市盈率估值法怎么用？小白也能学会的步骤教学！

我得跟大伙儿好好唠唠这个“市盈率估值法”。这玩意儿我刚开始接触股票的时候，简直是一头雾水，后来自己瞎琢磨、多看多练，才慢慢摸出点门道来。

我是怎么知道市盈率这东西的？那会儿刚入市，看各种财经新闻、听人家分析师叭叭，总能蹦出“市盈率”这三个字。我就纳闷了，这到底是啥玩意儿，听着挺高大上的。于是我就去查，最简单的说法就是：股价除以每股收益。，原来是这么个比值。

知道了咋算，我就开始尝试用起来了。我那时候天真地以为，市盈率是不是越低越你想，花更少的钱买到同样的收益，多划算！于是我就专门去找那些市盈率个位数的股票，觉得捡到宝了。结果？有些票是涨了点，但有些票买进去就趴窝，甚至还往下跌，给我整不会了。

后来我亏了几次之后，就开始反思，这市盈率估值法肯定没这么简单。我就开始琢磨，问题出在哪？

比较才有意义

我发现，单看一个公司的市盈率，没太大意义。这玩意儿得有参照物，得比较着看才行。

• 得跟同行业的公司比。你想，银行股的市盈率普遍都比较低，可能就几倍、十几倍。但你要是拿这个标准去看科技股，那人家动不动几十倍甚至上百倍的市盈率，岂不是都“贵得离谱”了？不是，不同行业，它的成长性、盈利模式都不一样，市场给的估值自然也不同。我开始学着把一家公司放到它所在的行业里去比较，看看它的市盈率在行业里算高还是算低。
• 得跟公司自身历史市盈率比。一家公司，如果它过去很长一段时间市盈率都在20倍左右晃悠，突然有一天掉到10倍了，那我就得去研究研究，是公司基本面出问题了，还是市场错杀了？反过来，如果突然飙到50倍，我也得警惕是不是泡沫太大了。



• 再有，就是看公司的成长性。如果一家公司每股收益增长很快，那市场通常愿意给它更高的市盈率，因为大家预期它未来能赚更多的钱。这种公司，你光看静态市盈率可能觉得贵，但如果用动态的、考虑到未来增长的市盈率（比如PEG），可能就合理了。这个就更复杂一点，我一开始也没整明白。

我具体咋操作？

搞明白了上面这些，我就开始形成自己的一套实践流程了：

1. 找到数据源：股价嘛行情软件里直接就能看到。每股收益（EPS）这个数据，一般财经网站的公司资料页或者券商APP的F10里都有。我会特别注意看是去年的每股收益，还是滚动市盈率（TTM）用的每股收益，或者是预测的每股收益。刚开始最好用TTM的，相对客观一些。



2. 计算市盈率：这个简单，股价除以每股收益就行。现在很多软件也直接给出现成的市盈率数值了，省了自己算的麻烦。
3. 进行比较分析：这就是上面说的，跟行业比，跟自己历史比。我会找几家行业龙头或者业务相似的公司，把它们的市盈率拉出来排排队。也会翻翻这家公司过去几年的市盈率区间。
4. 深究原因：如果发现一家公司市盈率显著偏低或偏高，我不会马上就下结论说它便宜或贵。我会去查查最近有没有什么新闻，公司是不是发了业绩预告，行业是不是出了什么政策，管理层有没有变动等等。一定要搞清楚市盈率高或低的背后是啥原因。

一些我踩过的坑，也给大伙提个醒

• 别迷信绝对的数字：不存在一个“标准”的市盈率，说高于多少就贵，低于多少就便宜。一切都是相对的。
• 小心盈利陷阱：有时候公司的每股收益突然暴增，导致市盈率看起来很低。这时候要看清楚，这个盈利增长是不是一次性的，比如卖了块地、得了笔赔偿啥的。这种是不可持续的，用它算出来的低市盈率没啥意义。
• 亏损的公司没法用：如果一家公司亏钱，那每股收益就是负的，市盈率算出来也是负的，或者干脆不显示。这种一般就没法用市盈率看了，得用市净率（PB）或者其他方法。
• 周期性行业要特别注意：有些行业，比如钢铁、煤炭，盈利波动特别大。在行业景气顶峰的时候，盈利超市盈率看起来很低，但往往这时候就是股价的高点了；反而在行业低谷，亏损或者微利，市盈率奇高甚至为负，反而可能是布局的机会。这个我当年就吃过亏。

市盈率估值法是我现在看股票肯定会用到的一个工具。它能帮我快速筛选掉一些明显估值不合理的票，也能帮我发现一些可能被低估的机会。但我也深刻认识到，市盈率只是个参考工具，不是万能钥匙！用好它，关键在于理解它的局限性，并且结合公司的基本面、行业前景、宏观环境等多种因素综合判断。我就是这么一步步摸索过来的，希望我这点实践记录，能对大伙儿有点启发。