跌破净资产，股票价格低于净资产是怎么回事？
对于这个问题，每日经济新闻记者靳水平认为：
股票的每股市场价格低于它每股净资产价格又被称为破净股，其全称为股价跌破净资产值。因此，股票的市场价格低于每股净资产就叫做破净。如果上市公司破产清盘，其股票价格应等于每股净资产。当出现股价低于净资产的情况时，表示市场价格失灵，此时较易发生公司并购或者股份回购行为，市场恐慌也容易出现。
可能有人要问，为什么会存在股票价格低于净资产的情况呢。一般而言，股价低于净资产有以下几个特点，一是市场认为公司的未来前景和盈利不足，或者说不稳定。二是这类股票一般盘子体量大，换手率低，缺乏资金炒作，在流动性方面明显存在不足。三是投资者认为财务报表的净资产不能完全真实反映公司面临的资产风险这些因素去考量的。
实际上，净资产是企业集团资产超过负债的部分，即全部资产减去全部负债后的净值。净资产代表企业集团所有者（企业主或股东）在企业中的财产价值。它包括股本、公积金（盈余公积金、资本公积金）、未分配利润等。值得一提的是，企业的资产净值属于股东所有，也叫作股东收益，是衡量企业集团经营业绩的重要指标之一。
至于这样的股票能否投资，实际上，股票跌破净资产对于新参与的投资者来说，提供了机会，因为按照低于每股净资产的价格或者更低的价格买入股票，盈利的概率更大。也就是说只要该上市公司没有被清算破产，股票市场价格越低，投资的安全边际也更高。但是还需要说明的是，不能以净资产作为主要投资依据。因为每股净资产只能判断企业是否会破产，而不是作为主要的买入依据。主要买入依据需要针对企业的核心产品、盈利能力和行业地位等综合考虑。
上市公司难道不应该赎回吗？
跌破净资产，你也要看资产里面有什么。比如说，有些企业资产结构里面有大量的应收账款，而这些应收账款里面很多是坏账，这样上市公司即使不计提减值准备，但又知道这个事实，请问，净资产以下回购恰当否？
同样的道理，一些企业的资产项目里面可能会有很多的固定资产，这一类固定资产出售比较困难，其现金量相对较小，这样他没有钱靠什么回购股票呢？
再说，资产项目里面有一些项目根本就不存在兑现的可能性，诸如商誉，诸如无形资产。所以即使低于净资产，很多企业依然是没有条件实施回购的。
投资人当然希望企业能够回购，股价低，而又有回购潜质的股票，一般要看其资产中的可变现资产和现金资产的量，这里面当然不能包含金融企业，金融企业现金量虽然很高，但是很多是准备金，不能动用的，所以一般类型的企业，可变现金额比较高，股价又足够低，而且资产负债率不高，且负债中大部分为经营负债，而非金融负债（不用付利息）。那么这家企业就具备了回购的特质，你只要等待即可。
跌破市净率是什么意思？
跌破市净率，就是股价跌破净资产。用数学语言讲，就是P/B＜1，即市净率跌破1。其实它的全称是股价跌破净资产值，就当从这里就可看出破净股与与净资产有密切的联系。其实它的具体含义是某支股票在市场上的每股价格低于每股净资产价格，确实与净资产有较为重要的关系。
为什么有的股票业绩好？
业绩好的股票，跌破净资产，其实是很常见的事情。
银行股，就是最好的例子。
净资产，指的是这家上市公司，如果变卖全部的家当之后，能换来多少钱。
市值，指的是这家上市公司的股票，如果按照当下价格全部卖出，能对应多少钱。
股票破净，指的是如果你从股票市场，把这家上市公司的股票全部买下来。
买下来所花的钱，比起卖掉这家上市公司可以拿到的净资产更低少。
这种情况下，理论上是存在资本套利的。
另外，从安全性角度来看，破净的上市公司，安全边际就非常高。
股票之所以破净，其实有两个问题，必须想明白。
第一，通过买入股票，再通过净资产去买卖交易，是行不通的。
股票破净，如果买买买，然后成为企业股东，再去变卖净资产，靠谱吗？
肯定是不靠谱的。
因为大量资金买入，股价一定会出现上涨的。
实际情况就是，破净的筹码，看似一抓一大把，实际上占比也并不高。
想要通过这种方式去曲线救国，根本是不可能的。
通过二级市场去买入一家上市公司，再处理净资产赚钱，就是天方夜谭。
所以，股价是不是破净，对于很多资金来说，压根无所谓。
反倒是市盈率，如果真的很低，上市公司能赚到钱，还是有一部分资金会愿意通过买入股票去赚分红的。
第二，净资产可能会存在虚高的情况，并非真实净资产。
还有一个问题，可能很多人没有想明白。
上市公司的净资产，不一定就是真正意义上的净资产。
很多净资产都是虚高的。
比如什么应收账款，商誉什么的，都有爆雷的风险。
即便是一些土地净资产，也可能会因为估价的事候，出现虚高的情况。
当你去处理净资产的时候，可能就会变成不良资产，最终大打折扣。
资产的流动性价值，和资产的静态价值，中间一定是有差距的，这一点必须非常明确。
所以，是不是真正的破净，其实还很不好说。
换句话说，在股票投资中，净资产本身，参考的价值和意义，并没有那么大。
更多关注的，应该是净资产收益率，而不是净资产。
我们经常会听到一个指标，ROE，净资产收益率。
也就是一家上市公司的净资产，每年的收益情况。
ROE可以很好的衡量一家上市公司的实际收益率，大部分破净的公司，ROE其实都是很低的。
也就是，这部分上市公司，其实赚钱能力都不太行，资产的增长速度是很缓慢的。
大部分破净的公司，其实都是净资产很庞大的大公司。
其中一大部分，还都是周期性的行业。
简单的说，顺周期里会赚钱，上市公司业绩好，股价就高，自然不会破净。
等到逆周期里，上市公司净利润很差，业绩也不太行，股价自然就下跌，破净的可能性就很大。
一旦净资产收益率（ROE）出现负值，那么市净率（PB）也就失去了价值。
看净资产去炒股，可能不会大亏，但一定赚不到大钱。
通常来说，涨幅大的股票，或者说是能够长期上涨的股票，市净率一定是偏高的。
但这背后，净资产收益率，其实也是很高的。
股价上涨，和上市公司的赚钱情况，长期来看一定是成正比的。
但是赚钱情况和市净率是没有必然关系的。
市净率，是总市值除以净资产，和净利润并没有关系。
因此，股票炒作的底层逻辑，和市净率是无关的。
市净率低，代表安全系数高。
买这样的股票，长期来看，亏钱的可能性很小。
但是市净率低，代表资金并不看好这类股票，长期来看，这类股票上涨的空间也不大。
资金真正看好的股票，往往是高市盈率，高净资产收益率，对应高成长性的股票。
这些股票的市盈率可能都要50倍，甚至100倍，更别提市净率了。
但是成长性的个股，如果业绩能够验证预期，那么贵就有贵的价值。
炒股本身，是一个动态的投资过程，千万不要用静态指标去下结论。
很多银行股净资产已经跌破1？
价格跌破每股净资产，只能表明公司不受主流投资者待见，股价在困境期，至于是不是有价值，得分清楚它们是真正的低估，还是价值陷阱。历史上不少表面看着估值很低的（pe很低，或者pb)公司，在后面的一两年内跌幅巨大，极少数甚至退市，如果搞不清楚什么价值陷阱，个人的意见是，尽可能的分散投资，因为国内目前的体制，真正退市的公司还不多，但也不是没有，满仓一只看似低估的公司，一旦是价值陷阱，可能就永无翻身之日，分散买入篮子低估破净的公司，在一定程度上可以回避价值陷阱问题。具体到银行股，个人认为出现价值陷阱的概率不大，国内的银行，基本上都是国企，国家或者地方政府是最后的背书人，银行退市或者倒闭的概率极小。而且，目前国内的银行业务，差异性其实并不大，都能分享经济发展一杯羹。目前，银行估值比较低，分红率比较高，如果只是想获得超过银行理财的稳健回报率，投资银行股还是有不错机会的。但是，需要提醒的是，由于银行股盘子一般比较大，资金偏好不高，低估的公司价值回归，可能需要一年，也可能需要五年甚至十年，如果只是奔着进入捞一把短线，建议还是不要去买银行股的好，如果你愿意买入并长期持有，作为个人资产配置的一部分，我认为是有很大价值的。
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