融资余额是什么意思

融资余额的变化代表着什么？

一、融资余额指投资者每日融资买进与归还借款间的差额，融资余额的变化代表着市场多空力量的变化。

融资余额若长期增加时，表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛，属强势市场；反之则属弱势市场。融券余额指投资者每日融券卖出与买进还券间的差额。融券余额增加，表示市场趋向卖方；反之则趋向买方。

融资余额和融券余额的变化可以帮助投资者了解市场的多空情况和投资者的情绪变化，但是需要注意的是，融资余额和融券余额的变化并不能完全反映市场的真实情况，还需要结合其他指标和因素进行综合分析。

二、

融资余额的变化，反映的是市场上一批最活跃的投资者操作行为的变化，从中又能够折射出行情演绎的大致轨迹。这里所展示出来的信息十分丰富，这就是融资余额作为市场资金进出的一个客观指标，具有相当的早期提示意义。对此进行深入的研究，不难发现其中有着很多具有规律性的东西。这无论是对市场上的投资者还是监管者，都是很有参考价值的。

融资融券业务的开展，不仅使得中国股市进入了信用交易的时代，也对人们判断市场格局变化提供了新的视角。这其中融资余额的变化，尤其具有参考价值。

　　这里先回顾一下几年来的状况。融资融券开通的时候，股市正处于弱势状态，行情冷淡，一时也看不出这项业务对市场带来什么明显的影响，参与融资交易的客户也很难赚到钱。但是到了2014年下半年，情况则出现了明显改变，随着融资余额超过了6000亿元，不但融资操作的获利比例有了较大幅度的增加，而且整个市场的活跃度也显著提高，股指出现了稳步上行的格局。

　　进入2015年以后，融资余额快速上升，很快增加到了1.5万亿元以上。与此同时，股市的涨幅也急剧扩大，此时的融资操作者自然成为了行情的最大赢家。当然，当时股市的这种上涨，还是由多种因素决定的。融资余额的增加，在某种程度来说，只是其中的一个原因，同时也是其结果之一。而且，不容忽视的是，随着融资余额的超万亿，以成熟市场的融资余额与流通市值之比的标准来衡量，沪深股市的融资规模已经明显偏大，特别是当融资余额站上两万亿元大关后，更是达到高风险的程度。在海外市场，在融资余额处于这一水平时，股市无一不是下跌的。果然，这以后沪深股市也是出现了大幅度的下跌，与此相应的，则是融资余额大幅度下降。

　　不过，这里出现了一个很有意思的现象，即每当融资余额低于1万亿时，股市就会有相应的反弹。去年8月大盘下探2850点时，融资余额萎缩到了9000多亿元，股市也就在这个时候启动了一波持续约三个月的上涨行情。今年1月份，股指再度下探到2850点以下，融资余额同样又一次回到了万亿以下的水平，而股市确实有了新的一轮反弹。当然，这次反弹能否像上次那样持续三个月，则还有待观察。但也已经有投资者把融资余额低于1万亿元作为市场见底的一个信号。

　　从以上的分析来看，融资余额的变化，的确与股市涨跌有着密切的关系。应该说，参与融资操作者大多数都是短线客，他们对行情的涨跌极为敏感，热衷于追涨杀跌。因此，在股市上涨时，就会去追加融资额度，反之则快速减仓。另外，融资操作的短期性特征，也决定了它在市场中的占比不可能太高，否则难免会导致大盘震荡加剧，并且带来风险。从现实情况来看，1.5万亿的融资余额恐怕就是一条警戒线，在市场格局没有发生根本性变化的时候，正常的融资余额不应该超越这个水平。

　　反过来说，如果真达到并且超过了这样的水平，那么距离下跌恐怕也就不远了。另外，当融资余额低于万亿元的时候，实际上也表明市场较为低迷，很可能也就存在反弹的机会了。至少，借助融资手段，市场上还是能够形成一定的新增资金。在日均成交不过5000亿元的情况下，如果有几百亿乃至上千亿资金入场，股市确实还是能够上涨一段的。当然，如果市场因为各方面的原因而极度低迷，投资者大量离场，那么融资余额持续减少到1万亿元也并非不可能，但这多半就是标准的熊市了。