大家今天咱们聊聊关联交易这事儿,我这几年跑下来,见的关联交易五花八门,但说到底,就那么几种常见类型,我把我的实践记录给大家扒一扒,看看这些交易都有啥特点。
关联采购与销售:最常见的那种
我最早接触关联交易,就是从采购和销售开始的。这太普遍了,比如说,一个集团下面有A公司和B公司,A公司专门生产原材料,B公司专门用这些原材料生产成品。那A公司卖给B公司的价格,就得好好说道说道了。
- 采购:B公司从A公司买东西,价格定高了,A公司利润就好看了,B公司成本就高了。反过来,B公司占了便宜,A公司可能就得“牺牲”点利润。
- 销售:如果B公司把成品卖给A公司,或者卖给集团外的C公司,但这个C公司是A公司的“亲戚”。价格定高定低,都是在集团内部腾挪利润。
- 特点:这种交易的特点就是量大、频繁。每天都在发生,想查账就要看他们内部的定价机制是不是“公允”,是不是跟外面市场上的价格差不多。我一般会找市场上的同类产品价格来做对比,如果差得太离谱,那肯定有问题。
资金拆借与担保:玩的就是心跳
除了买卖东西,钱的事情更复杂,这也是关联交易的大头。
我记得有一次,一个公司账面上现金流紧张,但它有一个关联方兄弟公司,钱多得没地方放。怎么办?直接“借”。
- 资金拆借:公司之间互相借钱,不通过银行,利息可以随便定,甚至没利息。我见过零利率的,名义上是救急,实际上就是变相输送利益。如果一个公司快倒闭了,关联方还给它大额无息借款,那目的就很明显了,为了保住一部分资产不被清算。
- 相互担保:这个风险更高。一家公司去银行贷款,让另一家关联公司做担保。一旦贷款方还不上钱,担保方就得扛着。我处理过一个案例,一个关联公司经营不善,拖垮了做担保的母公司,直接炸雷。
- 特点:这种交易特点是隐蔽性强、风险高。特别是担保,一旦出事,就是连环套。查的时候得仔细看借款合同和担保协议,看清责任和利率,是不是符合商业逻辑。
资产转让:左手倒右手
资产转让也是关联交易的常见手法,包括固定资产、土地使用权、知识产权等等。
最典型的就是“贱卖”或者“高价买入”。
我见过一家公司,把一块地以远低于市场价的价格卖给了它的关联方,名义上是为了盘活资产,实际上是把优质资产转移走了,让原公司看起来“瘦身”了,利润也转移了。
- 贱卖:为了让关联方占便宜,或者转移资产规避债务。
- 高价买入:为了给卖方输送利益,或者虚增买方的资产价值。
- 特点:这种交易是一次性、大额的。查起来相对容易,因为有评估报告。我的经验是,只要是关联方之间的资产买卖,评估价一定要和市场价做严格对比,差个百分之十几就得警惕了。
提供劳务或服务:最难量化的
一种,提供管理服务、技术支持、品牌授权这些。这也是最让我头疼的。
比如,集团总部给子公司提供管理服务,收管理费。这个管理费收多少,说白了,总部说了算。
- 服务收费:总部向子公司收服务费,如果收得太多,子公司的利润就被“吸走”了。如果收得太少,那子公司就占了集团的便宜。
- 品牌授权:关联方使用集团的品牌,支付授权费。这个品牌值多少钱,很难准确衡量。
- 特点:这种交易的特点是定价弹性大、难以量化。因为“管理”和“技术”这种东西,不像货物有明确的市场价。我一般得看服务的内容到底值不值这个价,以及这个服务是不是真的提供了,有没有重复收费的嫌疑。很多时候,这就是一个“口袋”,需要钱就多收点,不需要就少收点。
关联交易本身是中性的,是企业运营的一部分。关键在于那个“公允性”,是不是按照市场规则来的。我做记录和分析,就是要把这些价格、费率、条款,跟没有关联关系的市场交易做对比,找出那些不合理的地方。

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