得，今天说说我捣鼓看跌期权这点事儿。一开始我对这玩意儿也是一头雾水，听着就挺悬乎的，什么“看跌”，“期权”，感觉都是那些穿西装打领带的人在交易室里搞的东西。
接触到它，还是因为前两年有段时间，手里捏着的几只票跌得我心慌。那时候就老琢磨，有没有啥法子，能在股票跌的时候，我不但不亏，还能捞点回来？后来瞎看资料，加上听人聊，才知道有这么个叫“看跌期权”的东西。简单说，就是你花点小钱，买个权利，约定好在未来的某个时间点，不管那股票跌到多惨，你都能按一个事先说好的价格（行权价）把它卖给别人。
听着挺美是？我当时就想，这不就是给我的股票买了个保险嘛要是觉得哪个票快不行了，或者大盘看着要拉胯，我就去买它对应的看跌期权。要是它真跌了，跌破了我买的那个行权价，那我这期权就值钱了。理论上，股票跌得越狠，我这看跌期权就越值钱。
实践起来是第一步。 我就开了个能交易期权的账户，这过程就不细说了，反正填了不少表。然后就开始找目标。我记得第一次是盯上了一个我觉得基本面有点悬乎，技术图形也走坏了的票。我就去找它的看跌期权合约，选了个大概一个月后到期，行权价比当时市价低一点点的合约。为啥选这个？因为便宜点，我想着先试试水，亏了也亏不了多少。
然后就是下单买入。 付了笔钱，这笔钱叫权利金。付出去之后，这钱基本上就是要不回来了，除非你这期权后来涨价了，你再卖给别人。接下来就是等。 天天盯着那股票的走势，心里默念“跌跌跌”。
结果？第一次尝试并不顺利。 那股票晃悠了几天，没怎么大跌，反倒是我那期权合约，眼瞅着一天天接近到期日，价值就跟冰棍似的慢慢化掉了。这就是期权的时间价值损耗，越临近到期，时间价值越少。快到期了，那股票价格还是比我选的行权价高，这看跌期权就成了一张废纸，我那点权利金算是打了水漂。
这回之后我就琢磨，光靠猜方向买看跌期权，风险也不小。 时间点和下跌幅度都得看准，不然权利金就白瞎了。后来我又研究了别的玩法。比如，如果你手里已经有某个股票了，怕它短期下跌，可以买个对应这股票的看跌期权。这样万一股票真跌了，你股票上亏的钱，能从看跌期权赚的钱里补回来一部分。这叫保护性看跌策略，相当于给你持仓加了个保险杠，少亏点总是好的。
还有一种是反过来，卖出看跌期权。这又是一种思路。就是你觉得某个股票跌不到某个价位，或者你本身就愿意在那个较低的价位买入这只股票。那你就可以卖出以这个价位为行权价的看跌期权，收一笔权利金。如果到期时，股价真的没跌破那个价，那这笔权利金你就稳稳赚到手了。但风险在于，如果股价真的跌破了行权价，买家选择行权，你就必须按照那个较高的行权价买入股票，不管当时市价多低。这等于说，你得有接盘的资金准备和意愿。
我自己后来也试过卖看跌期权。 找些我觉得比较稳健、跌也跌不到哪儿去的蓝筹股，选个比较低的行权价，卖出看跌期权收点小钱。大部分时候确实能赚到权利金，因为股价真的没跌那么惨。但也确实遇到过“黑天鹅”，市场突然恐慌，股价哗一下就掉下去了，只能硬着头皮按约定价格接盘，有时候接过来就是浮亏状态。
我捣鼓看跌期权的体会就是：
买看跌期权，主要是预期股价会下跌。优点是亏损有限（最多亏掉权利金），潜在收益理论上可以很大（如果股价暴跌）。缺点是胜率不高，而且有时间价值损耗，得在到期前股价如期下跌才行。
卖看跌期权，主要是预期股价不会大跌（至少不会跌破行权价）。优点是能赚取权利金，只要股价不跌破就行，胜率相对高一些。缺点是潜在亏损可能很大（如果股价暴跌，你要高价接盘），而且需要占用保证金。
现在我怎么用？ 基本上很少单独去买看跌期权赌方向了，感觉那玩意儿对时机和幅度把握要求太高。偶尔会用保护性策略，给盈利比较多的持仓买个“保险”。至于卖看跌期权，也是挑自己比较了解、真跌下来也愿意持有的股票，选个心理价位去卖，赚点小钱，或者说以更低成本（扣除权利金后）接盘。总归一句话，这东西挺复杂，得想明白了再动手，别光看着贼吃肉，忘了贼也可能挨打。
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