优先股资本成本率怎么算？掌握这个公式计算不求人

最近我接手了一个公司的老项目，正好碰上财务部那边在核算融资成本，要把那个优先股的资本成本率给搞清楚。这玩意儿要是光看课本上那些弯弯绕绕的专业名词，脑子确实容易乱。我就琢磨着干脆自己上手推一遍，把这事儿给彻底弄明白，以后谁问我，咱张口就能说出个一二三来。

第一步：先搞清楚手里拿到的底牌

我先把公司发行的那个优先股合同找了出来，仔细抠了抠里面的几个关键数。是优先股的股利，这可是实打实每年要往外掏的钱，一般是个固定的比例。接着我看了一下发行价格，就是咱卖给人家的时候一份收了多少钱。也是最容易被大家忽略的，就是那个筹资费用。你请券商、雇律师、印合同，那都是要花钱的，这些开支得从你收到的钱里扣掉。我拿着计算器，把这三项数据往桌子上一摆，心里就有底了。

第二步：把公式拆解成咱们的大白话

我想了想，这优先股资本成本率说白了，就是公司为了拿这笔钱，每年得付出多大的代价。我就在那张废报纸上画了个杠，上面写上每年的优先股股利，下面写上实际到手的净额。这个“实际到手”怎么算？就是用发行价格减去筹资费用。有的地方喜欢用个百分比叫“筹资费率”，那就用价格乘以（1-筹资费率）。我这一算，上面的分子是固定的支出，下面的分母是实际揣进兜里的钱，一除，这比例不就出来了嘛

第三步：动手实操带入数据

我当时假设咱们公司发了1000万的优先股，年股息率是10%，那分子就是100万。发行的时候手续费扣了3%，那分母就是1000万减去30万，也就是970万。我拿着手机算了一下，100除以970，大概就是10.31%。看着这个数，我突然发现一个窍门：因为筹资费用的存在，你实际的成本率肯定比合同上写的那个股息率要高一点。如果你算出来的结果比股息率还低，那铁定是哪个环节搞错了，要么是公式列反了，要么是按错了键。

第四步：总结一点避坑的小经验

在折腾这玩意的过程中，我差点掉进两个坑里。一是税的问题，大家千万记住了，优先股的股利是从税后利润里出的，它不像银行贷款利息能抵税，所以计算的时候千万别手欠去乘什么（1-所得税率），那是算债券成本才干的事。二是筹资费别算漏了，很多时候咱们只盯着那点股息，忘了前期砸进去的那堆手续费，那也是真金白银。我把这套逻辑跟财务那帮小年轻一讲，他们一个个跟看大神一样看着我，这事儿真没啥高深的，就是逻辑顺通了，公式自然就记脑子里了。

折腾完这一圈，我把这几个数整整齐齐地写在报告里交了上去。以前总觉得财务报表这些东西离咱们搞业务的挺远，真沉下心来自己算一次，发现也就那么回事。掌握了这套算法，以后不管是公司想发股还是想贷款，咱心里都能有一杆秤，看看这钱到底拿得值不值，省得被人牵着鼻子走。