麦考利久期公式的理解?
麦考利久期的计算公式:麦考利久期=修正久期*[1+(Y/N)],麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。它是债券在未来产生现金流的时间的加权平均,其权重是各期现值在债券价格中所占的比重。
具体的计算将每次债券现金流的现值除以债券价格得到每一期现金支付的权重,并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘,最终合计出整个债券的久期。
“久期”又叫“持续期”,要归功于F·R·麦考利,他在1938年提出要通过衡量债券的平均到期期限来研究债券的时间结构。
当被运用于不可赎回债券时,麦考利久期就是以年数表示的可用于弥补证券初始成本的货币时间价值的加权平均。久期对于财务经理的主要价值在于它是衡量利率风险的直接方法,久期越长,利率风险越大。
麦考利久期有如下假设:收益率曲线是平坦的;用于所有未来现金流的贴现率是固定的。
计算债券的久期?
债券息票为10元,价格用excel计算得,96.30元久期=(1*10/(1+11%)^1+2*10/(1+11%)^2+3*10/(1+11%)^3+4*10/(1+11%)^4+5*10/(1+11%)^5+5*100/(1+11%)^5)/96.30=4.15若利率下降1个百分点,债券价格上升=4.15*1%=4.15%变化后债券价格=96.30*(1+4.15%)=100.30元当然,以久期衡量的价格变化均为近似值,因为我们知道,当利率变为10%后,就等于票面利率,债券价格应该为100元整。
久期计算公式是什么?
所谓债券久期是债券投资的专业术语,反映的是债券价格相对市场利率正常的波动敏感程度,也就是债券持有到期时间。现在,它是债券投资重要参考指标之一。另外,久期越长,债券对利率敏感度越高,其对应风险也越大。投资者们可以透过债券久期在其所持债券实际到期日时回购债券,进而保障自己的收益。
通常计算债券久期的方法是平均期限,也称麦考利久期。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均,权数为相应偿还期的货币流量(利息支付)贴现后与市场价格的比值,即有:债券久期=时间加权现值/总现值=[∑年份×现值]/[∑现值]。
久期法则有哪些?
久期法则即久期定理
定理一:只有零息债券的麦考利久期等于它们的到期时间。
定理二:直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。
定理三:统一公债的麦考利久期等于(1+1/y),其中y是计算现值采用的贴现率。
定理四:在到期时间相同的条件下,息票率越高,久期越短。
定理五:在息票率不变的条件下,到期时间越久,久期一般也越长。
定理六:在其他条件不变的情况下,债券的到期收益率越低,久期越长。
久期和凸性计算公式?
一、久期是衡量债券价格对利率变化的敏感度的指标,它可以用加权平均期限来计算。
凸性是衡量债券价格对利率变化的曲率,它可以用久期的二阶导数来计算。具体公式如下:久期=∑(CFt*t)/(1+r)^t,其中CFt为每期的现金流,t为对应的时间,r为债券的收益率;凸性=∑(CFt*t*(t+1))/(1+r)^t。这些公式可以帮助投资者更好地了解债券的风险和收益,从而做出更明智的投资决策。
二、假设单元格A1是市场利率 单元格B1是一年前的初期投资 单元格C1,C2,...,C10是现金流 在单元格D1,输入公式 =C1*row() 然后公式往下拉 那么盘算久期,用公式(不妨在单元格E1输入): =NPV(A1,D1:D10)/(B1+NPV(A1,C1:C10)) 数学界说: 假如市场利率是Y,现金流(X1,X2,...,Xn)的麦考利久期界说为:D(Y)=[1*X1/(1+Y)^1+2*X2/(1+Y)^2+...+n*Xn/(1+Y)^n]/[X0+x1/(1+Y)^1+X2/(1+Y)^2+...+Xn/(1+Y)^n] 即 D=(1*PVx1+...n*PVxn)/PVx 此中,PVXi表示第i期现金流的现值,D表现久期。


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