得，今天聊聊那个“有效市场假说”。这玩意儿当初我刚接触的时候，也是一头雾水，听着挺玄乎的。
初识与折腾
最早，我跟大部分人一样，觉得投资嘛就得下功夫研究。天天抱着财报啃，看各种新闻，分析公司基本面，感觉自己跟个侦探似的，想找出别人没发现的“价值洼地”。那时候真是投入了不少时间和精力，每天盯着屏幕，脑子里全是数据和图表。
后来有一次，偶然看到有人提这个“有效市场假说”，说啥市场价格已经反映了所有信息，想靠分析找超额收益？难！我当时第一反应是：扯淡！这不是说我之前那些功夫都白费了吗？心里挺不服气的。
不服归不服，这东西就像根刺，扎在我心里了。我就开始琢磨，真的是这样吗？市场真有那么“有效”？
动手试试看
光想没用，我这人就喜欢动手试试。我决定做个小小的对比实践。
- 一边，我还跟以前一样，选几只我觉得 undervalued 的股票，继续深入分析，该买买。
- 另一边，我拿出另一部分资金，就按那个“有效市场”的思路来。啥意思？就是我不去精挑细选了，我直接买了个跟踪大盘指数的基金。想法很简单：既然市场是有效的，那我干脆就跟着市场走呗，赚个平均收益得了。
这个过程持续了挺长一段时间，大概有一年多。期间我刻意不去过多干预那个指数基金的账户，就让它自己跑。而我自己精选的那些股票，还是老样子，天天看，时时分析，有风吹草动就紧张得不行。
观察与记录
实践期间，我一边操作一边观察记录。
我发现，很多时候，当我费老大劲分析完一个“利好”或者“利空”消息，觉得市场会大涨或大跌时，股价要么纹丝不动，要么早就提前反应了。比如某个公司发了个超预期的财报，等我看到消息再去操作，股价早已经涨上去了，根本没给我留下多少空间。反过来也一样。
这就让我有点傻眼了。好像市场这只无形的手，动作比我快得多，信息传递和反应的速度，远超我个人的分析能力。
我还注意到，我精心挑选的那些股票，组合起来的收益波动很大。有时候确实跑赢大盘，但有时候又跌得更惨。一年多下来，拉通一看，扣除我投入的时间和精力成本，那个组合并没有比傻瓜式定投的指数基金好多少，甚至有时候还不如。
的体会
这回实践记录下来，给我的触动挺大的。不是说基本面分析完全没用，而是想持续稳定地靠它来超越市场平均水平，真的太难了。
那个“有效市场假说”，虽然听起来有点让人泄气，但从我自己的实践来看，它确实点醒了我。市场上聪明的、努力的人太多了，信息传播又快，想单枪匹马靠分析能力长期占便宜，几乎不可能。
所以后来，我的投资策略也慢慢调整了。我不再把所有精力都放在试图“打败市场”上，而是分出一大部分资金，就老老实实地跟着市场走，买些低成本的指数基金。省心，省力，长期看收益也未必差。
我还是会关注市场，也会对感兴趣的公司做些研究，但心态完全不一样了。更多是出于兴趣和理解，而不是抱着能挖到绝世金矿的想法。
总的来说，这个“有效市场假说”的实践过程，让我对市场有了更深的敬畏，也让我自己的投资变得更平和、更现实了。挺
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