小白怎么看财务报告分析？手把手教你看懂公司家底。

我就来聊聊我是怎么开始琢磨财务报告这玩意儿的。一开始我对这些数字、表格，也是头大得很。感觉都是些专业人士才看得懂的玩意儿，跟我这种普通人没啥关系。

主要是身边有些朋友，要么是自己做点小生意，账目一塌糊涂，干了半天不知道赚了还是亏了；要么是学人家炒股，听风就是雨，结果买在了山顶上，亏得稀里哗的。我就寻思，这不行，总得自己懂点儿，不然辛辛苦苦挣的钱，不明不白就没了，多冤枉。

我的摸索之路：从小白到略懂皮毛

我就从最基础的开始啃。没啥捷径，就是硬着头皮上。我做的第一件事，就是去找了几家上市公司的年度报告来看。一开始真是两眼一抹黑，那些密密麻麻的字和数字，看得我头晕眼花。

我就想，总得有个突破口。我记得以前听人说过，看财报主要看三张表：资产负债表，利润表，还有现金流量表。行，那就从这三张表下手。

我把它们当成啥？就当成给公司做的一个全面“体检报告”。

• 资产负债表：我就理解成公司在某个特定日子（比如年底12月31号）的“家底清单”。左边是公司有多少东西（资产），比如厂房、设备、手里的现金、别人欠它的钱等等；右边是这些东西的钱是怎么来的，一部分是借的（负债），比如银行贷款、欠供应商的钱，另一部分是股东自己掏的（所有者权益）。我当时就琢磨，要是这家公司欠的钱比自己有的钱还多不少，那是不是就有点悬了？我特别会留意那个资产负债率，就是总负债除以总资产，这个比例太高，我心里就打鼓。
• 利润表：这个相对好理解一点，就是看公司在一段时间内（比如一年）到底“挣了多少钱”。它会告诉你公司卖东西或者提供服务得了多少收入，为了这些收入又花了多少成本，比如原材料、工资、水电费啥的，算下来是赚了还是赔了，赚了多少，赔了多少。但我后来发现，光看利润还不行，有些公司利润看着挺高，结果钱都没收回来，都是应收账款，这就得小心了。



• 现金流量表：这个表我觉得特别实在。它不管你账上利润多少，就看你公司户头上实实在在有多少钱进进出出。分成经营活动、投资活动、筹资活动三块。经营活动现金流如果是正的，而且比较多，那说明公司主营业务赚钱能力还不错，能自己造血。要是经营现金流总是负的，那公司就得一直靠借钱或者股东投钱过日子，时间长了肯定不行。

我的实践过程是这样的：

我先是找了几家自己比较熟悉，或者说平时生活中能接触到的公司，比如我常买它家牛奶的公司，或者我用的手机品牌公司。然后去它们官网的投资者关系栏目，或者一些财经网站，把它们的年报下载下来，一般都是PDF格式的。

我就对着这三张表硬看。遇到不懂的名词，比如“商誉”、“递延所得税资产”这些，我就拿小本本记下来，然后上网一个个查，看别人是怎么解释的，尽量找那种大白话的解释。有时候也看看人家专业人士对这份财报的分析文章，学学人家是怎么看的，关注哪些点。

一开始看得特别慢，一份几百页的报告，光找到那三张主要的表，再把里面的主要项目看明白，就得花好几天。我还试着把几家同行业的公司财报放在一起对比着看，比如都是做家电的，看看它们在毛利率、净利率、资产负债结构上有什么不一样，想想为什么会这样。

我还养成一个习惯，就是不光看当年的数据，还会把前几年的数据也找出来，做个对比。看看它的收入是不是在增长，利润是不是在提高，现金流是不是健康。如果一家公司连续好几年关键指标都在变那通常就比较靠谱。

一点小小的感悟

就这么一点点啃下来，虽然现在也远算不上什么专家，但至少再看到一份财务报告，心里大概能有个谱了。哪些数字是关键，哪些地方可能藏着“雷”，哪些是公司在“吹牛”，慢慢地就有了一些感觉。

比如，我发现有些公司利润很高，但经营活动现金流量净额却很低甚至是负的，这时候我就会特别警惕，会去仔细看看它的应收账款是不是太多了，是不是货卖出去了钱没收回来。

还有就是，看财报不能只看数字本身，还要结合公司的行业特点、经营策略、宏观经济环境来看。比如房地产公司的资产负债率普遍就比其他行业高，这是由它的行业特性决定的。

财务报告分析这东西，说难也确实挺复杂的，但要说普通人完全看不懂，那也不是。关键还是得自己动手去实践，多看、多想、多对比。从最基础的开始，一点点积累，总能摸到些门道的。现在我看一些公司的宣传，或者听别人推荐什么项目，都会习惯性地想去扒拉一下它的财务数据，心里有数了，才不容易被忽悠。这大概就是我折腾这么久，最大的收获。