会计报酬率计算公式是什么？一文教你轻松掌握！

刚开始接触这个会计报酬率的时候，我也懵逼了好久，感觉公式绕来绕去，特别复杂。但是自己真的上手算了几遍，又结合实际操作看了一下，发现没那么玄乎，就是一套逻辑，搞懂了就好办。

我琢磨这个报酬率的来龙去脉

刚开始学这个，很多书上讲得特别理论，什么投资项目评估，长期决策依据，听着头都大了。我就想着，这玩意儿到底是怎么算出来的，它想表达个什么意思？

简单来说，它不就是想告诉我，我投了一笔钱进去，能赚回来多少嘛而且得是年化的，让我能横向比较不同项目哪一个更划算。这才是它最实际的用途。

我把公式拆成了两部分来看：上面是“赚到的”，下面是“投进去的”。

• 赚到的（分子）：肯定不能只看毛利，得是扣完了七七八八，真能进我口袋的钱。会计上叫“税后净利润”，这个最接近实际。
• 投进去的（分母）：这部分比较有意思。你不能光看初始投资，因为这个项目是持续运行的。我们得看“平均投资额”或者“净投资额”。

第一次尝试计算——从简单粗暴开始

当时为了快速理解，我先找了一个最简单的版本来算，就是课本里经常出现的那个基础公式：

会计报酬率 (ARR) = 年平均净利润 / 年平均投资额

我当时手头正好有一个小项目数据。假设我开个小店，总共花了 50 万启动资金（设备、装修、存货啥的）。预计能开五年，五年后设备残值是 5 万。每年预计能净赚 8 万块钱（税后）。

具体我是怎么算的？

第一步：算年平均净利润。

我预计每年都是 8 万，所以平均净利润就是 8 万。

第二步：算年平均投资额。

这是关键。投资额是从 50 万开始，一直到残值 5 万，它是在减少的。所以我们得取个平均值，这样才公平。

（期初投资 + 期末残值）/ 2 = (50 万 + 5 万) / 2 = 27.5 万。

第三步：代入公式。

ARR = 8 万 / 27.5 万 ≈ 29.09%

这个结果至少让我心里有个底，这个项目的投资回报率看起来还行。但很快我就发现，实际业务中，投资额的定义有好几种，不能只盯着这一种算。

升级版计算：关注原始投资额

后来做项目的时候，老板们更喜欢看另外一种计算方法，就是分母直接用原始投资额，这样算出来更保守，也更直观，毕竟投了多少钱，大家心里都有数。

会计报酬率 (ARR) = 年平均净利润 / 原始投资额

继续用刚才的数据：

• 年平均净利润：8 万
• 原始投资额：50 万

ARR = 8 万 / 50 万 = 16%

你看，同样的项目，分母一变，结果立马从 29.09% 降到了 16%。所以说，在实际应用中，你得跟沟通方统一口径，到底用“平均投资”还是“原始投资”。我们公司内部，倾向于用原始投资，因为它计算简单，而且给出的回报率更“稳健”。

我的实践经验总结

我发现，会计报酬率这个东西，最大的优势就是计算快，容易理解。你不需要去管现金流量的折现、时间价值这些复杂的玩意儿，直接拿会计报表上的数据就能算。这对于初期筛选项目，比如我手上有十几个潜在投资机会，想快速排除一些明显不行的，特别管用。

但是在实际做决策的时候，我都会提醒大家，ARR 只是一个参考，因为它最大的缺点就是忽略了时间价值。一个项目是第一年赚了 10 万，还是第五年才赚到 10 万，对 ARR 来说没区别，但对我的资金周转压力可就大多了。

所以我的套路就是：先用 ARR 快速做初步筛选，排除那些回报率太低的；然后对入围的项目，再用净现值 (NPV) 或者内部报酬率 (IRR) 去做细致的风险评估。这样一套组合拳打下来，基本上就能把项目评估得八九不离十了。

只要你记住，分子是税后真金白银的利润，分母是投入的本钱（具体是原始投入还是平均投入，根据公司规定来定），这个公式就轻松拿捏了，没什么难的。