半年度财务分析报告，财务公司的前景如何？
一、财务公司的数量规模
从机构数量上看，与2013年末174家相比，2014年财务公司突破两百家，2016年达到了236家。我国财务公司数量还在提升。
图表：2013-2016年中国财务公司数量
资料来源：中研普华数据库
二、财务公司的资产规模
图表：2014-2018年上半年中国财务公司资产结构变动
资料来源：中国财务公司协会、中研普华数据库
图表：2017年财务公司行业资产规模与结构
资料来源：中国财务公司协会、中研普华整理
图表：2018上半年财务公司行业资产规模与结构
资料来源：中国财务公司协会、中研普华整理
三、财务公司的注册资本规模
根据企业集团财务公司管理办法中的第二章：
机构设立及变更
第六条设立财务公司，应当报经中国银行业监督管理委员会审查批准。
财务公司名称应当经工商登记机关核准，并标明“财务有限公司”或“财务有限责任公司”字样，名称中应包含其所属企业集团的全称或者简称。未经中国银行业监督管理委员会批准，任何单位不得在其名称中使用“财务公司”字样。
第七条申请设立财务公司的企业集团应当具备下列条件：
(一)符合国家的产业政策;
(二)申请前一年，母公司的注册资本金不低于8亿元人民币;
(三)申请前一年，按规定并表核算的成员单位资产总额不低于50亿元人民币，净资产率不低于30%;
(四)申请前连续两年，按规定并表核算的成员单位营业收入总额每年不低于40亿元人民币，税前利润总额每年不低于2亿元人民币;
(五)现金流量稳定并具有较大规模;
(六)母公司成立2年以上并且具有企业集团内部财务管理和资金管理经验;
(七)母公司具有健全的公司法人治理结构，未发生违法违规行为，近3年无不良诚信纪录;
(八)母公司拥有核心主业;
(九)母公司无不当关联交易。
外资投资性公司除适用本条第(一)、(二)、(五)、(六)、(七)、(八)、(九)项的规定外，申请前一年其净资产应不低于20亿元人民币，申请前连续两年每年税前利润总额不低于2亿元人民币。
第八条申请设立财务公司，母公司董事会应当作出书面承诺，在财务公司出现支付困难的紧急情况时，按照解决支付困难的实际需要，增加相应资本金，并在财务公司章程中载明。
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市盈率与每股净资产有什么关系？
市盈率与每股净资产都是衡量公司财务状差距的指标，但两者之间并没有明显的关联性，但构成两者指标的背后因素却有一定的关联性。
一、什么是市盈率？先了解下市盈率，市盈率是市价盈利比例，即用一只股票的最新价格，除以每股收益（EPS），简称PE，而每股收益为公司归母净利润除于总股本，代表公司当年每一股的盈利水平。市盈率分为静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率。
静态市盈率，即用最近的一个年度财报中的每股收益与当前股价来进行测算，比如在2018年年报未公布前，用2017年年报的每股收益测算市盈率，当2018年年报公布后则用最新的每股收益测算市盈率。
动态市盈率：静态市盈是以已经发布的最新年度每股收益值为测算，那么动态市盈率就是以未来还没实现的收益来计算，比如说现在我们用2018年的业绩来算市盈率，就是静态市盈率，动态市盈率，其计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1/（1+i）^n，i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的存续期。故动态市盈率其实只是一个预测值。
滚动市盈率：滚动市盈率则是以当前时点往前推，用最近四个季度的业绩总和来测算市盈率，滚动市盈率称为TTM，主要是为了减少财务分析上的季节性影响，使得分析更加严谨、符合逻辑。
因动态市盈率仅为参考值，而滚动市盈率因淡旺季因素，变化较大，所以我们平时所说的市盈率，一般都是指静态市盈率。
以贵州茅台为例，目前股价为1061元，2018年每股收益为28.02元，则贵州茅台的静态市盈率为1061/28.02=37.8。即我们通常会说，现在贵州茅台市盈率为37.8倍。
二、每股净资产与市净率每股净资产，则是指股票每一股所含的净资产，用公司的净资产除以股本即为每股净资产。而净资产则是公司的总资产减掉公司的负债，即公司的所有者权益。
依然以贵州茅台为例，公司2019年半年报净资产（归属母公司的所有者权益）为1147.55亿元，公司的总股本为12.56亿股，可以算出公司的每股净资产为1147.55/12.56=91.36元。
由此可以看到，每股净资产反应的是上市公司每股所含的所有者权益高低，但因为每只股票的股本不一样，股价高代不一样，单看每股净资产依然难以衡量公司股价相对于每股净资产的好坏，这就需要引入一个新的概念，即市净率。
市净率：市净率是股票的价格与每股净资产的比值。
比如以刚刚说的贵州茅台来看，最新的股价是1061元，每股净资产是91.36元，则公司的市净率为1061/91.36=11.61倍。
三、市盈率和市净率的意义市盈率是每股股价与盈利的比值，因而通过市盈率的指标可以看公司盈利能力的估值水平，假设一只上市公司每年将所有盈利全部用于分红（理想假设），则收回全部投资的年数即市盈率倍数。比如说一家公司股价为20元，每股收益为2元，市盈率为10倍，如果投资者持有1000股，则投资2万元，每股收益全部用于分红，则每年可以分红2000元，10年后可收到总分红2万元，全部收回成本。
假设这只股票每股收益只有0.5元，则市盈率为40倍，还是投资1000股共2万元，每年每股分红0.5元，则每年可分红500元，需要40年后才能分红2万元，收回投资成本。当然这只是理论假设，上市公司一般都不会将所赚取的利润全部用于分红。但是通过简单的例子，可以看出，市盈率越低，投资价值越大，市盈率越高，投资价值越小。
但是这只是一个投资参考，因为市盈率只是一个数值，如果上市公司下一年度业绩下滑，在股价不变的情况下，市盈率就会上升，此时就不再是低估的标准了。因而看市盈率的同时，还需要看增长率，增长率给投资者对未来的预期，一般情况而言，增长率低的公司，市场会给予较低的市盈率估值水平，反之则会给予较高的市盈率估值水平。
比如说泰格医药这只股票，市盈率达到了90倍，但这两年来泰格医药一直在上涨，主要是因为泰格医药业绩不断增长，净利润从2016年9750万元，2017增长至2.47亿元，2018年增长至3.57亿元，增长率分别为114.01%、56.86%，因为较高的增长率使给投资者乐观预期推升了市盈率。
再看中国银行，市盈率只有5倍，为什么市盈率差距那么大呢？这是因为中国银行是一家大型的银行，业绩已经非常成熟，这得公司的净利润增长率稻低，2017年和2018年净利润增速为4.76%、4.45%，这使得投资者认为公司未来也只能保持很低的增长率，从而压低了市盈率水平。
而市净率，则反应出股价与净资产之间的关系，市净率越高，说明价值越低，市净率越低，则说明价值越高。但是这里同样只是一个参考，比如说有些上市公司虽然市净率很低了，但是股价依然长期低迷不会上涨，这是为什么呢？
因为这类公司的盈利水平无法继续增长，市净率只是衡量公司的安全性，而投资者买入股票，目的是为了赚钱，如果公司的盈利水平不佳 ，无法实现净利润的增长，反而出现下滑甚至有些出现亏损，那么股民的预期是悲观的，无法在未来从上市公司获得更多的新增价值，自然就不会看好并买入这些股票，因而很多低增长的公司市净率很低。
另外，在净资产构成中，拥有大量固定资产、实物资产、存货的公司，市净率相对较低，比如说机械、钢铁、煤炭、银行等，而高周转的消费类、高毛利的医药公司、轻资产的软件类公司，净资产则相对要更高。
比如鞍钢股份，市净率仅有0.58倍，看起来非常安全，但是股价一路下跌，就算是在市净率0.7倍时买入也会亏不少。这是因为鞍钢股份属于重资产公司，净资产比较高，但是公司属于周期性行业，受宏观经济影响较大，前几年在供给侧改革推动下业绩持续增长，但今年一季度业绩下滑了78.19%，盈利能力再次变坏，投资者预期悲观，进一步压低市净率。
因此，市盈利和市净率估值水平衡量标准不一样，市盈率一般用于轻资产类公司估值，市净率一般用于重资产类公司估值，并且都只是一个参考值，公司的价值还是取决于未来能否创造更多的盈利，主要需要结合增长率和增长率的稳定性来衡量。
四、市盈率与每股净资产的潜在关联前面通过每股净资产引申出了市净率，市净率和市盈率均是公司的估值参考，本身并不极有非常明显的关联度。即高市盈率且高市净率、高市盈率但低市净率、低市盈率但高市净率、低市盈率且低市盈率的公司均普遍存在。
那么市盈率与每股净资产的交叉点在哪里呢？
主要在于其背后的驱动因子，市盈率与每股盈利有关，每股盈利与总盈利有关。而公司的净资产增加一般来源于两个方面：
第一，是上市公司通过增发新股，在股本增加的时候，可以融到一大笔现金资产，这笔钱无论是马上用，还是分批用，都会计入到净资产中，从而会增加每股净资产。
第二，是来自于上市公司的盈利增加，上市公司盈利分红后，留存部份会增加每股净资产，那么每股净资产就是上市公司历史盈利的一个累积。
所以，最重要的还是上市公司的盈利，并且持续盈利增长，既能降低市盈率估值水平，又能慢慢低高每股净资产从而降低市净率。
总结：市盈率和每股净资产是不同的概念，计算的取值也不一样。市盈率的高低与股价和每股盈利有关，而每股净资产则与所有者权益有关，每股净资产会影响市净率，通过市盈率和市净率可以对它公司进行估值参考，但是否真正有投资价值，主要还是取决于公司未来能否创造更多的新增价值。
财务bp是做什么的？
财务BP是财务部对外的窗口，连接财务部与各部门、各事业群之间的桥梁。
除了财务属性外，财务BP还需要给自己定义另外一个属性：团队。
财务BP是业务团队的重要成员，目标就是跟业务团队一起达成团队的绩效。
从业界五百强公司BP实践来看，现在财务基本上走向三支柱模型：
第一个支柱就是财务BP，财务BP跟业务负责人坐在一起，任务是达成业务的目标，达成大家的绩效考核；
第二个支柱是共享中心，负责给财务BP提供强有力的支撑。比如当我们想知道今年团队的指标情况如何，共享中心给他们及时的数据支撑；
第三个支柱是能力中心，能力中心就是内控、资金、税务等部门，在财务BP有需要的时候，随时给他们提供专业意见。
怎样做好财务BP？
怎样做好财务BP，总结了九个字：在一起，懂业务，提建议。
“在一起”：
财务BP不仅是一名财务人员，更是业务团队的一员。我们经常说，你被任命为这个团队BP了，就要跟这个团队坐到一起，而不能说因为自己是财务，大部分时间都和财务部同事们待在一起，要牢记自己是业务团队的一员，和他们一起把业务目标达成。
“懂业务”：
如果不懂业务，可能提出来的方案令人啼笑皆非。
记得我们有一次做分析的时候，有一个预算经理提了一个方案，说今年利润目标达不成，有一个产品利润很好，那就把这个产品多卖点。会议上，市场部很不以为然，为什么？这个产品是整个系列中的一部分。而且这部分的分量最少，市场容量有上限，也就是说撑死了我销售只能增长20%，但你要让我多卖一倍，证明你对这个产品不了解，所以我们希望BP要懂业务知识。
“提建议”：
建议分为“控风险”以及“促增长”两类。
举个例子，12月份要完成绩效指标，大家压力都很大，业务就排了一个计划——
有两个站点，一个站点800万美金，另一个300万美金。从业务角度，他觉得先做300万，因为300万意味着技术复杂性低，然后再做复杂的800万。但到年底我缺收入了，缺利润了，为什么不能调整业务计划？800万的项目，虽然对这个项目组来讲技术难度有些大，但是对整个公司而言这点难度根本不算什么，何不调整工作计划，把这个800万站点挪到前面来，这样既能支持公司的业务增长，又可以满足团队的绩效。
那么，财务BP如何做到懂业务呢？
华为CFO孟晚舟对“财务能力“升级有非常精彩的理解：
“
当我们财务站在新的高度，此时此刻的超然，只是下一段雄关漫道的开始。
打开作业边界，责任在哪里，我们就在哪里！
打开管理边界，机会在哪里，我们就在哪里！
打开组织边界，人才在哪里，我们就在哪里！
打开思想边界，方法在哪里，我们就在哪里！
打开能力边界，工匠在哪里，我们就在哪里！
传统的财务服务，早已不再是我们孜孜以求的目标。那个驼着背、弯着腰、端着水杯、戴着老花眼镜的账房先生，绝不再是我们的形象代言。
正如舒婷在《致橡树》里写的一样，财经组织与业务组织的关系，就像橡树与木棉那样，既相互独立、又相互依偎。
财务工作中的不足与改进措施怎么写？
财务工作中的不足与改进措施怎么写
一、不足之处
1、加强财务理论学习和实践不够。
2、责任心不强，工作作风不深入、不踏实。
3、与部门沟通和向领导请示汇报做得不够。
4、对资金周转用量估计不足，处理工作不细致。
5、没有及时准确反映公司的财务状况，经营成果，现金流量。
6、对公司资金控制不到位。
7、没有编制年度财务预算报告及分析。
8、财务分析(信息处理)能力不重视。
9、对往来款项的清理不重视。
10、事发后不能心平气和的面对错误，有逃避心理。
二、整改措施
1、加强学习，认真学习理论知识和专业知识，重点加强业务方面知识的学习，业务以外的知识也要适当涉及，还要及时了解当前的政策、法规。
2、工作要有热情，要用积极的心态去工作。不仅要做好本职工作，还要帮着做一些力所能及的事。
3、对业务上的事要多加练习，遇到不懂的地方要虚心请教。
4、针对会计科目不太熟悉这个问题，可以通过多看这方面的书籍，还可以看看以前同类型的账，争取尽快胜任这份工作。
如何从财务报表中分析企业的短期偿债能力？
从企业的财务报表中分析企业的短期偿债能力其实并不难，只要从核心的几个指标去看就可以，比如流动比率、速动比率等等，但是这个是对于企业静态的分析，而企业的风险都是逐步演化的，这个时候我们应该加上行业的对比分析以及企业整体的负债情况分析。因为行业的变化可能预示着行业政策的改变或者行业周期的变化。而企业整体的负债水平，则会进一步影响到企业继续举债的空间，特别是现在这种融资环境下，债务负担过重的上市公司，同样都面临着举债困难的局面，这可能会将企业拖入债务泥潭。
短期偿债能力的两个常用指标这一次我们就用正处于风口浪尖之上的辅仁药业进行举例，给大家就静态的指标分析做个提醒。辅仁药业因为账面上有18.16亿的货币资金，却拿不出6271万的分红款被爆出存在危机。交易所的问询函火速到位，辅仁药业也给出了回复，公司实际上是纸老虎。根据其回复上交所的公告显示，截止7月19日，公司及子公司账面上有1.27亿的现金，但其中1.23亿是受限资金，只有377万是未受限的，也就是说公司实际上可以支配的现金只有377万。
那就这样的一个公司，我们用静态的短期偿债能力指标进行分析是最好不过的，这样我们就可以理智的看待这些指标背后所存在的问题。
1、流动比率
即流动资产对流动负债的比率，因为流动资产通常是不超过一年的资产，就是说相对容易变现。这个数值越高，说明企业的偿还能力越强。
从2017年底至今的6个季度，辅仁药业的流动比率的平均值在1.25，最低值为2017年底的1.18，从这个层面来看，这个指标辅仁药业不算很出色，但也并不是非常差，处于中下水平。而与辅仁药业同行业，且规模相近的中成药上市公司，比如葵花药业的流动比率近6个季度就没有低于2.41的，从这个来对比，我们立马能看到辅仁药业的这个指标应该算下比较不理想的。
2、速动比率
就是在流动比率的基础上，将流动资产去掉相对存货和预付款后，与流动负债的比率，这个指标就是进一步考虑了资产的变现难度的。因为通常存货是比较难变现的。
从上图我们可以看到，辅仁药业的速动比率在过去的6个季度的平均值只有0.97，最低值更是低至0.88，进一步说明公司的短期偿债能力是比较有限的。
这个时候我们再结合同行业进行对比。不比不知道，葵花药业的速动比率远高于是辅仁药业，过去6个季度的，速动比率平均值为1.5，高出辅仁56.25%。
但是我们从辅仁药业的报表中的流动资产来看，公司的资产是没问题的，存货的占比通常都在10%-13%左右，而占比最高的是货币资金和应收账款，两者的占比在近6个季度来都超过了74%，近2个季度更是突破了80%。按道理来说，18亿的货币资金和30的应收账款，短期偿债应该不成问题。
但整整是货币资金出了问题。要知道应收账款中，其应收票据的比例很低，大部分都是营收账款，这个应收账款的猫腻很多，周期也可能很长，这钱不是说要就要回来的，这里就不展开了。而货币资金，根据公司回复上交所的报告我们可以看到，一季度还有的18亿现金，现在只剩下1.27亿，而且96.85%都是受限的，可支配的只有377万。
这是再怎么分析这两个指标都不能说明的问题，也是静态指标的缺陷所在。面对公司的各种猫腻，投资者是很难根据报表上的项目作出判断的，那我们又该怎么防范这种风险呢？
结合公司整体债务水平进行分析1、公司的资产负债率
辅仁药业的资产负债率从过去的64.31%一路下滑到2019年一季度的48.26%，应该说是从相对较高的水平稳步下滑到了较为合理的水平。一般来说，如果一个公司的资产负债率超过50%，那就要小心了，因为不断增加的负债会加重公司的负担。从这个方面暂时看不出公司有什么问题。
2、公司的负债构成
公司近6个季度以来的总负债稳定在52-53亿之间，其中短期借款占比接近50%，如果加上一年内到期的非流动负债，这部分有息贷款的占比超过58%，说明公司的短期偿还压力是比较大的。一般来说，公司如果现金流正常，是不需要那么多的短期借款的，会控制短期借款的比重来控制财务费用，因为流动资金会源源不断的补充，公司进行短期借款更多是用来周转的。从这个方面来看，公司是比较不合理的。
3、公司的隐患
那公司到底存在哪些不合理的地方呢？
首先，公司的现金流是很正常的，而且有逐年攀升的情况的。公司经营活动产生的现金流量金额从2015年的5.98亿，大幅增长到了10.32亿，如此巨大的现金流量，甚至远超2018年公司实现的8.29亿的扣非净利润，从这方面来看，公司赚到似乎都是白乎乎的银子，而且还可以从供应商那里拿到预收账款。
但是为什么公司有这么多的现金流还需要如此高的短期借款呢？这一点我们结合公司的账面现金和财务费用一起看。
接着看公司的货币资金。公司2016-2018年，每年都有十几亿的货币资金在账面上，但为什么还要对外借20多亿的短期借款呢？公司难道是热血心肠，知道银行这几年经营困难，特意去给银行送钱？这是不可能的，除非公司这些货币资金是不能动的，公司是个纸老虎，只能从银行那里借钱。存贷双高，这是绝大部分有问题的上市公司都存在的问题。
最后，我们再看公司稳定上升的财务费用和利息支出。2016年公司的财务费用高达1.89亿，要知道2016年公司的扣非净利润只有可怜的1858万！财富费用是净利润的10倍。到了2018年，这个财务费用更是攀升到了2.44亿，占当年扣非净利润的29.43%，其中利息支出就有1.83亿，要知道这些如果省下来，那就都是利润啊。
仅仅从这两个方面，我们就可以知道公司肯定是存在着问题的。明明有大额的现金，却不减少短期借款，降低公司的财务费用，这说明公司的现金流并不如账面所显示的那样充裕。虽然现金流量表是很难作假，但是如果有人配合，这还是可能存在着造假的空间的。
所以投资者一定要警惕，面对这种存贷双高的上市公司，一定要擦亮眼睛。对于有明显不合理的地方，一定要谨慎，不然损失的就是自己了。要知道，辅仁药业截止今天，已经连续2个跌停了，公司还不知道什么时候才能止跌。
以上就是个人对于这个问题的看法，希望对你有所启发。
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