cfa分几级？聊聊我在金融圈看到的那些通关故事与血泪教训

作为一名在注会和金融行业摸爬滚打多年的写作者，经常有刚入行的年轻人或者想转行的朋友一脸迷茫地跑来问我：“前辈，大家都说CFA是金融第一考，含金量高，那到底cfa分几级啊？难不难考？考出来真的能年薪百万吗？”

每当听到这些问题，我总会忍不住笑一笑，给他们倒上一杯茶,然后慢悠悠地开始讲那些我在这个圈子里见过的真实故事。

咱们直接回答那个最基础的问题：CFA（特许金融分析师）一共分为三个级别，也就是我们常说的CFA一级、CFA二级和CFA三级。

这听起来似乎很简单，不就是“三座大山”吗？但如果你真的以为这只是简单的“1+1+1=3”，那你就大错特错了，在我眼里，这三个级别不仅仅是考试难度的递增，更是一个金融从业者从“门外汉”到“专业人士”，再到“投资大师”的思维蜕变过程，我就抛开那些枯燥的官方定义，用最接地气的方式，结合我身边朋友的真实经历，来跟大家好好唠唠这CFA的“三级跳”。

第一关：CFA一级——那是“金融世界的识字课本”

说实话，CFA一级在很多人眼里，尤其是对于那些名校金融专业出身的人来说，往往被轻视，大家觉得：“这不就是大学金融学、统计学、会计学的汇总吗？有什么难的？”

但我必须要纠正一个观点：一级是地基，地基不稳，后面两级你连门都摸不着。

我印象最深的是我的一个表弟，小林，小林本科是学土木工程的，毕业后在工地上干了两年，实在受不了风吹日晒，想转行去金融圈，他跑来问我该考什么证,我直接甩给他一套CFA一级的教材。

那时候的小林，连“资产负债表”和“利润表”都分不清，但他有一股子蛮劲，记得那年冬天，他辞职在家全职备考，我去他家的时候，看到他的墙上贴满了便利贴，上面写满了“FV=PV(1+r)^n”这种最基础的公式，甚至连“买方”和“卖方”的区别都写得清清楚楚。

有一次我抽查他道德准则（Ethics），他背得磕磕巴巴，急得满头大汗，我告诉他：“小林啊，这一级虽然考的是知识点，但更重要的是筛选，它要筛选出那些真的愿意为了进入这个行业而付出巨大时间成本的人。”

CFA一级的特点就是“广而不深”，它涵盖了财报分析、数量经济学、经济学、权益投资、固定收益、衍生品、另类投资等等十个科目，这就好比带你逛了一个巨大的金融超市，告诉你每个货架上是卖什么的,但并不要求你立刻学会怎么制造这些商品。

我的个人观点是： CFA一级其实更像是一个“门槛证”，对于非金融背景的人来说，它是你入场的敲门砖；对于科班出身的人来说，它是你证明自己学习能力和毅力的“投名状”，小林最后考了一级，虽然成绩不是Top 10%，但Pass的那一刻，他哭着给我打电话，说那是他第一次觉得自己“离陆家嘴那么近那么近”，一级通过，意味着你掌握了金融行业的通用语言，你不再是个“局外人”。

第二关：CFA二级——那是“令人绝望的分水岭”

如果说一级是“有手就行”（当然这是夸张说法），那么CFA二级就是劝退无数英雄汉的“鬼门关”。

在行业里流传着一句话：“一级劝退懒惰的，二级劝退智商不够的。”这话虽然刻薄，但确实反映了现实，CFA二级的核心在于“应用”和“估值”。

我认识一位在四大做高级审计师的姑娘，叫Sarah，Sarah是典型的学霸，CPA早已到手，CFA一级也是一次高分通过，她曾信誓旦旦地跟我说：“二级嘛，无非就是深一点的会计和估值，我搞定了CPA的审计调整，还怕这个？”

结果呢？Sarah在CFA二级上栽了大跟头,连考两次都没过。

为什么？因为二级的思维模式和一级完全不同，一级问你“这是什么”，二级问你“这值多少钱，为什么值这么多，风险在哪里”，特别是财报分析和权益投资部分，那简直是地狱级难度，你需要去拆解一家公司的财务报表，去调整那些为了粉饰太平而做的会计把戏，然后用各种复杂的模型（比如DCF、FCFE）去给它定价。

Sarah第二次备考那年，整个人瘦了一圈，她跟我说，做二级的Mock Exam（模考题）时，那种挫败感是前所未有的，她觉得自己像是一个拿着手术刀的医生，却被告知病人得了从未见过的怪病，她不仅要理解公式,还要理解公式背后的经济学逻辑。

这里我必须发表一个强烈的个人观点： 很多人觉得二级难，是因为它要求你具备“分析师思维”，你不能只看数字，你要看数字背后的故事，比如一家公司利润突然暴涨，一级考试可能只让你算出增长率；但二级考试会问你，这个增长是因为主营业务变好了，还是因为他们变卖了资产？如果是后者，你在估值时就要把这个“一次性收益”剔除。

Sarah的故事最后是圆满的，她第三次考试终于Pass，那天晚上她喝醉了，拉着我说：“二级不是考记忆，是考理解，它逼着我从一个只会查账的审计师，变成了一个能看懂商业逻辑的分析师。”这就是CFA二级的意义，它是从“学生”到“初级从业者”的质变。

第三关：CFA三级——那是“基金经理的视角”

终于熬到了三级，很多人以为三级肯定是最难的计算题，公式比二级还长。大错特错！ CFA三级最大的特点是：写作题（Essay Questions）登场，以及视角的全面升维。

三级不再纠结于某个具体的股票怎么定价，某个债券怎么算久期，三级关注的是“资产组合管理”，你不再是一个只负责分析某个行业的兵,你变成了一个需要统筹全局的将。

我有个老同事老张，在一家私募做投资经理，他考三级的时候已经40多岁了，老张数学底子其实一般，但他考三级却特别顺手，我问他秘诀，他笑着说：“因为三级考的其实就是我这十几年每天干的事儿——怎么给客户管钱。”

三级考试上午场是可怕的写作题，题目会给你一个复杂的客户背景：比如这位客户今年50岁，是个风险厌恶型，家里有两个孩子要上大学，还要赡养父母，有一笔巨额的遗产即将到手，但那是五年后的事情……然后问你：请为他写一份投资策略声明（IPS）,并给出具体的资产配置建议。

这就非常考验人性了，你不能只看收益率，你要看客户的“痛点”，是不是为了追求高收益而让客户晚上睡不着觉？是不是流动性安排不当导致客户急用钱时必须割肉？

我的个人观点是： CFA三级之所以难，是因为它把“技术”变成了“艺术”，在三级里，你会学到行为金融学——因为客户往往不是理性的，他们会恐惧、会贪婪，作为CFA持证人，你不仅要懂资产,更要懂人心。

老张考完三级后，拿到 charter（证书）那天，并没有我想象中的狂喜，他很平静地说：“这张证书，是对我过去职业生涯的一个总结，也是对我未来职业道德的一个约束。”这句话让我触动很深，三级，是对一个人“综合素质”的终极考核。

考完CFA就能年薪百万吗？——我的大实话

文章写到这里，肯定有人会问：“你吹了半天CFA三个级别多牛，那我考下来是不是就能立马升职加薪，走上人生巅峰？”

这时候，我必须给你泼一盆冷水，这也是我作为一个行业写作者必须负责任地告诉你的真相：CFA不是万能药，它只是一块非常好的磨刀石。

我见过拿着CFA三级证书却在银行柜台坐了三年冷板凳的朋友，为什么？因为他只有证书，没有实战能力，更没有软技能，CFA教你的是标准化的知识和理论，但现实市场是混沌的、充满不确定性的。

我也见过因为考过CFA二级，成功从后台会计转岗到前台研究部的励志案例，对于大多数普通人来说，CFA三个级别的考试过程,本身就是一种极其宝贵的财富。

为什么这么说？

系统性的知识框架： 你不再是碎片化地懂一点金融，你拥有了一个完整的知识树，这在跟客户沟通、跟老板汇报时,自信度是完全不同的。
毅力的证明： 想想看，平均每个级别需要300小时的学习时间，三个级别就是近1000小时，这1000小时，是你牺牲了无数个周末、节假日，在别人追剧、打游戏、聚会的时候，你独自一人在灯下啃书换来的，这种自律和坚韧,是任何雇主都看重的品质。
圈层的入场券： 当你考过一级、二级，你会发现你的朋友圈里多了很多同样在努力的人，等到你拿到三级证书，加入CFA协会，你进入的是一个全球性的专业网络，这种圈子的价值,往往比证书本身更长远。