季报营业收入包括营业外收入吗？——揭开财报背后的虚胖与实瘦

作为一名在注会行业摸爬滚打多年的老会计，我经常被身边的朋友、企业管理者甚至是一些刚入行的年轻人问到各种各样的问题，但有一个问题，出现的频率极高，且往往伴随着深深的误解，那就是：“季报里的营业收入，到底包不包括营业外收入？”

这个问题看似简单，只是会计准则里几个科目的归类问题，但在我眼里，它关乎的是一家企业的“体质”是健康还是虚弱，是依靠真本事吃饭，还是靠运气“碰瓷”。

我就想用一种比较轻松、接地气的方式，像咱们老朋友喝茶聊天一样，把这个问题彻底掰扯清楚，咱们不堆砌晦涩难懂的会计准则条文，而是用生活中的实例和我的个人观察,带你看看这两个数字背后的商业逻辑。

一句“不”，道尽了商业的残酷与真实

我要给大家一个斩钉截铁的回答：季报营业收入绝对不包括营业外收入。

在财务报表的利润表上，这两个项目是井水不犯河水的“邻居”，虽然它们最终都会汇入“利润总额”，让企业的账面看起来更好看，但它们的出身、性质以及对未来的预示意义,有着天壤之别。

营业收入，顾名思义，是企业从事日常经营业务所取得的收入，你开一家面馆，卖牛肉面、卖凉拌黄瓜收到的钱，这就是营业收入，它是企业的“造血机器”,是安身立命的根本。

而营业外收入，则是指企业确认的、与日常经营活动无直接关系的各项利 得，面馆门口捡到钱，或者政府因为你解决就业给了你一笔奖励，又或者你把那台用了十年的旧冰箱卖了赚了个差价，这些钱，属于“天上掉馅饼”或者“意外之财”。

如果把一家企业比作一个成年人，营业收入就是他的工资，而营业外收入则是他买彩票中奖的钱，你在填写个人简历或者评估一个人的还款能力时，是看重他每个月稳定的工资，还是看重他偶尔一次的中奖运气？答案不言而喻。

面馆老板老张的“悲喜两季”

为了让大家更直观地理解，我给大家讲一个我身边真实发生的故事，故事的主角是我的一位客户,开连锁面馆的老张。

老张是个勤快人，手艺也好，生意一直做得不错，但是有一年，市场环境突变，周边的写字楼搬走了好几家,导致客流量大幅下滑。

第一季度的时候，老张看着季报发愁。 那一季，他的面馆营业收入只有30万元，扣除房租、水电、人工和食材成本，营业利润其实是亏损的，如果只看营业收入，投资者或者银行看到的是一个在走下坡路的企业，老张那时候天天焦虑,觉得这就是生意的尽头。

到了第二季度，奇迹似乎发生了。 老张的季报发出来，利润总额竟然转正了，而且数字还挺漂亮，我仔细一看报表，原来，虽然他的营业收入（卖面收入）进一步下滑到了25万元，但是营业外收入这一栏,赫然写着15万元。

怎么回事？原来，老张为了缓解资金压力，把名下的一辆闲置的送货车卖了，这辆车买得早，卖的时候不仅没亏，还赚了一笔；再加上，当地街道办为了扶持小微企业，给了一笔10万元的“稳岗补贴”。

老张拿着报表兴冲冲地跑来找我：“老师，你看，我们二季度扭亏为盈了，这季报好看多了，我去贷款应该有戏吧？”

我看着老张，心里很不是滋味，我不得不给他泼了一盆冷水：“老张啊，这营业收入和营业外收入是两码事，你的营业外收入虽然把利润总额拉高了，但这掩盖不了你卖面能力下降的事实，银行看报表，第一眼永远是营业收入，那是你的造血能力，卖车是‘杀鸡取卵’，政府补贴是‘输血’，都不是你自己‘造血’，如果把这些混为一谈，你会误以为生意好转了，从而做出错误的扩张决策。”

老张听完，愣了半天，最后叹了口气：“是啊，车卖了就没了，补贴也不一定年年有，只有那一碗碗面卖出去的钱，才是真的。”

这个故事非常典型，它告诉我们，季报营业收入不包括营业外收入，是为了防止企业用“资产处置”和“政府恩赐”来粉饰太平，掩盖核心业务的衰退。

为什么会计准则要这么“绝情”？

作为一名专业的注会写作者，我必须从专业角度聊聊为什么准则要这么严格地把这两者隔离开来，这不仅仅是记账的问题，更是为了保护投资者,为了还原商业的本质。

可持续性的考量 营业收入具有可持续性，你今天卖面，明天还能卖面，只要店开着，这个流水就在，而营业外收入通常具有偶发性、不可预测性，你今天卖车赚钱了，明天还有车卖吗？你今天收到罚款收入（虽然这听起来不太好），明天还能指望靠罚款过日子吗？ 如果将营业外收入计入营业收入，会导致企业的增长率被严重扭曲，比如一家公司主营业务其实在萎缩，但靠卖子公司股权赚了一大笔，如果算进营收，增长率会暴涨,但这完全是假象。

行业对比的需要 我们要评估一家面馆好不好，得拿它和别的面馆比，大家都是卖面的，比营业收入就能看出谁更受欢迎，但如果A面馆靠卖车赚钱，B面馆靠中奖赚钱，把这些杂七杂八的钱都算进“营业收入”，那就没法比了，会计准则要提供一个通用的商业语言,让大家在同一个维度下竞技。

经营业绩的真实反映 在季报中，我们非常看重“营业利润”这个指标，它的公式大致是： 营业利润 = 营业收入 - 营业成本 - 税金及附加 - 销售费用 - 管理费用 - 研发费用 - 财务费用 注意，营业外收入根本不参与这个公式的计算，它是在营业利润算出来之后，才加上的。 这个设计非常精妙，它强制要求管理者先审视自己的核心业务是否赚钱，如果营业利润是负的，哪怕你后面加上再多的营业外收入，把净利润拉成正数，你的核心业务依然是亏损的,你的企业依然是病态的。

警惕那些“营业外收入”过高的公司

在分析季报时，我有一个个人的习惯，或者说是一个“避雷针”：如果一家公司的营业外收入占利润总额的比例过高，我会立刻打起十二分精神。

为什么？因为在A股市场，我见过太多利用营业外收入进行“财务洗澡”或者“保壳”的戏码。

举个真实的行业案例（隐去具体公司名），有一家生产传统家电的上市公司，随着技术迭代，产品卖不动了，连续两三年亏损，按照规定，如果连续三年亏损，股票就要退市（被ST）。

到了第三年的年报（也就是第四季报汇总）时，你猜怎么着？它突然扭亏为盈了！难道是研发出了颠覆性产品？并不是。

我翻开它的财报一看，好家伙，营业外收入栏目里赫然写着“处置非流动资产利得”，原来，它在年底把手里位于北京的一栋大楼给卖了，赚了好几个亿，这笔钱，直接把全年的净利润填平了,甚至还有盈余。

从会计准则上讲，这笔买卖合规合法，计入营业外收入也没毛病，对于我们投资者来说，这就是典型的“虚胖”，这家公司的核心能力——造家电——依然是一塌糊涂，明年呢？后年呢？楼只有一栋,卖完就没了。

当你看季报的时候，千万不要被最底下的“净利润”那一行数字迷了眼，一定要往上翻，看看“营业利润”是多少，再看看“营业外收入”贡献了多少。

我的个人观点是： 凡是依靠营业外收入（尤其是变卖资产）来维持盈利的公司，本质上都是在透支未来，这种公司，就像一个败家子，为了维持体面的生活，不得不把家里的古董字画一件件拿去当铺换钱，表面看光鲜亮丽,内里已经空虚得不行。

政府补助：是“营业外”还是“救命稻草”？

说到这里，不得不提一个特殊的“营业外收入”——政府补助，这也是季报中经常出现,且最容易让人混淆的项目。

很多高科技企业、新能源企业，每年都会收到大笔的政府补助，按照准则，与日常经营相关、且用于补偿未来成本费用的补助，可能计入递延收益或其他收益；但那些与资产相关或者一次性奖励的,往往还是挂在营业外收入里。

我见过一家光伏企业，技术确实牛，但市场还没完全铺开，每年都在亏损，当地政府为了扶持新兴产业,每年给它巨额补贴。

在它的季报里，你会看到一个奇怪的现象：营业收入在增长，但营业利润是巨亏，最后净利润是微利，这中间的差额，就是政府补助（营业外收入）。

这时候,我们该怎么看？

我的观点是：要分阶段看。 如果是初创期，政府补助作为“营业外收入”存在，是企业的“保温箱”，没有这笔钱，企业可能活不到盈利的那一天，这种情况下，我们可以容忍营业外收入占比较大,因为我们在赌它的未来。

但如果是一家成熟期的企业，比如一家开了二十年的化肥厂，每年如果不靠政府退税和补贴就亏损，那这就不是“保温箱”了，这是“呼吸机”，一旦拔掉管子，企业立刻就死，这种企业，在季报分析中,其价值要大打折扣。

给投资者的实操建议：如何“清洗”你的季报

既然季报营业收入不包括营业外收入，那我们在实际分析一家公司的季度表现时，到底该怎么做呢？作为老会计，我教大家一个简单的“清洗”动作。

不要只看官方给出的“净利润”，你要自己算一个指标：扣非净利润（扣除非经常性损益后的净利润）。

虽然季报里有时不直接披露这个详细的计算过程,但你可以自己动手：

• 第一步： 找到“营业利润”，这个数字相对纯粹,剔除了营业外收支。
• 第二步： 关注“营业收入”的同比增长率,这才是企业真正的成长速度。
• 第三步： 看“营业外收入”的明细，如果是罚款收入、捐赠收入，直接忽略；如果是资产处置，要警惕；如果是政府补助,要判断其持续性。

举个例子,假如你在看两家公司的季报：

• A公司：营业收入1亿，营业利润1000万，营业外收入0,净利润1000万。
• B公司：营业收入1亿，营业利润-500万，营业外收入1500万,净利润1000万。

虽然最后两家公司赚的钱一样多，但A公司的估值理应比B公司高得多，因为A公司是“实瘦”，肌肉结实；B公司是“虚胖”，一肚子油水（甚至是积水）。

别让“运气”掩盖了“实力”

回到我们最初的问题：“季报营业收入包括营业外收入吗？”

这个问题的答案，不仅仅是会计科目分类的技术细节,更是一种商业价值观的体现。

在这个充满不确定性的时代，我们每个人都渴望“意外之喜”，企业也是一样，谁都希望有资产增值、有政府扶持，作为企业的管理者，或者作为关注企业的投资者,我们必须保持清醒。

营业收入，代表的是企业的“实力”，是无论刮风下雨都能带回猎物的能力； 营业外收入，代表的是企业的“运气”，是偶尔捡到一只兔子或者天上掉下一只鸟。

我们可以享受运气带来的快乐，但绝不能把运气当成实力来炫耀,更不能把运气当成赖以生存的口粮。

每一份季报，都是企业的一份体检报告，作为专业的注会人员，我负责任地告诉大家，永远要把目光聚焦在“营业收入”及其衍生出的“营业利润”上，只有那里，才是企业生命力的源泉；只有那里，才没有水分，没有泡沫,只有企业踏踏实实走过的每一个脚印。

下次当你再看到一份亮眼的季报，先别急着欢呼，多看一眼那个不起眼的“营业外收入”栏，如果那里是一片空白或者数字很小，那么恭喜你，你可能遇到了一家真正的好公司，如果那里数字惊人，甚至超过了营业利润，那么请务必小心，因为那可能是一朵美丽的罂粟花，看着艳丽,实则有毒。

希望这篇文章能帮你拨开财报的迷雾，看懂企业的“虚胖”与“实瘦”，在这个数据泛滥的年代，拥有一双看透本质的眼睛,比什么都重要。