况分别进行计算。
a 假定茅台股未来几年内以过去上市以来的平均成长率成长，已知该股上市以来净利润的成长率为30.5%，也就是说G=30.5，代入格雷厄姆公式：
内在价值P=该股当年的每股收益E*（8.5+2*G）=19.5元*（8.5+2*30.5）=1355元
结论是未来以30%的成长率成长的话，该股还有继续上涨的空间。
b 由于茅台近年来利润增长速度放缓，近四年2013-2017年的成长率实际为17%，那么代入计算：
内在价值P=该股当年的每股收益E*（8.5+2*G）=19.5元*（8.5+2*17）=829元
这与茅台现在的价格水平相当。
c 其实该股在2013年-2016年间的净利润增长率仅为3.4%，如果茅台未来几年内以此速度成长的话，其估值应为：
内在价值P=该股当年的每股收益E*（8.5+2*G）=19.5元*（8.5+2*3.4）=298元
所以现在剩下工作就是看你能不能准确地估计茅台或你选中的上市公司的未来几年的成长率了，而且你不能简单地相信财务报表上的数据，因为粉饰财务数据是家常便饭，特别是当企业高管别有用心的时候。你必须采用费雪的明查暗访的方式搞清楚企业这几年真正的成长率以及未来几年内的真正可能的成长率。如果你能做到了这些，显然你将胜券在握。
综上所述要想准确地预测一个企业未来几年的成长率是件极为困难的事情，通常为了投资的安全性起见，我们需要留有一定的安全边际，那么在利用该公式估值时我们通常会采取比较保守的数据，这样即使企业未来的成长不如以前，投资者也不会因此遭受重大损失，因为对于大多数企业来说7%的增长率是比较容易达到的，代入格雷厄姆公式：
内在价值P=该股当年的每股收益E*（8.5+2*G）=19.5元*（8.5+2*7）=439元。
当然大家如果有兴趣的话实际上还有更精确一点的利用未来现金流进行估值的公式，限于篇幅我就不再介绍了。
6，根据企业的资产进行估值
在上个世纪二十年代之前，企业的内在价值通常被认为是该企业资产的价值，但是目前该方法仅限于企业破产清算时才能使用，仍以茅台股为例，假如茅台公司因为某事件突然倒闭破产，我们可以分到多少钱？这就是企业的清算价值。根据茅台的2017年度的最新财务数据，该股的市净率为11倍，就是说每股净资产为738元/11=67元，通常这67元资产中含有流动资产和固定资产，流动资产的变现率约为80-90%，而固定资产则约为10%，假定这67元中的70%能变现，那么就是拍卖资产后每股可得到47元。这还是没计算扣除银行债务时你可以分到的钱，而茅台的负债率为31%，那么扣除债务部分47元-67元*0.31=26元。如果你购入茅台时的股价为738元，意味着该股破产清算时你最多才能拿到26元，相当于你当初投资额的3.5%。所以如果一旦股价很高也就是市净率很高的企业破了产，你的投资基本上就会血本无归了。所以有些人专门买股价跌破净资产的股票，因为即使投资的公司明天就突然倒闭破产，他也不必担心自己的股票血本无归。
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