怎么分析公司的股本报酬率？看懂这几点判断企业赚钱能力。

说起这个“股本报酬率”，我一开始也是一头雾水。那时候刚琢磨着自己捣鼓点小投资，看各种公司的报告，这指标那指标的，脑袋都大了。特别是这个股本报酬率，听着好像挺厉害，但具体是啥玩意儿，能干啥用，我是一点概念都没有。

摸索着搞明白这东西

就是有点犟，不懂就想弄明白。一开始我寻思，“股本”不就是公司老板们最初投进去的本钱嘛“报酬率”不就是能赚多少钱的比率。这么一想，好像挺简单，就是看老板们投的钱能翻出多少浪花来。

然后我就去找资料看。好家伙，一看更晕了！什么“税后利润与平均股东权益的百分比”，还有的说什么“净利润除以股本总额”。有的说“股本”是票面价值，有的又好像指的是整个股东的家底。当时我就琢磨，这玩意儿咋还这么多说法？到底哪个是对的？

后来我跟一个懂点行的朋友聊，又自己瞎琢磨了半天，总算捋出点头绪。咱们普通人理解，不用抠那么细的字眼。关键就是看这家公司用股东的钱，能给股东赚回来多少钱。 就好比你开了个小卖部，你自己投了10万块钱本钱（这差不多就是“股东权益”那部分），年底一算，扣掉所有开销和税，净赚了2万块。那你这小卖部的“股本报酬率”或者说“净资产收益率”（后来我发现大家常说的股本报酬率，很多时候指的就是这个，更全面些），大概就是20%。意思就是，你投的每100块钱，一年能给你赚回来20块。

我是怎么实际用起来的

明白了这点，我心里就有谱了。再看公司的时候，我就特别留意这个数。我记得有一次，我同时在看两家公司，A公司和B公司，都是一个行业的。A公司名气大，广告打得响，但一看它的股本报酬率，才5%不到。B公司，不怎么出名，但它的股本报酬率常年能保持在15%以上。

这时候我就想了，这A公司摊子铺得大，看着风光，但拿股东的钱去赚钱的本事，好像还不如这个闷声发财的B公司。这玩意儿也不是万能的，不能光看这一个数就下还得看看公司欠了多少债，赚的钱是不是真金白银，行业前景怎么样，等等。但起码，它给了我一个很重要的参考，让我能快速地判断一下这家公司给股东创造价值的能力怎么样。

我当时就试着用这个指标筛选了一下我关注的几只股票。把那些股本报酬率长期很低，比如连银行存款利息都跑不过的，我就先从我的单子里划掉了。也不是说它们一定不行，但我寻思着，我的钱也不是大风刮来的，总得找个能更有效利用我这点血汗钱的主儿。

• 第一步：找到公司财报里的“净利润”和“股东权益” (或者叫“净资产”)。通常年报里都会有。
• 第二步：用净利润除以股东权益，再乘以100%，得到一个百分比。
• 第三步：多看几年的数据，看看这个比率稳不稳定，是上升还是下降。
• 第四步：跟同行业的其他公司比一比，看看谁更强。

这么一通操作下来，感觉自己看公司好像专业了一点点，至少不是两眼一抹黑，瞎听别人忽悠了。

的一些感悟

这个“股本报酬率”就是个帮我们看清公司“赚钱效率”的工具。它能告诉我们，管理层用股东的钱，到底干得怎么样。 数字高，一般说明公司用股东的钱生钱的本事大，是个会下金蛋的鸡。数字低，那可能就得小心点了，要么是生意不好做，要么是管理层不太给力。

就像我前面说的，这玩意儿不是唯一的标准。投资是个复杂的事儿，得综合看。但自从我开始关注和运用这个指标之后，确实感觉自己分析公司的时候，多了一个趁手的家伙事儿，心里也踏实了不少。起码，在别人吹得天花乱坠的时候，我能自己扒拉扒拉算盘珠子，看看是不是那么回事儿。实践下来，这东西还是挺有用的，至少帮我避开过一些看着热闹不怎么赚钱的坑。